États financiers détaillés de Ecolab Inc. (ECL) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Ecolab Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 16,08 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 6,4 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 43,9 %, marge opérationnelle 17,1 %, marge nette 12,0 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 6,8 % sur 5 ans.
À 302,98 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), ECL se négocie à un PER de 41,22 et un ROE de 20,70 %. La capitalisation boursière s'établit à 84,9 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 13,15 Md $ | 13,84 Md $ | 14,67 Md $ | 12,56 Md $ | 11,79 Md $ | 12,73 Md $ | 14,19 Md $ | 15,32 Md $ | 15,74 Md $ | 16,08 Md $ |
| Coût des Ventes | 6,85 Md $ | 8,01 Md $ | 8,61 Md $ | 7,03 Md $ | 6,89 Md $ | 7,51 Md $ | 8,77 Md $ | 9,14 Md $ | 8,90 Md $ | 8,92 Md $ |
| Marge Brute | 6,30 Md $ | 5,83 Md $ | 6,06 Md $ | 5,53 Md $ | 4,90 Md $ | 5,22 Md $ | 5,42 Md $ | 6,18 Md $ | 6,84 Md $ | 7,16 Md $ |
| R&D | 189,0 M$ | 201,0 M$ | 216,0 M$ | 190,0 M$ | 185,0 M$ | 186,0 M$ | 190,0 M$ | 192,0 M$ | 207,0 M$ | 0 |
| Frais Généraux | 4,11 Md $ | 3,43 Md $ | 3,86 Md $ | 3,43 Md $ | 3,00 Md $ | 3,35 Md $ | 3,62 Md $ | 3,82 Md $ | 4,02 Md $ | 4,26 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 4,30 Md $ | 3,63 Md $ | 4,08 Md $ | 3,62 Md $ | 3,19 Md $ | 3,54 Md $ | 3,81 Md $ | 4,02 Md $ | 4,23 Md $ | 4,25 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,01 Md $ | 2,20 Md $ | 1,98 Md $ | 1,91 Md $ | 1,71 Md $ | 1,68 Md $ | 1,61 Md $ | 2,16 Md $ | 2,61 Md $ | 2,91 Md $ |
| EBITDA | 2,78 Md $ | 2,92 Md $ | 3,02 Md $ | 2,75 Md $ | 2,22 Md $ | 2,47 Md $ | 2,55 Md $ | 3,03 Md $ | 3,85 Md $ | 3,46 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 276,2 M$ | 267,0 M$ | 274,1 M$ | 241,9 M$ | 246,1 M$ | 216,2 M$ | 263,7 M$ | 354,7 M$ | 338,4 M$ | 241,1 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 1,65 Md $ | 1,76 Md $ | 1,80 Md $ | 1,73 Md $ | 1,16 Md $ | 1,41 Md $ | 1,34 Md $ | 1,76 Md $ | 2,57 Md $ | 2,55 Md $ |
| Impôts | 403,3 M$ | 243,8 M$ | 364,3 M$ | 288,6 M$ | 176,6 M$ | 270,2 M$ | 234,5 M$ | 362,5 M$ | 439,3 M$ | 454,6 M$ |
| Résultat Net | 1,23 Md $ | 1,50 Md $ | 1,43 Md $ | 1,56 Md $ | -1,21 Md $ | 1,13 Md $ | 1,09 Md $ | 1,37 Md $ | 2,11 Md $ | 2,08 Md $ |
| BPA | 4,20 $ | 5,20 $ | 4,95 $ | 5,41 $ | -4,20 $ | 3,95 $ | 3,83 $ | 4,82 $ | 7,43 $ | 7,33 $ |
| BPA Dilué | 4,14 $ | 5,12 $ | 4,88 $ | 5,33 $ | -4,20 $ | 3,91 $ | 3,81 $ | 4,79 $ | 7,37 $ | 7,28 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 296,7 M | 294,0 M | 292,8 M | 292,5 M | 287,0 M | 289,1 M | 286,6 M | 286,5 M | 286,6 M | 285,2 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 4,20 Md $ | 4,07 Md $ | 4,42 Md $ | 4,69 Md $ |
