États financiers détaillés de AT&T Inc. (T) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
AT&T Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 125,65 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de -6,1 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 59,7 %, marge opérationnelle 20,4 %, marge nette 16,9 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -6,7 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 24,24 $, T se négocie à un PER de 8,07 et un ROE de 19,48 %. La capitalisation boursière s'établit à 166 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 163,79 Md $ | 160,55 Md $ | 170,76 Md $ | 181,19 Md $ | 171,76 Md $ | 134,04 Md $ | 120,74 Md $ | 122,43 Md $ | 122,34 Md $ | 125,65 Md $ |
| Coût des Ventes | 102,73 Md $ | 102,20 Md $ | 107,85 Md $ | 112,36 Md $ | 108,44 Md $ | 60,41 Md $ | 50,85 Md $ | 68,90 Md $ | 69,80 Md $ | 50,82 Md $ |
| Marge Brute | 61,05 Md $ | 58,35 Md $ | 62,96 Md $ | 68,91 Md $ | 63,32 Md $ | 73,63 Md $ | 69,89 Md $ | 53,53 Md $ | 52,53 Md $ | 74,83 Md $ |
| R&D | 1,65 Md $ | 1,50 Md $ | 1,19 Md $ | 1,28 Md $ | 1,21 Md $ | 1,32 Md $ | 1,24 Md $ | 954,0 M$ | 955,0 M$ | 0 |
| Frais Généraux | 33,53 Md $ | 33,34 Md $ | 34,47 Md $ | 37,25 Md $ | 36,40 Md $ | 29,67 Md $ | 28,96 Md $ | 27,81 Md $ | 27,32 Md $ | 28,94 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 35,18 Md $ | 34,84 Md $ | 35,67 Md $ | 38,53 Md $ | 37,61 Md $ | 47,73 Md $ | 74,48 Md $ | 28,76 Md $ | 28,27 Md $ | 49,83 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 25,87 Md $ | 23,51 Md $ | 27,29 Md $ | 30,38 Md $ | 25,72 Md $ | 25,90 Md $ | -4,59 Md $ | 24,77 Md $ | 24,26 Md $ | 25,00 Md $ |
| EBITDA | 50,55 Md $ | 45,80 Md $ | 61,22 Md $ | 55,09 Md $ | 33,57 Md $ | 53,72 Md $ | 21,07 Md $ | 45,32 Md $ | 44,02 Md $ | 54,70 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 4,89 Md $ | 6,28 Md $ | 7,91 Md $ | 8,40 Md $ | 7,91 Md $ | 6,70 Md $ | 6,14 Md $ | 6,69 Md $ | 6,75 Md $ | 6,80 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | 19,81 Md $ | 15,14 Md $ | 24,87 Md $ | 18,47 Md $ | -2,86 Md $ | 29,17 Md $ | -3,09 Md $ | 19,85 Md $ | 16,70 Md $ | 27,01 Md $ |
| Impôts | 6,48 Md $ | -14,71 Md $ | 4,92 Md $ | 3,49 Md $ | 965,0 M$ | 5,39 Md $ | 3,78 Md $ | 4,22 Md $ | 4,45 Md $ | 3,62 Md $ |
| Résultat Net | 12,98 Md $ | 29,45 Md $ | 19,37 Md $ | 13,90 Md $ | -5,18 Md $ | 20,08 Md $ | -8,52 Md $ | 14,40 Md $ | 10,95 Md $ | 21,89 Md $ |
| BPA | 2,10 $ | 4,77 $ | 2,86 $ | 1,90 $ | -0,75 $ | 2,77 $ | -1,22 $ | 1,97 $ | 1,49 $ | 3,04 $ |
| BPA Dilué | 2,10 $ | 4,76 $ | 2,85 $ | 1,89 $ | -0,75 $ | 2,73 $ | -1,13 $ | 1,97 $ | 1,49 $ | 3,04 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 6,19 Md $ | 6,18 Md $ | 6,81 Md $ | 7,35 Md $ | 7,18 Md $ | 7,50 Md $ | 7,59 Md $ | 7,26 Md $ | 7,20 Md $ | 7,18 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 30,71 Md $ | 33,47 Md $ | 31,51 Md $ | 31,56 Md $ |
