États financiers détaillés de Smurfit Westrock plc (SW) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Smurfit Westrock plc a enregistré un chiffre d'affaires de 31,18 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 29,6 %. Le résultat net a atteint 699,0 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 5,1 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 19,4 %, marge opérationnelle 7,1 %, marge nette 2,2 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 5,9 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 42,54 $, SW se négocie à un PER de 45,26 et un ROE de 3,25 %. La capitalisation boursière s'établit à 22,3 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 8,58 Md $ | 8,56 Md $ | 8,95 Md $ | 9,05 Md $ | 8,53 Md $ | 10,48 Md $ | 12,62 Md $ | 10,95 Md $ | 20,38 Md $ | 31,18 Md $ |
| Coût des Ventes | 5,98 Md $ | 5,78 Md $ | 5,99 Md $ | 6,04 Md $ | 5,66 Md $ | 8,13 Md $ | 9,56 Md $ | 8,19 Md $ | 16,33 Md $ | 25,14 Md $ |
| Marge Brute | 2,60 Md $ | 2,47 Md $ | 2,96 Md $ | 3,00 Md $ | 2,87 Md $ | 2,35 Md $ | 3,06 Md $ | 2,77 Md $ | 4,05 Md $ | 6,04 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 7,2 M$ | 8,0 M$ | 8,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 1,72 Md $ | 2,09 Md $ | 2,12 Md $ | 2,18 Md $ | 2,40 Md $ | 1,27 Md $ | 1,45 Md $ | 1,50 Md $ | 2,72 Md $ | 3,82 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 1,74 Md $ | 1,68 Md $ | 1,92 Md $ | 2,12 Md $ | 1,98 Md $ | 1,25 Md $ | 1,60 Md $ | 1,52 Md $ | 3,08 Md $ | 3,82 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 857,1 M$ | 792,1 M$ | 1,14 Md $ | 884,0 M$ | 891,0 M$ | 1,10 Md $ | 1,46 Md $ | 1,24 Md $ | 972,1 M$ | 2,22 Md $ |
| EBITDA | 1,30 Md $ | 1,18 Md $ | 225,3 M$ | 1,49 Md $ | 1,37 Md $ | 1,57 Md $ | 2,13 Md $ | 1,79 Md $ | 2,74 Md $ | 4,35 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 195,6 M$ | 236,3 M$ | 168,4 M$ | 167,6 M$ | 119,1 M$ | 126,1 M$ | 146,5 M$ | 154,5 M$ | 507,0 M$ | 840,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 687,8 M$ | 555,1 M$ | -404,0 M$ | 677,0 M$ | 748,0 M$ | 947,1 M$ | 1,33 Md $ | 1,03 Md $ | 540,6 M$ | 959,0 M$ |
| Impôts | 206,1 M$ | 153,0 M$ | 235,0 M$ | 193,0 M$ | 201,0 M$ | 242,5 M$ | 365,2 M$ | 282,6 M$ | 232,6 M$ | 260,0 M$ |
| Résultat Net | 467,0 M$ | 417,0 M$ | -646,0 M$ | 476,0 M$ | 545,0 M$ | 704,6 M$ | 965,7 M$ | 747,3 M$ | 307,9 M$ | 699,0 M$ |
| BPA | 1,99 $ | 1,76 $ | -2,74 $ | 2,25 $ | 2,69 $ | 2,74 $ | 3,85 $ | 2,90 $ | 0,80 $ | 1,34 $ |
