États financiers détaillés de argenx SE (ARGX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
argenx SE a enregistré un chiffre d'affaires de 4,15 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 151,5 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 90,5 %, marge opérationnelle 29,3 %, marge nette 29,6 %.
À 892,87 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), ARGX se négocie à un PER de 42,54 et un ROE de 16,86 %. La capitalisation boursière s'établit à 56,1 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 15,5 M$ | 43,7 M$ | 24,6 M$ | 78,5 M$ | 41,2 M$ | 1,08 Md $ | 410,7 M$ | 1,23 Md $ | 2,19 Md $ | 4,15 Md $ |
| Coût des Ventes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 580,5 M$ | 29,4 M$ | 117,8 M$ | 227,3 M$ | 450,7 M$ |
| Marge Brute | 15,5 M$ | 43,7 M$ | 24,6 M$ | 78,5 M$ | 41,2 M$ | 497,3 M$ | 381,3 M$ | 1,11 Md $ | 1,96 Md $ | 3,70 Md $ |
| R&D | 33,2 M$ | 62,1 M$ | 95,6 M$ | 220,8 M$ | 370,5 M$ | 580,5 M$ | 663,4 M$ | 859,5 M$ | 983,4 M$ | 1,36 Md $ |
| Frais Généraux | 7,4 M$ | 14,9 M$ | 26,3 M$ | 72,1 M$ | 170,6 M$ | 305,5 M$ | 469,9 M$ | 709,5 M$ | 1,06 Md $ | 1,36 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 38,0 M$ | 71,2 M$ | 118,2 M$ | 277,4 M$ | 518,9 M$ | 846,0 M$ | 1,10 Md $ | 1,53 Md $ | 1,98 Md $ | 2,65 Md $ |
| Résultat Opérationnel | -22,5 M$ | -27,5 M$ | -93,6 M$ | -198,9 M$ | -477,6 M$ | -348,7 M$ | -720,3 M$ | -425,0 M$ | -21,7 M$ | 1,05 Md $ |
| EBITDA | -22,2 M$ | -32,4 M$ | -93,1 M$ | -173,4 M$ | -601,0 M$ | -392,8 M$ | -622,8 M$ | -192,3 M$ | 105,2 M$ | 1,31 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 0 | 139 000 $ | 403 657 $ | 1,1 M$ | 2,2 M$ | 904 000 $ | 2,2 M$ | 4,1 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -22,5 M$ | -33,0 M$ | -75,3 M$ | -175,9 M$ | -605,4 M$ | -399,7 M$ | -729,3 M$ | -304,5 M$ | 85,2 M$ | 1,28 Md $ |
| Impôts | 0 | 716 222 $ | 908 258 $ | 5,3 M$ | 3,1 M$ | 8,5 M$ | -19,7 M$ | -9,4 M$ | -747,9 M$ | -13,4 M$ |
| Résultat Net | -22,5 M$ | -33,7 M$ | -76,2 M$ | -181,2 M$ | -608,5 M$ | -408,3 M$ | -709,6 M$ | -295,1 M$ | 833,0 M$ | 1,29 Md $ |
| BPA | -1,19 $ | -1,37 $ | -2,12 $ | -4,69 $ | -13,40 $ | -7,99 $ | -13,05 $ | -5,16 $ | 13,92 $ | 21,14 $ |
| BPA Dilué | -1,20 $ | -1,37 $ | -2,12 $ | -4,69 $ | -13,40 $ | -7,99 $ | -13,05 $ | -5,16 $ | 12,78 $ | 19,63 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 18,8 M | 24,6 M | 36,0 M | 38,6 M | 45,4 M | 51,1 M | 54,4 M | 57,2 M | 65,2 M | 66,0 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q2 | 2025-Q4 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 948,0 M$ | 3,21 Md $ | 2,82 Md $ | 1,72 Md $ |
| Marge Brute | 837,2 M$ | 2,87 Md $ | 2,54 Md $ | 1,56 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 203,8 M$ | 850,8 M$ | 846,8 M$ | 485,0 M$ |