| Marge Brute | 1,85 Md $ | 1,77 Md $ | 1,95 Md $ | 2,07 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 785,9 M$ | 622,0 M$ | 757,9 M$ | 810,5 M$ |
| EBITDA | 903,4 M$ | 876,3 M$ | 1,04 Md $ | 819,3 M$ |
| Résultat Net | 563,9 M$ | 432,6 M$ | 534,9 M$ | 551,3 M$ |
| BPA | 2,00 $ | 1,53 $ | 1,91 $ | 1,97 $ |
| BPA Dilué | 1,98 $ | 1,52 $ | 1,90 $ | 1,95 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 327,4 M$ | 211,4 M$ | 114,7 M$ | 118,8 M$ | 1,26 Md $ | 359,9 M$ | 598,6 M$ | 919,5 M$ | 1,26 Md $ | 646,2 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 2,45 Md $ | 2,57 Md $ | 2,66 Md $ | 2,49 Md $ | 2,44 Md $ | 2,63 Md $ | 2,88 Md $ | 3,02 Md $ | 3,03 Md $ | 3,60 Md $ |
| Stocks | 1,32 Md $ | 1,45 Md $ | 1,55 Md $ | 1,08 Md $ | 1,29 Md $ | 1,49 Md $ | 1,79 Md $ | 1,50 Md $ | 1,46 Md $ | 1,49 Md $ |
| Actifs Courants | 4,28 Md $ | 4,60 Md $ | 4,68 Md $ | 4,83 Md $ | 5,12 Md $ | 4,69 Md $ | 5,49 Md $ | 5,64 Md $ | 6,03 Md $ | 5,96 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 3,37 Md $ | 3,71 Md $ | 3,84 Md $ | 3,69 Md $ | 3,55 Md $ | 3,69 Md $ | 3,74 Md $ | 4,03 Md $ | 4,48 Md $ | 5,04 Md $ |
| Goodwill | 6,38 Md $ | 7,17 Md $ | 7,08 Md $ | 5,57 Md $ | 6,01 Md $ | 8,06 Md $ | 8,01 Md $ | 8,15 Md $ | 7,91 Md $ | 9,23 Md $ |
| Actifs Incorporels | 3,82 Md $ | 4,02 Md $ | 3,80 Md $ | 2,93 Md $ | 2,98 Md $ | 4,22 Md $ | 3,68 Md $ | 3,49 Md $ | 3,31 Md $ | 3,69 Md $ |
| Actifs Totaux | 18,33 Md $ | 19,96 Md $ | 20,07 Md $ | 20,87 Md $ | 18,13 Md $ | 21,21 Md $ | 21,46 Md $ | 21,85 Md $ | 22,39 Md $ | 24,70 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 983,2 M$ | 1,18 Md $ | 1,26 Md $ | 1,08 Md $ | 1,16 Md $ | 1,38 Md $ | 1,73 Md $ | 1,57 Md $ | 1,81 Md $ | 2,07 Md $ |
| Dette à Court Terme | 541,3 M$ | 564,4 M$ | 743,6 M$ | 380,6 M$ | 17,3 M$ | 411,0 M$ | 505,1 M$ | 630,4 M$ | 615,7 M$ | 870,4 M$ |
| Passifs Courants | 3,02 Md $ | 3,43 Md $ | 3,69 Md $ | 3,63 Md $ | 2,93 Md $ | 3,55 Md $ | 4,21 Md $ | 4,35 Md $ | 4,79 Md $ | 5,53 Md $ |
| Dette à Long Terme | 6,15 Md $ | 6,76 Md $ | 6,30 Md $ | 5,97 Md $ | 6,67 Md $ | 8,35 Md $ | 8,08 Md $ | 7,55 Md $ | 6,95 Md $ | 7,96 Md $ |
| Passifs Totaux | 11,36 Md $ | 12,27 Md $ | 12,02 Md $ | 12,14 Md $ | 11,92 Md $ | 13,95 Md $ | 14,21 Md $ | 13,77 Md $ | 13,60 Md $ | 14,89 Md $ |
| Réserves | 6,97 Md $ | 8,05 Md $ | 8,91 Md $ | 9,99 Md $ | 8,24 Md $ | 8,81 Md $ | 9,32 Md $ | 10,08 Md $ | 11,52 Md $ | 12,83 Md $ |
| Capitaux Propres | 6,90 Md $ | 7,62 Md $ | 8,00 Md $ | 8,69 Md $ | 6,17 Md $ | 7,22 Md $ | 7,24 Md $ | 8,04 Md $ | 8,76 Md $ | 9,77 Md $ |
