États financiers détaillés de SBA Communications Corporation (SBAC) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
SBA Communications Corporation a enregistré un chiffre d'affaires de 2,82 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 6,2 %. Le résultat net a atteint 1,05 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 112,9 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 63,9 %, marge opérationnelle 50,8 %, marge nette 34,5 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 1,3 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 158,49 $, SBAC se négocie à un PER de 17,06 et un ROE de -21,71 %. La capitalisation boursière s'établit à 16,8 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,63 Md $ | 1,73 Md $ | 1,87 Md $ | 2,01 Md $ | 2,08 Md $ | 2,31 Md $ | 2,63 Md $ | 2,71 Md $ | 2,68 Md $ | 2,82 Md $ |
| Coût des Ventes | 434,0 M$ | 458,7 M$ | 479,8 M$ | 508,3 M$ | 493,1 M$ | 573,1 M$ | 695,5 M$ | 634,3 M$ | 607,7 M$ | 1,64 Md $ |
| Marge Brute | 1,20 Md $ | 1,27 Md $ | 1,39 Md $ | 1,51 Md $ | 1,59 Md $ | 1,74 Md $ | 1,94 Md $ | 2,08 Md $ | 2,07 Md $ | 1,17 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 125,2 M$ | 130,7 M$ | 142,5 M$ | 192,7 M$ | 194,3 M$ | 220,0 M$ | 261,9 M$ | 267,1 M$ | 259,5 M$ | 277,6 M$ |
| Charges Opérationnelles | 811,8 M$ | 810,5 M$ | 841,8 M$ | 922,9 M$ | 956,3 M$ | 953,2 M$ | 1,01 Md $ | 1,15 Md $ | 636,2 M$ | -198,8 M$ |
| Résultat Opérationnel | 387,3 M$ | 458,5 M$ | 544,2 M$ | 583,5 M$ | 633,7 M$ | 782,5 M$ | 925,4 M$ | 923,7 M$ | 1,44 Md $ | 1,37 Md $ |
| EBITDA | 1,07 Md $ | 1,13 Md $ | 1,24 Md $ | 1,31 Md $ | 1,39 Md $ | 1,51 Md $ | 1,68 Md $ | 1,79 Md $ | 1,79 Md $ | 2,19 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 467,9 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 87,3 M$ | 116,9 M$ | 51,7 M$ | 186,9 M$ | -17,7 M$ | 252,6 M$ | 525,8 M$ | 548,5 M$ | 772,7 M$ | 1,24 Md $ |
| Impôts | 11,1 M$ | 13,2 M$ | 4,2 M$ | 39,6 M$ | -41,8 M$ | 14,9 M$ | 66,0 M$ | 51,1 M$ | 24,0 M$ | 187,6 M$ |
| Résultat Net | 76,2 M$ | 103,7 M$ | 47,5 M$ | 147,0 M$ | 24,1 M$ | 237,6 M$ | 461,4 M$ | 501,8 M$ | 749,5 M$ | 1,05 Md $ |
| BPA | 0,61 $ | 0,86 $ | 0,41 $ | 1,28 $ | 0,21 $ | 2,17 $ | 4,27 $ | 4,64 $ | 6,96 $ | 9,83 $ |
| BPA Dilué | 0,61 $ | 0,86 $ | 0,41 $ | 1,28 $ | 0,21 $ | 2,14 $ | 4,22 $ | 4,61 $ | 6,94 $ | 9,80 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 125,1 M$ | 121,0 M$ | 116,5 M$ | 114,7 M$ | 113,5 M$ | 111,2 M$ | 109,4 M$ | 108,9 M$ | 108,1 M$ | 107,5 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 732,3 M$ | 719,6 M$ | 703,4 M$ | 715,3 M$ |
| Marge Brute | 542,5 M$ | 220,2 M$ | 532,1 M$ | 539,3 M$ |
| Résultat Opérationnel | 374,2 M$ | 307,8 M$ | 342,8 M$ | 433,2 M$ |
