États financiers détaillés de Southwest Gas Holdings, Inc. (SWX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Southwest Gas Holdings, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 1,94 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de -10,1 %. Le résultat net a atteint 439,8 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 13,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 56,6 %, marge opérationnelle 28,7 %, marge nette 29,8 %.
À 93,08 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), SWX se négocie à un PER de 12,98 et un ROE de 12,89 %. La capitalisation boursière s'établit à 6,7 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,46 Md $ | 2,55 Md $ | 2,88 Md $ | 3,12 Md $ | 3,30 Md $ | 3,68 Md $ | 4,96 Md $ | 5,43 Md $ | 5,11 Md $ | 1,94 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,82 Md $ | 1,92 Md $ | 2,21 Md $ | 2,38 Md $ | 2,48 Md $ | 2,86 Md $ | 3,97 Md $ | 4,41 Md $ | 4,10 Md $ | 1,37 Md $ |
| Marge Brute | 637,2 M$ | 632,6 M$ | 666,5 M$ | 737,4 M$ | 818,5 M$ | 820,9 M$ | 994,9 M$ | 1,02 Md $ | 1,01 Md $ | 568,0 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 7,4 M$ | -13 000 $ | -52 000 $ | -102 000 $ | -8 000 $ | 7 000 $ | 263 000 $ | -151 000 $ | 84 000 $ | 0 |
| Charges Opérationnelles | 341,5 M$ | 308,9 M$ | 309,1 M$ | 365,6 M$ | 395,5 M$ | 451,4 M$ | 1,02 Md $ | 600,9 M$ | 527,4 M$ | 94,1 M$ |
| Résultat Opérationnel | 295,7 M$ | 323,7 M$ | 357,4 M$ | 371,8 M$ | 423,0 M$ | 369,5 M$ | -24,4 M$ | 418,3 M$ | 483,8 M$ | 473,9 M$ |
| EBITDA | 584,8 M$ | 577,3 M$ | 592,5 M$ | 685,1 M$ | 748,2 M$ | 737,1 M$ | 439,9 M$ | 930,5 M$ | 976,8 M$ | 864,7 M$ |
| Charges d'Intérêt | 73,7 M$ | 78,1 M$ | 96,7 M$ | 109,2 M$ | 111,5 M$ | 119,2 M$ | 242,8 M$ | 292,3 M$ | 297,0 M$ | 203,1 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 231,5 M$ | 259,0 M$ | 243,3 M$ | 272,7 M$ | 304,7 M$ | 246,8 M$ | -273,3 M$ | 197,3 M$ | 241,3 M$ | 330,9 M$ |
| Impôts | 78,5 M$ | 65,1 M$ | 61,7 M$ | 56,0 M$ | 65,8 M$ | 39,6 M$ | -75,7 M$ | 41,8 M$ | 36,5 M$ | 96,0 M$ |
| Résultat Net | 152,0 M$ | 193,8 M$ | 182,3 M$ | 213,9 M$ | 232,3 M$ | 200,8 M$ | -203,3 M$ | 150,9 M$ | 198,8 M$ | 439,8 M$ |
| BPA | 3,20 $ | 4,04 $ | 3,69 $ | 3,94 $ | 4,15 $ | 3,39 $ | -3,10 $ | 2,13 $ | 2,77 $ | 6,09 $ |
| BPA Dilué | 3,18 $ | 4,04 $ | 3,68 $ | 3,94 $ | 4,14 $ | 3,39 $ | -3,10 $ | 2,13 $ | 2,76 $ | 6,08 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 47,8 M | 48,0 M | 49,5 M | 54,3 M | 56,1 M | 59,3 M | 65,6 M | 71,0 M | 72,0 M | 72,3 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 316,9 M$ | 480,7 M$ | 585,1 M$ | 358,2 M$ |
| Marge Brute | 139,4 M$ | 182,4 M$ | 344,0 M$ | 319,7 M$ |
| Résultat Opérationnel | 37,0 M$ | 158,7 M$ | 219,3 M$ | 84,3 M$ |
| EBITDA | 131,4 M$ | 265,1 M$ | 329,9 M$ | 150,9 M$ |
