États financiers détaillés de James Hardie Industries plc (JHX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
James Hardie Industries plc a enregistré un chiffre d'affaires de 4,84 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 10,7 %. Le résultat net a atteint 104,0 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -16,9 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 35,9 %, marge opérationnelle 13,3 %, marge nette 2,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -21,2 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 25,20 $, JHX se négocie à un PER de 98,97 et un ROE de 2,27 %. La capitalisation boursière s'établit à 14,6 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,92 Md $ | 2,05 Md $ | 2,51 Md $ | 2,61 Md $ | 2,91 Md $ | 3,61 Md $ | 3,78 Md $ | 3,94 Md $ | 3,88 Md $ | 4,84 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,25 Md $ | 1,32 Md $ | 1,68 Md $ | 1,67 Md $ | 1,86 Md $ | 2,30 Md $ | 2,47 Md $ | 2,35 Md $ | 2,37 Md $ | 3,11 Md $ |
| Marge Brute | 674,7 M$ | 730,2 M$ | 831,0 M$ | 933,7 M$ | 1,05 Md $ | 1,31 Md $ | 1,31 Md $ | 1,59 Md $ | 1,50 Md $ | 1,73 Md $ |
| R&D | 30,3 M$ | 33,3 M$ | 37,9 M$ | 32,8 M$ | 34,3 M$ | 38,0 M$ | 39,6 M$ | 47,0 M$ | 48,5 M$ | 60,7 M$ |
| Frais Généraux | 291,6 M$ | 311,3 M$ | 403,6 M$ | 415,8 M$ | 389,6 M$ | 461,2 M$ | 494,0 M$ | 602,2 M$ | 596,2 M$ | 946,4 M$ |
| Charges Opérationnelles | 281,5 M$ | 501,0 M$ | 479,4 M$ | 591,2 M$ | 578,9 M$ | 630,9 M$ | 570,6 M$ | 821,0 M$ | 849,1 M$ | 1,28 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 393,2 M$ | 229,2 M$ | 351,6 M$ | 342,5 M$ | 472,8 M$ | 682,6 M$ | 741,4 M$ | 767,4 M$ | 655,9 M$ | 447,6 M$ |
| EBITDA | 478,7 M$ | 299,2 M$ | 470,1 M$ | 473,9 M$ | 594,8 M$ | 844,2 M$ | 933,1 M$ | 976,2 M$ | 902,6 M$ | 668,9 M$ |
| Charges d'Intérêt | 28,5 M$ | 32,9 M$ | 54,2 M$ | 57,5 M$ | 48,5 M$ | 40,3 M$ | 37,0 M$ | 36,4 M$ | 41,0 M$ | 231,1 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 367,0 M$ | 174,3 M$ | 300,6 M$ | 288,0 M$ | 412,0 M$ | 643,1 M$ | 723,5 M$ | 754,8 M$ | 645,4 M$ | 206,7 M$ |
| Impôts | 90,5 M$ | 28,2 M$ | 71,8 M$ | 46,5 M$ | 149,2 M$ | 184,0 M$ | 211,5 M$ | 244,6 M$ | 221,4 M$ | 102,7 M$ |
| Résultat Net | 276,5 M$ | 146,1 M$ | 228,8 M$ | 241,5 M$ | 262,8 M$ | 459,1 M$ | 512,0 M$ | 510,2 M$ | 424,0 M$ | 104,0 M$ |
| BPA | 0,62 $ | 0,33 $ | 0,52 $ | 0,55 $ | 0,60 $ | 1,03 $ | 1,15 $ | 1,16 $ | 0,98 $ | 0,19 $ |
| BPA Dilué | 0,62 $ | 0,33 $ | 0,52 $ | 0,54 $ | 0,59 $ | 1,03 $ | 1,15 $ | 1,16 $ | 0,98 $ | 0,19 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 443,9 M$ | 442,3 M$ | 443,0 M$ | 444,1 M$ | 445,4 M$ | 445,9 M$ | 445,6 M$ | 439,6 M$ | 432,1 M$ | 545,5 M$ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 78,9 M$ | 281,6 M$ | 78,7 M$ | 144,4 M$ | 208,5 M$ | 125,0 M$ | 113,0 M$ | 365,0 M$ | 562,7 M$ | 344,4 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 198,5 M$ |
| Créances | 193,6 M$ | 195,6 M$ | 242,6 M$ | 264,0 M$ | 290,6 M$ | 333,0 M$ | 298,6 M$ | 312,7 M$ | 328,9 M$ | 520,8 M$ |
| Stocks | 202,9 M$ | 255,7 M$ | 317,4 M$ | 305,1 M$ | 218,3 M$ | 279,7 M$ | 344,2 M$ | 337,8 M$ | 347,1 M$ | 635,7 M$ |