| BPA Dilué | 1,97 $ | 1,76 $ | -2,74 $ | 2,00 $ | 2,67 $ | 2,71 $ | 3,80 $ | 2,87 $ | 0,79 $ | 1,33 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 237,0 M$ | 237,0 M$ | 236,0 M$ | 238,0 M$ | 251,1 M$ | 260,0 M$ | 261,0 M$ | 260,0 M$ | 389,0 M$ | 526,0 M$ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 458,5 M$ | 635,8 M$ | 465,6 M$ | 189,0 M$ | 891,0 M$ | 854,3 M$ | 785,4 M$ | 1,00 Md $ | 855,0 M$ | 1,05 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 1,31 Md $ | 1,60 Md $ | 1,44 Md $ | 1,40 Md $ | 1,34 Md $ | 1,79 Md $ | 1,90 Md $ | 1,81 Md $ | 4,12 Md $ | 5,01 Md $ |
| Stocks | 829,8 M$ | 1,02 Md $ | 981,5 M$ | 819,0 M$ | 773,0 M$ | 1,05 Md $ | 1,26 Md $ | 1,20 Md $ | 3,55 Md $ | 4,34 Md $ |
| Actifs Courants | 2,85 Md $ | 3,55 Md $ | 3,38 Md $ | 2,68 Md $ | 3,26 Md $ | 4,07 Md $ | 4,50 Md $ | 4,57 Md $ | 10,05 Md $ | 12,26 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 3,43 Md $ | 3,89 Md $ | 4,13 Md $ | 4,37 Md $ | 4,26 Md $ | 4,71 Md $ | 4,99 Md $ | 6,17 Md $ | 22,68 Md $ | 27,29 Md $ |
| Goodwill | 2,42 Md $ | 2,74 Md $ | 2,70 Md $ | 2,38 Md $ | 2,34 Md $ | 2,51 Md $ | 2,54 Md $ | 2,84 Md $ | 6,82 Md $ | 8,48 Md $ |
| Actifs Incorporels | 189,3 M$ | 171,6 M$ | 262,0 M$ | 233,0 M$ | 208,0 M$ | 210,8 M$ | 215,7 M$ | 218,0 M$ | 1,12 Md $ | 1,24 Md $ |
| Actifs Totaux | 9,32 Md $ | 10,80 Md $ | 10,86 Md $ | 9,93 Md $ | 10,29 Md $ | 11,70 Md $ | 12,46 Md $ | 14,05 Md $ | 43,76 Md $ | 53,04 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 1,07 Md $ | 1,27 Md $ | 1,22 Md $ | 1,02 Md $ | 978,0 M$ | 1,42 Md $ | 1,80 Md $ | 1,73 Md $ | 3,29 Md $ | 4,22 Md $ |
| Dette à Court Terme | 140,0 M$ | 676,0 M$ | 168,0 M$ | 110,0 M$ | 71,0 M$ | 73,9 M$ | 86,9 M$ | 191,0 M$ | 1,05 Md $ | 406,4 M$ |
| Passifs Courants | 2,01 Md $ | 3,03 Md $ | 2,43 Md $ | 2,21 Md $ | 2,23 Md $ | 2,82 Md $ | 3,04 Md $ | 3,01 Md $ | 7,33 Md $ | 8,30 Md $ |
| Dette à Long Terme | 3,25 Md $ | 2,67 Md $ | 3,36 Md $ | 3,20 Md $ | 2,86 Md $ | 3,30 Md $ | 3,31 Md $ | 3,64 Md $ | 12,54 Md $ | 15,77 Md $ |
| Passifs Totaux | 6,69 Md $ | 7,61 Md $ | 7,55 Md $ | 6,93 Md $ | 6,51 Md $ | 7,31 Md $ | 7,47 Md $ | 7,88 Md $ | 26,37 Md $ | 31,48 Md $ |
| Réserves | 897,1 M$ | 1,44 Md $ | 480,4 M$ | 615,0 M$ | 917,0 M$ | 1,47 Md $ | 2,88 Md $ | 3,52 Md $ | 2,95 Md $ | 3,12 Md $ |
| Capitaux Propres | 2,45 Md $ | 3,01 Md $ | 3,16 Md $ | 2,95 Md $ | 3,77 Md $ | 4,38 Md $ | 4,98 Md $ | 6,16 Md $ | 17,36 Md $ | 21,53 Md $ |
| Dette Totale | 3,40 Md $ | 3,35 Md $ | 3,54 Md $ | 3,69 Md $ | 3,28 Md $ | 3,75 Md $ | 3,74 Md $ | 4,13 Md $ | 13,60 Md $ | 16,18 Md $ |
| Dette Nette | 2,94 Md $ | 2,72 Md $ | 3,08 Md $ | 3,50 Md $ | 2,38 Md $ | 2,90 Md $ | 2,96 Md $ | 3,13 Md $ | 12,74 Md $ | 15,13 Md $ |
| Fonds de Roulement | 844,5 M$ | 527,9 M$ | 952,9 M$ | 465,0 M$ | 1,03 Md $ | 1,24 Md $ | 1,47 Md $ | 1,56 Md $ | 2,72 Md $ | 3,96 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 851,0 M$ | 892,0 M$ | 674,0 M$ | 677,0 M$ |
