États financiers détaillés de Centerra Gold Inc. (CGAU) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Centerra Gold Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 1,38 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 13,9 %. Le résultat net a atteint 584,0 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 7,4 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 35,2 %, marge opérationnelle 40,4 %, marge nette 37,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -31,0 % sur 5 ans.
À 20,20 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), CGAU se négocie à un PER de 9,40 et un ROE de 30,90 %. La capitalisation boursière s'établit à 4,0 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 760,8 M$ | 1,20 Md $ | 1,13 Md $ | 1,38 Md $ | 721,3 M$ | 900,1 M$ | 850,2 M$ | 1,09 Md $ | 1,21 Md $ | 1,38 Md $ |
| Coût des Ventes | 414,9 M$ | 688,5 M$ | 772,2 M$ | 925,2 M$ | 505,8 M$ | 608,2 M$ | 671,7 M$ | 830,9 M$ | 836,5 M$ | 920,8 M$ |
| Marge Brute | 345,9 M$ | 510,5 M$ | 357,1 M$ | 450,1 M$ | 215,5 M$ | 292,0 M$ | 178,5 M$ | 264,0 M$ | 378,0 M$ | 463,8 M$ |
| R&D | 11,1 M$ | 4,8 M$ | 12,4 M$ | 3,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 43,0 M$ | 62,8 M$ | 50,3 M$ | 55,9 M$ | 55,8 M$ | 38,5 M$ | 60,1 M$ | 57,1 M$ | 48,6 M$ | 71,6 M$ |
| Charges Opérationnelles | 169,5 M$ | 199,8 M$ | 257,4 M$ | 535,8 M$ | 171,6 M$ | -42,0 M$ | 215,3 M$ | 221,0 M$ | 141,8 M$ | 149,4 M$ |
| Résultat Opérationnel | 167,1 M$ | 208,6 M$ | 98,6 M$ | -85,7 M$ | 43,9 M$ | 333,9 M$ | -36,8 M$ | 43,0 M$ | 236,3 M$ | 314,4 M$ |
| EBITDA | 368,3 M$ | 466,8 M$ | 320,0 M$ | 203,0 M$ | 130,4 M$ | 530,0 M$ | 59,7 M$ | 155,5 M$ | 305,8 M$ | 848,1 M$ |
| Charges d'Intérêt | 9,1 M$ | 20,4 M$ | 0 | 12,2 M$ | 4,5 M$ | 3,1 M$ | 3,8 M$ | 657 000 $ | 1,1 M$ | 1,4 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 156,0 M$ | 191,3 M$ | 98,8 M$ | -100,6 M$ | 23,8 M$ | 402,9 M$ | -44,4 M$ | 13,6 M$ | 174,1 M$ | 731,0 M$ |
| Impôts | 4,5 M$ | -18,2 M$ | -14,6 M$ | -7,1 M$ | 7,7 M$ | -44,0 M$ | 32,8 M$ | 94,9 M$ | 93,7 M$ | 147,0 M$ |
| Résultat Net | 151,5 M$ | 209,5 M$ | 107,5 M$ | -93,5 M$ | 408,5 M$ | -381,8 M$ | -77,2 M$ | -81,3 M$ | 80,4 M$ | 584,0 M$ |
| BPA | 0,60 $ | 0,72 $ | 0,37 $ | -0,32 $ | 1,46 $ | -1,29 $ | -0,29 $ | -0,38 $ | 0,36 $ | 2,90 $ |
| BPA Dilué | 0,60 $ | 0,72 $ | 0,37 $ | -0,32 $ | 1,45 $ | -1,29 $ | -0,29 $ | -0,38 $ | 0,35 $ | 2,89 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 252,1 M | 292,2 M | 292,7 M | 293,0 M | 297,4 M | 296,6 M | 265,1 M | 218,4 M | 216,3 M | 205,6 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 376,4 M$ | 484,7 M$ | 442,7 M$ | 500,2 M$ |
