États financiers détaillés de Viatris Inc. (VTRS) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Viatris Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 14,30 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 3,7 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 34,8 %, marge opérationnelle -0,6 %, marge nette -2,8 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 28,6 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 17,60 $, VTRS affiche des résultats négatifs (PER non significatif) et un ROE de -23,89 %. La capitalisation boursière s'établit à 20,5 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 11,08 Md $ | 11,91 Md $ | 11,43 Md $ | 11,50 Md $ | 11,95 Md $ | 17,89 Md $ | 16,26 Md $ | 15,43 Md $ | 14,74 Md $ | 14,30 Md $ |
| Coût des Ventes | 6,38 Md $ | 7,12 Md $ | 7,43 Md $ | 7,60 Md $ | 8,15 Md $ | 12,31 Md $ | 9,77 Md $ | 8,99 Md $ | 9,12 Md $ | 9,29 Md $ |
| Marge Brute | 4,70 Md $ | 4,78 Md $ | 4,00 Md $ | 3,90 Md $ | 3,80 Md $ | 5,58 Md $ | 6,50 Md $ | 6,44 Md $ | 5,62 Md $ | 5,01 Md $ |
| R&D | 826,8 M$ | 783,3 M$ | 704,5 M$ | 639,9 M$ | 512,6 M$ | 681,0 M$ | 662,2 M$ | 805,2 M$ | 808,7 M$ | 965,9 M$ |
| Frais Généraux | 2,50 Md $ | 2,58 Md $ | 2,44 Md $ | 2,56 Md $ | 3,34 Md $ | 4,53 Md $ | 4,18 Md $ | 4,65 Md $ | 4,43 Md $ | 3,79 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 4,00 Md $ | 3,35 Md $ | 3,10 Md $ | 3,18 Md $ | 4,01 Md $ | 5,61 Md $ | 4,88 Md $ | 5,67 Md $ | 5,61 Md $ | 7,68 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 699,2 M$ | 1,44 Md $ | 905,6 M$ | 715,5 M$ | -210,8 M$ | -34,0 M$ | 1,61 Md $ | 766,2 M$ | 10,1 M$ | -2,66 Md $ |
| EBITDA | 2,10 Md $ | 3,24 Md $ | 2,95 Md $ | 2,69 Md $ | 1,99 Md $ | 4,48 Md $ | 6,43 Md $ | 3,52 Md $ | 2,82 Md $ | -395,4 M$ |
| Charges d'Intérêt | 454,8 M$ | 534,6 M$ | 542,3 M$ | 517,3 M$ | 497,8 M$ | 636,2 M$ | 592,4 M$ | 573,1 M$ | 550,0 M$ | 471,3 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 121,7 M$ | 903,0 M$ | 298,4 M$ | 154,4 M$ | -721,2 M$ | -664,4 M$ | 2,81 Md $ | 202,9 M$ | -623,2 M$ | -3,67 Md $ |
| Impôts | -358,3 M$ | 207,0 M$ | -54,1 M$ | 137,6 M$ | -51,3 M$ | 604,7 M$ | 734,6 M$ | 148,2 M$ | 11,0 M$ | -150,1 M$ |
| Résultat Net | 480,0 M$ | 696,0 M$ | 352,5 M$ | 16,8 M$ | -669,9 M$ | -1,27 Md $ | 2,08 Md $ | 54,7 M$ | -634,2 M$ | -3,51 Md $ |
| BPA | 0,94 $ | 1,30 $ | 0,69 $ | 0,03 $ | -1,11 $ | -1,05 $ | 1,71 $ | 0,05 $ | -0,53 $ | -3,00 $ |
| BPA Dilué | 0,92 $ | 1,30 $ | 0,68 $ | 0,03 $ | -1,11 $ | -1,05 $ | 1,71 $ | 0,05 $ | -0,53 $ | -3,00 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 520,5 M$ | 536,7 M$ | 516,5 M$ | 516,5 M$ | 601,2 M$ | 1,21 Md $ | 1,22 Md $ | 1,21 Md $ | 1,19 Md $ | 1,17 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 3,76 Md $ | 3,70 Md $ | 3,52 Md $ | 3,76 Md $ |
| Marge Brute | 1,38 Md $ | 1,13 Md $ | 1,16 Md $ | 1,46 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 251,6 M$ | -265,5 M$ | -79,7 M$ | 6,3 M$ |