| Résultat Net | 270,5 M$ | 68,4 M$ | 138,4 M$ | 42,1 M$ |
| BPA | 3,75 $ | 0,94 $ | 1,91 $ | 0,58 $ |
| BPA Dilué | 3,74 $ | 0,94 $ | 1,91 $ | 0,58 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 28,1 M$ | 43,6 M$ | 85,4 M$ | 49,5 M$ | 83,4 M$ | 222,7 M$ | 123,1 M$ | 106,5 M$ | 363,8 M$ | 576,6 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 365,8 M$ | 433,5 M$ | 505,8 M$ | 584,9 M$ | 615,5 M$ | 808,8 M$ | 963,1 M$ | 981,5 M$ | 821,6 M$ | 281,8 M$ |
| Stocks | 2,6 M$ | 14,6 M$ | 4,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 93,8 M$ |
| Actifs Courants | 533,3 M$ | 657,0 M$ | 839,8 M$ | 859,9 M$ | 871,0 M$ | 1,61 Md $ | 3,71 Md $ | 1,88 Md $ | 1,46 Md $ | 1,19 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 4,44 Md $ | 4,87 Md $ | 5,72 Md $ | 6,47 Md $ | 7,01 Md $ | 8,91 Md $ | 8,31 Md $ | 8,78 Md $ | 9,30 Md $ | 8,70 Md $ |
| Goodwill | 140,0 M$ | 179,3 M$ | 359,0 M$ | 343,0 M$ | 345,2 M$ | 1,78 Md $ | 787,2 M$ | 789,7 M$ | 781,2 M$ | 11,2 M$ |
| Actifs Incorporels | 37,7 M$ | 80,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Totaux | 5,58 Md $ | 6,24 Md $ | 7,36 Md $ | 8,17 Md $ | 8,74 Md $ | 12,77 Md $ | 13,20 Md $ | 11,87 Md $ | 12,02 Md $ | 10,43 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 184,7 M$ | 228,3 M$ | 249,0 M$ | 238,9 M$ | 231,3 M$ | 353,4 M$ | 662,1 M$ | 346,9 M$ | 331,8 M$ | 225,7 M$ |
| Dette à Court Terme | 50,1 M$ | 239,8 M$ | 185,1 M$ | 374,5 M$ | 147,4 M$ | 2,21 Md $ | 1,59 Md $ | 671,1 M$ | 710,0 M$ | 75,0 M$ |
| Passifs Courants | 628,4 M$ | 815,9 M$ | 938,6 M$ | 1,08 Md $ | 912,0 M$ | 3,11 Md $ | 3,42 Md $ | 1,68 Md $ | 1,83 Md $ | 929,9 M$ |
| Dette à Long Terme | 1,55 Md $ | 1,80 Md $ | 2,11 Md $ | 2,30 Md $ | 2,73 Md $ | 4,12 Md $ | 4,40 Md $ | 4,61 Md $ | 4,35 Md $ | 3,43 Md $ |
| Passifs Totaux | 3,90 Md $ | 4,42 Md $ | 5,02 Md $ | 5,58 Md $ | 5,90 Md $ | 9,61 Md $ | 9,98 Md $ | 8,46 Md $ | 8,33 Md $ | 6,47 Md $ |
| Réserves | 759,3 M$ | 857,4 M$ | 944,3 M$ | 1,04 Md $ | 1,07 Md $ | 1,11 Md $ | 747,1 M$ | 738,8 M$ | 758,6 M$ | 1,02 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,66 Md $ | 1,81 Md $ | 2,25 Md $ | 2,51 Md $ | 2,67 Md $ | 2,95 Md $ | 3,06 Md $ | 3,31 Md $ | 3,50 Md $ | 3,96 Md $ |
| Dette Totale | 1,60 Md $ | 2,04 Md $ | 2,29 Md $ | 2,67 Md $ | 2,88 Md $ | 6,32 Md $ | 5,99 Md $ | 5,28 Md $ | 5,06 Md $ | 3,51 Md $ |
| Dette Nette | 1,57 Md $ | 1,99 Md $ | 2,21 Md $ | 2,63 Md $ | 2,80 Md $ | 6,10 Md $ | 5,87 Md $ | 5,17 Md $ | 4,69 Md $ | 2,93 Md $ |
| Fonds de Roulement | -95,1 M$ | -158,8 M$ | -98,9 M$ | -220,0 M$ | -41,0 M$ | -1,50 Md $ | 284,7 M$ | 196,3 M$ | -367,6 M$ | 257,0 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 778,6 M$ | 576,6 M$ | 484,8 M$ | 270,5 M$ |
| Actifs Totaux | 10,33 Md $ | 10,43 Md $ | 10,41 Md $ | 10,48 Md $ |