| Marge Brute | 118,0 M$ | 197,6 M$ | 159,0 M$ | 176,1 M$ |
| Résultat Opérationnel | 84,9 M$ | 147,3 M$ | 118,4 M$ | 110,9 M$ |
| EBITDA | 293,5 M$ | 171,4 M$ | 166,2 M$ | 147,1 M$ |
| Résultat Net | 195,7 M$ | 79,4 M$ | 72,1 M$ | 88,7 M$ |
| BPA | 0,97 $ | 0,40 $ | 0,37 $ | 0,46 $ |
| BPA Dilué | 0,96 $ | 0,39 $ | 0,35 $ | 0,45 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 160,0 M$ | 415,9 M$ | 151,7 M$ | 42,7 M$ | 545,2 M$ | 945,9 M$ | 531,7 M$ | 609,8 M$ | 624,7 M$ | 528,0 M$ |
| Placements à Court Terme | 74 000 $ | 0 | 0 | 0 | 3,5 M$ | 2,2 M$ | 829 623 $ | 2,8 M$ | 3,1 M$ | 11,9 M$ |
| Créances | 48,1 M$ | 63,9 M$ | 59,6 M$ | 90,4 M$ | 66,1 M$ | 76,7 M$ | 117,1 M$ | 70,4 M$ | 75,0 M$ | 137,3 M$ |
| Stocks | 540,8 M$ | 506,2 M$ | 596,9 M$ | 774,1 M$ | 580,6 M$ | 220,9 M$ | 316,7 M$ | 256,0 M$ | 234,2 M$ | 333,1 M$ |
| Actifs Courants | 1,02 Md $ | 1,01 Md $ | 834,0 M$ | 932,7 M$ | 1,37 Md $ | 1,27 Md $ | 990,2 M$ | 961,1 M$ | 993,1 M$ | 1,07 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 1,57 Md $ | 1,68 Md $ | 1,89 Md $ | 1,67 Md $ | 1,69 Md $ | 1,27 Md $ | 1,27 Md $ | 1,23 Md $ | 1,10 Md $ | 1,60 Md $ |
| Goodwill | 16,1 M$ | 16,1 M$ | 16,1 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Totaux | 2,65 Md $ | 2,77 Md $ | 2,83 Md $ | 2,74 Md $ | 3,14 Md $ | 2,57 Md $ | 2,27 Md $ | 2,31 Md $ | 2,27 Md $ | 2,94 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 92,7 M$ | 122,1 M$ | 122,0 M$ | 204,4 M$ | 162,4 M$ | 131,1 M$ | 164,9 M$ | 131,0 M$ | 79,6 M$ | 247,4 M$ |
| Dette à Court Terme | 72,3 M$ | 80,5 M$ | 5,0 M$ | 4,3 M$ | 4,6 M$ | 6,1 M$ | 5,2 M$ | 6,1 M$ | 0 | 7,9 M$ |
| Passifs Courants | 226,6 M$ | 357,8 M$ | 234,8 M$ | 244,8 M$ | 257,8 M$ | 227,0 M$ | 274,7 M$ | 295,9 M$ | 283,9 M$ | 446,1 M$ |
| Dette à Long Terme | 392,9 M$ | 211,6 M$ | 179,3 M$ | 70,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 10,8 M$ |
| Passifs Totaux | 830,5 M$ | 746,7 M$ | 678,7 M$ | 670,0 M$ | 670,0 M$ | 530,9 M$ | 463,5 M$ | 644,3 M$ | 609,2 M$ | 884,3 M$ |
| Réserves | 856,4 M$ | 1,07 Md $ | 1,17 Md $ | 1,08 Md $ | 1,45 Md $ | 1,02 Md $ | 897,2 M$ | 767,4 M$ | 808,3 M$ | 1,35 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,82 Md $ | 2,03 Md $ | 2,15 Md $ | 2,07 Md $ | 2,47 Md $ | 2,04 Md $ | 1,81 Md $ | 1,67 Md $ | 1,66 Md $ | 2,06 Md $ |
| Dette Totale | 495,0 M$ | 292,1 M$ | 189,3 M$ | 92,6 M$ | 18,9 M$ | 20,2 M$ | 14,0 M$ | 24,1 M$ | 20,1 M$ | 29,6 M$ |