| EBITDA | 800,2 M$ | 543,4 M$ | 643,9 M$ | 653,3 M$ |
| Résultat Net | -128,2 M$ | -340,1 M$ | 176,4 M$ | -118,8 M$ |
| BPA | -0,11 $ | -0,30 $ | 0,15 $ | -0,10 $ |
| BPA Dilué | -0,11 $ | -0,30 $ | 0,15 $ | -0,10 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 998,8 M$ | 292,1 M$ | 388,1 M$ | 475,6 M$ | 844,4 M$ | 701,2 M$ | 1,26 Md $ | 991,9 M$ | 734,8 M$ | 1,35 Md $ |
| Placements à Court Terme | 83,8 M$ | 110,6 M$ | 57,5 M$ | 109,1 M$ | 203,5 M$ | 233,8 M$ | 212,6 M$ | 192,5 M$ | 355,1 M$ | 106,4 M$ |
| Créances | 3,02 Md $ | 3,17 Md $ | 2,42 Md $ | 3,06 Md $ | 4,84 Md $ | 4,27 Md $ | 4,14 Md $ | 4,04 Md $ | 3,52 Md $ | 3,35 Md $ |
| Stocks | 2,46 Md $ | 2,54 Md $ | 2,58 Md $ | 2,67 Md $ | 5,47 Md $ | 3,98 Md $ | 3,52 Md $ | 3,47 Md $ | 3,85 Md $ | 4,00 Md $ |
| Actifs Courants | 7,52 Md $ | 7,21 Md $ | 6,37 Md $ | 6,76 Md $ | 12,87 Md $ | 10,90 Md $ | 10,64 Md $ | 12,98 Md $ | 9,52 Md $ | 9,22 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 2,32 Md $ | 2,34 Md $ | 2,17 Md $ | 2,40 Md $ | 3,78 Md $ | 3,48 Md $ | 3,28 Md $ | 3,01 Md $ | 2,92 Md $ | 2,89 Md $ |
| Goodwill | 9,23 Md $ | 10,21 Md $ | 9,75 Md $ | 9,59 Md $ | 12,35 Md $ | 12,11 Md $ | 10,43 Md $ | 9,87 Md $ | 9,13 Md $ | 6,75 Md $ |
| Actifs Incorporels | 14,45 Md $ | 15,25 Md $ | 13,66 Md $ | 11,65 Md $ | 29,68 Md $ | 26,13 Md $ | 22,61 Md $ | 19,18 Md $ | 17,07 Md $ | 15,10 Md $ |
| Actifs Totaux | 34,73 Md $ | 35,81 Md $ | 32,73 Md $ | 31,26 Md $ | 61,55 Md $ | 54,84 Md $ | 50,02 Md $ | 47,69 Md $ | 41,50 Md $ | 37,19 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 1,35 Md $ | 1,45 Md $ | 1,24 Md $ | 1,06 Md $ | 1,35 Md $ | 1,06 Md $ | 1,16 Md $ | 1,38 Md $ | 1,36 Md $ | 1,29 Md $ |
| Dette à Court Terme | 269,7 M$ | 1,80 Md $ | 657,1 M$ | 1,46 Md $ | 3,41 Md $ | 3,35 Md $ | 1,25 Md $ | 1,93 Md $ | 600 000 $ | 2,04 Md $ |
| Passifs Courants | 5,04 Md $ | 6,39 Md $ | 4,59 Md $ | 5,57 Md $ | 10,56 Md $ | 9,88 Md $ | 6,75 Md $ | 7,78 Md $ | 5,78 Md $ | 7,09 Md $ |
| Dette à Long Terme | 15,20 Md $ | 12,87 Md $ | 13,16 Md $ | 11,21 Md $ | 22,43 Md $ | 19,72 Md $ | 18,02 Md $ | 16,19 Md $ | 14,04 Md $ | 12,48 Md $ |
| Passifs Totaux | 23,61 Md $ | 22,50 Md $ | 20,57 Md $ | 19,37 Md $ | 38,60 Md $ | 34,35 Md $ | 28,95 Md $ | 27,22 Md $ | 22,87 Md $ | 22,48 Md $ |
| Réserves | 4,94 Md $ | 5,64 Md $ | 6,01 Md $ | 6,03 Md $ | 5,36 Md $ | 3,69 Md $ | 5,18 Md $ | 4,64 Md $ | 3,42 Md $ | -388,3 M$ |
| Capitaux Propres | 11,12 Md $ | 13,31 Md $ | 12,17 Md $ | 11,88 Md $ | 22,95 Md $ | 20,49 Md $ | 21,07 Md $ | 20,47 Md $ | 18,64 Md $ | 14,71 Md $ |
| Dette Totale | 15,47 Md $ | 14,66 Md $ | 13,82 Md $ | 12,92 Md $ | 26,16 Md $ | 23,36 Md $ | 19,53 Md $ | 18,37 Md $ | 14,31 Md $ | 14,70 Md $ |
| Dette Nette | 14,33 Md $ | 14,24 Md $ | 13,37 Md $ | 12,34 Md $ | 25,11 Md $ | 22,42 Md $ | 18,06 Md $ | 17,19 Md $ | 13,22 Md $ | 13,25 Md $ |