| Passifs Totaux | 6,40 Md $ | 6,47 Md $ | 6,30 Md $ | 6,35 Md $ |
| Capitaux Propres | 3,93 Md $ | 3,96 Md $ | 4,10 Md $ | 4,13 Md $ |
| Dette Totale | 3,51 Md $ | 3,51 Md $ | 3,51 Md $ | 3,51 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 153,1 M$ | 193,9 M$ | 181,7 M$ | 216,6 M$ | 239,0 M$ | 207,2 M$ | -203,3 M$ | 150,9 M$ | 204,8 M$ | 239,5 M$ |
| Amortissements | 289,1 M$ | 251,0 M$ | 249,2 M$ | 303,2 M$ | 332,0 M$ | 371,0 M$ | 470,5 M$ | 440,9 M$ | 438,4 M$ | 330,7 M$ |
| Stock-based Compensation | 5,5 M$ | 10,9 M$ | 6,1 M$ | 6,9 M$ | 7,1 M$ | 9,3 M$ | 0 | 0 | 14,9 M$ | 13,0 M$ |
| Variation du BFR | 92,9 M$ | -124,7 M$ | 13,5 M$ | -37,1 M$ | 99,1 M$ | -443,3 M$ | -249,8 M$ | -216,7 M$ | 702,2 M$ | -96,7 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 598,4 M$ | 370,0 M$ | 528,9 M$ | 500,4 M$ | 626,1 M$ | 111,4 M$ | 407,5 M$ | 509,2 M$ | 1,36 Md $ | 556,1 M$ |
| CapEx | -529,5 M$ | -623,6 M$ | -765,9 M$ | -938,1 M$ | -825,1 M$ | -715,6 M$ | -859,4 M$ | -872,5 M$ | -945,9 M$ | -807,9 M$ |
| Acquisitions | -17,0 M$ | -94,2 M$ | -251,4 M$ | -47,6 M$ | 0 | -2,35 Md $ | -18,8 M$ | 1,02 Md $ | 0 | 5,3 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -83,3 M$ | -92,1 M$ | -100,2 M$ | -116,1 M$ | -125,5 M$ | -138,2 M$ | -160,6 M$ | -174,6 M$ | -177,8 M$ | -178,5 M$ |
| Free Cash Flow | 68,9 M$ | -253,7 M$ | -237,1 M$ | -437,8 M$ | -199,0 M$ | -604,2 M$ | -452,0 M$ | -363,3 M$ | 409,9 M$ | -251,8 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 56,9 M$ | 92,5 M$ | 162,1 M$ | 146,1 M$ |
| CapEx | -162,7 M$ | -595,1 M$ | -208,7 M$ | -320,4 M$ |
| Free Cash Flow | -105,8 M$ | -502,7 M$ | -46,6 M$ | -174,3 M$ |
| Dividendes Payés | -44,7 M$ | -44,7 M$ | -44,8 M$ | -46,7 M$ |
| Stock-based Compensation | -1,0 M$ | 4,1 M$ | 4,5 M$ | 2,4 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +3,6 % | +13,0 % | +8,3 % | +5,7 % | +11,6 % | +34,8 % | +9,6 % | -5,9 % | -62,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +27,5 % | -6,0 % | +17,4 % | +8,6 % | -13,6 % | -201,3 % | +174,2 % | +31,8 % | +121,2 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +26,2 % | -8,7 % | +6,8 % | +5,3 % | -18,3 % | -191,4 % | +168,7 % | +30,0 % | +119,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,4 % | +3,1 % | +9,8 % | +3,2 % | +5,7 % | +10,6 % | +8,3 % | +1,5 % | +0,4 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -468,4 % | +6,6 % | -84,7 % | +54,5 % | -203,6 % | +25,2 % | +19,6 % | +212,8 % | -161,4 % | |
| Marge Brute | 25,9 % | 24,8 % | 23,1 % | 23,6 % | 24,8 % | 22,3 % | 20,1 % | 18,8 % | 19,8 % | 29,3 % |
| Marge Opérationnelle | 12,0 % | 12,7 % | 12,4 % | 11,9 % | 12,8 % | 10,0 % | -0,5 % | 7,7 % | 9,5 % | 24,4 % |
| Marge EBITDA | 23,8 % | 22,6 % | 20,6 % | 22,0 % | 22,7 % | 20,0 % | 8,9 % | 17,1 % | 19,1 % | 44,6 % |
