États financiers détaillés de Dell Technologies Inc. (DELL) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Dell Technologies Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 113,54 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 5,5 %. Le résultat net a atteint 5,94 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 12,8 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 19,8 %, marge opérationnelle 9,6 %, marge nette 7,5 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -1,7 % sur 5 ans.
À 493,71 $ (cours de clôture du 28 octobre 2026), DELL se négocie à un PER de 28,65 et un ROE de -5,75 %. La capitalisation boursière s'établit à 314 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 62,16 Md $ | 79,04 Md $ | 90,62 Md $ | 84,81 Md $ | 86,67 Md $ | 101,20 Md $ | 102,30 Md $ | 88,42 Md $ | 95,57 Md $ | 113,54 Md $ |
| Coût des Ventes | 48,52 Md $ | 58,50 Md $ | 65,57 Md $ | 64,18 Md $ | 66,53 Md $ | 79,31 Md $ | 79,61 Md $ | 67,36 Md $ | 74,32 Md $ | 90,83 Md $ |
| Marge Brute | 13,65 Md $ | 20,54 Md $ | 25,05 Md $ | 20,64 Md $ | 20,14 Md $ | 21,89 Md $ | 22,69 Md $ | 21,07 Md $ | 21,25 Md $ | 22,71 Md $ |
| R&D | 2,64 Md $ | 4,38 Md $ | 4,60 Md $ | 2,45 Md $ | 2,46 Md $ | 2,58 Md $ | 2,78 Md $ | 2,80 Md $ | 3,06 Md $ | 3,14 Md $ |
| Frais Généraux | 13,40 Md $ | 18,57 Md $ | 20,64 Md $ | 15,82 Md $ | 14,00 Md $ | 14,56 Md $ | 13,77 Md $ | 12,34 Md $ | 11,95 Md $ | 11,12 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 16,04 Md $ | 22,95 Md $ | 25,24 Md $ | 18,27 Md $ | 16,45 Md $ | 17,23 Md $ | 16,91 Md $ | 15,66 Md $ | 15,01 Md $ | 14,26 Md $ |
| Résultat Opérationnel | -2,39 Md $ | -2,42 Md $ | -191,0 M$ | 2,37 Md $ | 3,69 Md $ | 4,66 Md $ | 5,77 Md $ | 5,41 Md $ | 6,24 Md $ | 8,45 Md $ |
| EBITDA | 2,59 Md $ | 6,38 Md $ | 8,00 Md $ | 8,49 Md $ | 9,79 Md $ | 12,02 Md $ | 7,66 Md $ | 8,89 Md $ | 9,59 Md $ | 11,85 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 1,80 Md $ | 2,52 Md $ | 2,62 Md $ | 2,40 Md $ | 2,05 Md $ | 1,54 Md $ | 1,28 Md $ | 1,50 Md $ | 1,41 Md $ | 1,56 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | -4,49 Md $ | -4,77 Md $ | -2,36 Md $ | -51,0 M$ | 2,35 Md $ | 5,92 Md $ | 3,23 Md $ | 4,09 Md $ | 5,05 Md $ | 7,26 Md $ |
| Impôts | -1,42 Md $ | -1,84 Md $ | -180,0 M$ | -572,0 M$ | 101,0 M$ | 981,0 M$ | 803,0 M$ | 715,0 M$ | 472,0 M$ | 1,33 Md $ |
| Résultat Net | -1,17 Md $ | -2,85 Md $ | -2,31 Md $ | 4,62 Md $ | 3,25 Md $ | 5,56 Md $ | 2,44 Md $ | 3,39 Md $ | 4,59 Md $ | 5,94 Md $ |
| BPA | -1,62 $ | -3,70 $ | -2,96 $ | 6,38 $ | 4,37 $ | 7,30 $ | 3,33 $ | 4,71 $ | 6,51 $ | 8,96 $ |
| BPA Dilué | -1,62 $ | -3,70 $ | -2,96 $ | 6,03 $ | 4,22 $ | 7,02 $ | 3,24 $ | 4,60 $ | 6,38 $ | 8,68 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 718,4 M | 718,4 M | 719,0 M | 751,0 M | 767,0 M | 791,0 M | 753,0 M | 736,0 M | 724,0 M | 683,9 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 27,00 Md $ | 33,38 Md $ | 43,84 Md $ | 46,97 Md $ |