| Fonds de Roulement | 2,48 Md $ | 828,0 M$ | 1,78 Md $ | 1,19 Md $ | 2,30 Md $ | 1,02 Md $ | 3,89 Md $ | 5,20 Md $ | 3,74 Md $ | 2,13 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 975,3 M$ | 1,35 Md $ | 1,80 Md $ | 886,5 M$ |
| Actifs Totaux | 37,92 Md $ | 37,19 Md $ | 36,83 Md $ | 35,04 Md $ |
| Passifs Totaux | 22,70 Md $ | 22,48 Md $ | 22,18 Md $ | 20,78 Md $ |
| Capitaux Propres | 15,22 Md $ | 14,71 Md $ | 14,66 Md $ | 14,26 Md $ |
| Dette Totale | 14,72 Md $ | 14,70 Md $ | 14,61 Md $ | 13,63 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 480,0 M$ | 696,0 M$ | 352,5 M$ | 16,8 M$ | -669,9 M$ | -1,27 Md $ | 2,08 Md $ | 54,7 M$ | -634,2 M$ | -3,51 Md $ |
| Amortissements | 1,49 Md $ | 1,73 Md $ | 1,89 Md $ | 2,02 Md $ | 2,22 Md $ | 4,51 Md $ | 3,03 Md $ | 2,74 Md $ | 2,71 Md $ | 2,80 Md $ |
| Stock-based Compensation | 88,9 M$ | 74,7 M$ | -70,6 M$ | 56,8 M$ | 79,2 M$ | 111,2 M$ | 116,4 M$ | 180,7 M$ | 146,1 M$ | 177,7 M$ |
| Variation du BFR | -934,7 M$ | -712,0 M$ | -385,4 M$ | -507,8 M$ | -696,3 M$ | -1,80 Md $ | -922,6 M$ | -711,3 M$ | -318,6 M$ | -2,50 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 2,05 Md $ | 2,06 Md $ | 2,34 Md $ | 1,80 Md $ | 1,23 Md $ | 3,02 Md $ | 3,00 Md $ | 2,80 Md $ | 2,30 Md $ | 2,32 Md $ |
| CapEx | -390,4 M$ | -275,9 M$ | -252,1 M$ | -406,0 M$ | -681,2 M$ | -509,4 M$ | -489,4 M$ | -474,5 M$ | -326,0 M$ | -378,8 M$ |
| Acquisitions | -6,79 Md $ | -167,0 M$ | -65,9 M$ | -148,7 M$ | 415,8 M$ | 277,0 M$ | 0 | -667,7 M$ | -350,0 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | -17,5 M$ | -500,2 M$ | -432,0 M$ | 0 | 0 | -17,4 M$ | 0 | -250,0 M$ | -250,0 M$ | -500,5 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -399,0 M$ | -581,6 M$ | -575,6 M$ | -574,8 M$ | -561,2 M$ |
| Free Cash Flow | 1,66 Md $ | 1,79 Md $ | 2,09 Md $ | 1,40 Md $ | 550,6 M$ | 2,51 Md $ | 2,51 Md $ | 2,33 Md $ | 1,98 Md $ | 1,94 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 744,9 M$ | 815,8 M$ | 388,3 M$ | 381,8 M$ |
| CapEx | -99,7 M$ | -265,3 M$ | -39,9 M$ | -52,8 M$ |
| Free Cash Flow | 645,2 M$ | 550,5 M$ | 348,4 M$ | 329,0 M$ |
| Dividendes Payés | -139,9 M$ | -138,2 M$ | -139,6 M$ | -139,8 M$ |
| Stock-based Compensation | 36,0 M$ | 49,4 M$ | 48,2 M$ | 38,7 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +7,5 % | -4,0 % | +0,6 % | +3,9 % | +49,7 % | -9,1 % | -5,1 % | -4,5 % | -3,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +45,0 % | -49,4 % | -95,2 % | -4 087,5 % | -89,4 % | +263,8 % | -97,4 % | -1 259,4 % | -454,2 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +38,3 % | -46,9 % | -95,7 % | -3 800,0 % | +5,4 % | +262,9 % | -97,3 % | -1 262,3 % | -466,0 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +3,1 % | -3,8 % | +0,0 % | +16,4 % | +101,1 % | +0,7 % | -0,9 % | -1,1 % | -1,9 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +8,0 % | +16,8 % | -33,1 % | -60,6 % | +355,4 % | +0,1 % | -7,4 % | -15,0 % | -2,0 % | |
| Marge Brute | 42,4 % | 40,2 % | 35,0 % | 33,9 % | 31,8 % | 31,2 % | 40,0 % | 41,7 % | 38,2 % | 35,1 % |