| EBITDA | 486,1 M$ | 718,2 M$ | 451,9 M$ | 441,6 M$ |
| Résultat Net | 236,8 M$ | 370,3 M$ | 184,8 M$ | 198,8 M$ |
| BPA | 2,21 $ | 3,48 $ | 1,75 $ | 1,87 $ |
| BPA Dilué | 2,21 $ | 3,47 $ | 1,74 $ | 1,87 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 146,1 M$ | 68,8 M$ | 143,4 M$ | 108,3 M$ | 308,6 M$ | 367,3 M$ | 143,7 M$ | 208,5 M$ | 189,8 M$ | 432,4 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 778 000 $ | 1,3 M$ | 1,0 M$ | 254,5 M$ | 6,6 M$ |
| Créances | 89,5 M$ | 109,1 M$ | 146,0 M$ | 158,4 M$ | 108,9 M$ | 150,8 M$ | 264,4 M$ | 202,1 M$ | 284,5 M$ | 663,9 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 324,6 M$ | 259,5 M$ | 373,9 M$ | 334,3 M$ | 473,0 M$ | 614,4 M$ | 482,7 M$ | 484,3 M$ | 1,98 Md $ | 1,10 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 2,79 Md $ | 2,81 Md $ | 2,79 Md $ | 5,37 Md $ | 5,05 Md $ | 5,81 Md $ | 6,60 Md $ | 6,43 Md $ | 6,39 Md $ | 3,87 Md $ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 3,66 Md $ | 3,60 Md $ | 3,33 Md $ | 3,63 Md $ | 3,16 Md $ | 2,80 Md $ | 2,78 Md $ | 2,46 Md $ | 2,39 Md $ | 2,88 Md $ |
| Actifs Totaux | 7,36 Md $ | 7,32 Md $ | 7,21 Md $ | 9,76 Md $ | 9,16 Md $ | 9,80 Md $ | 10,59 Md $ | 10,18 Md $ | 11,42 Md $ | 11,58 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 28,3 M$ | 33,3 M$ | 34,3 M$ | 31,8 M$ | 110,0 M$ | 34,1 M$ | 51,4 M$ | 42,2 M$ | 59,5 M$ | 73,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 627,2 M$ | 20,0 M$ | 941,7 M$ | 522,1 M$ | 24,0 M$ | 24,0 M$ | 24,0 M$ | 643,1 M$ | 1,19 Md $ | 2,24 Md $ |
| Passifs Courants | 873,4 M$ | 278,9 M$ | 1,21 Md $ | 1,05 Md $ | 614,8 M$ | 616,3 M$ | 696,8 M$ | 1,36 Md $ | 1,80 Md $ | 2,24 Md $ |
| Dette à Long Terme | 8,15 Md $ | 9,29 Md $ | 9,00 Md $ | 9,81 Md $ | 11,07 Md $ | 12,28 Md $ | 12,84 Md $ | 11,68 Md $ | 12,40 Md $ | 10,96 Md $ |
| Passifs Totaux | 9,36 Md $ | 9,92 Md $ | 10,59 Md $ | 13,41 Md $ | 13,97 Md $ | 15,07 Md $ | 15,83 Md $ | 15,31 Md $ | 16,47 Md $ | 16,35 Md $ |
| Réserves | -3,64 Md $ | -4,39 Md $ | -5,14 Md $ | -5,56 Md $ | -6,60 Md $ | -7,20 Md $ | -7,48 Md $ | -7,45 Md $ | -7,33 Md $ | -7,25 Md $ |
| Capitaux Propres | -2,00 Md $ | -2,60 Md $ | -3,38 Md $ | -3,67 Md $ | -4,82 Md $ | -5,28 Md $ | -5,28 Md $ | -5,17 Md $ | -5,11 Md $ | -4,85 Md $ |
| Dette Totale | 8,78 Md $ | 9,31 Md $ | 9,94 Md $ | 12,86 Md $ | 13,43 Md $ | 14,52 Md $ | 15,17 Md $ | 14,46 Md $ | 15,76 Md $ | 15,32 Md $ |
| Dette Nette | 8,63 Md $ | 9,24 Md $ | 9,80 Md $ | 12,75 Md $ | 13,12 Md $ | 14,15 Md $ | 15,03 Md $ | 14,25 Md $ | 15,31 Md $ | 14,88 Md $ |
| Fonds de Roulement | -548,9 M$ | -19,4 M$ | -832,4 M$ | -714,0 M$ | -141,8 M$ | -1,9 M$ | -214,0 M$ | -879,0 M$ | 180,8 M$ | -1,13 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 430,3 M$ | 432,4 M$ | 327,8 M$ | 327,1 M$ |
