États financiers détaillés de The Walt Disney Company (DIS) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
The Walt Disney Company a enregistré un chiffre d'affaires de 94,42 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 7,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 37,6 %, marge opérationnelle 16,0 %, marge nette 8,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 22,9 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 103,61 $, DIS se négocie à un PER de 21,07 et un ROE de 11,29 %. La capitalisation boursière s'établit à 180 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 55,63 Md $ | 55,14 Md $ | 59,43 Md $ | 69,61 Md $ | 65,39 Md $ | 67,42 Md $ | 82,72 Md $ | 88,90 Md $ | 91,36 Md $ | 94,42 Md $ |
| Coût des Ventes | 29,99 Md $ | 30,31 Md $ | 32,73 Md $ | 42,06 Md $ | 43,88 Md $ | 45,13 Md $ | 54,40 Md $ | 59,20 Md $ | 58,70 Md $ | 58,77 Md $ |
| Marge Brute | 25,64 Md $ | 24,83 Md $ | 26,71 Md $ | 27,55 Md $ | 21,51 Md $ | 22,29 Md $ | 28,32 Md $ | 29,70 Md $ | 32,66 Md $ | 35,66 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 8,75 Md $ | 8,18 Md $ | 8,86 Md $ | 11,55 Md $ | 12,37 Md $ | 13,52 Md $ | 16,39 Md $ | 15,34 Md $ | 15,76 Md $ | 16,50 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 11,28 Md $ | 10,96 Md $ | 11,87 Md $ | 15,72 Md $ | 17,71 Md $ | 18,63 Md $ | 21,55 Md $ | 20,70 Md $ | 20,75 Md $ | 21,83 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 14,36 Md $ | 13,87 Md $ | 14,84 Md $ | 11,83 Md $ | 3,79 Md $ | 3,66 Md $ | 6,77 Md $ | 8,99 Md $ | 11,91 Md $ | 13,83 Md $ |
| EBITDA | 17,75 Md $ | 17,08 Md $ | 18,31 Md $ | 19,07 Md $ | 5,09 Md $ | 9,08 Md $ | 12,00 Md $ | 12,11 Md $ | 14,63 Md $ | 19,14 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 354,0 M$ | 507,0 M$ | 706,0 M$ | 1,25 Md $ | 1,65 Md $ | 1,55 Md $ | 1,55 Md $ | 1,46 Md $ | 1,45 Md $ | 1,81 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | 14,87 Md $ | 13,79 Md $ | 14,73 Md $ | 13,92 Md $ | -1,74 Md $ | 2,56 Md $ | 5,29 Md $ | 4,77 Md $ | 7,57 Md $ | 12,00 Md $ |
| Impôts | 5,08 Md $ | 4,42 Md $ | 1,66 Md $ | 3,03 Md $ | 699,0 M$ | 25,0 M$ | 1,73 Md $ | 1,38 Md $ | 1,80 Md $ | -1,43 Md $ |
| Résultat Net | 9,39 Md $ | 8,98 Md $ | 12,60 Md $ | 11,05 Md $ | -2,86 Md $ | 2,00 Md $ | 3,15 Md $ | 2,35 Md $ | 4,97 Md $ | 12,40 Md $ |
| BPA | 5,76 $ | 5,73 $ | 8,40 $ | 6,68 $ | -1,58 $ | 1,10 $ | 1,73 $ | 1,29 $ | 2,72 $ | 6,88 $ |
| BPA Dilué | 5,73 $ | 5,69 $ | 8,36 $ | 6,64 $ | -1,58 $ | 1,09 $ | 1,72 $ | 1,29 $ | 2,72 $ | 6,85 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 1,64 Md $ | 1,58 Md $ | 1,51 Md $ | 1,67 Md $ | 1,81 Md $ | 1,83 Md $ | 1,83 Md $ | 1,83 Md $ | 1,83 Md $ | 1,81 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 22,46 Md $ | 25,98 Md $ | 25,17 Md $ | 25,25 Md $ |