| Marge Opérationnelle | 6,3 % | 12,1 % | 7,9 % | 6,2 % | -1,8 % | -0,2 % | 9,9 % | 5,0 % | 0,1 % | -18,6 % |
| Marge EBITDA | 19,0 % | 27,2 % | 25,8 % | 23,4 % | 16,7 % | 25,0 % | 39,6 % | 22,8 % | 19,1 % | -2,8 % |
| Marge Nette | 4,3 % | 5,8 % | 3,1 % | 0,1 % | -5,6 % | -7,1 % | 12,8 % | 0,4 % | -4,3 % | -24,6 % |
| Marge FCF | 15,0 % | 15,0 % | 18,3 % | 12,2 % | 4,6 % | 14,0 % | 15,4 % | 15,1 % | 13,4 % | 13,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -294,4 % | 22,9 % | -18,1 % | 89,1 % | 7,1 % | -91,0 % | 26,1 % | 73,0 % | -1,8 % | 4,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,18 $ | 3,33 $ | 4,05 $ | 2,71 $ | 0,92 $ | 2,07 $ | 2,06 $ | 1,93 $ | 1,66 $ | 1,65 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,33 $ | 0,48 $ | 0,48 $ | 0,48 $ | 0,48 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 520,5 M$ | 535,4 M$ | 516,5 M$ | 516,5 M$ | 601,2 M$ | 1,21 Md $ | 1,21 Md $ | 1,20 Md $ | 1,19 Md $ | 1,17 Md $ |
Que regarder dans la santé et la pharmacie
Le portefeuille de R&D est l'actif invisible. Brevets qui expirent = chiffre d'affaires qui s'évapore. Regardez l'innovation et les flux de trésorerie.
- R&D / chiffre d'affaires — Mesure l'investissement dans le futur portefeuille. La pharmacie sérieuse réinvestit 15-20 %
- Croissance du BPA 5 ans — Après l'expiration des brevets, l'entreprise croît-elle encore ?
- Marge brute — Pharmacie de marque >70 %. Génériques bien plus bas : cela définit le type d'activité
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice — la grande pharma devrait convertir >90 %
- ROIC — Capital réinvesti efficacement : clé en pharmacie à cause des longs cycles de R&D
- Dette nette / EBITDA — Les acquisitions pharmaceutiques génèrent beaucoup de dette : attention après une fusion-acquisition
- PER face à ses 10 ans — La meilleure comparaison est avec son propre historique, pas avec les pairs
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | -23,89 % |
| Rentabilité du capital investi | -7,95 % |
| Rentabilité des actifs | -9,45 % |
| Marge brute | 34,83 % |
| Marge opérationnelle | -0,59 % |
| Marge nette | -2,79 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,96 |
| Ratio de liquidité | 1,58 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 0,59 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 40,59 | 32,55 | 39,71 | 670,00 | -16,88 | -12,89 | 6,51 | 237,50 | -23,49 | -4,15 |
| P/B | 1,79 | 1,70 | 1,16 | 0,87 | 0,49 | 0,80 | 0,64 | 0,64 | 0,80 | 0,99 |
| P/V | 1,79 | 1,90 | 1,24 | 0,90 | 0,94 | 0,91 | 0,83 | 0,84 | 1,01 | 1,02 |
| Marge Brute | 42,4 % | 40,2 % | 35,0 % | 33,9 % | 31,8 % | 31,2 % | 40,0 % | 41,7 % | 38,2 % | 35,1 % |
| Marge Opérationnelle | 6,3 % | 12,1 % | 7,9 % | 6,2 % | -1,8 % | -0,2 % | 9,9 % | 5,0 % | 0,1 % | -18,6 % |
| Marge Nette | 4,3 % | 5,8 % | 3,1 % | 0,1 % | -5,6 % | -7,1 % | 12,8 % | 0,4 % | -4,3 % | -24,6 % |
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