| EBITDA | 301,4 M$ | 1,01 Md $ | 863,8 M$ | 539,0 M$ |
| Résultat Net | 245,4 M$ | 1,05 Md $ | 838,8 M$ | 506,0 M$ |
| BPA | 6,85 $ | 14,25 $ | 13,49 $ | 8,07 $ |
| BPA Dilué | 6,37 $ | 13,22 $ | 13,02 $ | 7,80 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 94,5 M$ | 229,0 M$ | 321,5 M$ | 372,2 M$ | 1,22 Md $ | 1,33 Md $ | 800,7 M$ | 2,05 Md $ | 1,50 Md $ | 3,49 Md $ |
| Placements à Court Terme | 7,2 M$ | 202,6 M$ | 283,5 M$ | 1,13 Md $ | 779,6 M$ | 1,00 Md $ | 1,39 Md $ | 1,13 Md $ | 1,88 Md $ | 948,8 M$ |
| Créances | 1,1 M$ | 3,1 M$ | 214 000 $ | 22,6 M$ | 7,4 M$ | 38,2 M$ | 277,3 M$ | 499,3 M$ | 909,1 M$ | 1,66 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 25,2 M$ | 109,1 M$ | 228,4 M$ | 310,6 M$ | 407,2 M$ | 473,5 M$ |
| Actifs Courants | 107,1 M$ | 440,1 M$ | 654,8 M$ | 1,54 Md $ | 2,06 Md $ | 2,54 Md $ | 2,77 Md $ | 4,12 Md $ | 4,88 Md $ | 6,90 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 805 603 $ | 810 998 $ | 942 576 $ | 9,2 M$ | 11,6 M$ | 15,8 M$ | 16,2 M$ | 22,7 M$ | 43,5 M$ | 48,2 M$ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 17 878 $ | 15 596 $ | 64 058 $ | 45,1 M$ | 167,3 M$ | 171,7 M$ | 174,9 M$ | 125,2 M$ | 181,4 M$ | 272,1 M$ |
| Actifs Totaux | 111,2 M$ | 445,0 M$ | 661,7 M$ | 1,61 Md $ | 2,28 Md $ | 2,85 Md $ | 3,13 Md $ | 4,54 Md $ | 6,20 Md $ | 8,68 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 4,6 M$ | 5,3 M$ | 6,9 M$ | 10,5 M$ | 206,3 M$ | 208,8 M$ | 188,7 M$ | 245,6 M$ | 342,2 M$ | 1,27 Md $ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 2,2 M$ | 3,5 M$ | 3,5 M$ | 3,4 M$ | 4,6 M$ | 6,5 M$ | 10,8 M$ |
| Passifs Courants | 34,0 M$ | 29,4 M$ | 45,8 M$ | 179,7 M$ | 328,5 M$ | 301,2 M$ | 302,3 M$ | 423,0 M$ | 669,9 M$ | 1,32 Md $ |
| Dette à Long Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 36,3 M$ |
| Passifs Totaux | 44,6 M$ | 31,2 M$ | 45,8 M$ | 429,8 M$ | 605,4 M$ | 316,1 M$ | 320,6 M$ | 445,0 M$ | 704,2 M$ | 1,36 Md $ |
| Réserves | -76,2 M$ | -120,7 M$ | -194,0 M$ | -383,5 M$ | -991,9 M$ | -1,40 Md $ | -2,11 Md $ | -2,40 Md $ | -1,57 Md $ | -279,8 M$ |
| Capitaux Propres | 66,7 M$ | 413,8 M$ | 615,9 M$ | 1,18 Md $ | 1,67 Md $ | 2,53 Md $ | 2,81 Md $ | 4,10 Md $ | 5,50 Md $ | 7,32 Md $ |
| Dette Totale | 0 | 0 | 0 | 7,3 M$ | 9,7 M$ | 11,5 M$ | 12,4 M$ | 20,0 M$ | 39,1 M$ | 83,5 M$ |
| Dette Nette | -101,7 M$ | -431,6 M$ | -645,8 M$ | -1,49 Md $ | -1,99 Md $ | -2,33 Md $ | -2,18 Md $ | -3,16 Md $ | -3,34 Md $ | -4,36 Md $ |
| Fonds de Roulement | 73,1 M$ | 410,6 M$ | 609,0 M$ | 1,36 Md $ | 1,73 Md $ | 2,24 Md $ | 2,47 Md $ | 3,70 Md $ | 4,21 Md $ | 5,58 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2024-Q4 | 2025-Q2 | 2025-Q4 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,50 Md $ | 2,09 Md $ | 3,49 Md $ | 3,58 Md $ |
