États financiers détaillés de Pampa Energía S.A. (PAM) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Pampa Energía S.A. a enregistré un chiffre d'affaires de 2,00 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 13,2 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 34,6 %, marge opérationnelle 21,4 %, marge nette 23,8 %.
Au prix actuel de 79,99 $, PAM se négocie à un PER de 7,55 et un ROE de 15,56 %. La capitalisation boursière s'établit à 4,4 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Revenus | 1,58 Md $ | 4,41 Md $ | 1,44 Md $ | 1,34 Md $ | 1,07 Md $ | 1,51 Md $ | 1,83 Md $ | 1,73 Md $ | 1,88 Md $ | 2,00 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,27 Md $ | 3,19 Md $ | 833,0 M$ | 811,0 M$ | 663,0 M$ | 951,0 M$ | 1,14 Md $ | 1,11 Md $ | 1,28 Md $ | 1,37 Md $ |
| Marge Brute | 313,4 M$ | 1,21 Md $ | 603,0 M$ | 529,0 M$ | 410,0 M$ | 557,0 M$ | 690,0 M$ | 625,0 M$ | 597,0 M$ | 629,0 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 319,1 M$ | 663,8 M$ | 169,0 M$ | 116,0 M$ | 105,0 M$ | 119,0 M$ | 182,0 M$ | 225,0 M$ | 275,0 M$ | 245,0 M$ |
| Charges Opérationnelles | 199,7 M$ | 66,4 M$ | 447,0 M$ | 67,0 M$ | 167,0 M$ | -22,0 M$ | 59,0 M$ | 201,0 M$ | 157,0 M$ | 297,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 159,0 M$ | 682,1 M$ | 436,0 M$ | 462,0 M$ | 243,0 M$ | 579,0 M$ | 631,0 M$ | 424,0 M$ | 440,0 M$ | 332,0 M$ |
| EBITDA | 297,8 M$ | 1,10 Md $ | 601,0 M$ | 842,0 M$ | 534,0 M$ | 773,0 M$ | 1,01 Md $ | 1,25 Md $ | 1,02 Md $ | 1,19 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 149,0 M$ | 199,0 M$ | 97,0 M$ | 186,5 M$ | 173,6 M$ | 178,0 M$ | 216,0 M$ | 356,0 M$ | 180,0 M$ | 189,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -96,2 M$ | 814,3 M$ | 59,0 M$ | 473,0 M$ | 159,0 M$ | 390,0 M$ | 581,0 M$ | 623,0 M$ | 498,0 M$ | 582,0 M$ |
| Impôts | -75,7 M$ | -52,9 M$ | -32,0 M$ | -130,0 M$ | 35,0 M$ | 77,0 M$ | 124,0 M$ | 318,0 M$ | -121,0 M$ | 204,0 M$ |
| Résultat Net | -5,2 M$ | 681,9 M$ | 28,0 M$ | 692,0 M$ | -367,0 M$ | 273,0 M$ | 456,0 M$ | 302,0 M$ | 619,0 M$ | 377,0 M$ |
| BPA | -0,01 $ | 3,53 $ | 2,50 $ | 7,79 $ | -5,75 $ | 5,76 $ | 8,98 $ | 2,14 $ | 11,33 $ | 7,25 $ |
| BPA Dilué | -0,01 $ | 3,53 $ | 2,50 $ | 7,79 $ | -5,75 $ | 5,76 $ | 8,98 $ | 2,14 $ | 11,33 $ | 7,25 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 69,4 M$ | 78,8 M$ | 78,4 M$ | 72,0 M$ | 62,9 M$ | 56,2 M$ | 55,2 M$ | 54,6 M$ | 54,4 M$ | 54,4 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Revenus | 591,0 M$ | 507,0 M$ | 573,0 M$ | 746,0 M$ |
| Marge Brute | 216,0 M$ | 127,0 M$ | 193,0 M$ | 264,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 153,0 M$ | 23,0 M$ | 107,0 M$ | 188,0 M$ |
| EBITDA | 314,0 M$ | 304,0 M$ | 309,0 M$ | 289,0 M$ |
| Résultat Net | 23,0 M$ | 161,0 M$ | 214,0 M$ | 172,0 M$ |
