États financiers détaillés de Netflix, Inc. (NFLX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Netflix, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 45,18 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 12,6 %. Le résultat net a atteint 10,98 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 31,8 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 49,1 %, marge opérationnelle 29,7 %, marge nette 28,2 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 37,4 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 67,50 $, NFLX se négocie à un PER de 21,09 et un ROE de 47,96 %. La capitalisation boursière s'établit à 281 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 8,83 Md $ | 11,69 Md $ | 15,79 Md $ | 20,16 Md $ | 25,00 Md $ | 29,70 Md $ | 31,62 Md $ | 33,72 Md $ | 39,00 Md $ | 45,18 Md $ |
| Coût des Ventes | 6,03 Md $ | 7,66 Md $ | 9,97 Md $ | 12,44 Md $ | 15,28 Md $ | 17,33 Md $ | 19,17 Md $ | 19,72 Md $ | 21,04 Md $ | 23,28 Md $ |
| Marge Brute | 2,80 Md $ | 4,03 Md $ | 5,83 Md $ | 7,72 Md $ | 9,72 Md $ | 12,37 Md $ | 12,45 Md $ | 14,01 Md $ | 17,96 Md $ | 21,91 Md $ |
| R&D | 852,1 M$ | 1,05 Md $ | 1,22 Md $ | 1,55 Md $ | 1,83 Md $ | 2,27 Md $ | 2,71 Md $ | 2,68 Md $ | 2,93 Md $ | 3,39 Md $ |
| Frais Généraux | 1,57 Md $ | 2,14 Md $ | 3,00 Md $ | 3,57 Md $ | 3,30 Md $ | 3,90 Md $ | 4,10 Md $ | 4,38 Md $ | 4,62 Md $ | 5,19 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 2,42 Md $ | 3,19 Md $ | 4,22 Md $ | 5,11 Md $ | 5,13 Md $ | 6,17 Md $ | 6,81 Md $ | 7,05 Md $ | 7,54 Md $ | 8,58 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 379,8 M$ | 838,7 M$ | 1,61 Md $ | 2,60 Md $ | 4,59 Md $ | 6,19 Md $ | 5,63 Md $ | 6,95 Md $ | 10,42 Md $ | 13,33 Md $ |
| EBITDA | 5,34 Md $ | 7,11 Md $ | 9,26 Md $ | 12,01 Md $ | 15,51 Md $ | 19,04 Md $ | 20,33 Md $ | 21,51 Md $ | 26,31 Md $ | 30,25 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 150,1 M$ | 353,4 M$ | 420,5 M$ | 626,0 M$ | 1,39 Md $ | 765,6 M$ | 706,2 M$ | 748,6 M$ | 718,7 M$ | 776,5 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 260,5 M$ | 485,3 M$ | 1,23 Md $ | 2,06 Md $ | 3,20 Md $ | 5,84 Md $ | 5,26 Md $ | 6,21 Md $ | 9,97 Md $ | 12,72 Md $ |
| Impôts | 73,8 M$ | -73,6 M$ | 15,2 M$ | 195,3 M$ | 438,0 M$ | 723,9 M$ | 772,0 M$ | 797,4 M$ | 1,25 Md $ | 1,74 Md $ |
| Résultat Net | 186,7 M$ | 558,9 M$ | 1,21 Md $ | 1,87 Md $ | 2,76 Md $ | 5,12 Md $ | 4,49 Md $ | 5,41 Md $ | 8,71 Md $ | 10,98 Md $ |
| BPA | 0,04 $ | 0,13 $ | 0,28 $ | 0,43 $ | 0,63 $ | 1,16 $ | 1,01 $ | 1,23 $ | 2,03 $ | 2,58 $ |