| Actifs Totaux | 6,20 Md $ | 7,18 Md $ | 8,68 Md $ | 10,03 Md $ |
| Passifs Totaux | 704,2 M$ | 1,08 Md $ | 1,36 Md $ | 1,61 Md $ |
| Capitaux Propres | 5,50 Md $ | 6,10 Md $ | 7,32 Md $ | 8,42 Md $ |
| Dette Totale | 39,1 M$ | 43,2 M$ | 83,5 M$ | 47,0 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -22,5 M$ | -27,5 M$ | -93,6 M$ | -198,9 M$ | -477,6 M$ | -348,7 M$ | -720,3 M$ | -425,0 M$ | 833,0 M$ | 1,05 Md $ |
| Amortissements | 351 268 $ | 521 870 $ | 563 944 $ | 2,4 M$ | 3,9 M$ | 5,9 M$ | 104,3 M$ | 111,3 M$ | 17,5 M$ | 28,1 M$ |
| Stock-based Compensation | 3,0 M$ | 5,1 M$ | 21,9 M$ | 44,2 M$ | 96,9 M$ | 179,4 M$ | 157,0 M$ | 233,0 M$ | 235,2 M$ | 248,1 M$ |
| Variation du BFR | 30,3 M$ | -22,0 M$ | 10,2 M$ | 310,0 M$ | -28,4 M$ | -341,0 M$ | -375,9 M$ | -308,9 M$ | -324,6 M$ | -423,9 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 11,1 M$ | -43,8 M$ | -61,6 M$ | 151,6 M$ | -398,5 M$ | -606,8 M$ | -862,8 M$ | -420,3 M$ | -82,7 M$ | 850,5 M$ |
| CapEx | -906 000 $ | -421 000 $ | -782 000 $ | -46,7 M$ | -5,1 M$ | -121,4 M$ | -103,8 M$ | -43,8 M$ | -68,3 M$ | -6,2 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -2,0 M$ | -13,0 M$ | -7,0 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 10,2 M$ | -44,3 M$ | -62,4 M$ | 104,9 M$ | -403,6 M$ | -728,2 M$ | -966,6 M$ | -464,1 M$ | -151,0 M$ | 844,3 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2024-Q4 | 2025-Q2 | 2025-Q4 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 41,9 M$ | 437,9 M$ | 407,8 M$ | 751,7 M$ |
| CapEx | -990 000 $ | -5,2 M$ | -900 214 $ | -3,0 M$ |
| Free Cash Flow | 40,9 M$ | 432,6 M$ | 406,9 M$ | 748,7 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 128,2 M$ | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +182,3 % | -43,8 % | +219,3 % | -47,4 % | +2 513,3 % | -61,9 % | +198,6 % | +78,6 % | +89,6 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -49,8 % | -126,3 % | -137,7 % | -235,8 % | +32,9 % | -73,8 % | +58,4 % | +382,3 % | +55,1 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -15,1 % | -54,7 % | -121,2 % | -185,7 % | +40,4 % | -63,3 % | +60,5 % | +369,8 % | +51,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +30,8 % | +46,2 % | +7,3 % | +17,6 % | +12,5 % | +6,5 % | +5,1 % | +14,0 % | +1,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -532,2 % | -40,9 % | +268,2 % | -484,8 % | -80,4 % | -32,7 % | +52,0 % | +67,5 % | +659,0 % | |
| Marge Brute | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 46,1 % | 92,8 % | 90,4 % | 89,6 % | 89,1 % |
| Marge Opérationnelle | -145,6 % | -63,0 % | -381,0 % | -253,5 % | -1 158,1 % | -32,4 % | -175,4 % | -34,7 % | -1,0 % | 25,4 % |
