Estados financieros detallados de AT&T Inc. (T): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
AT&T Inc. registró ingresos de 125,65 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del -6,1 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 59,7 %, margen operativo 20,4 %, margen neto 16,9 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del -6,7 % en 5 años.
Al precio actual de 24,24 $, T cotiza a un PER de 8,07 y un ROE del 19,48 %. La capitalización bursátil es de 166 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 163,79 B$ | 160,55 B$ | 170,76 B$ | 181,19 B$ | 171,76 B$ | 134,04 B$ | 120,74 B$ | 122,43 B$ | 122,34 B$ | 125,65 B$ |
| Coste de Ventas | 102,73 B$ | 102,20 B$ | 107,85 B$ | 112,36 B$ | 108,44 B$ | 60,41 B$ | 50,85 B$ | 68,90 B$ | 69,80 B$ | 50,82 B$ |
| Beneficio Bruto | 61,05 B$ | 58,35 B$ | 62,96 B$ | 68,91 B$ | 63,32 B$ | 73,63 B$ | 69,89 B$ | 53,53 B$ | 52,53 B$ | 74,83 B$ |
| I+D | 1,65 B$ | 1,50 B$ | 1,19 B$ | 1,28 B$ | 1,21 B$ | 1,32 B$ | 1,24 B$ | 954,0 M$ | 955,0 M$ | 0 |
| Generales y Administrativos | 33,53 B$ | 33,34 B$ | 34,47 B$ | 37,25 B$ | 36,40 B$ | 29,67 B$ | 28,96 B$ | 27,81 B$ | 27,32 B$ | 28,94 B$ |
| Gastos Operativos | 35,18 B$ | 34,84 B$ | 35,67 B$ | 38,53 B$ | 37,61 B$ | 47,73 B$ | 74,48 B$ | 28,76 B$ | 28,27 B$ | 49,83 B$ |
| Beneficio Operativo | 25,87 B$ | 23,51 B$ | 27,29 B$ | 30,38 B$ | 25,72 B$ | 25,90 B$ | -4,59 B$ | 24,77 B$ | 24,26 B$ | 25,00 B$ |
| EBITDA | 50,55 B$ | 45,80 B$ | 61,22 B$ | 55,09 B$ | 33,57 B$ | 53,72 B$ | 21,07 B$ | 45,32 B$ | 44,02 B$ | 54,70 B$ |
| Gastos por Intereses | 4,89 B$ | 6,28 B$ | 7,91 B$ | 8,40 B$ | 7,91 B$ | 6,70 B$ | 6,14 B$ | 6,69 B$ | 6,75 B$ | 6,80 B$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 19,81 B$ | 15,14 B$ | 24,87 B$ | 18,47 B$ | -2,86 B$ | 29,17 B$ | -3,09 B$ | 19,85 B$ | 16,70 B$ | 27,01 B$ |
| Impuestos | 6,48 B$ | -14,71 B$ | 4,92 B$ | 3,49 B$ | 965,0 M$ | 5,39 B$ | 3,78 B$ | 4,22 B$ | 4,45 B$ | 3,62 B$ |
| Beneficio Neto | 12,98 B$ | 29,45 B$ | 19,37 B$ | 13,90 B$ | -5,18 B$ | 20,08 B$ | -8,52 B$ | 14,40 B$ | 10,95 B$ | 21,89 B$ |
| BPA | 2,10 $ | 4,77 $ | 2,86 $ | 1,90 $ | -0,75 $ | 2,77 $ | -1,22 $ | 1,97 $ | 1,49 $ | 3,04 $ |
| BPA Diluido | 2,10 $ | 4,76 $ | 2,85 $ | 1,89 $ | -0,75 $ | 2,73 $ | -1,13 $ | 1,97 $ | 1,49 $ | 3,04 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 6,19 B$ | 6,18 B$ | 6,81 B$ | 7,35 B$ | 7,18 B$ | 7,50 B$ | 7,59 B$ | 7,26 B$ | 7,20 B$ | 7,18 B$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 30,71 B$ | 33,47 B$ | 31,51 B$ | 31,56 B$ |
| Beneficio Bruto | 18,89 B$ | 18,65 B$ | 18,94 B$ | 19,51 B$ |
| Beneficio Operativo | 6,12 B$ | 6,12 B$ | 6,66 B$ | 7,04 B$ |
| EBITDA | 17,67 B$ | 11,22 B$ | 12,18 B$ | 12,67 B$ |