| BPA | 0,56 $ | 3,00 $ | 4,00 $ | 3,25 $ |
| BPA Dilué | 0,56 $ | 3,00 $ | 4,00 $ | 3,25 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Trésorerie | 89,6 M$ | 63,3 M$ | 241,6 M$ | 225,4 M$ | 141,5 M$ | 110,0 M$ | 106,0 M$ | 171,0 M$ | 738,0 M$ | 726,4 M$ |
| Placements à Court Terme | 1,5 M$ | 2,0 M$ | 35,3 M$ | 419,1 M$ | 350,2 M$ | 463,0 M$ | 586,0 M$ | 660,0 M$ | 930,0 M$ | 367,3 M$ |
| Créances | 561,5 M$ | 972,4 M$ | 528,2 M$ | 558,7 M$ | 337,5 M$ | 357,0 M$ | 437,0 M$ | 266,0 M$ | 354,0 M$ | 597,3 M$ |
| Stocks | 211,9 M$ | 229,2 M$ | 137,3 M$ | 153,4 M$ | 116,2 M$ | 147,0 M$ | 165,0 M$ | 201,0 M$ | 217,0 M$ | 231,2 M$ |
| Actifs Courants | 1,46 Md $ | 3,96 Md $ | 1,52 Md $ | 1,36 Md $ | 949,1 M$ | 1,12 Md $ | 1,34 Md $ | 1,34 Md $ | 2,38 Md $ | 1,99 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 2,54 Md $ | 5,94 Md $ | 3,30 Md $ | 3,52 Md $ | 1,62 Md $ | 1,67 Md $ | 2,17 Md $ | 2,56 Md $ | 2,62 Md $ | 3,35 Md $ |
| Goodwill | 63,0 M$ | 70,3 M$ | 34,8 M$ | 0 | 0 | 35,0 M$ | 35,0 M$ | 35,0 M$ | 35,0 M$ | 34,7 M$ |
| Actifs Incorporels | 69,6 M$ | 271,0 M$ | 126,7 M$ | 151,5 M$ | 41,1 M$ | 3,0 M$ | 103,0 M$ | 61,0 M$ | 60,0 M$ | 55,1 M$ |
| Actifs Totaux | 4,87 Md $ | 11,46 Md $ | 5,68 Md $ | 5,69 Md $ | 4,90 Md $ | 3,86 Md $ | 4,74 Md $ | 4,72 Md $ | 6,34 Md $ | 6,61 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 523,8 M$ | 1,28 Md $ | 430,2 M$ | 377,5 M$ | 97,8 M$ | 169,0 M$ | 281,0 M$ | 210,0 M$ | 233,0 M$ | 342,8 M$ |
| Dette à Court Terme | 673,9 M$ | 463,3 M$ | 342,7 M$ | 187,5 M$ | 244,2 M$ | 79,0 M$ | 273,0 M$ | 224,0 M$ | 706,0 M$ | 69,7 M$ |
| Passifs Courants | 1,90 Md $ | 2,56 Md $ | 1,18 Md $ | 853,7 M$ | 448,8 M$ | 342,0 M$ | 631,0 M$ | 521,0 M$ | 1,30 Md $ | 640,2 M$ |
| Dette à Long Terme | 952,2 M$ | 2,85 Md $ | 1,90 Md $ | 1,76 Md $ | 1,37 Md $ | 1,36 Md $ | 1,34 Md $ | 1,22 Md $ | 1,37 Md $ | 1,85 Md $ |
| Passifs Totaux | 3,99 Md $ | 7,47 Md $ | 3,88 Md $ | 3,28 Md $ | 3,12 Md $ | 2,07 Md $ | 2,46 Md $ | 2,31 Md $ | 3,05 Md $ | 3,00 Md $ |
| Réserves | 266,0 M$ | 1,37 Md $ | 610,1 M$ | 865,9 M$ | -21,7 M$ | 295,0 M$ | 477,0 M$ | 223,0 M$ | 742,0 M$ | 352,4 M$ |
| Capitaux Propres | 697,1 M$ | 3,03 Md $ | 1,37 Md $ | 1,92 Md $ | 1,43 Md $ | 1,78 Md $ | 2,28 Md $ | 2,40 Md $ | 3,29 Md $ | 3,60 Md $ |
| Dette Totale | 1,72 Md $ | 3,56 Md $ | 2,24 Md $ | 1,96 Md $ | 1,63 Md $ | 1,45 Md $ | 1,62 Md $ | 1,47 Md $ | 2,09 Md $ | 1,93 Md $ |
| Dette Nette | 1,37 Md $ | 2,33 Md $ | 1,56 Md $ | 1,32 Md $ | 1,14 Md $ | 878,0 M$ | 933,0 M$ | 635,0 M$ | 426,0 M$ | 839,7 M$ |
| Fonds de Roulement | -434,8 M$ | 1,40 Md $ | 338,8 M$ | 508,5 M$ | 500,2 M$ | 783,0 M$ | 712,0 M$ | 815,0 M$ | 1,08 Md $ | 1,35 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Trésorerie | 413,6 M$ | 726,4 M$ | 236,0 M$ | 979,0 M$ |
