États financiers détaillés de Elbit Systems Ltd. (ESLT) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Elbit Systems Ltd. a enregistré un chiffre d'affaires de 7,94 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 11,2 %. Le résultat net a atteint 534,3 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 17,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 25,0 %, marge opérationnelle 9,2 %, marge nette 7,4 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 32,5 % sur 5 ans.
À 807,41 $ (cours de clôture du 29 octobre 2026), ESLT se négocie à un PER de 60,34 et un ROE de 15,27 %. La capitalisation boursière s'établit à 37,8 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 3,26 Md $ | 3,38 Md $ | 3,68 Md $ | 4,51 Md $ | 4,66 Md $ | 5,28 Md $ | 5,51 Md $ | 5,97 Md $ | 6,83 Md $ | 7,94 Md $ |
| Coût des Ventes | 2,29 Md $ | 2,37 Md $ | 2,71 Md $ | 3,37 Md $ | 3,50 Md $ | 3,92 Md $ | 4,14 Md $ | 4,49 Md $ | 5,19 Md $ | 6,00 Md $ |
| Marge Brute | 965,3 M$ | 1,00 Md $ | 976,2 M$ | 1,14 Md $ | 1,17 Md $ | 1,36 Md $ | 1,37 Md $ | 1,48 Md $ | 1,64 Md $ | 1,94 Md $ |
| R&D | 255,8 M$ | 265,1 M$ | 287,4 M$ | 331,8 M$ | 359,7 M$ | 395,1 M$ | 435,6 M$ | 424,4 M$ | 466,4 M$ | 517,1 M$ |
| Frais Généraux | 428,1 M$ | 418,7 M$ | 445,2 M$ | 527,1 M$ | 528,3 M$ | 570,8 M$ | 643,6 M$ | 696,0 M$ | 665,5 M$ | 730,9 M$ |
| Charges Opérationnelles | 660,6 M$ | 678,6 M$ | 683,3 M$ | 814,9 M$ | 839,4 M$ | 951,3 M$ | 1,01 Md $ | 1,12 Md $ | 1,13 Md $ | 1,25 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 304,7 M$ | 324,4 M$ | 292,8 M$ | 321,6 M$ | 325,7 M$ | 406,8 M$ | 362,9 M$ | 362,5 M$ | 510,0 M$ | 687,2 M$ |
| EBITDA | 415,6 M$ | 416,2 M$ | 383,8 M$ | 411,6 M$ | 430,2 M$ | 560,8 M$ | 495,0 M$ | 488,6 M$ | 632,8 M$ | 804,9 M$ |
| Charges d'Intérêt | 22,9 M$ | 25,4 M$ | 32,8 M$ | 39,6 M$ | 71,3 M$ | 18,9 M$ | 51,4 M$ | 76,5 M$ | 132,7 M$ | 47,2 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 284,4 M$ | 296,2 M$ | 235,1 M$ | 248,1 M$ | 274,4 M$ | 406,1 M$ | 299,6 M$ | 238,8 M$ | 360,9 M$ | 591,2 M$ |
| Impôts | 45,6 M$ | 55,6 M$ | 26,4 M$ | 19,4 M$ | 36,4 M$ | 131,4 M$ | 24,1 M$ | 22,9 M$ | 39,1 M$ | 55,5 M$ |
| Résultat Net | 236,9 M$ | 239,1 M$ | 206,7 M$ | 227,9 M$ | 237,7 M$ | 274,4 M$ | 275,4 M$ | 215,1 M$ | 321,1 M$ | 534,3 M$ |
| BPA | 5,54 $ | 5,59 $ | 4,84 $ | 5,37 $ | 5,76 $ | 6,45 $ | 5,93 $ | 4,85 $ | 7,22 $ | 11,69 $ |
| BPA Dilué | 5,54 $ | 5,59 $ | 4,83 $ | 5,36 $ | 5,76 $ | 6,44 $ | 5,90 $ | 4,82 $ | 7,18 $ | 11,39 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 42,8 M | 42,8 M | 42,8 M | 43,8 M | 44,2 M | 44,3 M | 44,6 M | 44,6 M | 44,7 M | 46,9 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,92 Md $ | 2,15 Md $ | 2,19 Md $ | 2,29 Md $ |
