États financiers détaillés de Bausch Health Companies Inc. (BHC) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Bausch Health Companies Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 10,27 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 5,0 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 79,1 %, marge opérationnelle 28,0 %, marge nette -7,6 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 4,6 % sur 5 ans.
À 8,91 $ (cours de clôture du 29 octobre 2026), BHC affiche des résultats négatifs (PER non significatif) et un ROE de 58,90 %. La capitalisation boursière s'établit à 3,3 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 9,67 Md $ | 8,72 Md $ | 8,38 Md $ | 8,60 Md $ | 8,03 Md $ | 8,43 Md $ | 8,12 Md $ | 8,76 Md $ | 9,62 Md $ | 10,27 Md $ |
| Coût des Ventes | 2,57 Md $ | 2,55 Md $ | 2,35 Md $ | 2,35 Md $ | 2,25 Md $ | 2,39 Md $ | 2,36 Md $ | 2,56 Md $ | 2,78 Md $ | 3,01 Md $ |
| Marge Brute | 7,10 Md $ | 6,18 Md $ | 6,03 Md $ | 6,25 Md $ | 5,78 Md $ | 6,04 Md $ | 5,76 Md $ | 6,20 Md $ | 6,84 Md $ | 7,25 Md $ |
| R&D | 469,0 M$ | 369,0 M$ | 442,0 M$ | 516,0 M$ | 485,0 M$ | 473,0 M$ | 530,0 M$ | 604,0 M$ | 634,0 M$ | 629,0 M$ |
| Frais Généraux | 2,78 Md $ | 2,58 Md $ | 2,47 Md $ | 2,55 Md $ | 2,37 Md $ | 2,49 Md $ | 2,53 Md $ | 2,90 Md $ | 3,28 Md $ | 3,44 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 7,67 Md $ | 6,07 Md $ | 8,41 Md $ | 6,45 Md $ | 5,10 Md $ | 5,59 Md $ | 5,31 Md $ | 5,24 Md $ | 5,30 Md $ | 5,07 Md $ |
| Résultat Opérationnel | -566,0 M$ | 102,0 M$ | -2,38 Md $ | -203,0 M$ | 676,0 M$ | 450,0 M$ | 454,0 M$ | 963,0 M$ | 1,55 Md $ | 2,19 Md $ |
| EBITDA | 4,07 Md $ | 3,41 Md $ | 3,32 Md $ | 3,42 Md $ | 3,14 Md $ | 3,26 Md $ | 2,88 Md $ | 2,88 Md $ | 3,13 Md $ | 3,18 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 1,84 Md $ | 1,84 Md $ | 1,69 Md $ | 1,61 Md $ | 1,53 Md $ | 1,43 Md $ | 1,46 Md $ | 1,33 Md $ | 1,39 Md $ | 1,60 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | -2,44 Md $ | -1,74 Md $ | -4,15 Md $ | -1,84 Md $ | -934,0 M$ | -1,02 Md $ | -129,0 M$ | -390,0 M$ | 167,0 M$ | 367,0 M$ |
| Impôts | -27,0 M$ | -4,14 Md $ | -10,0 M$ | -54,0 M$ | -375,0 M$ | -87,0 M$ | 83,0 M$ | 221,0 M$ | 239,0 M$ | 247,0 M$ |
| Résultat Net | -2,41 Md $ | 2,40 Md $ | -4,15 Md $ | -1,78 Md $ | -559,0 M$ | -948,0 M$ | -225,0 M$ | -592,0 M$ | -46,0 M$ | 157,0 M$ |
| BPA | -6,94 $ | 8,63 $ | -11,86 $ | -5,06 $ | -1,57 $ | -2,61 $ | -0,62 $ | -1,62 $ | -0,13 $ | 0,43 $ |
| BPA Dilué | -6,94 $ | 8,59 $ | -11,86 $ | -5,06 $ | -1,57 $ | -2,61 $ | -0,62 $ | -1,62 $ | -0,13 $ | 0,43 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 347,3 M | 351,8 M | 349,9 M | 352,1 M | 355,0 M | 358,9 M | 362,0 M | 364,9 M | 368,0 M | 375,0 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,68 Md $ | 2,80 Md $ | 2,52 Md $ | 2,85 Md $ |