| BPA Dilué | 0,04 $ | 0,12 $ | 0,27 $ | 0,41 $ | 0,61 $ | 1,12 $ | 1,00 $ | 1,20 $ | 1,98 $ | 2,53 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 4,39 Md $ | 4,47 Md $ | 4,51 Md $ | 4,52 Md $ | 4,54 Md $ | 4,55 Md $ | 4,51 Md $ | 4,49 Md $ | 4,39 Md $ | 4,32 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 11,51 Md $ | 12,05 Md $ | 12,25 Md $ | 12,56 Md $ |
| Marge Brute | 5,35 Md $ | 5,53 Md $ | 6,36 Md $ | 6,52 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 3,25 Md $ | 2,96 Md $ | 3,96 Md $ | 4,19 Md $ |
| EBITDA | 7,37 Md $ | 7,85 Md $ | 11,13 Md $ | 4,24 Md $ |
| Résultat Net | 2,55 Md $ | 2,42 Md $ | 5,28 Md $ | 3,40 Md $ |
| BPA | 0,60 $ | 0,57 $ | 1,25 $ | 0,81 $ |
| BPA Dilué | 0,59 $ | 0,56 $ | 1,23 $ | 0,80 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,47 Md $ | 2,82 Md $ | 3,79 Md $ | 5,02 Md $ | 8,21 Md $ | 6,03 Md $ | 5,15 Md $ | 7,12 Md $ | 7,80 Md $ | 9,03 Md $ |
| Placements à Court Terme | 266,2 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 911,3 M$ | 21,0 M$ | 1,78 Md $ | 28,7 M$ |
| Créances | 0 | 0 | 569,6 M$ | 454,4 M$ | 610,8 M$ | 804,3 M$ | 1,59 Md $ | 1,84 Md $ | 1,99 Md $ | 2,58 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 5,72 Md $ | 7,67 Md $ | 9,69 Md $ | 6,18 Md $ | 9,76 Md $ | 8,07 Md $ | 9,27 Md $ | 9,92 Md $ | 13,10 Md $ | 13,02 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 250,4 M$ | 319,4 M$ | 418,3 M$ | 565,2 M$ | 960,2 M$ | 1,32 Md $ | 1,40 Md $ | 1,49 Md $ | 1,59 Md $ | 2,00 Md $ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 7,27 Md $ | 10,37 Md $ | 14,95 Md $ | 24,50 Md $ | 25,38 Md $ | 30,92 Md $ | 32,74 Md $ | 31,66 Md $ | 32,45 Md $ | 32,78 Md $ |
| Actifs Totaux | 13,59 Md $ | 19,01 Md $ | 25,97 Md $ | 33,98 Md $ | 39,28 Md $ | 44,58 Md $ | 48,59 Md $ | 48,73 Md $ | 53,63 Md $ | 55,60 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 312,8 M$ | 359,6 M$ | 563,0 M$ | 674,3 M$ | 656,2 M$ | 837,5 M$ | 671,5 M$ | 747,4 M$ | 899,9 M$ | 900,6 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 499,9 M$ | 699,8 M$ | 0 | 399,8 M$ | 1,78 Md $ | 998,9 M$ |
| Passifs Courants | 4,59 Md $ | 5,47 Md $ | 6,49 Md $ | 6,86 Md $ | 7,81 Md $ | 8,49 Md $ | 7,93 Md $ | 8,86 Md $ | 10,76 Md $ | 10,98 Md $ |
| Dette à Long Terme | 3,36 Md $ | 6,50 Md $ | 10,36 Md $ | 14,76 Md $ | 15,81 Md $ | 14,69 Md $ | 14,35 Md $ | 14,14 Md $ | 13,80 Md $ | 13,46 Md $ |
| Passifs Totaux | 10,91 Md $ | 15,43 Md $ | 20,74 Md $ | 26,39 Md $ | 28,22 Md $ | 28,74 Md $ | 27,82 Md $ | 28,14 Md $ | 28,89 Md $ | 28,98 Md $ |
| Réserves | 1,13 Md $ | 1,73 Md $ | 2,94 Md $ | 4,81 Md $ | 7,57 Md $ | 12,69 Md $ | 17,18 Md $ | 22,59 Md $ | 31,30 Md $ | 42,28 Md $ |