| Marge Brute | 5,59 Md $ | 6,73 Md $ | 7,78 Md $ | 9,83 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,17 Md $ | 3,15 Md $ | 3,66 Md $ | 5,47 Md $ |
| EBITDA | 3,09 Md $ | 3,98 Md $ | 5,10 Md $ | 6,23 Md $ |
| Résultat Net | 1,55 Md $ | 2,26 Md $ | 3,44 Md $ | 4,13 Md $ |
| BPA | 2,31 $ | 3,47 $ | 5,30 $ | 6,41 $ |
| BPA Dilué | 2,28 $ | 3,37 $ | 5,24 $ | 6,34 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 9,47 Md $ | 13,94 Md $ | 9,68 Md $ | 9,30 Md $ | 9,51 Md $ | 9,48 Md $ | 8,61 Md $ | 7,37 Md $ | 3,63 Md $ | 11,53 Md $ |
| Placements à Court Terme | 1,98 Md $ | 2,19 Md $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 12,64 Md $ | 15,64 Md $ | 16,77 Md $ | 17,38 Md $ | 15,99 Md $ | 18,13 Md $ | 18,14 Md $ | 13,99 Md $ | 15,60 Md $ | 26,04 Md $ |
| Stocks | 2,54 Md $ | 2,68 Md $ | 3,65 Md $ | 3,28 Md $ | 3,40 Md $ | 5,90 Md $ | 4,78 Md $ | 3,62 Md $ | 6,72 Md $ | 10,44 Md $ |
| Actifs Courants | 30,77 Md $ | 40,33 Md $ | 36,14 Md $ | 36,87 Md $ | 43,57 Md $ | 45,03 Md $ | 42,35 Md $ | 35,98 Md $ | 36,23 Md $ | 57,60 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 5,65 Md $ | 5,39 Md $ | 5,26 Md $ | 7,83 Md $ | 4,83 Md $ | 5,42 Md $ | 6,21 Md $ | 6,43 Md $ | 6,34 Md $ | 6,68 Md $ |
| Goodwill | 38,91 Md $ | 39,92 Md $ | 40,09 Md $ | 41,69 Md $ | 20,03 Md $ | 19,77 Md $ | 19,68 Md $ | 19,70 Md $ | 19,12 Md $ | 19,55 Md $ |
| Actifs Incorporels | 35,05 Md $ | 28,27 Md $ | 22,27 Md $ | 18,11 Md $ | 9,12 Md $ | 7,46 Md $ | 6,47 Md $ | 5,70 Md $ | 4,99 Md $ | 4,53 Md $ |
| Actifs Totaux | 118,21 Md $ | 124,19 Md $ | 111,82 Md $ | 118,86 Md $ | 123,42 Md $ | 92,73 Md $ | 89,61 Md $ | 82,13 Md $ | 79,75 Md $ | 101,29 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 14,42 Md $ | 18,33 Md $ | 19,21 Md $ | 20,07 Md $ | 21,57 Md $ | 27,14 Md $ | 18,60 Md $ | 19,23 Md $ | 20,83 Md $ | 33,63 Md $ |
| Dette à Court Terme | 6,33 Md $ | 7,87 Md $ | 4,32 Md $ | 7,74 Md $ | 6,36 Md $ | 5,82 Md $ | 6,57 Md $ | 6,98 Md $ | 5,20 Md $ | 7,99 Md $ |
| Passifs Courants | 38,13 Md $ | 45,84 Md $ | 44,97 Md $ | 52,46 Md $ | 54,13 Md $ | 56,22 Md $ | 51,65 Md $ | 48,35 Md $ | 46,53 Md $ | 63,27 Md $ |
| Dette à Long Terme | 43,06 Md $ | 44,00 Md $ | 49,20 Md $ | 44,32 Md $ | 32,87 Md $ | 21,13 Md $ | 23,02 Md $ | 19,01 Md $ | 19,36 Md $ | 23,51 Md $ |
| Passifs Totaux | 98,97 Md $ | 106,32 Md $ | 111,57 Md $ | 115,08 Md $ | 115,39 Md $ | 94,31 Md $ | 92,64 Md $ | 84,26 Md $ | 81,13 Md $ | 103,76 Md $ |
| Réserves | -5,61 Md $ | -6,86 Md $ | -21,35 Md $ | -16,89 Md $ | -13,75 Md $ | -8,19 Md $ | -6,73 Md $ | -4,45 Md $ | -1,16 Md $ | 3,33 Md $ |