| Marge Brute | 1,93 Md $ | 2,00 Md $ | 1,79 Md $ | 2,08 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 636,0 M$ | 829,0 M$ | 521,0 M$ | 775,0 M$ |
| EBITDA | 936,0 M$ | 743,0 M$ | -657,0 M$ | 1,02 Md $ |
| Résultat Net | 179,0 M$ | -112,0 M$ | -1,42 Md $ | 258,0 M$ |
| BPA | 0,48 $ | -0,31 $ | -3,79 $ | 0,67 $ |
| BPA Dilué | 0,47 $ | -0,31 $ | -3,79 $ | 0,68 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 542,0 M$ | 720,0 M$ | 721,0 M$ | 3,24 Md $ | 605,0 M$ | 582,0 M$ | 564,0 M$ | 947,0 M$ | 1,18 Md $ | 1,32 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 2,52 Md $ | 2,13 Md $ | 1,86 Md $ | 1,84 Md $ | 1,58 Md $ | 1,77 Md $ | 1,79 Md $ | 2,00 Md $ | 2,14 Md $ | 2,35 Md $ |
| Stocks | 1,06 Md $ | 1,05 Md $ | 934,0 M$ | 1,11 Md $ | 1,09 Md $ | 993,0 M$ | 1,09 Md $ | 1,54 Md $ | 1,59 Md $ | 1,63 Md $ |
| Actifs Courants | 5,08 Md $ | 4,75 Md $ | 723,0 M$ | 6,97 Md $ | 5,34 Md $ | 5,61 Md $ | 4,25 Md $ | 5,60 Md $ | 5,77 Md $ | 6,15 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 1,31 Md $ | 1,40 Md $ | 1,35 Md $ | 1,47 Md $ | 1,57 Md $ | 1,60 Md $ | 1,60 Md $ | 1,71 Md $ | 1,78 Md $ | 2,07 Md $ |
| Goodwill | 15,79 Md $ | 15,59 Md $ | 13,14 Md $ | 13,13 Md $ | 13,04 Md $ | 12,46 Md $ | 11,55 Md $ | 11,18 Md $ | 11,09 Md $ | 11,25 Md $ |
| Actifs Incorporels | 18,88 Md $ | 15,21 Md $ | 12,00 Md $ | 10,20 Md $ | 8,45 Md $ | 6,95 Md $ | 5,80 Md $ | 6,46 Md $ | 5,55 Md $ | 4,63 Md $ |
| Actifs Totaux | 43,53 Md $ | 37,50 Md $ | 27,45 Md $ | 33,86 Md $ | 31,20 Md $ | 29,20 Md $ | 25,69 Md $ | 27,35 Md $ | 26,52 Md $ | 26,32 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 324,0 M$ | 365,0 M$ | 411,0 M$ | 503,0 M$ | 337,0 M$ | 407,0 M$ | 521,0 M$ | 719,0 M$ | 656,0 M$ | 598,9 M$ |
| Dette à Court Terme | 1,0 M$ | 209,0 M$ | 228,0 M$ | 1,23 Md $ | 0 | 0 | 432,0 M$ | 450,0 M$ | 2,67 Md $ | 296,5 M$ |
| Passifs Courants | 3,61 Md $ | 4,27 Md $ | 3,84 Md $ | 6,25 Md $ | 4,91 Md $ | 5,20 Md $ | 3,94 Md $ | 4,30 Md $ | 6,75 Md $ | 4,17 Md $ |
| Dette à Long Terme | 29,84 Md $ | 25,23 Md $ | 24,08 Md $ | 24,66 Md $ | 23,93 Md $ | 22,65 Md $ | 20,33 Md $ | 21,94 Md $ | 18,94 Md $ | 20,72 Md $ |
| Passifs Totaux | 40,27 Md $ | 31,55 Md $ | 29,68 Md $ | 32,73 Md $ | 30,59 Md $ | 29,24 Md $ | 25,43 Md $ | 27,43 Md $ | 26,84 Md $ | 25,94 Md $ |
| Réserves | -5,13 Md $ | -2,73 Md $ | -5,66 Md $ | -7,45 Md $ | -8,01 Md $ | -8,96 Md $ | -9,19 Md $ | -9,78 Md $ | -9,82 Md $ | -9,65 Md $ |
| Capitaux Propres | 3,15 Md $ | 5,85 Md $ | 2,73 Md $ | 1,06 Md $ | 535,0 M$ | -106,0 M$ | -692,0 M$ | -1,02 Md $ | -1,28 Md $ | -553,0 M$ |
| Dette Totale | 29,85 Md $ | 25,44 Md $ | 24,30 Md $ | 25,89 Md $ | 23,93 Md $ | 22,65 Md $ | 20,77 Md $ | 22,39 Md $ | 21,83 Md $ | 21,21 Md $ |
| Dette Nette | 29,30 Md $ | 24,72 Md $ | 23,58 Md $ | 22,65 Md $ | 23,32 Md $ | 22,07 Md $ | 20,20 Md $ | 21,44 Md $ | 20,65 Md $ | 19,88 Md $ |