| Actifs Totaux | 11,26 Md $ | 11,58 Md $ | 11,72 Md $ | 11,74 Md $ |
| Passifs Totaux | 16,12 Md $ | 16,35 Md $ | 16,47 Md $ | 16,37 Md $ |
| Capitaux Propres | -4,93 Md $ | -4,85 Md $ | -4,75 Md $ | -4,63 Md $ |
| Dette Totale | 15,02 Md $ | 15,32 Md $ | 15,42 Md $ | 15,21 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 76,2 M$ | 103,7 M$ | 47,4 M$ | 147,3 M$ | 24,0 M$ | 237,6 M$ | 459,8 M$ | 501,8 M$ | 748,7 M$ | 1,03 Md $ |
| Amortissements | 638,2 M$ | 643,1 M$ | 672,1 M$ | 697,1 M$ | 722,0 M$ | 700,2 M$ | 707,6 M$ | 736,5 M$ | 269,5 M$ | 292,3 M$ |
| Stock-based Compensation | 32,9 M$ | 38,2 M$ | 42,3 M$ | 73,2 M$ | 68,9 M$ | 84,4 M$ | 99,9 M$ | 87,9 M$ | 74,4 M$ | 75,7 M$ |
| Variation du BFR | -50,2 M$ | -28,5 M$ | -46,9 M$ | 10,1 M$ | 47,1 M$ | -35,0 M$ | -113,1 M$ | 64,5 M$ | -143,1 M$ | -179,6 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 729,0 M$ | 819,6 M$ | 852,1 M$ | 984,9 M$ | 1,13 Md $ | 1,19 Md $ | 1,29 Md $ | 1,54 Md $ | 1,33 Md $ | 1,29 Md $ |
| CapEx | -140,0 M$ | -148,2 M$ | -149,8 M$ | -154,2 M$ | -128,6 M$ | -133,6 M$ | -214,4 M$ | -236,7 M$ | -228,1 M$ | -224,8 M$ |
| Acquisitions | -276,8 M$ | -441,5 M$ | -451,8 M$ | -773,8 M$ | -271,4 M$ | -1,26 Md $ | -1,18 Md $ | -130,0 M$ | -299,8 M$ | -1,06 Md $ |
| Rachat d'Actions | -545,7 M$ | -854,5 M$ | -795,6 M$ | -467,0 M$ | -859,3 M$ | -582,6 M$ | -431,7 M$ | -100,0 M$ | -200,0 M$ | -497,8 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | -83,4 M$ | -207,7 M$ | -253,6 M$ | -306,8 M$ | -370,0 M$ | -424,2 M$ | -479,0 M$ |
| Free Cash Flow | 589,0 M$ | 671,4 M$ | 702,3 M$ | 830,7 M$ | 997,5 M$ | 1,06 Md $ | 1,07 Md $ | 1,31 Md $ | 1,11 Md $ | 1,07 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 318,0 M$ | 304,0 M$ | 255,1 M$ | 407,2 M$ |
| CapEx | -60,1 M$ | -62,7 M$ | -48,4 M$ | -62,4 M$ |
| Free Cash Flow | 258,0 M$ | 241,3 M$ | 206,7 M$ | 344,8 M$ |
| Dividendes Payés | -119,1 M$ | -118,2 M$ | -135,2 M$ | -132,7 M$ |
| Stock-based Compensation | 19,3 M$ | 19,2 M$ | 18,9 M$ | 26,8 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +5,8 % | +8,0 % | +8,0 % | +3,4 % | +10,8 % | +14,1 % | +3,0 % | -1,2 % | +5,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +36,0 % | -54,2 % | +209,8 % | -83,6 % | +885,8 % | +94,2 % | +8,8 % | +49,4 % | +40,6 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +41,0 % | -52,3 % | +212,2 % | -83,6 % | +933,3 % | +96,8 % | +8,7 % | +50,0 % | +41,2 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -3,3 % | -3,7 % | -1,6 % | -1,1 % | -2,0 % | -1,6 % | -0,4 % | -0,8 % | -0,5 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +14,0 % | +4,6 % | +18,3 % | +20,1 % | +5,9 % | +1,4 % | +22,1 % | -15,4 % | -3,6 % | |