| Dette Totale | 6,69 Md $ | 7,32 Md $ | 7,05 Md $ | 6,82 Md $ | 7,11 Md $ | 9,16 Md $ | 9,03 Md $ | 8,73 Md $ | 8,28 Md $ | 9,43 Md $ |
| Dette Nette | 6,36 Md $ | 7,11 Md $ | 6,93 Md $ | 6,70 Md $ | 5,85 Md $ | 8,80 Md $ | 8,43 Md $ | 7,81 Md $ | 7,03 Md $ | 8,78 Md $ |
| Fonds de Roulement | 1,26 Md $ | 1,16 Md $ | 992,1 M$ | 1,20 Md $ | 2,19 Md $ | 1,13 Md $ | 1,28 Md $ | 1,30 Md $ | 1,23 Md $ | 420,9 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 646,2 M$ | 519,8 M$ | 5,14 Md $ | 722,3 M$ |
| Actifs Totaux | 24,70 Md $ | 25,04 Md $ | 29,93 Md $ | 31,11 Md $ |
| Passifs Totaux | 14,89 Md $ | 15,01 Md $ | 19,84 Md $ | 20,65 Md $ |
| Capitaux Propres | 9,77 Md $ | 10,00 Md $ | 10,06 Md $ | 10,42 Md $ |
| Dette Totale | 9,43 Md $ | 9,27 Md $ | 13,75 Md $ | 13,77 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 1,25 Md $ | 1,52 Md $ | 1,44 Md $ | 1,44 Md $ | -1,19 Md $ | 1,14 Md $ | 1,11 Md $ | 1,37 Md $ | 2,13 Md $ | 2,09 Md $ |
| Amortissements | 850,7 M$ | 893,3 M$ | 938,3 M$ | 775,3 M$ | 812,7 M$ | 843,1 M$ | 938,7 M$ | 923,6 M$ | 935,4 M$ | 672,6 M$ |
| Stock-based Compensation | 85,7 M$ | 90,5 M$ | 94,4 M$ | 84,0 M$ | 82,1 M$ | 89,5 M$ | 87,8 M$ | 95,1 M$ | 134,8 M$ | 136,6 M$ |
| Variation du BFR | 29,0 M$ | 39,7 M$ | -319,8 M$ | -117,5 M$ | -209,2 M$ | 600 000 $ | -276,7 M$ | 162,7 M$ | 176,1 M$ | -206,2 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,94 Md $ | 2,09 Md $ | 2,28 Md $ | 2,42 Md $ | 1,86 Md $ | 2,06 Md $ | 1,79 Md $ | 2,41 Md $ | 2,81 Md $ | 2,95 Md $ |
| CapEx | -756,8 M$ | -868,6 M$ | -847,1 M$ | -731,3 M$ | -489,0 M$ | -643,0 M$ | -712,8 M$ | -774,8 M$ | -994,5 M$ | -1,05 Md $ |
| Acquisitions | -48,6 M$ | -870,4 M$ | -220,6 M$ | -384,6 M$ | -370,8 M$ | -3,92 Md $ | -7,2 M$ | -180,4 M$ | 576,8 M$ | -1,62 Md $ |
| Rachat d'Actions | -739,6 M$ | -600,3 M$ | -562,4 M$ | -353,7 M$ | -146,2 M$ | -106,6 M$ | -518,2 M$ | -13,7 M$ | -986,5 M$ | -783,8 M$ |
| Dividendes Payés | -427,5 M$ | -448,7 M$ | -496,5 M$ | -552,9 M$ | -560,8 M$ | -566,4 M$ | -602,8 M$ | -617,3 M$ | -664,3 M$ | -753,6 M$ |
| Free Cash Flow | 1,18 Md $ | 1,22 Md $ | 1,43 Md $ | 1,69 Md $ | 1,37 Md $ | 1,42 Md $ | 1,08 Md $ | 1,64 Md $ | 1,82 Md $ | 1,90 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 791,3 M$ | 1,09 Md $ | 445,9 M$ | 729,5 M$ |
| CapEx | -261,6 M$ | -332,1 M$ | -348,5 M$ | -240,1 M$ |
| Free Cash Flow | 529,7 M$ | 758,0 M$ | 97,4 M$ | 489,4 M$ |
| Dividendes Payés | -184,4 M$ | -189,2 M$ | -215,9 M$ | -208,2 M$ |