| Marge Brute | 478,2 M$ | 529,8 M$ | 552,1 M$ | 579,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 171,4 M$ | 208,2 M$ | 205,1 M$ | 218,8 M$ |
| EBITDA | 216,4 M$ | 192,2 M$ | 252,7 M$ | 266,5 M$ |
| Résultat Net | 133,4 M$ | 168,2 M$ | 160,8 M$ | 173,6 M$ |
| BPA | 2,92 $ | 3,70 $ | 3,46 $ | 3,71 $ |
| BPA Dilué | 2,84 $ | 3,59 $ | 3,34 $ | 3,61 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 222,8 M$ | 156,1 M$ | 208,5 M$ | 221,1 M$ | 278,8 M$ | 259,0 M$ | 211,1 M$ | 197,4 M$ | 265,4 M$ | 635,3 M$ |
| Placements à Court Terme | 22,3 M$ | 16,5 M$ | 16,4 M$ | 2,2 M$ | 1,5 M$ | 1,2 M$ | 1,0 M$ | 10,5 M$ | 1,3 M$ | 180,6 M$ |
| Créances | 1,30 Md $ | 1,70 Md $ | 1,71 Md $ | 2,07 Md $ | 2,62 Md $ | 2,92 Md $ | 2,72 Md $ | 2,86 Md $ | 3,11 Md $ | 3,57 Md $ |
| Stocks | 840,3 M$ | 903,0 M$ | 1,14 Md $ | 1,22 Md $ | 1,22 Md $ | 1,49 Md $ | 1,95 Md $ | 2,03 Md $ | 2,77 Md $ | 3,13 Md $ |
| Actifs Courants | 2,45 Md $ | 2,61 Md $ | 3,28 Md $ | 3,67 Md $ | 4,27 Md $ | 4,98 Md $ | 5,03 Md $ | 5,51 Md $ | 6,36 Md $ | 7,74 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 474,1 M$ | 495,7 M$ | 686,6 M$ | 1,13 Md $ | 1,21 Md $ | 1,32 Md $ | 1,35 Md $ | 1,51 Md $ | 1,80 Md $ | 1,90 Md $ |
| Goodwill | 617,0 M$ | 646,7 M$ | 1,02 Md $ | 1,34 Md $ | 1,32 Md $ | 1,55 Md $ | 1,50 Md $ | 1,50 Md $ | 1,49 Md $ | 1,50 Md $ |
| Actifs Incorporels | 109,4 M$ | 105,7 M$ | 258,7 M$ | 295,3 M$ | 290,8 M$ | 473,9 M$ | 435,1 M$ | 390,5 M$ | 354,8 M$ | 324,7 M$ |
| Actifs Totaux | 4,35 Md $ | 4,71 Md $ | 6,45 Md $ | 7,34 Md $ | 8,06 Md $ | 9,32 Md $ | 9,22 Md $ | 9,74 Md $ | 10,97 Md $ | 12,66 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 514,1 M$ | 633,7 M$ | 776,1 M$ | 926,3 M$ | 1,01 Md $ | 1,02 Md $ | 1,07 Md $ | 1,25 Md $ | 1,34 Md $ | 1,51 Md $ |
| Dette à Court Terme | 234,0 M$ | 201,3 M$ | 271,4 M$ | 408,3 M$ | 331,0 M$ | 106,4 M$ | 191,6 M$ | 651,9 M$ | 525,4 M$ | 134,0 M$ |
| Passifs Courants | 1,93 Md $ | 2,09 Md $ | 2,91 Md $ | 3,17 Md $ | 3,62 Md $ | 4,02 Md $ | 4,28 Md $ | 4,82 Md $ | 5,31 Md $ | 5,98 Md $ |
| Dette à Long Terme | 171,5 M$ | 244,4 M$ | 524,0 M$ | 440,1 M$ | 408,8 M$ | 884,9 M$ | 680,1 M$ | 384,1 M$ | 305,9 M$ | 255,7 M$ |
| Passifs Totaux | 2,78 Md $ | 3,00 Md $ | 4,60 Md $ | 5,18 Md $ | 5,83 Md $ | 6,77 Md $ | 6,46 Md $ | 6,79 Md $ | 7,69 Md $ | 8,53 Md $ |
| Réserves | 1,40 Md $ | 1,56 Md $ | 1,69 Md $ | 1,86 Md $ | 2,00 Md $ | 2,20 Md $ | 2,38 Md $ | 2,51 Md $ | 2,74 Md $ | 3,15 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,56 Md $ | 1,71 Md $ | 1,83 Md $ | 2,14 Md $ | 2,22 Md $ | 2,53 Md $ | 2,76 Md $ | 2,95 Md $ | 3,28 Md $ | 4,13 Md $ |
| Dette Totale | 405,5 M$ | 445,7 M$ | 795,3 M$ | 1,23 Md $ | 1,20 Md $ | 1,45 Md $ | 1,29 Md $ | 1,47 Md $ | 1,37 Md $ | 965,0 M$ |
