États financiers détaillés de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Millicom International Cellular S.A. a enregistré un chiffre d'affaires de 5,82 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 6,9 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 77,5 %, marge opérationnelle 28,2 %, marge nette 22,6 %.
Au prix actuel de 91,17 $, TIGO se négocie à un PER de 7,05 et un ROE de 36,15 %. La capitalisation boursière s'établit à 15,3 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 4,11 Md $ | 4,08 Md $ | 3,95 Md $ | 4,34 Md $ | 4,17 Md $ | 4,26 Md $ | 5,62 Md $ | 5,66 Md $ | 5,80 Md $ | 5,82 Md $ |
| Coût des Ventes | 2,06 Md $ | 2,50 Md $ | 2,42 Md $ | 2,80 Md $ | 2,86 Md $ | 2,79 Md $ | 1,51 Md $ | 3,46 Md $ | 1,42 Md $ | 1,31 Md $ |
| Marge Brute | 2,04 Md $ | 1,58 Md $ | 1,53 Md $ | 1,54 Md $ | 1,31 Md $ | 1,48 Md $ | 4,12 Md $ | 2,20 Md $ | 4,38 Md $ | 4,51 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 1,66 Md $ | 1,14 Md $ | 1,12 Md $ | 1,11 Md $ | 1,07 Md $ | 1,07 Md $ | 1,06 Md $ | 1,43 Md $ | 1,08 Md $ | 1,76 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 1,66 Md $ | 1,14 Md $ | 1,12 Md $ | 1,11 Md $ | 1,07 Md $ | 1,07 Md $ | 3,20 Md $ | 1,43 Md $ | 3,04 Md $ | 2,87 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 381,0 M$ | 436,0 M$ | 410,0 M$ | 430,0 M$ | 240,0 M$ | 404,0 M$ | 915,0 M$ | 773,0 M$ | 1,34 Md $ | 1,64 Md $ |
| EBITDA | 1,25 Md $ | 1,31 Md $ | 1,26 Md $ | 1,73 Md $ | 1,38 Md $ | 2,16 Md $ | 2,16 Md $ | 2,19 Md $ | 2,36 Md $ | 2,82 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 352,0 M$ | 352,0 M$ | 362,0 M$ | 552,0 M$ | 609,0 M$ | 489,0 M$ | 617,0 M$ | 711,0 M$ | 717,0 M$ | 702,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 88,0 M$ | 176,0 M$ | 119,0 M$ | 218,0 M$ | -271,0 M$ | 728,0 M$ | 238,0 M$ | 175,0 M$ | 552,0 M$ | 1,67 Md $ |
| Impôts | 179,0 M$ | 158,0 M$ | 112,0 M$ | 121,0 M$ | 102,0 M$ | 158,0 M$ | 222,0 M$ | 424,0 M$ | 281,0 M$ | 303,0 M$ |
| Résultat Net | -45,0 M$ | 47,0 M$ | 19,0 M$ | 75,0 M$ | -344,0 M$ | 590,0 M$ | 57,0 M$ | -82,0 M$ | 253,0 M$ | 1,32 Md $ |
| BPA | -0,35 $ | 0,37 $ | 0,15 $ | 0,58 $ | -2,67 $ | 3,60 $ | 0,41 $ | -0,48 $ | 1,48 $ | 7,86 $ |
| BPA Dilué | -0,35 $ | 0,37 $ | 0,15 $ | 0,58 $ | -2,67 $ | 3,59 $ | 0,41 $ | -0,48 $ | 1,47 $ | 7,83 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 127,8 M$ | 127,9 M$ | 128,4 M$ | 128,8 M$ | 128,9 M$ | 164,5 M$ | 139,7 M$ | 171,4 M$ | 172,6 M$ | 168,1 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,42 Md $ | 1,65 Md $ | 1,98 Md $ | 2,18 Md $ |