| Capitaux Propres | 2,68 Md $ | 3,58 Md $ | 5,24 Md $ | 7,58 Md $ | 11,07 Md $ | 15,85 Md $ | 20,78 Md $ | 20,59 Md $ | 24,74 Md $ | 26,62 Md $ |
| Dette Totale | 3,36 Md $ | 6,50 Md $ | 10,36 Md $ | 16,37 Md $ | 18,51 Md $ | 18,12 Md $ | 14,35 Md $ | 16,97 Md $ | 17,99 Md $ | 14,46 Md $ |
| Dette Nette | 1,63 Md $ | 3,68 Md $ | 6,57 Md $ | 11,35 Md $ | 10,31 Md $ | 12,09 Md $ | 8,29 Md $ | 9,84 Md $ | 8,41 Md $ | 5,40 Md $ |
| Fonds de Roulement | 1,13 Md $ | 2,20 Md $ | 3,21 Md $ | -677,2 M$ | 1,96 Md $ | -419,1 M$ | 1,34 Md $ | 1,06 Md $ | 2,34 Md $ | 2,04 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 9,29 Md $ | 9,03 Md $ | 12,26 Md $ | 9,10 Md $ |
| Actifs Totaux | 54,93 Md $ | 55,60 Md $ | 61,02 Md $ | 58,45 Md $ |
| Passifs Totaux | 28,98 Md $ | 28,98 Md $ | 29,89 Md $ | 28,30 Md $ |
| Capitaux Propres | 25,95 Md $ | 26,62 Md $ | 31,13 Md $ | 30,15 Md $ |
| Dette Totale | 14,46 Md $ | 14,46 Md $ | 14,36 Md $ | 14,31 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 186,7 M$ | 558,9 M$ | 1,21 Md $ | 1,87 Md $ | 2,76 Md $ | 5,12 Md $ | 4,49 Md $ | 5,41 Md $ | 8,71 Md $ | 10,98 Md $ |
| Amortissements | 4,92 Md $ | 6,33 Md $ | 7,66 Md $ | 9,32 Md $ | 10,92 Md $ | 12,44 Md $ | 14,36 Md $ | 14,55 Md $ | 15,63 Md $ | 16,76 Md $ |
| Stock-based Compensation | 173,7 M$ | 182,2 M$ | 320,7 M$ | 405,4 M$ | 415,2 M$ | 403,2 M$ | 575,5 M$ | 339,4 M$ | 272,6 M$ | 368,4 M$ |
| Variation du BFR | 192,4 M$ | 59,0 M$ | 293,8 M$ | 43,0 M$ | -31,9 M$ | -242,0 M$ | -758,1 M$ | -116,1 M$ | -33,1 M$ | -456,2 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | -1,47 Md $ | -1,79 Md $ | -2,68 Md $ | -2,89 Md $ | 2,43 Md $ | 392,6 M$ | 2,03 Md $ | 7,27 Md $ | 7,36 Md $ | 10,15 Md $ |
| CapEx | -184,8 M$ | -227,0 M$ | -212,5 M$ | -253,0 M$ | -497,9 M$ | -524,6 M$ | -407,7 M$ | -348,6 M$ | -439,5 M$ | -688,2 M$ |
| Acquisitions | -77,2 M$ | -53,7 M$ | 0 | 0 | 0 | -788,3 M$ | -757,4 M$ | 0 | 0 | -17,2 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -600,0 M$ | 0 | -6,05 Md $ | -6,26 Md $ | -9,13 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | -1,66 Md $ | -2,01 Md $ | -2,89 Md $ | -3,14 Md $ | 1,93 Md $ | -132,0 M$ | 1,62 Md $ | 6,93 Md $ | 6,92 Md $ | 9,46 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 2,83 Md $ | 2,11 Md $ | 5,29 Md $ | 1,59 Md $ |
| CapEx | -164,7 M$ | -239,3 M$ | -196,1 M$ | -218,6 M$ |