| Dette Nette | 160,5 M$ | 273,1 M$ | 570,4 M$ | 1,01 Md $ | 922,9 M$ | 1,19 Md $ | 1,07 Md $ | 1,26 Md $ | 1,10 Md $ | 149,1 M$ |
| Fonds de Roulement | 527,2 M$ | 522,1 M$ | 368,5 M$ | 498,9 M$ | 650,7 M$ | 955,9 M$ | 754,5 M$ | 684,2 M$ | 1,04 Md $ | 1,76 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 142,6 M$ | 635,1 M$ | 155,2 M$ | 255,3 M$ |
| Actifs Totaux | 12,28 Md $ | 12,66 Md $ | 13,23 Md $ | 13,86 Md $ |
| Passifs Totaux | 8,26 Md $ | 8,53 Md $ | 8,97 Md $ | 9,45 Md $ |
| Capitaux Propres | 4,01 Md $ | 4,13 Md $ | 4,26 Md $ | 4,41 Md $ |
| Dette Totale | 1,07 Md $ | 964,8 M$ | 895,1 M$ | 852,2 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 238,8 M$ | 240,6 M$ | 208,7 M$ | 228,7 M$ | 238,0 M$ | 274,7 M$ | 275,5 M$ | 215,9 M$ | 321,9 M$ | 578,4 M$ |
| Amortissements | 122,9 M$ | 114,0 M$ | 118,2 M$ | 137,1 M$ | 144,4 M$ | 153,1 M$ | 161,3 M$ | 164,8 M$ | 158,4 M$ | 171,4 M$ |
| Stock-based Compensation | 70 000 $ | 13 000 $ | 1,4 M$ | 4,0 M$ | 4,1 M$ | 5,3 M$ | 10,5 M$ | 12,1 M$ | 15,8 M$ | 0 |
| Variation du BFR | -134,6 M$ | -279,4 M$ | -141,7 M$ | -378,1 M$ | -43,8 M$ | -33,7 M$ | -190,7 M$ | -280,9 M$ | 27,1 M$ | 76,9 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 208,0 M$ | 100,9 M$ | 191,7 M$ | -53,3 M$ | 278,8 M$ | 416,9 M$ | 240,1 M$ | 113,7 M$ | 534,6 M$ | 842,6 M$ |
| CapEx | -124,2 M$ | -107,9 M$ | -102,3 M$ | -137,6 M$ | -132,2 M$ | -188,6 M$ | -205,1 M$ | -187,0 M$ | -215,1 M$ | -244,2 M$ |
| Acquisitions | -20,8 M$ | -30,4 M$ | -514,9 M$ | -365,7 M$ | -8,0 M$ | -447,4 M$ | 13,8 M$ | -15,8 M$ | 3,8 M$ | 1,7 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -68,4 M$ | -75,3 M$ | -75,3 M$ | -62,6 M$ | -78,2 M$ | -79,2 M$ | -86,8 M$ | -89,2 M$ | -89,0 M$ | -120,9 M$ |
| Free Cash Flow | 83,8 M$ | -7,0 M$ | 89,4 M$ | -190,9 M$ | 146,6 M$ | 228,3 M$ | 35,0 M$ | -73,3 M$ | 319,6 M$ | 598,4 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 157,1 M$ | 333,9 M$ | 281,0 M$ | 236,7 M$ |
| CapEx | -55,9 M$ | -102,5 M$ | -71,2 M$ | -86,4 M$ |
| Free Cash Flow | 101,2 M$ | 231,4 M$ | 209,9 M$ | 150,3 M$ |
| Dividendes Payés | -27,8 M$ | -36,1 M$ | -35,3 M$ | -46,4 M$ |
| Stock-based Compensation | 6,0 M$ | 0 | 6,9 M$ | 7,7 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +3,6 % | +9,1 % | +22,4 % | +3,4 % | +13,2 % | +4,4 % | +8,4 % | +14,3 % | +16,3 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +0,9 % | -13,5 % | +10,2 % | +4,3 % | +15,4 % | +0,4 % | -21,9 % | +49,3 % | +66,4 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +0,9 % | -13,4 % | +11,0 % | +7,3 % | +12,0 % | -8,1 % | -18,2 % | +48,9 % | +61,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,1 % | +0,0 % | +2,5 % | +0,8 % | +0,1 % | +0,7 % | +0,0 % | +0,3 % | +4,9 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -108,3 % | +1 378,9 % | -313,7 % | +176,8 % | +55,7 % | -84,7 % | -309,8 % | +535,8 % | +87,3 % | |