| Capitaux Propres | 13,47 Md $ | 12,10 Md $ | -4,57 Md $ | -945,0 M$ | 2,95 Md $ | -1,69 Md $ | -3,12 Md $ | -2,23 Md $ | -1,48 Md $ | -2,47 Md $ |
| Dette Totale | 49,39 Md $ | 51,87 Md $ | 53,52 Md $ | 53,85 Md $ | 41,45 Md $ | 26,95 Md $ | 29,59 Md $ | 25,99 Md $ | 24,57 Md $ | 31,50 Md $ |
| Dette Nette | 37,94 Md $ | 35,74 Md $ | 43,84 Md $ | 44,55 Md $ | 31,94 Md $ | 17,48 Md $ | 20,98 Md $ | 18,63 Md $ | 20,93 Md $ | 19,98 Md $ |
| Fonds de Roulement | -7,36 Md $ | -5,51 Md $ | -8,83 Md $ | -15,59 Md $ | -10,56 Md $ | -11,19 Md $ | -9,30 Md $ | -12,37 Md $ | -10,30 Md $ | -5,67 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 9,57 Md $ | 11,53 Md $ | 11,58 Md $ | 11,57 Md $ |
| Actifs Totaux | 87,48 Md $ | 101,29 Md $ | 114,91 Md $ | 127,39 Md $ |
| Passifs Totaux | 90,10 Md $ | 103,76 Md $ | 116,32 Md $ | 128,82 Md $ |
| Capitaux Propres | -2,62 Md $ | -2,47 Md $ | -1,40 Md $ | -1,43 Md $ |
| Dette Totale | 31,24 Md $ | 31,50 Md $ | 31,16 Md $ | 34,47 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -1,16 Md $ | -2,93 Md $ | -2,18 Md $ | 5,53 Md $ | 3,50 Md $ | 5,71 Md $ | 2,42 Md $ | 3,37 Md $ | 4,58 Md $ | 5,94 Md $ |
| Amortissements | 4,94 Md $ | 8,63 Md $ | 7,75 Md $ | 6,14 Md $ | 5,39 Md $ | 4,55 Md $ | 3,16 Md $ | 3,30 Md $ | 3,12 Md $ | 3,03 Md $ |
| Stock-based Compensation | 398,0 M$ | 835,0 M$ | 918,0 M$ | 1,26 Md $ | 1,61 Md $ | 1,62 Md $ | 931,0 M$ | 878,0 M$ | 785,0 M$ | 723,0 M$ |
| Variation du BFR | 1,84 Md $ | 2,15 Md $ | 1,08 Md $ | 1,76 Md $ | 1,39 Md $ | 1,92 Md $ | -3,19 Md $ | 605,0 M$ | -4,21 Md $ | 843,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 2,31 Md $ | 6,84 Md $ | 6,99 Md $ | 9,29 Md $ | 11,41 Md $ | 10,31 Md $ | 3,56 Md $ | 8,68 Md $ | 4,52 Md $ | 11,19 Md $ |
| CapEx | -906,0 M$ | -1,21 Md $ | -1,50 Md $ | -2,59 Md $ | -2,08 Md $ | -2,80 Md $ | -3,00 Md $ | -2,76 Md $ | -2,65 Md $ | -2,63 Md $ |
| Acquisitions | -30,74 Md $ | -658,0 M$ | -760,0 M$ | -2,47 Md $ | 1,76 Md $ | 3,94 Md $ | -70,0 M$ | -126,0 M$ | 0 | 449,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -1,42 Md $ | -1,83 Md $ | -14,49 Md $ | -3,56 Md $ | -1,60 Md $ | -1,84 Md $ | -3,28 Md $ | -2,45 Md $ | -3,17 Md $ | -6,01 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | -2,13 Md $ | 0 | 0 | 0 | -964,0 M$ | -1,07 Md $ | -1,27 Md $ | -1,46 Md $ |
| Free Cash Flow | 1,46 Md $ | 5,26 Md $ | 5,49 Md $ | 6,70 Md $ | 9,32 Md $ | 7,51 Md $ | 562,0 M$ | 5,92 Md $ | 1,87 Md $ | 8,55 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 1,17 Md $ | 4,67 Md $ | 4,08 Md $ | 2,23 Md $ |
| CapEx | -669,0 M$ | -721,0 M$ | -963,0 M$ | -1,24 Md $ |
| Free Cash Flow | 503,0 M$ | 3,95 Md $ | 3,12 Md $ | 986,0 M$ |