| Beneficio Neto | 9,31 B$ | 3,72 B$ | 3,83 B$ | 4,63 B$ |
| BPA | 1,30 $ | 0,53 $ | 0,54 $ | 0,66 $ |
| BPA Diluido | 1,29 $ | 0,52 $ | 0,54 $ | 0,66 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 5,79 B$ | 50,50 B$ | 5,20 B$ | 12,13 B$ | 9,74 B$ | 19,22 B$ | 3,70 B$ | 6,72 B$ | 3,30 B$ | 18,23 B$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 16,79 B$ | 16,52 B$ | 26,47 B$ | 22,64 B$ | 20,21 B$ | 12,31 B$ | 11,47 B$ | 10,29 B$ | 9,64 B$ | 8,84 B$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 3,69 B$ | 3,33 B$ | 3,12 B$ | 2,18 B$ | 2,27 B$ | 2,42 B$ |
| Activos Corrientes | 38,37 B$ | 79,15 B$ | 51,43 B$ | 54,76 B$ | 52,01 B$ | 170,77 B$ | 33,11 B$ | 36,46 B$ | 31,17 B$ | 48,73 B$ |
| Inmovilizado Material | 124,90 B$ | 125,22 B$ | 131,47 B$ | 154,17 B$ | 152,03 B$ | 143,47 B$ | 149,26 B$ | 149,39 B$ | 149,78 B$ | 154,20 B$ |
| Fondo de Comercio | 105,21 B$ | 105,45 B$ | 146,37 B$ | 146,24 B$ | 135,26 B$ | 92,74 B$ | 67,89 B$ | 67,85 B$ | 63,43 B$ | 63,42 B$ |
| Activos Intangibles | 116,86 B$ | 114,28 B$ | 163,83 B$ | 157,62 B$ | 146,32 B$ | 119,22 B$ | 129,45 B$ | 132,50 B$ | 132,29 B$ | 5,25 B$ |
| Activos Totales | 403,82 B$ | 444,10 B$ | 531,86 B$ | 551,67 B$ | 525,76 B$ | 551,62 B$ | 402,85 B$ | 407,06 B$ | 394,80 B$ | 420,20 B$ |
| Cuentas por Pagar | 22,03 B$ | 24,44 B$ | 27,02 B$ | 29,64 B$ | 31,84 B$ | 29,51 B$ | 31,10 B$ | 27,31 B$ | 27,43 B$ | 38,51 B$ |
| Deuda a Corto | 9,83 B$ | 38,37 B$ | 10,26 B$ | 11,68 B$ | 3,47 B$ | 25,86 B$ | 7,60 B$ | 9,48 B$ | 5,09 B$ | 9,01 B$ |
| Pasivos Corrientes | 50,58 B$ | 81,39 B$ | 64,42 B$ | 68,91 B$ | 63,44 B$ | 106,23 B$ | 56,17 B$ | 51,13 B$ | 46,87 B$ | 53,78 B$ |
| Deuda a Largo | 113,68 B$ | 125,97 B$ | 166,25 B$ | 149,44 B$ | 153,78 B$ | 151,01 B$ | 128,42 B$ | 127,85 B$ | 118,44 B$ | 146,03 B$ |
| Pasivos Totales | 279,71 B$ | 302,09 B$ | 337,98 B$ | 349,74 B$ | 346,52 B$ | 367,77 B$ | 296,40 B$ | 287,64 B$ | 274,57 B$ | 291,71 B$ |
| Reservas | 34,73 B$ | 50,50 B$ | 58,75 B$ | 57,94 B$ | 37,46 B$ | 42,35 B$ | -19,41 B$ | -5,01 B$ | 1,87 B$ | 15,77 B$ |
| Patrimonio Neto | 123,14 B$ | 140,86 B$ | 184,09 B$ | 184,22 B$ | 161,67 B$ | 166,33 B$ | 97,50 B$ | 103,30 B$ | 104,37 B$ | 110,53 B$ |
| Deuda Total | 123,51 B$ | 164,35 B$ | 176,50 B$ | 184,95 B$ | 179,64 B$ | 195,83 B$ | 154,68 B$ | 154,90 B$ | 140,92 B$ | 173,99 B$ |
| Deuda Neta | 117,72 B$ | 113,85 B$ | 171,30 B$ | 172,82 B$ | 169,90 B$ | 176,61 B$ | 150,98 B$ | 148,18 B$ | 137,62 B$ | 155,75 B$ |
| Capital Circulante | -12,21 B$ | -2,24 B$ | -12,99 B$ | -14,15 B$ | -11,43 B$ | 64,54 B$ | -23,07 B$ | -14,67 B$ | -15,70 B$ | -5,05 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 20,27 B$ | 18,23 B$ | 11,96 B$ | 17,57 B$ |