| Marge Brute | 8,45 Md $ | 9,31 Md $ | 9,27 Md $ | 10,14 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,60 Md $ | 3,88 Md $ | 3,79 Md $ | 5,55 Md $ |
| EBITDA | 3,95 Md $ | 5,45 Md $ | 5,25 Md $ | 8,58 Md $ |
| Résultat Net | 1,31 Md $ | 2,40 Md $ | 2,25 Md $ | 2,64 Md $ |
| BPA | 0,73 $ | 1,34 $ | 1,27 $ | 1,52 $ |
| BPA Dilué | 0,73 $ | 1,34 $ | 1,27 $ | 1,51 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 4,61 Md $ | 4,02 Md $ | 4,15 Md $ | 5,42 Md $ | 17,91 Md $ | 15,96 Md $ | 11,62 Md $ | 14,18 Md $ | 6,00 Md $ | 5,70 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 9,06 Md $ | 8,63 Md $ | 9,33 Md $ | 15,48 Md $ | 12,71 Md $ | 13,37 Md $ | 12,65 Md $ | 12,33 Md $ | 12,73 Md $ | 13,22 Md $ |
| Stocks | 1,39 Md $ | 1,37 Md $ | 1,39 Md $ | 1,65 Md $ | 1,58 Md $ | 1,33 Md $ | 1,74 Md $ | 1,96 Md $ | 2,02 Md $ | 2,13 Md $ |
| Actifs Courants | 16,97 Md $ | 15,89 Md $ | 16,82 Md $ | 28,12 Md $ | 35,25 Md $ | 33,66 Md $ | 29,10 Md $ | 32,76 Md $ | 25,24 Md $ | 24,27 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 27,35 Md $ | 28,41 Md $ | 29,54 Md $ | 31,60 Md $ | 32,08 Md $ | 32,62 Md $ | 33,60 Md $ | 34,94 Md $ | 37,04 Md $ | 41,26 Md $ |
| Goodwill | 27,81 Md $ | 31,43 Md $ | 31,27 Md $ | 80,29 Md $ | 77,69 Md $ | 78,07 Md $ | 77,90 Md $ | 77,07 Md $ | 73,33 Md $ | 73,29 Md $ |
| Actifs Incorporels | 6,95 Md $ | 7,00 Md $ | 6,81 Md $ | 23,21 Md $ | 19,17 Md $ | 17,11 Md $ | 14,84 Md $ | 13,06 Md $ | 10,74 Md $ | 9,27 Md $ |
| Actifs Totaux | 92,03 Md $ | 95,79 Md $ | 98,60 Md $ | 193,98 Md $ | 201,55 Md $ | 203,61 Md $ | 203,63 Md $ | 205,58 Md $ | 196,22 Md $ | 197,51 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 6,86 Md $ | 6,49 Md $ | 6,50 Md $ | 13,78 Md $ | 12,66 Md $ | 16,36 Md $ | 16,20 Md $ | 15,12 Md $ | 14,80 Md $ | 15,05 Md $ |
| Dette à Court Terme | 3,69 Md $ | 6,17 Md $ | 3,79 Md $ | 8,86 Md $ | 6,50 Md $ | 6,54 Md $ | 3,72 Md $ | 5,11 Md $ | 7,62 Md $ | 7,26 Md $ |
| Passifs Courants | 16,84 Md $ | 19,59 Md $ | 17,86 Md $ | 31,52 Md $ | 26,63 Md $ | 31,08 Md $ | 29,07 Md $ | 31,14 Md $ | 34,60 Md $ | 34,16 Md $ |
| Dette à Long Terme | 16,48 Md $ | 19,12 Md $ | 17,08 Md $ | 38,13 Md $ | 52,92 Md $ | 48,54 Md $ | 45,30 Md $ | 42,10 Md $ | 38,97 Md $ | 35,31 Md $ |
| Passifs Totaux | 44,71 Md $ | 49,64 Md $ | 44,64 Md $ | 91,13 Md $ | 104,04 Md $ | 101,39 Md $ | 95,25 Md $ | 92,57 Md $ | 90,70 Md $ | 82,90 Md $ |
| Réserves | 66,09 Md $ | 72,61 Md $ | 82,68 Md $ | 42,49 Md $ | 38,31 Md $ | 40,43 Md $ | 43,64 Md $ | 46,09 Md $ | 49,72 Md $ | 60,41 Md $ |
| Capitaux Propres | 43,27 Md $ | 41,31 Md $ | 48,77 Md $ | 88,88 Md $ | 83,58 Md $ | 88,55 Md $ | 95,01 Md $ | 99,28 Md $ | 100,70 Md $ | 109,87 Md $ |