| Marge EBITDA | -143,3 % | -74,3 % | -378,7 % | -220,9 % | -1 457,3 % | -36,4 % | -151,6 % | -15,7 % | 4,8 % | 31,6 % |
| Marge Nette | -145,3 % | -77,1 % | -310,2 % | -231,0 % | -1 475,3 % | -37,9 % | -172,8 % | -24,1 % | 38,0 % | 31,1 % |
| Marge FCF | 66,2 % | -101,3 % | -253,8 % | 133,7 % | -978,6 % | -67,6 % | -235,3 % | -37,8 % | -6,9 % | 20,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -0,0 % | -2,2 % | -1,2 % | -3,0 % | -0,5 % | -2,1 % | 2,7 % | 3,1 % | -878,0 % | -1,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,54 $ | -1,80 $ | -1,73 $ | 2,72 $ | -8,89 $ | -14,26 $ | -17,78 $ | -8,12 $ | -2,32 $ | 12,79 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 18,8 M | 24,6 M | 36,0 M | 38,6 M | 45,4 M | 51,1 M | 54,4 M | 57,2 M | 59,9 M | 61,3 M |
Que regarder dans les biotechs
La plupart des petites biotechs perdent de l'argent. Les analyser avec le PER n'a aucun sens : regardez la trésorerie et le portefeuille de molécules.
- Autonomie de trésorerie — Mois de trésorerie au rythme de dépense actuel. <18 mois = risque de dilution imminente
- Consommation de trésorerie annuelle — Rythme auquel l'entreprise consomme sa trésorerie d'exploitation. À comparer à la trésorerie disponible pour estimer son autonomie
- Dette totale — Biotech sans chiffre d'affaires + dette = recette de la faillite
- R&D / capitalisation — Combien elle investit dans sa recherche face à ce que vaut l'entreprise : intensité de R&D
- Capitalisation / trésorerie — Si elle cote près de sa trésorerie, le marché donne ~0 valeur au portefeuille de molécules : opportunité ou piège
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 16,86 % |
| Rentabilité du capital investi | 13,96 % |
| Rentabilité des actifs | 13,23 % |
| Marge brute | 90,49 % |
| Marge opérationnelle | 29,35 % |
| Marge nette | 29,64 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,01 |
| Ratio de liquidité | 5,12 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 24,35 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -18,35 | -38,76 | -39,52 | -30,52 | -17,96 | -43,83 | -29,03 | -73,73 | 44,18 | 39,78 |
| P/B | 6,17 | 3,16 | 4,89 | 4,68 | 6,53 | 7,06 | 7,32 | 5,31 | 6,70 | 7,04 |
| P/V | 26,56 | 29,91 | 122,64 | 70,45 | 264,94 | 16,60 | 50,16 | 17,74 | 16,81 | 12,41 |
| Marge Brute | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 46,1 % | 92,8 % | 90,4 % | 89,6 % | 89,1 % |
| Marge Opérationnelle | -145,6 % | -63,0 % | -381,0 % | -253,5 % | -1 158,1 % | -32,4 % | -175,4 % | -34,7 % | -1,0 % | 25,4 % |
| Marge Nette | -145,3 % | -77,1 % | -310,2 % | -231,0 % | -1 475,3 % | -37,9 % | -172,8 % | -24,1 % | 38,0 % | 31,1 % |
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