| Marge Brute | 18,89 Md $ | 18,65 Md $ | 18,94 Md $ | 19,51 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 6,12 Md $ | 6,12 Md $ | 6,66 Md $ | 7,04 Md $ |
| EBITDA | 17,67 Md $ | 11,22 Md $ | 12,18 Md $ | 12,67 Md $ |
| Résultat Net | 9,31 Md $ | 3,72 Md $ | 3,83 Md $ | 4,63 Md $ |
| BPA | 1,30 $ | 0,53 $ | 0,54 $ | 0,66 $ |
| BPA Dilué | 1,29 $ | 0,52 $ | 0,54 $ | 0,66 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 5,79 Md $ | 50,50 Md $ | 5,20 Md $ | 12,13 Md $ | 9,74 Md $ | 19,22 Md $ | 3,70 Md $ | 6,72 Md $ | 3,30 Md $ | 18,23 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 16,79 Md $ | 16,52 Md $ | 26,47 Md $ | 22,64 Md $ | 20,21 Md $ | 12,31 Md $ | 11,47 Md $ | 10,29 Md $ | 9,64 Md $ | 8,84 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 3,69 Md $ | 3,33 Md $ | 3,12 Md $ | 2,18 Md $ | 2,27 Md $ | 2,42 Md $ |
| Actifs Courants | 38,37 Md $ | 79,15 Md $ | 51,43 Md $ | 54,76 Md $ | 52,01 Md $ | 170,77 Md $ | 33,11 Md $ | 36,46 Md $ | 31,17 Md $ | 48,73 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 124,90 Md $ | 125,22 Md $ | 131,47 Md $ | 154,17 Md $ | 152,03 Md $ | 143,47 Md $ | 149,26 Md $ | 149,39 Md $ | 149,78 Md $ | 154,20 Md $ |
| Goodwill | 105,21 Md $ | 105,45 Md $ | 146,37 Md $ | 146,24 Md $ | 135,26 Md $ | 92,74 Md $ | 67,89 Md $ | 67,85 Md $ | 63,43 Md $ | 63,42 Md $ |
| Actifs Incorporels | 116,86 Md $ | 114,28 Md $ | 163,83 Md $ | 157,62 Md $ | 146,32 Md $ | 119,22 Md $ | 129,45 Md $ | 132,50 Md $ | 132,29 Md $ | 5,25 Md $ |
| Actifs Totaux | 403,82 Md $ | 444,10 Md $ | 531,86 Md $ | 551,67 Md $ | 525,76 Md $ | 551,62 Md $ | 402,85 Md $ | 407,06 Md $ | 394,80 Md $ | 420,20 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 22,03 Md $ | 24,44 Md $ | 27,02 Md $ | 29,64 Md $ | 31,84 Md $ | 29,51 Md $ | 31,10 Md $ | 27,31 Md $ | 27,43 Md $ | 38,51 Md $ |
| Dette à Court Terme | 9,83 Md $ | 38,37 Md $ | 10,26 Md $ | 11,68 Md $ | 3,47 Md $ | 25,86 Md $ | 7,60 Md $ | 9,48 Md $ | 5,09 Md $ | 9,01 Md $ |
| Passifs Courants | 50,58 Md $ | 81,39 Md $ | 64,42 Md $ | 68,91 Md $ | 63,44 Md $ | 106,23 Md $ | 56,17 Md $ | 51,13 Md $ | 46,87 Md $ | 53,78 Md $ |
| Dette à Long Terme | 113,68 Md $ | 125,97 Md $ | 166,25 Md $ | 149,44 Md $ | 153,78 Md $ | 151,01 Md $ | 128,42 Md $ | 127,85 Md $ | 118,44 Md $ | 146,03 Md $ |
| Passifs Totaux | 279,71 Md $ | 302,09 Md $ | 337,98 Md $ | 349,74 Md $ | 346,52 Md $ | 367,77 Md $ | 296,40 Md $ | 287,64 Md $ | 274,57 Md $ | 291,71 Md $ |
| Réserves | 34,73 Md $ | 50,50 Md $ | 58,75 Md $ | 57,94 Md $ | 37,46 Md $ | 42,35 Md $ | -19,41 Md $ | -5,01 Md $ | 1,87 Md $ | 15,77 Md $ |
| Capitaux Propres | 123,14 Md $ | 140,86 Md $ | 184,09 Md $ | 184,22 Md $ | 161,67 Md $ | 166,33 Md $ | 97,50 Md $ | 103,30 Md $ | 104,37 Md $ | 110,53 Md $ |