| Dette Totale | 20,17 Md $ | 25,29 Md $ | 20,87 Md $ | 46,99 Md $ | 62,32 Md $ | 58,31 Md $ | 52,26 Md $ | 50,67 Md $ | 49,52 Md $ | 45,42 Md $ |
| Dette Nette | 15,56 Md $ | 21,27 Md $ | 16,72 Md $ | 41,57 Md $ | 44,41 Md $ | 42,35 Md $ | 40,64 Md $ | 36,49 Md $ | 43,52 Md $ | 39,73 Md $ |
| Fonds de Roulement | 124,0 M$ | -3,71 Md $ | -1,03 Md $ | -3,40 Md $ | 8,62 Md $ | 2,58 Md $ | 25,0 M$ | 1,62 Md $ | -9,36 Md $ | -9,89 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 5,70 Md $ | 5,68 Md $ | 5,68 Md $ | 5,18 Md $ |
| Actifs Totaux | 197,51 Md $ | 202,09 Md $ | 205,22 Md $ | 204,74 Md $ |
| Passifs Totaux | 82,90 Md $ | 88,08 Md $ | 89,91 Md $ | 87,90 Md $ |
| Capitaux Propres | 109,87 Md $ | 108,48 Md $ | 108,71 Md $ | 110,03 Md $ |
| Dette Totale | 44,88 Md $ | 46,64 Md $ | 47,36 Md $ | 46,04 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 9,79 Md $ | 9,37 Md $ | 13,07 Md $ | 10,91 Md $ | -2,44 Md $ | 2,54 Md $ | 3,55 Md $ | 3,39 Md $ | 5,77 Md $ | 13,43 Md $ |
| Amortissements | 2,53 Md $ | 2,78 Md $ | 3,01 Md $ | 4,16 Md $ | 5,34 Md $ | 5,11 Md $ | 5,16 Md $ | 5,37 Md $ | 4,99 Md $ | 5,33 Md $ |
| Stock-based Compensation | 393,0 M$ | 364,0 M$ | 393,0 M$ | 711,0 M$ | 525,0 M$ | 600,0 M$ | 977,0 M$ | 1,14 Md $ | 1,37 Md $ | 1,36 Md $ |
| Variation du BFR | -1,00 Md $ | -1,19 Md $ | -1,36 Md $ | -6,19 Md $ | -645,0 M$ | 2,19 Md $ | 488,0 M$ | 177,0 M$ | -1,61 Md $ | -430,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 13,21 Md $ | 12,34 Md $ | 14,29 Md $ | 6,61 Md $ | 7,62 Md $ | 5,57 Md $ | 6,01 Md $ | 9,87 Md $ | 13,97 Md $ | 18,10 Md $ |
| CapEx | -4,77 Md $ | -3,62 Md $ | -4,46 Md $ | -4,88 Md $ | -4,02 Md $ | -3,58 Md $ | -4,94 Md $ | -4,97 Md $ | -5,41 Md $ | -8,02 Md $ |
| Acquisitions | -805,0 M$ | -417,0 M$ | -1,58 Md $ | -9,90 Md $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -7,50 Md $ | -9,37 Md $ | -3,58 Md $ | -318,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | -2,99 Md $ | -3,50 Md $ |
| Dividendes Payés | -2,31 Md $ | -2,44 Md $ | -2,52 Md $ | -2,90 Md $ | -1,59 Md $ | 0 | 0 | 0 | -1,37 Md $ | -1,80 Md $ |
| Free Cash Flow | 8,44 Md $ | 8,72 Md $ | 9,83 Md $ | 1,73 Md $ | 3,60 Md $ | 1,99 Md $ | 1,07 Md $ | 4,90 Md $ | 8,56 Md $ | 10,08 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 4,47 Md $ | 735,0 M$ | 6,91 Md $ | 4,87 Md $ |
| CapEx | -1,92 Md $ | -3,01 Md $ | -1,97 Md $ | -1,79 Md $ |
| Free Cash Flow | 2,56 Md $ | -2,28 Md $ | 4,94 Md $ | 3,07 Md $ |
| Dividendes Payés | -898,0 M$ | 0 | -1,34 Md $ | 0 |