| Actifs Totaux | 6,27 Md $ | 6,61 Md $ | 7,02 Md $ | 7,75 Md $ |
| Passifs Totaux | 2,81 Md $ | 3,00 Md $ | 3,23 Md $ | 3,71 Md $ |
| Capitaux Propres | 3,45 Md $ | 3,60 Md $ | 3,78 Md $ | 4,03 Md $ |
| Dette Totale | 1,81 Md $ | 1,93 Md $ | 1,91 Md $ | 2,63 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Résultat Net | -693 699 $ | 580,2 M$ | 224,0 M$ | 603,0 M$ | 140,8 M$ | 323,7 M$ | 457,0 M$ | 305,0 M$ | 619,0 M$ | 398,1 M$ |
| Amortissements | 138,8 M$ | 415,8 M$ | 165,0 M$ | 186,0 M$ | 205,0 M$ | 221,4 M$ | 212,0 M$ | 276,2 M$ | 342,0 M$ | 427,2 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -37,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -182,9 M$ | -212,5 M$ | -135,0 M$ | 85,0 M$ | -22,4 M$ | -32,9 M$ | -132,0 M$ | -132,0 M$ | -336,0 M$ | 16,9 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 374,9 M$ | 893,7 M$ | 610,0 M$ | 802,0 M$ | 557,3 M$ | 638,6 M$ | 619,0 M$ | 575,0 M$ | 435,0 M$ | 684,6 M$ |
| CapEx | -393,8 M$ | -982,6 M$ | -455,0 M$ | -426,0 M$ | -118,9 M$ | -204,9 M$ | -447,0 M$ | -758,0 M$ | -447,0 M$ | -967,8 M$ |
| Acquisitions | -576,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 6,5 M$ | 57,4 M$ | -67,0 M$ | 71,0 M$ | 108,0 M$ | 767 601 $ |
| Rachat d'Actions | 0 | -3,0 M$ | -341,0 M$ | -141,0 M$ | -100,3 M$ | -36,8 M$ | -18,0 M$ | 0 | 0 | -54,3 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | -1,0 M$ | -8,3 M$ | 0 | 0 | -1,0 M$ | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | -18,9 M$ | -88,9 M$ | 155,0 M$ | 376,0 M$ | 438,4 M$ | 433,7 M$ | 172,0 M$ | -183,0 M$ | -12,0 M$ | -283,2 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Cash Flow Opérationnel | 407,6 M$ | 273,6 M$ | -233,0 M$ | 214,0 M$ |
| CapEx | -295,0 M$ | -246,3 M$ | -265,0 M$ | -253,0 M$ |
| Free Cash Flow | 112,6 M$ | 27,3 M$ | -498,0 M$ | -39,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | | +178,2 % | -67,4 % | -6,7 % | -19,9 % | +40,5 % | +21,3 % | -5,3 % | +8,3 % | +6,5 % |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | | +13 126,7 % | -95,9 % | +2 371,4 % | -153,0 % | +174,4 % | +67,0 % | -33,8 % | +105,0 % | -39,1 % |
| Croissance BPA (annuelle) | | +33 090,7 % | -29,2 % | +211,6 % | -173,8 % | +200,2 % | +55,9 % | -76,2 % | +429,4 % | -36,0 % |
| Variation Actions (annuelle) | | +13,5 % | -0,6 % | -8,2 % | -12,6 % | -10,6 % | -1,7 % | -1,1 % | -0,4 % | +0,0 % |
| Croissance FCF (annuelle) | | -371,5 % | +274,3 % | +142,6 % | +16,6 % | -1,1 % | -60,3 % | -206,4 % | +93,4 % | -2 259,7 % |
| Marge Brute | 19,8 % | 27,5 % | 42,0 % | 39,5 % | 38,2 % | 36,9 % | 37,7 % | 36,1 % | 31,8 % | 31,5 % |
| Marge Opérationnelle | 10,0 % | 15,5 % | 30,4 % | 34,5 % | 22,6 % | 38,4 % | 34,5 % | 24,5 % | 23,5 % | 16,6 % |
| Marge EBITDA | 18,8 % | 24,9 % | 41,9 % | 62,8 % | 49,8 % | 51,3 % | 55,2 % | 71,9 % | 54,4 % | 59,3 % |