| Actifs Courants | 632,1 M$ | 842,6 M$ | 754,1 M$ | 908,4 M$ | 943,6 M$ | 1,12 Md $ | 1,08 Md $ | 1,43 Md $ | 1,70 Md $ | 1,83 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 879,0 M$ | 992,1 M$ | 1,39 Md $ | 1,38 Md $ | 1,42 Md $ | 1,52 Md $ | 1,90 Md $ | 2,10 Md $ | 2,24 Md $ | 3,32 Md $ |
| Goodwill | 0 | 4,9 M$ | 201,1 M$ | 196,9 M$ | 209,3 M$ | 199,5 M$ | 194,9 M$ | 192,6 M$ | 193,7 M$ | 4,78 Md $ |
| Actifs Incorporels | 0 | 12,3 M$ | 174,4 M$ | 166,7 M$ | 173,9 M$ | 162,8 M$ | 155,2 M$ | 149,2 M$ | 145,6 M$ | 3,34 Md $ |
| Actifs Totaux | 2,01 Md $ | 2,35 Md $ | 4,03 Md $ | 4,03 Md $ | 4,09 Md $ | 4,24 Md $ | 4,48 Md $ | 4,91 Md $ | 5,23 Md $ | 13,69 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 108,4 M$ | 111,8 M$ | 142,4 M$ | 151,3 M$ | 174,0 M$ | 273,6 M$ | 198,2 M$ | 252,0 M$ | 232,5 M$ | 351,4 M$ |
| Dette à Court Terme | 52,4 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 7,5 M$ | 9,4 M$ | 82,3 M$ |
| Passifs Courants | 428,8 M$ | 394,6 M$ | 483,0 M$ | 510,0 M$ | 901,1 M$ | 769,9 M$ | 697,3 M$ | 797,7 M$ | 810,2 M$ | 1,16 Md $ |
| Dette à Long Terme | 564,5 M$ | 884,4 M$ | 1,38 Md $ | 1,35 Md $ | 858,6 M$ | 877,3 M$ | 1,06 Md $ | 1,12 Md $ | 1,11 Md $ | 4,49 Md $ |
| Passifs Totaux | 2,22 Md $ | 2,57 Md $ | 3,06 Md $ | 2,99 Md $ | 3,03 Md $ | 2,91 Md $ | 2,87 Md $ | 3,05 Md $ | 3,07 Md $ | 7,26 Md $ |
| Réserves | -612,9 M$ | -635,3 M$ | 577,1 M$ | 659,5 M$ | 611,4 M$ | 892,4 M$ | 1,20 Md $ | 1,45 Md $ | 1,73 Md $ | 1,83 Md $ |
| Capitaux Propres | -212,2 M$ | -221,5 M$ | 974,4 M$ | 1,04 Md $ | 1,06 Md $ | 1,33 Md $ | 1,61 Md $ | 1,86 Md $ | 2,16 Md $ | 6,43 Md $ |
| Dette Totale | 616,9 M$ | 884,4 M$ | 1,38 Md $ | 1,41 Md $ | 922,6 M$ | 955,5 M$ | 1,14 Md $ | 1,20 Md $ | 1,21 Md $ | 4,79 Md $ |
| Dette Nette | 538,0 M$ | 602,8 M$ | 1,30 Md $ | 1,27 Md $ | 714,1 M$ | 830,5 M$ | 1,03 Md $ | 836,0 M$ | 642,3 M$ | 4,24 Md $ |
| Fonds de Roulement | 203,3 M$ | 448,0 M$ | 271,1 M$ | 398,4 M$ | 42,5 M$ | 354,1 M$ | 377,8 M$ | 630,7 M$ | 891,6 M$ | 669,4 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 276,5 M$ | 146,1 M$ | 228,8 M$ | 241,5 M$ | 262,8 M$ | 459,1 M$ | 512,0 M$ | 510,2 M$ | 424,0 M$ | 104,0 M$ |
| Amortissements | 83,2 M$ | 92,0 M$ | 119,4 M$ | 131,5 M$ | 135,0 M$ | 161,8 M$ | 172,6 M$ | 185,0 M$ | 216,2 M$ | 493,5 M$ |
| Stock-based Compensation | 9,3 M$ | 11,1 M$ | 12,5 M$ | 10,3 M$ | 18,0 M$ | 9,0 M$ | 15,7 M$ | 28,2 M$ | 23,0 M$ | 38,0 M$ |
| Variation du BFR | -74,5 M$ | -71,7 M$ | -32,2 M$ | -61,0 M$ | 200,9 M$ | 26,1 M$ | -103,4 M$ | 43,9 M$ | -37,9 M$ | -216,9 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 292,1 M$ | 295,0 M$ | 287,6 M$ | 451,2 M$ | 786,9 M$ | 757,2 M$ | 607,6 M$ | 914,2 M$ | 802,8 M$ | 589,8 M$ |
| CapEx | -101,9 M$ | -210,2 M$ | -317,5 M$ | -193,8 M$ | -110,7 M$ | -257,8 M$ | -591,3 M$ | -449,3 M$ | -422,2 M$ | -383,9 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | -558,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -3,92 Md $ |