| Marge Brute | 29,6 % | 29,7 % | 26,5 % | 25,2 % | 25,0 % | 25,7 % | 24,9 % | 24,8 % | 24,0 % | 24,4 % |
| Marge Opérationnelle | 9,3 % | 9,6 % | 7,9 % | 7,1 % | 7,0 % | 7,7 % | 6,6 % | 6,1 % | 7,5 % | 8,7 % |
| Marge EBITDA | 12,7 % | 12,3 % | 10,4 % | 9,1 % | 9,2 % | 10,6 % | 9,0 % | 8,2 % | 9,3 % | 10,1 % |
| Marge Nette | 7,3 % | 7,1 % | 5,6 % | 5,1 % | 5,1 % | 5,2 % | 5,0 % | 3,6 % | 4,7 % | 6,7 % |
| Marge FCF | 2,6 % | -0,2 % | 2,4 % | -4,2 % | 3,1 % | 4,3 % | 0,6 % | -1,2 % | 4,7 % | 7,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 16,0 % | 18,8 % | 11,2 % | 7,8 % | 13,3 % | 32,4 % | 8,1 % | 9,6 % | 10,8 % | 9,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,96 $ | -0,16 $ | 2,09 $ | -4,35 $ | 3,32 $ | 5,16 $ | 0,78 $ | -1,64 $ | 7,15 $ | 12,75 $ |
| Dividende par Action | 1,60 $ | 1,76 $ | 1,76 $ | 1,43 $ | 1,77 $ | 1,79 $ | 1,95 $ | 2,00 $ | 1,99 $ | 2,58 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 42,7 M | 42,8 M | 42,8 M | 43,8 M | 44,2 M | 44,2 M | 44,3 M | 44,4 M | 44,5 M | 45,7 M |
Que regarder dans l'industrie
Aéronautique, défense, machines, transport. Semi-cycliques. Les clés : le carnet de commandes, les marges opérationnelles et la conversion du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Le meilleur indicateur de discipline opérationnelle en industrie
- ROIC — Les industriels de qualité ont un ROIC >15 % — les autres détruisent du capital
- Conversion du FCF — FCF / résultat net : dans l'industrie, bon au-delà de 85 %
- Dette nette / EBITDA — Industriels cycliques très endettés souffrent en récession
- Capex / chiffre d'affaires — Maintenir l'outil. <4 % = sous-investissement possible (déclin futur)
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 15,27 % |
| Rentabilité du capital investi | 9,08 % |
| Rentabilité des actifs | 4,63 % |
| Marge brute | 25,03 % |
| Marge opérationnelle | 9,22 % |
| Marge nette | 7,44 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,19 |
| Ratio de liquidité | 1,39 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 3,18 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 18,39 | 23,84 | 23,56 | 28,88 | 22,71 | 27,00 | 27,66 | 43,97 | 35,74 | 49,42 |
| P/B | 2,79 | 3,34 | 2,66 | 3,17 | 2,61 | 3,04 | 2,64 | 3,21 | 3,50 | 6,39 |
| P/V | 1,34 | 1,69 | 1,32 | 1,51 | 1,24 | 1,46 | 1,32 | 1,58 | 1,68 | 3,33 |
| Marge Brute | 29,6 % | 29,7 % | 26,5 % | 25,2 % | 25,0 % | 25,7 % | 24,9 % | 24,8 % | 24,0 % | 24,4 % |
| Marge Opérationnelle | 9,3 % | 9,6 % | 7,9 % | 7,1 % | 7,0 % | 7,7 % | 6,6 % | 6,1 % | 7,5 % | 8,7 % |
| Marge Nette | 7,3 % | 7,1 % | 5,6 % | 5,1 % | 5,1 % | 5,2 % | 5,0 % | 3,6 % | 4,7 % | 6,7 % |
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