| Dividendes Payés | -351,0 M$ | -346,0 M$ | -464,0 M$ | -405,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 165,0 M$ | 189,0 M$ | 189,0 M$ | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +27,1 % | +14,7 % | -6,4 % | +2,2 % | +16,8 % | +1,1 % | -13,6 % | +8,1 % | +18,8 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -144,1 % | +18,9 % | +299,8 % | -29,6 % | +71,2 % | -56,1 % | +38,7 % | +35,5 % | +29,3 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -128,4 % | +20,0 % | +315,5 % | -31,5 % | +67,0 % | -54,4 % | +41,4 % | +38,2 % | +37,6 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,1 % | +4,5 % | +2,1 % | +3,1 % | -4,8 % | -2,3 % | -1,6 % | -5,5 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +260,2 % | +4,4 % | +22,0 % | +39,1 % | -19,5 % | -92,5 % | +953,4 % | -68,4 % | +357,6 % | |
| Marge Brute | 22,0 % | 26,0 % | 27,6 % | 24,3 % | 23,2 % | 21,6 % | 22,2 % | 23,8 % | 22,2 % | 20,0 % |
| Marge Opérationnelle | -3,8 % | -3,1 % | -0,2 % | 2,8 % | 4,3 % | 4,6 % | 5,6 % | 6,1 % | 6,5 % | 7,4 % |
| Marge EBITDA | 4,2 % | 8,1 % | 8,8 % | 10,0 % | 11,3 % | 11,9 % | 7,5 % | 10,1 % | 10,0 % | 10,4 % |
| Marge Nette | -1,9 % | -3,6 % | -2,5 % | 5,4 % | 3,7 % | 5,5 % | 2,4 % | 3,8 % | 4,8 % | 5,2 % |
| Marge FCF | 2,4 % | 6,7 % | 6,1 % | 7,9 % | 10,8 % | 7,4 % | 0,5 % | 6,7 % | 2,0 % | 7,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 31,6 % | 38,6 % | 7,6 % | 1 121,6 % | 4,3 % | 16,6 % | 24,9 % | 17,5 % | 9,4 % | 18,3 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 2,03 $ | 7,32 $ | 7,64 $ | 8,93 $ | 12,16 $ | 9,50 $ | 0,75 $ | 8,04 $ | 2,58 $ | 12,51 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 2,97 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 1,28 $ | 1,46 $ | 1,76 $ | 2,13 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 718,4 M | 718,4 M | 719,0 M | 724,0 M | 744,0 M | 762,0 M | 734,0 M | 736,0 M | 696,1 M | 662,7 M |
Quoi regarder dans les entreprises de Technologie
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | -574,57 % |
| Rentabilité du capital investi | 22,79 % |
| Rentabilité des actifs | 8,93 % |
| Marge brute | 19,80 % |
| Marge opérationnelle | 9,55 % |
| Marge nette | 7,53 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | -24,15 |
| Ratio de liquidité | 0,96 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 1,81 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -10,91 | -5,44 | -8,31 | 3,87 | 8,45 | 7,70 | 12,68 | 18,33 | 15,91 | 12,77 |
| P/B | 0,94 | 1,19 | -3,87 | -18,93 | 9,31 | -25,43 | -9,93 | -28,53 | -48,66 | -30,70 |
| P/V | 0,20 | 0,18 | 0,20 | 0,21 | 0,32 | 0,42 | 0,30 | 0,72 | 0,75 | 0,67 |
| Marge Brute | 22,0 % | 26,0 % | 27,6 % | 24,3 % | 23,2 % | 21,6 % | 22,2 % | 23,8 % | 22,2 % | 20,0 % |
| Marge Opérationnelle | -3,8 % | -3,1 % | -0,2 % | 2,8 % | 4,3 % | 4,6 % | 5,6 % | 6,1 % | 6,5 % | 7,4 % |
| Marge Nette | -1,9 % | -3,6 % | -2,5 % | 5,4 % | 3,7 % | 5,5 % | 2,4 % | 3,8 % | 4,8 % | 5,2 % |
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