| Fonds de Roulement | 1,47 Md $ | 478,0 M$ | -3,11 Md $ | 721,0 M$ | 429,0 M$ | 409,0 M$ | 306,0 M$ | 1,29 Md $ | -978,0 M$ | 1,97 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,34 Md $ | 1,32 Md $ | 1,30 Md $ | 1,82 Md $ |
| Actifs Totaux | 26,80 Md $ | 26,32 Md $ | 24,50 Md $ | 24,79 Md $ |
| Passifs Totaux | 26,44 Md $ | 25,94 Md $ | 25,58 Md $ | 25,60 Md $ |
| Capitaux Propres | -564,4 M$ | -553,0 M$ | -2,06 Md $ | -1,77 Md $ |
| Dette Totale | 21,02 Md $ | 21,21 Md $ | 20,80 Md $ | 20,78 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -2,41 Md $ | 2,40 Md $ | -4,14 Md $ | -1,78 Md $ | -559,0 M$ | -937,0 M$ | -212,0 M$ | -611,0 M$ | -72,0 M$ | 120,0 M$ |
| Amortissements | 2,87 Md $ | 2,86 Md $ | 2,82 Md $ | 2,08 Md $ | 1,82 Md $ | 1,55 Md $ | 1,39 Md $ | 1,26 Md $ | 1,27 Md $ | 1,21 Md $ |
| Stock-based Compensation | 165,0 M$ | 87,0 M$ | 87,0 M$ | 102,0 M$ | 105,0 M$ | 128,0 M$ | 126,0 M$ | 132,0 M$ | 150,0 M$ | 216,0 M$ |
| Variation du BFR | -110,0 M$ | 844,0 M$ | 18,0 M$ | -318,0 M$ | -366,0 M$ | -128,0 M$ | -396,0 M$ | -582,0 M$ | 7,0 M$ | -222,8 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 2,09 Md $ | 2,29 Md $ | 1,50 Md $ | 1,50 Md $ | 1,11 Md $ | 1,43 Md $ | -728,0 M$ | 1,03 Md $ | 1,60 Md $ | 1,40 Md $ |
| CapEx | -291,0 M$ | -336,0 M$ | -235,0 M$ | -278,0 M$ | -309,0 M$ | -283,0 M$ | -268,0 M$ | -272,0 M$ | -337,0 M$ | -397,0 M$ |
| Acquisitions | -49,0 M$ | -165,0 M$ | 5,0 M$ | -180,0 M$ | 0 | 0 | -45,0 M$ | -1,89 Md $ | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -11,0 M$ | -4,0 M$ | -10,0 M$ | -40,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | -26,0 M$ | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 1,80 Md $ | 1,95 Md $ | 1,27 Md $ | 1,22 Md $ | 802,0 M$ | 1,14 Md $ | -996,0 M$ | 760,0 M$ | 1,26 Md $ | 1,00 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 405,0 M$ | 495,9 M$ | 230,0 M$ | 670,0 M$ |
| CapEx | -91,0 M$ | -93,4 M$ | -147,0 M$ | -77,0 M$ |
| Free Cash Flow | 314,0 M$ | 402,5 M$ | 83,0 M$ | 593,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 43,0 M$ | 0 | 52,0 M$ | 54,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -9,8 % | -3,9 % | +2,6 % | -6,7 % | +5,1 % | -3,7 % | +7,8 % | +9,9 % | +6,7 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +199,8 % | -272,5 % | +57,0 % | +68,6 % | -69,6 % | +76,3 % | -163,1 % | +92,2 % | +441,3 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +224,4 % | -237,4 % | +57,3 % | +69,0 % | -66,2 % | +76,2 % | -161,3 % | +92,0 % | +430,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +1,3 % | -0,5 % | +0,6 % | +0,8 % | +1,1 % | +0,9 % | +0,8 % | +0,8 % | +1,9 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +8,8 % | -35,2 % | -3,4 % | -34,4 % | +42,5 % | -187,1 % | +176,3 % | +65,8 % | -20,4 % | |
| Marge Brute | 73,4 % | 70,8 % | 71,9 % | 72,7 % | 72,0 % | 71,6 % | 70,9 % | 70,8 % | 71,1 % | 70,7 % |