| Marge Brute | 1,11 Md $ | 1,28 Md $ | 1,04 Md $ | 1,12 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 390,0 M$ | 469,0 M$ | 389,0 M$ | 490,0 M$ |
| EBITDA | 778,0 M$ | 681,0 M$ | 869,0 M$ | 1,01 Md $ |
| Résultat Net | 195,0 M$ | 252,0 M$ | 109,0 M$ | 109,0 M$ |
| BPA | 1,17 $ | 1,51 $ | 0,65 $ | 0,65 $ |
| BPA Dilué | 1,16 $ | 1,50 $ | 0,65 $ | 0,65 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 646,0 M$ | 619,0 M$ | 528,0 M$ | 1,16 Md $ | 875,0 M$ | 895,0 M$ | 1,04 Md $ | 775,0 M$ | 699,0 M$ | 1,60 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 371,0 M$ | 160,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 391,0 M$ | 389,0 M$ | 385,0 M$ | 412,0 M$ | 382,0 M$ | 474,0 M$ | 456,0 M$ | 525,0 M$ | 467,0 M$ | 969,0 M$ |
| Stocks | 62,0 M$ | 45,0 M$ | 39,0 M$ | 32,0 M$ | 37,0 M$ | 63,0 M$ | 53,0 M$ | 45,0 M$ | 44,0 M$ | 106,0 M$ |
| Actifs Courants | 1,67 Md $ | 1,82 Md $ | 1,53 Md $ | 2,66 Md $ | 2,31 Md $ | 2,25 Md $ | 2,06 Md $ | 1,92 Md $ | 2,38 Md $ | 2,98 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 3,06 Md $ | 2,88 Md $ | 3,07 Md $ | 3,91 Md $ | 3,65 Md $ | 4,41 Md $ | 3,87 Md $ | 4,00 Md $ | 3,64 Md $ | 5,53 Md $ |
| Goodwill | 615,0 M$ | 599,0 M$ | 1,08 Md $ | 1,71 Md $ | 1,66 Md $ | 4,10 Md $ | 4,06 Md $ | 4,11 Md $ | 4,09 Md $ | 0 |
| Actifs Incorporels | 744,0 M$ | 666,0 M$ | 1,30 Md $ | 1,51 Md $ | 1,74 Md $ | 3,46 Md $ | 3,30 Md $ | 3,68 Md $ | 2,81 Md $ | 7,84 Md $ |
| Actifs Totaux | 9,63 Md $ | 9,46 Md $ | 10,31 Md $ | 12,89 Md $ | 12,42 Md $ | 15,14 Md $ | 14,20 Md $ | 14,52 Md $ | 13,74 Md $ | 17,25 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 297,0 M$ | 288,0 M$ | 282,0 M$ | 289,0 M$ | 334,0 M$ | 347,0 M$ | 400,0 M$ | 390,0 M$ | 300,0 M$ | 491,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 75,0 M$ | 182,0 M$ | 457,0 M$ | 186,0 M$ | 113,0 M$ | 1,84 Md $ | 180,0 M$ | 221,0 M$ | 282,0 M$ | 622,0 M$ |
| Passifs Courants | 1,90 Md $ | 2,07 Md $ | 2,68 Md $ | 2,42 Md $ | 2,61 Md $ | 4,49 Md $ | 2,12 Md $ | 2,33 Md $ | 3,12 Md $ | 3,39 Md $ |
| Dette à Long Terme | 3,53 Md $ | 3,60 Md $ | 3,77 Md $ | 5,79 Md $ | 5,58 Md $ | 5,90 Md $ | 6,62 Md $ | 6,48 Md $ | 5,53 Md $ | 6,56 Md $ |
| Passifs Totaux | 6,26 Md $ | 6,18 Md $ | 7,52 Md $ | 10,21 Md $ | 10,15 Md $ | 12,40 Md $ | 10,56 Md $ | 11,07 Md $ | 10,16 Md $ | 13,63 Md $ |
| Réserves | 3,21 Md $ | 3,04 Md $ | 2,52 Md $ | 2,37 Md $ | 2,02 Md $ | 2,61 Md $ | 2,87 Md $ | 2,70 Md $ | 2,88 Md $ | 3,09 Md $ |
| Capitaux Propres | 3,17 Md $ | 3,10 Md $ | 2,54 Md $ | 2,41 Md $ | 2,06 Md $ | 2,58 Md $ | 3,60 Md $ | 3,53 Md $ | 3,63 Md $ | 3,64 Md $ |