| Dette Nette | 334,9 M$ | -123,8 M$ | 37,6 M$ | 49,9 M$ | -529,8 M$ | -927,9 M$ | -518,5 M$ | -588,5 M$ | -607,7 M$ | -510,3 M$ |
| Fonds de Roulement | 788,6 M$ | 654,1 M$ | 599,2 M$ | 687,9 M$ | 1,12 Md $ | 1,04 Md $ | 715,5 M$ | 665,2 M$ | 709,2 M$ | 622,0 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 561,8 M$ | 528,0 M$ | 545,3 M$ | 450,9 M$ |
| Actifs Totaux | 2,69 Md $ | 2,94 Md $ | 3,09 Md $ | 3,10 Md $ |
| Passifs Totaux | 750,5 M$ | 884,3 M$ | 981,3 M$ | 927,7 M$ |
| Capitaux Propres | 1,94 Md $ | 2,06 Md $ | 2,10 Md $ | 2,17 Md $ |
| Dette Totale | 17,6 M$ | 29,6 M$ | 43,9 M$ | 45,8 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 151,5 M$ | 209,5 M$ | 113,5 M$ | -93,5 M$ | 408,5 M$ | 446,9 M$ | -77,2 M$ | -82,8 M$ | 80,4 M$ | 584,0 M$ |
| Amortissements | 205,2 M$ | 198,6 M$ | 200,8 M$ | 296,6 M$ | 102,0 M$ | 126,4 M$ | 103,4 M$ | 141,2 M$ | 130,7 M$ | 115,6 M$ |
| Stock-based Compensation | 1,8 M$ | 7,5 M$ | 3,8 M$ | 19,8 M$ | 20,3 M$ | 1,4 M$ | 770 000 $ | 10,0 M$ | 5,2 M$ | 21,7 M$ |
| Variation du BFR | 33,0 M$ | -11,7 M$ | -120,2 M$ | -64,3 M$ | 77,4 M$ | -12,8 M$ | -64,0 M$ | 43,2 M$ | 27,0 M$ | -41,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 371,4 M$ | 500,9 M$ | 217,5 M$ | 334,1 M$ | 930,0 M$ | 414,8 M$ | -2,0 M$ | 245,6 M$ | 298,4 M$ | 352,7 M$ |
| CapEx | -212,8 M$ | -266,9 M$ | -285,9 M$ | -299,4 M$ | -326,2 M$ | -92,5 M$ | -80,9 M$ | -85,3 M$ | -184,3 M$ | -258,1 M$ |
| Acquisitions | 98,1 M$ | 9,8 M$ | -191,8 M$ | 739 808 $ | 0 | 210,3 M$ | -176,7 M$ | -6,5 M$ | 0 | -1,8 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -104,5 M$ | -20,4 M$ | -44,1 M$ | -95,3 M$ |
| Dividendes Payés | -22,9 M$ | 0 | 0 | 0 | -41,9 M$ | -45,0 M$ | -47,7 M$ | -44,9 M$ | -43,5 M$ | -41,8 M$ |
| Free Cash Flow | 158,6 M$ | 234,0 M$ | -68,4 M$ | 34,7 M$ | 603,8 M$ | 322,3 M$ | -82,9 M$ | 160,3 M$ | 114,1 M$ | 94,6 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 161,7 M$ | 103,1 M$ | 117,9 M$ | 66,2 M$ |
| CapEx | -63,0 M$ | -134,3 M$ | -70,1 M$ | -89,1 M$ |
| Free Cash Flow | 98,6 M$ | -31,2 M$ | 47,8 M$ | -23,0 M$ |
| Dividendes Payés | -10,3 M$ | -10,0 M$ | -10,0 M$ | -10,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 8,1 M$ | 10,7 M$ | -5,2 M$ | 1,1 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +57,6 % | -5,8 % | +21,8 % | -47,6 % | +24,8 % | -5,5 % | +28,8 % | +10,9 % | +14,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +38,3 % | -48,7 % | -187,0 % | +536,9 % | -193,4 % | +79,8 % | -5,3 % | +198,9 % | +626,4 