| Marge Opérationnelle | -5,9 % | 1,2 % | -28,4 % | -2,4 % | 8,4 % | 5,3 % | 5,6 % | 11,0 % | 16,1 % | 21,3 % |
| Marge EBITDA | 42,1 % | 39,1 % | 39,6 % | 39,7 % | 39,1 % | 38,7 % | 35,4 % | 32,9 % | 32,6 % | 31,0 % |
| Marge Nette | -24,9 % | 27,6 % | -49,5 % | -20,7 % | -7,0 % | -11,2 % | -2,8 % | -6,8 % | -0,5 % | 1,5 % |
| Marge FCF | 18,6 % | 22,4 % | 15,1 % | 14,2 % | 10,0 % | 13,6 % | -12,3 % | 8,7 % | 13,1 % | 9,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 1,1 % | 238,1 % | 0,2 % | 2,9 % | 40,1 % | 8,5 % | -64,3 % | -56,7 % | 143,1 % | 67,3 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 5,17 $ | 5,55 $ | 3,62 $ | 3,47 $ | 2,26 $ | 3,18 $ | -2,75 $ | 2,08 $ | 3,42 $ | 2,67 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 347,1 M | 350,2 M | 349,9 M | 352,1 M | 355,0 M | 358,9 M | 362,0 M | 364,9 M | 368,0 M | 370,9 M |
Que regarder dans la santé et la pharmacie
Le portefeuille de R&D est l'actif invisible. Brevets qui expirent = chiffre d'affaires qui s'évapore. Regardez l'innovation et les flux de trésorerie.
- R&D / chiffre d'affaires — Mesure l'investissement dans le futur portefeuille. La pharmacie sérieuse réinvestit 15-20 %
- Croissance du BPA 5 ans — Après l'expiration des brevets, l'entreprise croît-elle encore ?
- Marge brute — Pharmacie de marque >70 %. Génériques bien plus bas : cela définit le type d'activité
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice — la grande pharma devrait convertir >90 %
- ROIC — Capital réinvesti efficacement : clé en pharmacie à cause des longs cycles de R&D
- Dette nette / EBITDA — Les acquisitions pharmaceutiques génèrent beaucoup de dette : attention après une fusion-acquisition
- PER face à ses 10 ans — La meilleure comparaison est avec son propre historique, pas avec les pairs
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 58,90 % |
| Rentabilité du capital investi | 62,51 % |
| Rentabilité des actifs | -3,30 % |
| Marge brute | 79,05 % |
| Marge opérationnelle | 28,04 % |
| Marge nette | -7,59 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | -0,65 |
| Ratio de liquidité | 1,56 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 0,30 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -2,09 | 2,41 | -1,56 | -5,91 | -13,25 | -10,58 | -10,13 | -4,95 | -62,00 | 16,16 |
| P/B | 1,60 | 1,24 | 2,36 | 9,91 | 13,80 | -93,48 | -3,29 | -2,86 | -2,32 | -4,66 |
| P/V | 0,52 | 0,83 | 0,77 | 1,22 | 0,92 | 1,17 | 0,28 | 0,33 | 0,31 | 0,25 |
| Marge Brute | 73,4 % | 70,8 % | 71,9 % | 72,7 % | 72,0 % | 71,6 % | 70,9 % | 70,8 % | 71,1 % | 70,7 % |
| Marge Opérationnelle | -5,9 % | 1,2 % | -28,4 % | -2,4 % | 8,4 % | 5,3 % | 5,6 % | 11,0 % | 16,1 % | 21,3 % |
| Marge Nette | -24,9 % | 27,6 % | -49,5 % | -20,7 % | -7,0 % | -11,2 % | -2,8 % | -6,8 % | -0,5 % | 1,5 % |
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