| Stock-based Compensation | 33,6 M$ | 27,1 M$ | 40,3 M$ | 34,8 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +5,2 % | +6,0 % | -14,4 % | -6,1 % | +8,0 % | +11,4 % | +8,0 % | +2,7 % | +2,2 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +22,4 % | -5,0 % | +9,1 % | -177,3 % | +193,8 % | -3,4 % | +25,7 % | +53,9 % | -1,7 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +23,8 % | -4,8 % | +9,3 % | -177,6 % | +194,0 % | -3,0 % | +25,8 % | +54,1 % | -1,3 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -0,9 % | -0,4 % | -0,1 % | -1,9 % | +0,7 % | -0,9 % | -0,0 % | +0,0 % | -0,5 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +3,4 % | +17,0 % | +18,1 % | -18,8 % | +3,5 % | -24,2 % | +52,2 % | +11,1 % | +4,7 % | |
| Marge Brute | 47,9 % | 42,1 % | 41,3 % | 44,0 % | 41,5 % | 41,0 % | 38,2 % | 40,3 % | 43,5 % | 44,5 % |
| Marge Opérationnelle | 15,3 % | 15,9 % | 13,5 % | 15,2 % | 14,5 % | 13,2 % | 11,3 % | 14,1 % | 16,6 % | 18,1 % |
| Marge EBITDA | 21,1 % | 21,1 % | 20,6 % | 21,9 % | 18,8 % | 19,4 % | 17,9 % | 19,8 % | 24,4 % | 21,5 % |
| Marge Nette | 9,3 % | 10,9 % | 9,7 % | 12,4 % | -10,2 % | 8,9 % | 7,7 % | 9,0 % | 13,4 % | 12,9 % |
| Marge FCF | 9,0 % | 8,8 % | 9,8 % | 13,4 % | 11,6 % | 11,1 % | 7,6 % | 10,7 % | 11,6 % | 11,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 24,4 % | 13,8 % | 20,2 % | 16,7 % | 15,2 % | 19,1 % | 17,5 % | 20,6 % | 17,1 % | 17,8 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,99 $ | 4,16 $ | 4,89 $ | 5,78 $ | 4,78 $ | 4,91 $ | 3,75 $ | 5,71 $ | 6,35 $ | 6,68 $ |
| Dividende par Action | 1,44 $ | 1,53 $ | 1,70 $ | 1,89 $ | 1,95 $ | 1,96 $ | 2,10 $ | 2,15 $ | 2,32 $ | 2,64 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 292,5 M | 289,6 M | 288,6 M | 288,1 M | 287,0 M | 286,3 M | 285,2 M | 285,0 M | 284,3 M | 283,3 M |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 20,70 % |
| Rentabilité du capital investi | 9,21 % |
| Rentabilité des actifs | 6,70 % |
| Marge brute | 43,94 % |
| Marge opérationnelle | 17,13 % |
| Marge nette | 11,99 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,32 |
| Ratio de liquidité | 1,11 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 4,78 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 27,91 | 25,80 | 29,77 | 35,67 | -51,51 | 59,39 | 38,01 | 41,15 | 31,54 | 35,81 |
| P/B | 4,97 | 5,10 | 5,31 | 6,40 | 10,07 | 9,30 | 5,74 | 7,03 | 7,61 | 7,61 |
| P/V | 2,61 | 2,81 | 2,90 | 4,43 | 5,27 | 5,27 | 2,93 | 3,69 | 4,23 | 4,62 |
| Marge Brute | 47,9 % | 42,1 % | 41,3 % | 44,0 % | 41,5 % | 41,0 % | 38,2 % | 40,3 % | 43,5 % | 44,5 % |
| Marge Opérationnelle | 15,3 % | 15,9 % | 13,5 % | 15,2 % | 14,5 % | 13,2 % | 11,3 % | 14,1 % | 16,6 % | 18,1 % |
| Marge Nette | 9,3 % | 10,9 % | 9,7 % | 12,4 % | -10,2 % | 8,9 % | 7,7 % | 9,0 % | 13,4 % | 12,9 % |
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