| Actifs Totaux | 45,57 Md $ | 45,16 Md $ | 45,17 Md $ | 45,20 Md $ |
| Passifs Totaux | 27,11 Md $ | 26,80 Md $ | 27,09 Md $ | 27,14 Md $ |
| Capitaux Propres | 18,43 Md $ | 18,33 Md $ | 18,06 Md $ | 18,04 Md $ |
| Dette Totale | 14,11 Md $ | 13,77 Md $ | 14,26 Md $ | 14,16 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 687,8 M$ | 691,0 M$ | -462,1 M$ | 758,4 M$ | 920,0 M$ | 802,6 M$ | 1,03 Md $ | 826,0 M$ | 319,0 M$ | 699,0 M$ |
| Amortissements | 417,5 M$ | 479,9 M$ | 479,3 M$ | 606,0 M$ | 685,1 M$ | 653,6 M$ | 564,0 M$ | 580,0 M$ | 1,46 Md $ | 2,55 Md $ |
| Stock-based Compensation | 12,6 M$ | 27,6 M$ | 25,2 M$ | 43,7 M$ | 43,0 M$ | 0 | 68,0 M$ | 66,0 M$ | 206,0 M$ | 139,0 M$ |
| Variation du BFR | -98,9 M$ | -132,0 M$ | -106,4 M$ | 53,8 M$ | 116,8 M$ | -126,5 M$ | -317,0 M$ | 159,0 M$ | -349,0 M$ | 71,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 771,9 M$ | 891,4 M$ | 1,18 Md $ | 1,30 Md $ | 1,53 Md $ | 1,17 Md $ | 1,43 Md $ | 1,56 Md $ | 1,48 Md $ | 3,39 Md $ |
| CapEx | -462,7 M$ | -549,5 M$ | -632,6 M$ | -707,9 M$ | -632,2 M$ | -702,1 M$ | -930,0 M$ | -929,0 M$ | -1,47 Md $ | -2,19 Md $ |
| Acquisitions | -42,1 M$ | -56,4 M$ | -581,1 M$ | -126,6 M$ | -2,5 M$ | -471,6 M$ | -108,0 M$ | -33,0 M$ | -720,0 M$ | -6,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -10,5 M$ | -12,0 M$ | -11,4 M$ | -25,8 M$ | -19,7 M$ | -26,0 M$ | -74,0 M$ | -30,0 M$ | -27,0 M$ | 0 |
| Dividendes Payés | -174,6 M$ | -229,1 M$ | -243,7 M$ | -266,6 M$ | -319,8 M$ | -357,0 M$ | -349,0 M$ | -391,0 M$ | -650,0 M$ | -900,0 M$ |
| Free Cash Flow | 309,2 M$ | 341,9 M$ | 549,1 M$ | 594,8 M$ | 901,6 M$ | 468,1 M$ | 503,0 M$ | 630,0 M$ | 17,0 M$ | 1,20 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 1,13 Md $ | 1,20 Md $ | 204,0 M$ | 765,0 M$ |
| CapEx | -610,0 M$ | -583,0 M$ | -624,0 M$ | -465,0 M$ |
| Free Cash Flow | 523,0 M$ | 612,0 M$ | -420,0 M$ | 300,0 M$ |
| Dividendes Payés | -225,0 M$ | -225,0 M$ | -237,0 M$ | -235,5 M$ |
| Stock-based Compensation | 35,0 M$ | 25,0 M$ | 28,0 M$ | 27,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -0,2 % | +4,5 % | +1,1 % | -5,7 % | +22,9 % | +20,3 % | -13,2 % | +86,0 % | +53,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -10,7 % | -254,9 % | +173,7 % | +14,5 % | +29,3 % | +37,0 % | -22,6 % | -58,8 % | +127,0 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -11,6 % | -255,7 % | +182,1 % | +19,6 % | +1,9 % | +40,5 % | -24,7 % | -72,4 % | +67,5 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | -0,4 % | +0,8 % | +5,5 % | +3,5 % | +0,4 % | -0,4 % | +49,6 % | +35,2 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +10,6 % | +60,6 % | +8,3 % | +51,6 % | -48,1 % | +7,5 % | +25,2 % | -97,3 % | +6 958,8 % | |