| Rachat d'Actions | -99,8 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -78,4 M$ | -271,4 M$ | -149,9 M$ | 0 |
| Dividendes Payés | -176,8 M$ | -177,5 M$ | -172,1 M$ | -158,6 M$ | 0 | -484,0 M$ | -129,6 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 280,6 M$ | 98,3 M$ | -13,5 M$ | 257,4 M$ | 676,2 M$ | 499,4 M$ | 16,3 M$ | 464,9 M$ | 380,6 M$ | 205,9 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +6,9 % | +22,0 % | +4,0 % | +11,6 % | +24,3 % | +4,5 % | +4,2 % | -1,5 % | +24,7 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -47,2 % | +56,6 % | +5,6 % | +8,8 % | +74,7 % | +11,5 % | -0,4 % | -16,9 % | -75,5 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -46,8 % | +57,6 % | +5,8 % | +9,1 % | +71,7 % | +11,7 % | +0,9 % | -15,5 % | -80,6 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -0,4 % | +0,2 % | +0,2 % | +0,3 % | +0,1 % | -0,1 % | -1,3 % | -1,7 % | +26,2 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -65,0 % | -113,7 % | +2 006,7 % | +162,7 % | -26,1 % | -96,7 % | +2 752,1 % | -18,1 % | -45,9 % | |
| Marge Brute | 35,1 % | 35,5 % | 33,2 % | 35,8 % | 36,2 % | 36,3 % | 34,7 % | 40,4 % | 38,8 % | 35,8 % |
| Marge Opérationnelle | 20,5 % | 11,2 % | 14,0 % | 13,1 % | 16,3 % | 18,9 % | 19,6 % | 19,5 % | 16,9 % | 9,3 % |
| Marge EBITDA | 24,9 % | 14,6 % | 18,8 % | 18,2 % | 20,4 % | 23,4 % | 24,7 % | 24,8 % | 23,3 % | 13,8 % |
| Marge Nette | 14,4 % | 7,1 % | 9,1 % | 9,3 % | 9,0 % | 12,7 % | 13,6 % | 13,0 % | 10,9 % | 2,2 % |
| Marge FCF | 14,6 % | 4,8 % | -0,5 % | 9,9 % | 23,2 % | 13,8 % | 0,4 % | 11,8 % | 9,8 % | 4,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 24,7 % | 16,2 % | 23,9 % | 16,1 % | 36,2 % | 28,6 % | 29,2 % | 32,4 % | 34,3 % | 49,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,63 $ | 0,22 $ | -0,03 $ | 0,58 $ | 1,52 $ | 1,12 $ | 0,04 $ | 1,06 $ | 0,88 $ | 0,38 $ |
| Dividende par Action | 0,40 $ | 0,40 $ | 0,39 $ | 0,36 $ | 0,00 $ | 1,09 $ | 0,29 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 442,7 M$ | 441,2 M$ | 441,9 M$ | 442,6 M$ | 443,7 M$ | 444,9 M$ | 445,1 M$ | 438,4 M$ | 430,8 M$ | 541,8 M$ |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 2,27 % |
| Rentabilité du capital investi | 3,07 % |
| Rentabilité des actifs | 1,08 % |
| Marge brute | 35,88 % |
| Marge opérationnelle | 13,31 % |
| Marge nette | 2,69 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,69 |
| Ratio de liquidité | 1,59 |
| Piotroski F-Score | 3 |
| Altman Z-Score | 1,55 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 25,48 | 53,12 | 25,10 | 21,78 | 50,97 | 29,27 | 18,83 | 34,57 | 24,04 | 99,68 |
| P/B | -32,96 | -34,92 | 5,92 | 5,12 | 12,79 | 10,06 | 5,98 | 9,46 | 4,70 | 1,60 |
| P/V | 3,64 | 3,76 | 2,30 | 2,03 | 4,66 | 3,71 | 2,55 | 4,47 | 2,62 | 2,12 |
| Marge Brute | 35,1 % | 35,5 % | 33,2 % | 35,8 % | 36,2 % | 36,3 % | 34,7 % | 40,4 % | 38,8 % | 35,8 % |
| Marge Opérationnelle | 20,5 % | 11,2 % | 14,0 % | 13,1 % | 16,3 % | 18,9 % | 19,6 % | 19,5 % | 16,9 % | 9,3 % |
| Marge Nette | 14,4 % | 7,1 % | 9,1 % | 9,3 % | 9,0 % | 12,7 % | 13,6 % | 13,0 % | 10,9 % | 2,2 % |
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