| Dette Totale | 123,51 Md $ | 164,35 Md $ | 176,50 Md $ | 184,95 Md $ | 179,64 Md $ | 195,83 Md $ | 154,68 Md $ | 154,90 Md $ | 140,92 Md $ | 173,99 Md $ |
| Dette Nette | 117,72 Md $ | 113,85 Md $ | 171,30 Md $ | 172,82 Md $ | 169,90 Md $ | 176,61 Md $ | 150,98 Md $ | 148,18 Md $ | 137,62 Md $ | 155,75 Md $ |
| Fonds de Roulement | -12,21 Md $ | -2,24 Md $ | -12,99 Md $ | -14,15 Md $ | -11,43 Md $ | 64,54 Md $ | -23,07 Md $ | -14,67 Md $ | -15,70 Md $ | -5,05 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 20,27 Md $ | 18,23 Md $ | 11,96 Md $ | 17,57 Md $ |
| Actifs Totaux | 423,21 Md $ | 420,20 Md $ | 421,19 Md $ | 428,36 Md $ |
| Passifs Totaux | 294,47 Md $ | 291,71 Md $ | 293,57 Md $ | 301,93 Md $ |
| Capitaux Propres | 110,71 Md $ | 110,53 Md $ | 109,66 Md $ | 110,44 Md $ |
| Dette Totale | 158,49 Md $ | 173,99 Md $ | 164,12 Md $ | 162,89 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 12,98 Md $ | 29,45 Md $ | 19,37 Md $ | 13,90 Md $ | 21,48 Md $ | 21,48 Md $ | -6,87 Md $ | 14,40 Md $ | 12,25 Md $ | 23,39 Md $ |
| Amortissements | 25,85 Md $ | 24,39 Md $ | 28,43 Md $ | 28,22 Md $ | 28,52 Md $ | 17,85 Md $ | 18,02 Md $ | 18,78 Md $ | 20,58 Md $ | 20,89 Md $ |
| Stock-based Compensation | 653,0 M$ | 480,0 M$ | 463,0 M$ | 819,0 M$ | 422,0 M$ | 0 | 518,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -5,44 Md $ | -5,99 Md $ | -7,14 Md $ | -11,93 Md $ | -13,32 Md $ | -4,96 Md $ | -1,85 Md $ | -1,77 Md $ | -2,42 Md $ | -1,20 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 39,34 Md $ | 38,01 Md $ | 43,60 Md $ | 48,67 Md $ | 43,13 Md $ | 41,96 Md $ | 32,02 Md $ | 38,31 Md $ | 38,77 Md $ | 40,28 Md $ |
| CapEx | -21,52 Md $ | -20,65 Md $ | -20,76 Md $ | -19,43 Md $ | -15,68 Md $ | -16,53 Md $ | -19,63 Md $ | -17,85 Md $ | -20,26 Md $ | -20,84 Md $ |
| Acquisitions | -2,31 Md $ | 1,18 Md $ | -42,21 Md $ | 2,51 Md $ | 1,63 Md $ | -16,71 Md $ | -10,00 Md $ | -2,87 Md $ | -380,0 M$ | -379,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -512,0 M$ | -463,0 M$ | -609,0 M$ | -2,42 Md $ | -5,50 Md $ | -202,0 M$ | -890,0 M$ | -194,0 M$ | -215,0 M$ | -6,58 Md $ |
| Dividendes Payés | -11,80 Md $ | -12,04 Md $ | -13,41 Md $ | -14,89 Md $ | -14,96 Md $ | -15,07 Md $ | -9,86 Md $ | -8,14 Md $ | -8,21 Md $ | -8,18 Md $ |
| Free Cash Flow | 17,83 Md $ | 17,36 Md $ | 22,84 Md $ | 29,23 Md $ | 27,45 Md $ | 25,43 Md $ | 12,40 Md $ | 20,46 Md $ | 18,51 Md $ | 19,44 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 10,15 Md $ | 11,32 Md $ | 7,56 Md $ | 10,87 Md $ |
| CapEx | -4,89 Md $ | -6,78 Md $ | -4,88 Md $ | -5,70 Md $ |
| Free Cash Flow | 5,26 Md $ | 4,54 Md $ | 2,68 Md $ | 5,17 Md $ |