| Dette Totale | 3,90 Md $ | 4,15 Md $ | 4,58 Md $ | 7,04 Md $ | 6,71 Md $ | 8,91 Md $ | 7,82 Md $ | 7,74 Md $ | 6,77 Md $ | 9,47 Md $ |
| Dette Nette | 3,25 Md $ | 3,53 Md $ | 4,05 Md $ | 5,50 Md $ | 5,68 Md $ | 8,02 Md $ | 6,78 Md $ | 6,96 Md $ | 6,07 Md $ | 7,87 Md $ |
| Fonds de Roulement | -230,0 M$ | -250,0 M$ | -1,15 Md $ | 240,0 M$ | -299,0 M$ | -2,23 Md $ | -55,0 M$ | -413,0 M$ | -734,0 M$ | -410,0 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,71 Md $ | 1,60 Md $ | 1,22 Md $ | 861,0 M$ |
| Actifs Totaux | 15,59 Md $ | 17,25 Md $ | 20,75 Md $ | 20,68 Md $ |
| Passifs Totaux | 12,28 Md $ | 13,63 Md $ | 17,58 Md $ | 18,18 Md $ |
| Capitaux Propres | 3,34 Md $ | 3,64 Md $ | 3,14 Md $ | 2,53 Md $ |
| Dette Totale | 8,44 Md $ | 9,47 Md $ | 11,72 Md $ | 11,90 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 84,0 M$ | 226,0 M$ | 90,0 M$ | 92,0 M$ | -283,0 M$ | 732,0 M$ | 354,0 M$ | 179,0 M$ | 256,0 M$ | 1,32 Md $ |
| Amortissements | 932,0 M$ | 879,0 M$ | 830,0 M$ | 1,10 Md $ | 1,21 Md $ | 1,20 Md $ | 1,36 Md $ | 1,34 Md $ | 1,24 Md $ | 1,28 Md $ |
| Stock-based Compensation | 14,0 M$ | 24,0 M$ | 22,0 M$ | 0 | 24,0 M$ | 17,0 M$ | 29,0 M$ | 52,0 M$ | 0 | 0 |
| Variation du BFR | 12,0 M$ | -61,0 M$ | -66,0 M$ | -171,0 M$ | -2,0 M$ | -81,0 M$ | -151,0 M$ | -123,0 M$ | -98,0 M$ | -137,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 878,0 M$ | 820,0 M$ | 792,0 M$ | 1,04 Md $ | 821,0 M$ | 956,0 M$ | 1,28 Md $ | 1,22 Md $ | 1,67 Md $ | 1,83 Md $ |
| CapEx | -862,0 M$ | -783,0 M$ | -780,0 M$ | -736,0 M$ | -824,0 M$ | -908,0 M$ | -1,07 Md $ | -1,18 Md $ | -540,0 M$ | -650,0 M$ |
| Acquisitions | 147,0 M$ | 179,0 M$ | -777,0 M$ | -879,0 M$ | 217,0 M$ | -1,81 Md $ | -131,0 M$ | 0 | 63,0 M$ | 320,0 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | -10,0 M$ | -50,0 M$ | 0 | -5,0 M$ | -99,0 M$ | -119,0 M$ |
| Dividendes Payés | -265,0 M$ | -265,0 M$ | -266,0 M$ | -268,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -754,0 M$ |
| Free Cash Flow | 16,0 M$ | 37,0 M$ | 12,0 M$ | 302,0 M$ | -3,0 M$ | 48,0 M$ | 212,0 M$ | 40,0 M$ | 1,13 Md $ | 1,18 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 507,2 M$ | 477,0 M$ | 618,0 M$ | 723,6 M$ |
| CapEx | -168,6 M$ | -186,0 M$ | -169,0 M$ | -259,6 M$ |
| Free Cash Flow | 338,6 M$ | 291,0 M$ | 449,0 M$ | 464,0 M$ |