| Marge Brute | 73,4 % | 73,5 % | 74,3 % | 74,8 % | 76,3 % | 75,2 % | 73,6 % | 76,6 % | 77,3 % | 41,6 % |
| Marge Opérationnelle | 23,7 % | 26,5 % | 29,2 % | 29,0 % | 30,4 % | 33,9 % | 35,1 % | 34,1 % | 53,6 % | 48,7 % |
| Marge EBITDA | 65,4 % | 65,6 % | 66,5 % | 65,0 % | 67,0 % | 65,6 % | 63,6 % | 66,1 % | 67,0 % | 77,7 % |
| Marge Nette | 4,7 % | 6,0 % | 2,5 % | 7,3 % | 1,2 % | 10,3 % | 17,5 % | 18,5 % | 28,0 % | 37,4 % |
| Marge FCF | 36,1 % | 38,9 % | 37,6 % | 41,2 % | 47,9 % | 45,7 % | 40,7 % | 48,2 % | 41,3 % | 37,9 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 12,7 % | 11,3 % | 8,2 % | 21,2 % | 235,5 % | 5,9 % | 12,6 % | 9,3 % | 3,1 % | 15,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 4,71 $ | 5,55 $ | 6,03 $ | 7,24 $ | 8,79 $ | 9,50 $ | 9,79 $ | 12,01 $ | 10,24 $ | 9,92 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,73 $ | 1,83 $ | 2,28 $ | 2,80 $ | 3,40 $ | 3,92 $ | 4,45 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 125,0 M$ | 120,5 M$ | 115,7 M$ | 114,7 M$ | 113,5 M$ | 111,0 M$ | 109,3 M$ | 108,9 M$ | 108,0 M$ | 107,2 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Immobilier
- FFO / Action (Croissance positive) — Le 'vrai EPS' d'un REIT — résultat net + amortissement.
- Couverture du dividende (FFO/div) (≥1,1x) — Le FFO doit couvrir le dividende avec marge.
- Dette Nette / EBITDA (≤6x) — Référence NAREIT. Normalise le levier par la génération de cash.
- Dette / Actifs (40-60%) — Les REITs utilisent beaucoup de dette par construction. >65% fragile.
- FFO Payout (proxy) (<80%) — Dividendes / Cash Flow opérationnel. Les REITs de qualité retiennent >20%.
- P/FFO (15-20x) — L'équivalent P/E pour les REITs. Fourchette typique saine.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | -21,71 % |
| Rentabilité du capital investi | 10,05 % |
| Rentabilité des actifs | 9,10 % |
| Marge brute | 63,89 % |
| Marge opérationnelle | 50,79 % |
| Marge nette | 34,51 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | -3,28 |
| Ratio de liquidité | 0,17 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 0,40 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 169,28 | 189,95 | 394,85 | 188,27 | 1 343,48 | 179,27 | 65,65 | 54,67 | 29,28 | 19,68 |
| P/B | -6,47 | -7,58 | -5,55 | -7,54 | -6,64 | -8,18 | -5,81 | -5,34 | -4,31 | -4,27 |
| P/V | 7,90 | 11,40 | 10,04 | 13,72 | 15,37 | 18,71 | 11,64 | 10,18 | 8,21 | 7,37 |
| Marge Brute | 73,4 % | 73,5 % | 74,3 % | 74,8 % | 76,3 % | 75,2 % | 73,6 % | 76,6 % | 77,3 % | 41,6 % |
| Marge Opérationnelle | 23,7 % | 26,5 % | 29,2 % | 29,0 % | 30,4 % | 33,9 % | 35,1 % | 34,1 % | 53,6 % | 48,7 % |
| Marge Nette | 4,7 % | 6,0 % | 2,5 % | 7,3 % | 1,2 % | 10,3 % | 17,5 % | 18,5 % | 28,0 % | 37,4 % |
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