| Dividendes Payés | -2,03 Md $ | -2,01 Md $ | -2,00 Md $ | -1,98 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -2,0 % | +6,4 % | +6,1 % | -5,2 % | -22,0 % | -9,9 % | +1,4 % | -0,1 % | +2,7 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +127,0 % | -34,2 % | -28,2 % | -137,2 % | +488,0 % | -142,4 % | +268,9 % | -24,0 % | +99,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +127,1 % | -40,0 % | -33,6 % | -139,5 % | +469,3 % | -144,0 % | +261,5 % | -24,4 % | +104,0 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -0,1 % | +10,1 % | +8,0 % | -2,2 % | +4,5 % | +1,1 % | -4,3 % | -0,7 % | -0,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -2,6 % | +31,6 % | +28,0 % | -6,1 % | -7,4 % | -51,3 % | +65,0 % | -9,5 % | +5,0 % | |
| Marge Brute | 37,3 % | 36,3 % | 36,9 % | 38,0 % | 36,9 % | 54,9 % | 57,9 % | 43,7 % | 42,9 % | 59,6 % |
| Marge Opérationnelle | 15,8 % | 14,6 % | 16,0 % | 16,8 % | 15,0 % | 19,3 % | -3,8 % | 20,2 % | 19,8 % | 19,9 % |
| Marge EBITDA | 30,9 % | 28,5 % | 35,8 % | 30,4 % | 19,5 % | 40,1 % | 17,4 % | 37,0 % | 36,0 % | 43,5 % |
| Marge Nette | 7,9 % | 18,3 % | 11,3 % | 7,7 % | -3,0 % | 15,0 % | -7,1 % | 11,8 % | 8,9 % | 17,4 % |
| Marge FCF | 10,9 % | 10,8 % | 13,4 % | 16,1 % | 16,0 % | 19,0 % | 10,3 % | 16,7 % | 15,1 % | 15,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 32,7 % | -97,2 % | 19,8 % | 18,9 % | -33,8 % | 18,5 % | -122,2 % | 21,3 % | 26,6 % | 13,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 2,88 $ | 2,81 $ | 3,36 $ | 3,98 $ | 3,82 $ | 3,39 $ | 1,63 $ | 2,82 $ | 2,57 $ | 2,71 $ |
| Dividende par Action | 1,91 $ | 1,95 $ | 1,97 $ | 2,03 $ | 2,08 $ | 2,01 $ | 1,30 $ | 1,12 $ | 1,14 $ | 1,14 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 6,17 Md $ | 6,16 Md $ | 6,78 Md $ | 7,32 Md $ | 7,16 Md $ | 7,17 Md $ | 7,17 Md $ | 7,18 Md $ | 7,20 Md $ | 7,17 Md $ |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 19,48 % |
| Rentabilité du capital investi | 5,96 % |
| Rentabilité des actifs | 5,02 % |
| Marge brute | 59,72 % |
| Marge opérationnelle | 20,38 % |
| Marge nette | 16,89 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,47 |
| Ratio de liquidité | 0,97 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 0,90 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 15,29 | 6,15 | 7,53 | 15,53 | -28,95 | 6,70 | -15,09 | 8,52 | 15,28 | 8,17 |
| P/B | 1,61 | 1,28 | 0,79 | 1,17 | 0,96 | 0,80 | 1,35 | 1,17 | 1,57 | 1,61 |
| P/V | 1,21 | 1,13 | 0,86 | 1,19 | 0,90 | 0,99 | 1,09 | 0,98 | 1,34 | 1,42 |
| Marge Brute | 37,3 % | 36,3 % | 36,9 % | 38,0 % | 36,9 % | 54,9 % | 57,9 % | 43,7 % | 42,9 % | 59,6 % |
| Marge Opérationnelle | 15,8 % | 14,6 % | 16,0 % | 16,8 % | 15,0 % | 19,3 % | -3,8 % | 20,2 % | 19,8 % | 19,9 % |
| Marge Nette | 7,9 % | 18,3 % | 11,3 % | 7,7 % | -3,0 % | 15,0 % | -7,1 % | 11,8 % | 8,9 % | 17,4 % |
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