| Dividendes Payés | -125,0 M$ | -334,0 M$ | -125,0 M$ | -334,5 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 2,0 M$ | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -0,7 % | -3,2 % | +9,9 % | -3,8 % | +2,2 % | +32,0 % | +0,7 % | +2,5 % | +0,3 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +204,4 % | -59,6 % | +294,7 % | -558,7 % | +271,5 % | -90,3 % | -243,9 % | +408,5 % | +420,2 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +204,0 % | -59,7 % | +293,3 % | -558,6 % | +235,0 % | -88,6 % | -216,7 % | +409,4 % | +431,1 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,4 % | +0,3 % | +0,0 % | +27,6 % | -15,1 % | +22,7 % | +0,7 % | -2,6 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +131,2 % | -67,6 % | +2 416,7 % | -101,0 % | +1 700,0 % | +341,7 % | -81,1 % | +2 722,5 % | +4,8 % | |
| Marge Brute | 49,7 % | 38,7 % | 38,7 % | 35,5 % | 31,5 % | 34,6 % | 73,2 % | 38,9 % | 75,5 % | 77,5 % |
| Marge Opérationnelle | 9,3 % | 10,7 % | 10,4 % | 9,9 % | 5,8 % | 9,5 % | 16,3 % | 13,7 % | 23,1 % | 28,2 % |
| Marge EBITDA | 30,5 % | 32,2 % | 32,1 % | 39,9 % | 33,0 % | 50,7 % | 38,4 % | 38,6 % | 40,6 % | 48,4 % |
| Marge Nette | -1,1 % | 1,2 % | 0,5 % | 1,7 % | -8,2 % | 13,8 % | 1,0 % | -1,4 % | 4,4 % | 22,6 % |
| Marge FCF | 0,4 % | 0,9 % | 0,3 % | 7,0 % | -0,1 % | 1,1 % | 3,8 % | 0,7 % | 19,5 % | 20,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 203,4 % | 89,8 % | 94,1 % | 55,5 % | -37,6 % | 21,7 % | 93,3 % | 242,3 % | 50,9 % | 18,2 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,13 $ | 0,29 $ | 0,09 $ | 2,34 $ | -0,02 $ | 0,29 $ | 1,52 $ | 0,23 $ | 6,54 $ | 7,04 $ |
| Dividende par Action | 2,07 $ | 2,07 $ | 2,07 $ | 2,08 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 4,49 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 127,8 M$ | 127,9 M$ | 128,4 M$ | 128,8 M$ | 128,9 M$ | 163,8 M$ | 139,0 M$ | 171,4 M$ | 171,3 M$ | 168,1 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 36,15 % |
| Rentabilité du capital investi | 9,26 % |
| Rentabilité des actifs | 7,63 % |
| Marge brute | 77,47 % |
| Marge opérationnelle | 28,17 % |
| Marge nette | 22,62 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 2,60 |
| Ratio de liquidité | 0,88 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 1,28 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -119,87 | 183,38 | 430,14 | 82,86 | -14,53 | 7,90 | 30,81 | -37,79 | 16,90 | 7,05 |
| P/B | 1,71 | 2,78 | 3,22 | 2,58 | 2,43 | 1,80 | 0,49 | 0,88 | 1,18 | 2,56 |
| P/V | 1,32 | 2,11 | 2,07 | 1,43 | 1,20 | 1,09 | 0,31 | 0,55 | 0,74 | 1,60 |
| Marge Brute | 49,7 % | 38,7 % | 38,7 % | 35,5 % | 31,5 % | 34,6 % | 73,2 % | 38,9 % | 75,5 % | 77,5 % |
| Marge Opérationnelle | 9,3 % | 10,7 % | 10,4 % | 9,9 % | 5,8 % | 9,5 % | 16,3 % | 13,7 % | 23,1 % | 28,2 % |
| Marge Nette | -1,1 % | 1,2 % | 0,5 % | 1,7 % | -8,2 % | 13,8 % | 1,0 % | -1,4 % | 4,4 % | 22,6 % |
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