| Marge Brute | 30,3 % | 28,9 % | 33,1 % | 33,2 % | 33,7 % | 22,4 % | 24,2 % | 25,3 % | 19,9 % | 19,4 % |
| Marge Opérationnelle | 10,0 % | 9,3 % | 12,8 % | 9,8 % | 10,4 % | 10,5 % | 11,5 % | 11,3 % | 4,8 % | 7,1 % |
| Marge EBITDA | 15,2 % | 13,8 % | 2,5 % | 16,4 % | 16,0 % | 15,0 % | 16,9 % | 16,4 % | 13,5 % | 13,9 % |
| Marge Nette | 5,4 % | 4,9 % | -7,2 % | 5,3 % | 6,4 % | 6,7 % | 7,7 % | 6,8 % | 1,5 % | 2,2 % |
| Marge FCF | 3,6 % | 4,0 % | 6,1 % | 6,6 % | 10,6 % | 4,5 % | 4,0 % | 5,8 % | 0,1 % | 3,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 30,0 % | 27,6 % | -58,2 % | 28,5 % | 26,9 % | 25,6 % | 27,4 % | 27,4 % | 43,0 % | 27,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,30 $ | 1,44 $ | 2,33 $ | 2,50 $ | 3,59 $ | 1,80 $ | 1,93 $ | 2,42 $ | 0,04 $ | 2,28 $ |
| Dividende par Action | 0,74 $ | 0,97 $ | 1,03 $ | 1,12 $ | 1,27 $ | 1,37 $ | 1,34 $ | 1,50 $ | 1,67 $ | 1,71 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 236,8 M$ | 237,0 M$ | 236,0 M$ | 237,0 M$ | 248,8 M$ | 257,0 M$ | 258,0 M$ | 258,0 M$ | 386,0 M$ | 522,0 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Consommation Cyclique
- Marge opérationnelle moyenne 5a (Moyenne du cycle) — Regarder la moyenne du cycle, pas l'année courante (pic ou creux).
- Rotation des stocks (≥4x/an) — Le retail sain tourne ses stocks vite. Une baisse signale demande faible.
- ROIC moyen 5a (≥12%) — Cycliques avec ROIC moyen >12% sont des gagnantes structurelles.
- Dette nette / EBITDA (pic) (<3x en creux) — En cyclique la dette tue en récession.
- Current Ratio (>1,5x) — Tient 12-18 mois sans cash opérationnel.
- Altman Z-Score (>2,99 sûr) — Modèle de faillite — clé en cyclique sensible à la récession.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 3,25 % |
| Rentabilité du capital investi | 3,59 % |
| Rentabilité des actifs | 1,32 % |
| Marge brute | 19,38 % |
| Marge opérationnelle | 7,13 % |
| Marge nette | 2,24 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,75 |
| Ratio de liquidité | 1,48 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,28 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 24,23 | 30,63 | -12,02 | 17,01 | 13,24 | 14,24 | 8,53 | 13,03 | 67,32 | 28,86 |
| P/B | 4,66 | 4,25 | 2,46 | 3,07 | 2,35 | 2,29 | 1,70 | 1,58 | 1,20 | 0,94 |
| P/V | 1,33 | 1,49 | 0,87 | 1,00 | 1,04 | 0,96 | 0,67 | 0,89 | 1,02 | 0,65 |
| Marge Brute | 30,3 % | 28,9 % | 33,1 % | 33,2 % | 33,7 % | 22,4 % | 24,2 % | 25,3 % | 19,9 % | 19,4 % |
| Marge Opérationnelle | 10,0 % | 9,3 % | 12,8 % | 9,8 % | 10,4 % | 10,5 % | 11,5 % | 11,3 % | 4,8 % | 7,1 % |
| Marge Nette | 5,4 % | 4,9 % | -7,2 % | 5,3 % | 6,4 % | 6,7 % | 7,7 % | 6,8 % | 1,5 % | 2,2 % |
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