| Marge Nette | 6,2 % | 7,6 % | 6,3 % | 6,9 % | 7,0 % | 5,5 % | -4,1 % | 2,8 % | 3,9 % | 22,7 % |
| Marge FCF | 2,8 % | -10,0 % | -8,2 % | -14,0 % | -6,0 % | -16,4 % | -9,1 % | -6,7 % | 8,0 % | -13,0 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 33,9 % | 25,1 % | 25,3 % | 20,5 % | 21,6 % | 16,1 % | 27,7 % | 21,2 % | 15,1 % | 29,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,44 $ | -5,29 $ | -4,79 $ | -8,06 $ | -3,55 $ | -10,20 $ | -6,89 $ | -5,12 $ | 5,69 $ | -3,48 $ |
| Dividende par Action | 1,74 $ | 1,92 $ | 2,03 $ | 2,14 $ | 2,24 $ | 2,33 $ | 2,45 $ | 2,46 $ | 2,47 $ | 2,47 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 47,5 M | 48,0 M | 49,4 M | 54,2 M | 56,0 M | 59,1 M | 65,6 M | 70,8 M | 71,8 M | 72,2 M |
Que regarder dans les services aux collectivités
Activités régulées à croissance lente mais aux dividendes fiables. Ce sont des obligations dopées : regardez la dette, les taux et la régularité du taux de distribution.
- ROE régulé (8-12 %) — Les services aux collectivités ont un ROE « autorisé » par le régulateur. Hors de la fourchette = anomalie
- Croissance du BPA 5 ans — Les services aux collectivités stables font croître leur BPA de 4-6 % par an : plus = anomalie, moins = stagnation
- Croissance du dividende 10 ans — Les meilleurs services aux collectivités (« Dividend Aristocrats ») augmentent leur dividende depuis 25 ans ou plus d'affilée
- Dette nette / EBITDA — Les services aux collectivités utilisent beaucoup de dette : >6x avec des taux élevés = alerte
- Couverture des intérêts — EBIT / intérêts. Si elle tombe sous 3x quand les taux montent, le dividende est en danger
- Taux de distribution — Dans les services aux collectivités, il est normalement élevé (60-80 %), mais >90 % signale une tension
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 12,89 % |
| Rentabilité du capital investi | 62,27 % |
| Rentabilité des actifs | 4,96 % |
| Marge brute | 56,61 % |
| Marge opérationnelle | 28,68 % |
| Marge nette | 29,83 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,85 |
| Ratio de liquidité | 1,12 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 1,04 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 23,94 | 19,92 | 20,73 | 19,28 | 14,64 | 20,66 | -19,96 | 29,74 | 25,53 | 13,14 |
| P/B | 2,19 | 2,13 | 1,68 | 1,64 | 1,27 | 1,40 | 1,33 | 1,35 | 1,45 | 1,46 |
| P/V | 1,48 | 1,51 | 1,31 | 1,32 | 1,03 | 1,13 | 0,82 | 0,83 | 0,99 | 2,98 |
| Marge Brute | 25,9 % | 24,8 % | 23,1 % | 23,6 % | 24,8 % | 22,3 % | 20,1 % | 18,8 % | 19,8 % | 29,3 % |
| Marge Opérationnelle | 12,0 % | 12,7 % | 12,4 % | 11,9 % | 12,8 % | 10,0 % | -0,5 % | 7,7 % | 9,5 % | 24,4 % |
| Marge Nette | 6,2 % | 7,6 % | 6,3 % | 6,9 % | 7,0 % | 5,5 % | -4,1 % | 2,8 % | 3,9 % | 22,7 % |
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