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +20,0 % | -48,6 % | -186,5 % | +556,2 % | -188,4 % | +77,5 % | -31,0 % | +194,7 % | +705,6 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +15,9 % | +0,2 % | +0,1 % | +1,5 % | -0,3 % | -10,6 % | -17,6 % | -1,0 % | -4,9 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +47,6 % | -129,2 % | +150,8 % | +1 639,7 % | -46,6 % | -125,7 % | +293,3 % | -28,8 % | -17,1 % | |
| Marge Brute | 45,5 % | 42,6 % | 31,6 % | 32,7 % | 29,9 % | 32,4 % | 21,0 % | 24,1 % | 31,1 % | 33,5 % |
| Marge Opérationnelle | 22,0 % | 17,4 % | 8,7 % | -6,2 % | 6,1 % | 37,1 % | -4,3 % | 3,9 % | 19,5 % | 22,7 % |
| Marge EBITDA | 48,4 % | 38,9 % | 28,3 % | 14,8 % | 18,1 % | 58,9 % | 7,0 % | 14,2 % | 25,2 % | 61,3 % |
| Marge Nette | 19,9 % | 17,5 % | 9,5 % | -6,8 % | 56,6 % | -42,4 % | -9,1 % | -7,4 % | 6,6 % | 42,2 % |
| Marge FCF | 20,8 % | 19,5 % | -6,1 % | 2,5 % | 83,7 % | 35,8 % | -9,8 % | 14,6 % | 9,4 % | 6,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 2,9 % | -9,5 % | -14,8 % | 7,0 % | 32,3 % | -10,9 % | -73,8 % | 696,1 % | 53,8 % | 20,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,63 $ | 0,80 $ | -0,23 $ | 0,12 $ | 2,03 $ | 1,09 $ | -0,31 $ | 0,73 $ | 0,53 $ | 0,46 $ |
| Dividende par Action | 0,09 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,14 $ | 0,15 $ | 0,18 $ | 0,21 $ | 0,20 $ | 0,20 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 251,5 M | 291,4 M | 291,9 M | 293,0 M | 294,7 M | 296,6 M | 265,1 M | 217,2 M | 213,5 M | 204,7 M |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 30,90 % |
| Rentabilité du capital investi | 18,94 % |
| Rentabilité des actifs | 20,62 % |
| Marge brute | 35,22 % |
| Marge opérationnelle | 40,41 % |
| Marge nette | 37,72 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,02 |
| Ratio de liquidité | 2,42 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 3,72 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 7,75 | 7,10 | 11,43 | -24,81 | 7,94 | -5,95 | -17,86 | -15,68 | 15,81 | 4,96 |
| P/B | 0,64 | 0,74 | 0,57 | 1,13 | 1,39 | 1,12 | 0,76 | 0,78 | 0,73 | 1,43 |
| P/V | 1,54 | 1,24 | 1,09 | 1,69 | 4,74 | 2,53 | 1,62 | 1,18 | 1,00 | 2,12 |
| Marge Brute | 45,5 % | 42,6 % | 31,6 % | 32,7 % | 29,9 % | 32,4 % | 21,0 % | 24,1 % | 31,1 % | 33,5 % |
| Marge Opérationnelle | 22,0 % | 17,4 % | 8,7 % | -6,2 % | 6,1 % | 37,1 % | -4,3 % | 3,9 % | 19,5 % | 22,7 % |
| Marge Nette | 19,9 % | 17,5 % | 9,5 % | -6,8 % | 56,6 % | -42,4 % | -9,1 % | -7,4 % | 6,6 % | 42,2 % |
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