| Stock-based Compensation | 359,0 M$ | 332,0 M$ | 405,0 M$ | 423,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -0,9 % | +7,8 % | +17,1 % | -6,1 % | +3,1 % | +22,7 % | +7,5 % | +2,8 % | +3,4 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -4,4 % | +40,3 % | -12,3 % | -125,9 % | +169,7 % | +57,6 % | -25,2 % | +111,2 % | +149,5 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -0,5 % | +46,6 % | -20,5 % | -123,7 % | +169,6 % | +57,3 % | -25,4 % | +110,9 % | +152,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -3,7 % | -4,5 % | +10,6 % | +8,5 % | +1,1 % | -0,1 % | +0,2 % | +0,1 % | -1,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +3,3 % | +12,7 % | -82,4 % | +107,9 % | -44,7 % | -46,4 % | +359,0 % | +74,8 % | +17,7 % | |
| Marge Brute | 46,1 % | 45,0 % | 44,9 % | 39,6 % | 32,9 % | 33,1 % | 34,2 % | 33,4 % | 35,8 % | 37,8 % |
| Marge Opérationnelle | 25,8 % | 25,2 % | 25,0 % | 17,0 % | 5,8 % | 5,4 % | 8,2 % | 10,1 % | 13,0 % | 14,6 % |
| Marge EBITDA | 31,9 % | 31,0 % | 30,8 % | 27,4 % | 7,8 % | 13,5 % | 14,5 % | 13,6 % | 16,0 % | 20,3 % |
| Marge Nette | 16,9 % | 16,3 % | 21,2 % | 15,9 % | -4,4 % | 3,0 % | 3,8 % | 2,6 % | 5,4 % | 13,1 % |
| Marge FCF | 15,2 % | 15,8 % | 16,5 % | 2,5 % | 5,5 % | 3,0 % | 1,3 % | 5,5 % | 9,4 % | 10,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 34,2 % | 32,1 % | 11,3 % | 21,7 % | -40,1 % | 1,0 % | 32,8 % | 28,9 % | 23,7 % | -11,9 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 5,15 $ | 5,53 $ | 6,52 $ | 1,04 $ | 1,99 $ | 1,09 $ | 0,58 $ | 2,68 $ | 4,67 $ | 5,56 $ |
| Dividende par Action | 1,41 $ | 1,55 $ | 1,67 $ | 1,74 $ | 0,88 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,75 $ | 1,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 1,63 Md $ | 1,57 Md $ | 1,50 Md $ | 1,66 Md $ | 1,81 Md $ | 1,82 Md $ | 1,82 Md $ | 1,83 Md $ | 1,82 Md $ | 1,80 Md $ |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 11,29 % |
| Rentabilité du capital investi | 8,11 % |
| Rentabilité des actifs | 6,28 % |
| Marge brute | 37,60 % |
| Marge opérationnelle | 16,00 % |
| Marge nette | 8,70 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,42 |
| Ratio de liquidité | 0,71 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 2,56 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 16,12 | 17,20 | 13,84 | 19,51 | -77,56 | 160,01 | 54,53 | 62,83 | 35,30 | 16,49 |
| P/B | 3,50 | 3,74 | 3,57 | 2,43 | 2,65 | 3,61 | 1,81 | 1,49 | 1,74 | 1,86 |
| P/V | 2,72 | 2,80 | 2,93 | 3,10 | 3,39 | 4,74 | 2,08 | 1,67 | 1,92 | 2,17 |
| Marge Brute | 46,1 % | 45,0 % | 44,9 % | 39,6 % | 32,9 % | 33,1 % | 34,2 % | 33,4 % | 35,8 % | 37,8 % |
| Marge Opérationnelle | 25,8 % | 25,2 % | 25,0 % | 17,0 % | 5,8 % | 5,4 % | 8,2 % | 10,1 % | 13,0 % | 14,6 % |
| Marge Nette | 16,9 % | 16,3 % | 21,2 % | 15,9 % | -4,4 % | 3,0 % | 3,8 % | 2,6 % | 5,4 % | 13,1 % |
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