| Free Cash Flow | 2,66 Md $ | 1,87 Md $ | 5,09 Md $ | 1,37 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 81,0 M$ | 134,6 M$ | 140,4 M$ | 131,3 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +32,4 % | +35,1 % | +27,6 % | +24,0 % | +18,8 % | +6,5 % | +6,7 % | +15,6 % | +15,9 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +199,4 % | +116,7 % | +54,1 % | +47,9 % | +85,3 % | -12,2 % | +20,4 % | +61,1 % | +26,1 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +193,2 % | +115,5 % | +53,2 % | +47,9 % | +84,1 % | -12,9 % | +21,8 % | +65,0 % | +27,1 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +1,9 % | +1,0 % | +0,1 % | +0,5 % | +0,3 % | -0,9 % | -0,4 % | -2,3 % | -1,7 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -21,3 % | -43,7 % | -8,5 % | +161,4 % | -106,8 % | +1 326,4 % | +327,9 % | -0,1 % | +36,7 % | |
| Marge Brute | 31,7 % | 34,5 % | 36,9 % | 38,3 % | 38,9 % | 41,6 % | 39,4 % | 41,5 % | 46,1 % | 48,5 % |
| Marge Opérationnelle | 4,3 % | 7,2 % | 10,2 % | 12,9 % | 18,3 % | 20,9 % | 17,8 % | 20,6 % | 26,7 % | 29,5 % |
| Marge EBITDA | 60,4 % | 60,8 % | 58,6 % | 59,6 % | 62,0 % | 64,1 % | 64,3 % | 63,8 % | 67,5 % | 67,0 % |
| Marge Nette | 2,1 % | 4,8 % | 7,7 % | 9,3 % | 11,0 % | 17,2 % | 14,2 % | 16,0 % | 22,3 % | 24,3 % |
| Marge FCF | -18,8 % | -17,2 % | -18,3 % | -15,6 % | 7,7 % | -0,4 % | 5,1 % | 20,5 % | 17,7 % | 20,9 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 28,3 % | -15,2 % | 1,2 % | 9,5 % | 13,7 % | 12,4 % | 14,7 % | 12,9 % | 12,6 % | 13,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -0,38 $ | -0,45 $ | -0,64 $ | -0,70 $ | 0,42 $ | -0,03 $ | 0,36 $ | 1,54 $ | 1,58 $ | 2,19 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 4,29 Md $ | 4,32 Md $ | 4,35 Md $ | 4,38 Md $ | 4,41 Md $ | 4,43 Md $ | 4,45 Md $ | 4,42 Md $ | 4,30 Md $ | 4,23 Md $ |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 47,96 % |
| Rentabilité du capital investi | 24,34 % |
| Rentabilité des actifs | 23,35 % |
| Marge brute | 49,12 % |
| Marge opérationnelle | 29,68 % |
| Marge nette | 28,22 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,47 |
| Ratio de liquidité | 1,14 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 10,92 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 281,36 | 148,84 | 96,29 | 75,96 | 85,83 | 51,93 | 29,20 | 39,59 | 43,91 | 36,34 |
| P/B | 19,81 | 23,15 | 22,25 | 18,68 | 21,55 | 16,84 | 6,31 | 10,44 | 15,47 | 14,90 |
| P/V | 6,01 | 7,09 | 7,38 | 7,03 | 9,54 | 8,99 | 4,15 | 6,38 | 9,82 | 8,78 |
| Marge Brute | 31,7 % | 34,5 % | 36,9 % | 38,3 % | 38,9 % | 41,6 % | 39,4 % | 41,5 % | 46,1 % | 48,5 % |
| Marge Opérationnelle | 4,3 % | 7,2 % | 10,2 % | 12,9 % | 18,3 % | 20,9 % | 17,8 % | 20,6 % | 26,7 % | 29,5 % |
| Marge Nette | 2,1 % | 4,8 % | 7,7 % | 9,3 % | 11,0 % | 17,2 % | 14,2 % | 16,0 % | 22,3 % | 24,3 % |
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