| Activos Totales | 423,21 B$ | 420,20 B$ | 421,19 B$ | 428,36 B$ |
| Pasivos Totales | 294,47 B$ | 291,71 B$ | 293,57 B$ | 301,93 B$ |
| Patrimonio Neto | 110,71 B$ | 110,53 B$ | 109,66 B$ | 110,44 B$ |
| Deuda Total | 158,49 B$ | 173,99 B$ | 164,12 B$ | 162,89 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 12,98 B$ | 29,45 B$ | 19,37 B$ | 13,90 B$ | 21,48 B$ | 21,48 B$ | -6,87 B$ | 14,40 B$ | 12,25 B$ | 23,39 B$ |
| Amortizaciones | 25,85 B$ | 24,39 B$ | 28,43 B$ | 28,22 B$ | 28,52 B$ | 17,85 B$ | 18,02 B$ | 18,78 B$ | 20,58 B$ | 20,89 B$ |
| Compensación en Acciones | 653,0 M$ | 480,0 M$ | 463,0 M$ | 819,0 M$ | 422,0 M$ | 0 | 518,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | -5,44 B$ | -5,99 B$ | -7,14 B$ | -11,93 B$ | -13,32 B$ | -4,96 B$ | -1,85 B$ | -1,77 B$ | -2,42 B$ | -1,20 B$ |
| Flujo de Caja Operativo | 39,34 B$ | 38,01 B$ | 43,60 B$ | 48,67 B$ | 43,13 B$ | 41,96 B$ | 32,02 B$ | 38,31 B$ | 38,77 B$ | 40,28 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -21,52 B$ | -20,65 B$ | -20,76 B$ | -19,43 B$ | -15,68 B$ | -16,53 B$ | -19,63 B$ | -17,85 B$ | -20,26 B$ | -20,84 B$ |
| Adquisiciones | -2,31 B$ | 1,18 B$ | -42,21 B$ | 2,51 B$ | 1,63 B$ | -16,71 B$ | -10,00 B$ | -2,87 B$ | -380,0 M$ | -379,0 M$ |
| Recompra de Acciones | -512,0 M$ | -463,0 M$ | -609,0 M$ | -2,42 B$ | -5,50 B$ | -202,0 M$ | -890,0 M$ | -194,0 M$ | -215,0 M$ | -6,58 B$ |
| Dividendos Pagados | -11,80 B$ | -12,04 B$ | -13,41 B$ | -14,89 B$ | -14,96 B$ | -15,07 B$ | -9,86 B$ | -8,14 B$ | -8,21 B$ | -8,18 B$ |
| Flujo de Caja Libre | 17,83 B$ | 17,36 B$ | 22,84 B$ | 29,23 B$ | 27,45 B$ | 25,43 B$ | 12,40 B$ | 20,46 B$ | 18,51 B$ | 19,44 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 10,15 B$ | 11,32 B$ | 7,56 B$ | 10,87 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -4,89 B$ | -6,78 B$ | -4,88 B$ | -5,70 B$ |
| Flujo de Caja Libre | 5,26 B$ | 4,54 B$ | 2,68 B$ | 5,17 B$ |
| Dividendos Pagados | -2,03 B$ | -2,01 B$ | -2,00 B$ | -1,98 B$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | -2,0 % | +6,4 % | +6,1 % | -5,2 % | -22,0 % | -9,9 % | +1,4 % | -0,1 % | +2,7 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +127,0 % | -34,2 % | -28,2 % | -137,2 % | +488,0 % | -142,4 % | +268,9 % | -24,0 % | +99,9 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +127,1 % | -40,0 % | -33,6 % | -139,5 % | +469,3 % | -144,0 % | +261,5 % | -24,4 % | +104,0 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -0,1 % | +10,1 % | +8,0 % | -2,2 % | +4,5 % | +1,1 % | -4,3 % | -0,7 % | -0,3 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -2,6 % | +31,6 % | +28,0 % | -6,1 % | -7,4 % | -51,3 % | +65,0 % | -9,5 % | +5,0 % | |
