États financiers détaillés de Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Marges des 12 derniers mois : marge brute 50,8 %, marge opérationnelle -18,4 %, marge nette -35,1 %.
Au prix actuel de 171,09 $, SPCX affiche des résultats négatifs (PER non significatif) et un ROE de -8,32 %. La capitalisation boursière s'établit à 2,3 billions $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Revenus | 10,39 Md $ | 14,02 Md $ | 18,67 Md $ |
| Coût des Ventes | 6,11 Md $ | 8,00 Md $ | 9,45 Md $ |
| Marge Brute | 4,28 Md $ | 6,02 Md $ | 9,22 Md $ |
| R&D | 2,10 Md $ | 3,46 Md $ | 8,64 Md $ |
| Frais Généraux | 1,67 Md $ | 1,81 Md $ | 2,64 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 7,78 Md $ | 5,55 Md $ | 11,81 Md $ |
| Résultat Opérationnel | -3,50 Md $ | 466,0 M$ | -2,59 Md $ |
| EBITDA | -828,0 M$ | 3,31 Md $ | 4,29 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 1,69 Md $ | 1,58 Md $ | 1,95 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | -4,99 Md $ | 242,0 M$ | -4,22 Md $ |
| Impôts | -363,0 M$ | -549,0 M$ | 718,0 M$ |
| Résultat Net | -4,63 Md $ | 791,0 M$ | -4,94 Md $ |
| BPA | -1,68 $ | 0,01 $ | -1,69 $ |
| BPA Dilué | -1,68 $ | 0,00 $ | -1,69 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 2,76 Md $ | 9,96 Md $ | 2,93 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q1 | 2025-Q2 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Revenus | 4,07 Md $ | 4,07 Md $ | 4,69 Md $ | 7,81 Md $ |
| Marge Brute | 2,10 Md $ | 1,79 Md $ | 2,31 Md $ | 4,32 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 27,0 M$ | -970,0 M$ | -1,94 Md $ | -143,0 M$ |
| EBITDA | 1,68 Md $ | 1,07 Md $ | 2,38 Md $ | 111,0 M$ |
| Résultat Net | -528,0 M$ | -1,01 Md $ | -4,28 Md $ | -541,0 M$ |
| BPA | -0,18 $ | -0,34 $ | -1,27 $ | -0,09 $ |
| BPA Dilué | -0,18 $ | -0,34 $ | -1,27 $ | -0,09 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2024 | 2025 |
|---|
| Trésorerie | 11,38 Md $ | 24,75 Md $ |
| Placements à Court Terme | 800,0 M$ | 0 |
| Créances | 1,05 Md $ | 1,58 Md $ |
| Stocks | 2,00 Md $ | 2,42 Md $ |
| Actifs Courants | 16,11 Md $ | 30,95 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 22,83 Md $ | 43,86 Md $ |
| Goodwill | 11,13 Md $ | 11,81 Md $ |
| Actifs Incorporels | 2,21 Md $ | 1,55 Md $ |
| Actifs Totaux | 57,06 Md $ | 92,08 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 4,41 Md $ | 11,79 Md $ |
| Dette à Court Terme | 372,0 M$ | 928,0 M$ |
| Passifs Courants | 11,79 Md $ | 21,40 Md $ |
| Dette à Long Terme | 13,42 Md $ | 21,97 Md $ |
| Passifs Totaux | 31,26 Md $ | 50,75 Md $ |
| Réserves | -32,10 Md $ | -37,03 Md $ |
| Capitaux Propres | 25,80 Md $ | 41,33 Md $ |
| Dette Totale | 13,79 Md $ | 22,90 Md $ |
| Dette Nette | 1,61 Md $ | -1,85 Md $ |
| Fonds de Roulement | 4,32 Md $ | 9,55 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2024-Q4 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Trésorerie | 11,38 Md $ | 24,75 Md $ | 15,85 Md $ | 93,52 Md $ |
| Actifs Totaux | 57,06 Md $ | 92,08 Md $ | 102,09 Md $ | 192,77 Md $ |
| Passifs Totaux | 31,26 Md $ | 50,75 Md $ | 60,51 Md $ | 65,55 Md $ |
| Capitaux Propres | 25,80 Md $ | 41,33 Md $ | 41,58 Md $ | 127,22 Md $ |
| Dette Totale | 13,79 Md $ | 22,90 Md $ | 30,27 Md $ | 39,36 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Résultat Net | -4,63 Md $ | 791,0 M$ | -4,94 Md $ |
| Amortissements | 2,63 Md $ | 3,82 Md $ | 6,70 Md $ |
| Stock-based Compensation | 679,0 M$ | 784,0 M$ | 1,95 Md $ |
| Variation du BFR | 2,01 Md $ | 1,67 Md $ | 2,09 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 4,52 Md $ | 5,78 Md $ | 6,79 Md $ |
| CapEx | -4,42 Md $ | -11,16 Md $ | -20,74 Md $ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -170,0 M$ | -1,02 Md $ | -1,12 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 105,0 M$ | -5,39 Md $ | -13,95 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q1 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Cash Flow Opérationnel | 727,0 M$ | 1,05 Md $ | 2,42 Md $ |
| CapEx | -4,14 Md $ | -10,11 Md $ | -18,37 Md $ |
| Free Cash Flow | -3,41 Md $ | -9,06 Md $ | -15,95 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 232,0 M$ | 639,0 M$ | 831,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | | +34,9 % | +33,2 % |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | | +117,1 % | -724,1 % |
| Croissance BPA (annuelle) | | +100,4 % | -26 925,4 % |
| Variation Actions (annuelle) | | +260,9 % | -70,6 % |
| Croissance FCF (annuelle) | | -5 230,5 % | -159,0 % |
| Marge Brute | 41,2 % | 42,9 % | 49,4 % |
| Marge Opérationnelle | -33,7 % | 3,3 % | -13,9 % |
| Marge EBITDA | -8,0 % | 23,6 % | 23,0 % |
| Marge Nette | -44,6 % | 5,6 % | -26,4 % |
| Marge FCF | 1,0 % | -38,4 % | -74,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 7,3 % | -226,9 % | -17,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF par Action | 0,04 $ | -0,54 $ | -4,77 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 2,76 Md $ | 2,85 Md $ | 2,93 Md $ |
Que regarder dans l'industrie
Aéronautique, défense, machines, transport. Semi-cycliques. Les clés : le carnet de commandes, les marges opérationnelles et la conversion du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Le meilleur indicateur de discipline opérationnelle en industrie
- ROIC — Les industriels de qualité ont un ROIC >15 % — les autres détruisent du capital
- Conversion du FCF — FCF / résultat net : dans l'industrie, bon au-delà de 85 %
- Dette nette / EBITDA — Industriels cycliques très endettés souffrent en récession
- Capex / chiffre d'affaires — Maintenir l'outil. <4 % = sous-investissement possible (déclin futur)
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | -8,32 % |
| Rentabilité du capital investi | -1,75 % |
| Rentabilité des actifs | -3,02 % |
| Marge brute | 50,75 % |
| Marge opérationnelle | -18,43 % |
| Marge nette | -35,13 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,31 |
| Ratio de liquidité | 5,12 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 12,19 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | -95,80 | 25 547,62 | -95,24 |
| P/B | 0,00 | 17,76 | 11,40 |
| P/V | 42,75 | 32,71 | 25,22 |
| Marge Brute | 41,2 % | 42,9 % | 49,4 % |
| Marge Opérationnelle | -33,7 % | 3,3 % | -13,9 % |
| Marge Nette | -44,6 % | 5,6 % | -26,4 % |