| Marge Nette | -0,3 % | 15,5 % | 1,9 % | 51,6 % | -34,2 % | 18,1 % | 24,9 % | 17,4 % | 33,0 % | 18,9 % |
| Marge FCF | -1,2 % | -2,0 % | 10,8 % | 28,1 % | 40,9 % | 28,8 % | 9,4 % | -10,6 % | -0,6 % | -14,2 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 78,8 % | -6,5 % | -54,2 % | -27,5 % | 22,0 % | 19,7 % | 21,3 % | 51,0 % | -24,3 % | 35,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF par Action | -0,27 $ | -1,13 $ | 1,98 $ | 5,23 $ | 6,97 $ | 7,72 $ | 3,11 $ | -3,35 $ | -0,22 $ | -5,21 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,01 $ | 0,13 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,02 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 69,4 M$ | 78,8 M$ | 78,4 M$ | 72,0 M$ | 62,9 M$ | 56,2 M$ | 55,2 M$ | 54,6 M$ | 54,4 M$ | 54,4 M$ |
Que regarder dans les services aux collectivités
Activités régulées à croissance lente mais aux dividendes fiables. Ce sont des obligations dopées : regardez la dette, les taux et la régularité du taux de distribution.
- ROE régulé (8-12 %) — Les services aux collectivités ont un ROE « autorisé » par le régulateur. Hors de la fourchette = anomalie
- Croissance du BPA 5 ans — Les services aux collectivités stables font croître leur BPA de 4-6 % par an : plus = anomalie, moins = stagnation
- Croissance du dividende 10 ans — Les meilleurs services aux collectivités (« Dividend Aristocrats ») augmentent leur dividende depuis 25 ans ou plus d'affilée
- Dette nette / EBITDA — Les services aux collectivités utilisent beaucoup de dette : >6x avec des taux élevés = alerte
- Couverture des intérêts — EBIT / intérêts. Si elle tombe sous 3x quand les taux montent, le dividende est en danger
- Taux de distribution — Dans les services aux collectivités, il est normalement élevé (60-80 %), mais >90 % signale une tension
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 15,56 % |
| Rentabilité du capital investi | 6,19 % |
| Rentabilité des actifs | 7,46 % |
| Marge brute | 34,64 % |
| Marge opérationnelle | 21,38 % |
| Marge nette | 23,84 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,65 |
| Ratio de liquidité | 3,64 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,75 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | -3 253,27 | 19,60 | 12,73 | 2,11 | -2,40 | 3,66 | 3,56 | 23,10 | 7,76 | 12,21 |
| P/B | 3,47 | 1,80 | 1,82 | 0,62 | 0,61 | 0,66 | 0,77 | 1,13 | 1,46 | 1,34 |
| P/V | 1,53 | 1,24 | 1,74 | 0,88 | 0,81 | 0,79 | 0,96 | 1,56 | 2,55 | 2,41 |
| Marge Brute | 19,8 % | 27,5 % | 42,0 % | 39,5 % | 38,2 % | 36,9 % | 37,7 % | 36,1 % | 31,8 % | 31,5 % |
| Marge Opérationnelle | 10,0 % | 15,5 % | 30,4 % | 34,5 % | 22,6 % | 38,4 % | 34,5 % | 24,5 % | 23,5 % | 16,6 % |
| Marge Nette | -0,3 % | 15,5 % | 1,9 % | 51,6 % | -34,2 % | 18,1 % | 24,9 % | 17,4 % | 33,0 % | 18,9 % |