| Margen Bruto | 37,3 % | 36,3 % | 36,9 % | 38,0 % | 36,9 % | 54,9 % | 57,9 % | 43,7 % | 42,9 % | 59,6 % |
| Margen Operativo | 15,8 % | 14,6 % | 16,0 % | 16,8 % | 15,0 % | 19,3 % | -3,8 % | 20,2 % | 19,8 % | 19,9 % |
| Margen EBITDA | 30,9 % | 28,5 % | 35,8 % | 30,4 % | 19,5 % | 40,1 % | 17,4 % | 37,0 % | 36,0 % | 43,5 % |
| Margen Neto | 7,9 % | 18,3 % | 11,3 % | 7,7 % | -3,0 % | 15,0 % | -7,1 % | 11,8 % | 8,9 % | 17,4 % |
| Margen FCF | 10,9 % | 10,8 % | 13,4 % | 16,1 % | 16,0 % | 19,0 % | 10,3 % | 16,7 % | 15,1 % | 15,5 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 32,7 % | -97,2 % | 19,8 % | 18,9 % | -33,8 % | 18,5 % | -122,2 % | 21,3 % | 26,6 % | 13,4 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 2,88 $ | 2,81 $ | 3,36 $ | 3,98 $ | 3,82 $ | 3,39 $ | 1,63 $ | 2,82 $ | 2,57 $ | 2,71 $ |
| Dividendo por Acción | 1,91 $ | 1,95 $ | 1,97 $ | 2,03 $ | 2,08 $ | 2,01 $ | 1,30 $ | 1,12 $ | 1,14 $ | 1,14 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 6,17 B$ | 6,16 B$ | 6,78 B$ | 7,32 B$ | 7,16 B$ | 7,17 B$ | 7,17 B$ | 7,18 B$ | 7,20 B$ | 7,17 B$ |
Qué mirar en empresas de Comunicaciones
- Crecimiento de ingresos 3a (≥15%/año) — Valida tracción sostenida, no un año puntual.
- Margen bruto (Depende del sub-sector) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Ingresos (≥20%) — Caja real generada. Muchas tech maquillan beneficios non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Eficiencia del capital reinvertido — la primera métrica de Buffett.
- SBC / Ingresos (<10% saludable) — Stock-based compensation. Dilución silenciosa: >20% destruye valor.
- Deuda Neta / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Resistencia en recesiones y subidas de tipos.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 19,48 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 5,96 % |
| Rentabilidad sobre activos | 5,02 % |
| Margen bruto | 59,72 % |
| Margen operativo | 20,38 % |
| Margen neto | 16,89 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 1,47 |
| Ratio corriente | 0,97 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 0,90 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 15,29 | 6,15 | 7,53 | 15,53 | -28,95 | 6,70 | -15,09 | 8,52 | 15,28 | 8,17 |
| P/VC | 1,61 | 1,28 | 0,79 | 1,17 | 0,96 | 0,80 | 1,35 | 1,17 | 1,57 | 1,61 |
| P/V | 1,21 | 1,13 | 0,86 | 1,19 | 0,90 | 0,99 | 1,09 | 0,98 | 1,34 | 1,42 |
| Margen Bruto | 37,3 % | 36,3 % | 36,9 % | 38,0 % | 36,9 % | 54,9 % | 57,9 % | 43,7 % | 42,9 % | 59,6 % |
| Margen Operativo | 15,8 % | 14,6 % | 16,0 % | 16,8 % | 15,0 % | 19,3 % | -3,8 % | 20,2 % | 19,8 % | 19,9 % |
| Margen Neto | 7,9 % | 18,3 % | 11,3 % | 7,7 % | -3,0 % | 15,0 % | -7,1 % | 11,8 % | 8,9 % | 17,4 % |
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