États financiers détaillés de Verizon Communications Inc. (VZ) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Verizon Communications Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 138,19 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 1,5 %. Le résultat net a atteint 17,17 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de -0,7 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 59,1 %, marge opérationnelle 20,5 %, marge nette 11,6 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -1,3 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 45,85 $, VZ se négocie à un PER de 11,96 et un ROE de 15,52 %. La capitalisation boursière s'établit à 191 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 125,98 Md $ | 126,03 Md $ | 130,86 Md $ | 131,87 Md $ | 128,29 Md $ | 133,61 Md $ | 136,84 Md $ | 133,97 Md $ | 134,79 Md $ | 138,19 Md $ |
| Coût des Ventes | 67,35 Md $ | 68,51 Md $ | 72,61 Md $ | 71,41 Md $ | 67,92 Md $ | 72,51 Md $ | 76,23 Md $ | 72,51 Md $ | 71,99 Md $ | 75,11 Md $ |
| Marge Brute | 58,63 Md $ | 57,52 Md $ | 58,26 Md $ | 60,46 Md $ | 60,37 Md $ | 61,11 Md $ | 60,60 Md $ | 61,46 Md $ | 62,80 Md $ | 63,08 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 32,72 Md $ | 31,00 Md $ | 28,25 Md $ | 29,43 Md $ | 30,50 Md $ | 29,14 Md $ | 30,14 Md $ | 32,63 Md $ | 32,20 Md $ | 33,82 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 32,72 Md $ | 31,00 Md $ | 28,25 Md $ | 29,43 Md $ | 30,50 Md $ | 29,14 Md $ | 30,14 Md $ | 32,63 Md $ | 32,20 Md $ | 33,82 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 25,91 Md $ | 26,52 Md $ | 30,01 Md $ | 31,03 Md $ | 29,87 Md $ | 31,96 Md $ | 30,47 Md $ | 28,83 Md $ | 30,60 Md $ | 29,26 Md $ |
| EBITDA | 41,29 Md $ | 42,28 Md $ | 41,86 Md $ | 44,15 Md $ | 44,96 Md $ | 49,12 Md $ | 48,95 Md $ | 40,14 Md $ | 47,52 Md $ | 47,72 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 4,38 Md $ | 4,73 Md $ | 4,83 Md $ | 4,73 Md $ | 4,27 Md $ | 3,50 Md $ | 3,58 Md $ | 5,53 Md $ | 6,65 Md $ | 6,69 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | 20,99 Md $ | 20,59 Md $ | 19,62 Md $ | 22,73 Md $ | 23,97 Md $ | 29,42 Md $ | 28,27 Md $ | 16,99 Md $ | 22,98 Md $ | 22,67 Md $ |
| Impôts | 7,38 Md $ | -9,96 Md $ | 3,58 Md $ | 2,94 Md $ | 5,62 Md $ | 6,80 Md $ | 6,52 Md $ | 4,89 Md $ | 5,03 Md $ | 5,06 Md $ |
| Résultat Net | 13,13 Md $ | 30,10 Md $ | 15,53 Md $ | 19,27 Md $ | 17,80 Md $ | 22,07 Md $ | 21,26 Md $ | 11,61 Md $ | 17,51 Md $ | 17,17 Md $ |
| BPA | 3,22 $ | 7,37 $ | 3,76 $ | 4,66 $ | 4,30 $ | 5,32 $ | 5,06 $ | 2,76 $ | 4,15 $ | 4,06 $ |
| BPA Dilué | 3,21 $ | 7,36 $ | 3,76 $ | 4,65 $ | 4,30 $ | 5,32 $ | 5,06 $ | 2,75 $ | 4,15 $ | 4,06 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 4,09 Md $ | 4,09 Md $ | 4,13 Md $ | 4,14 Md $ | 4,14 Md $ | 4,15 Md $ | 4,20 Md $ | 4,21 Md $ | 4,22 Md $ | 4,23 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 33,82 Md $ | 36,38 Md $ | 34,44 Md $ | 34,25 Md $ |
| Marge Brute | 15,86 Md $ | 29,28 Md $ | 20,77 Md $ | 16,16 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 8,11 Md $ | 5,00 Md $ | 8,24 Md $ | 7,18 Md $ |
| EBITDA | 12,81 Md $ | 9,34 Md $ | 13,62 Md $ | 12,19 Md $ |
| Résultat Net | 4,95 Md $ | 2,34 Md $ | 5,04 Md $ | 3,83 Md $ |
| BPA | 1,17 $ | 0,55 $ | 1,20 $ | 0,92 $ |
| BPA Dilué | 1,17 $ | 0,55 $ | 1,20 $ | 0,92 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 2,88 Md $ | 2,08 Md $ | 2,75 Md $ | 2,59 Md $ | 22,17 Md $ | 2,92 Md $ | 2,60 Md $ | 2,06 Md $ | 4,19 Md $ | 19,05 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 17,51 Md $ | 23,49 Md $ | 25,10 Md $ | 25,43 Md $ | 23,92 Md $ | 23,85 Md $ | 24,51 Md $ | 25,09 Md $ | 26,11 Md $ | 28,35 Md $ |
| Stocks | 1,20 Md $ | 1,03 Md $ | 1,34 Md $ | 1,42 Md $ | 1,80 Md $ | 3,06 Md $ | 2,39 Md $ | 2,06 Md $ | 2,25 Md $ | 2,44 Md $ |
| Actifs Courants | 26,39 Md $ | 29,91 Md $ | 34,64 Md $ | 37,47 Md $ | 54,59 Md $ | 36,73 Md $ | 37,86 Md $ | 36,81 Md $ | 40,52 Md $ | 56,92 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 84,75 Md $ | 88,57 Md $ | 89,29 Md $ | 114,61 Md $ | 117,36 Md $ | 127,58 Md $ | 133,56 Md $ | 133,04 Md $ | 132,99 Md $ | 132,97 Md $ |
| Goodwill | 27,20 Md $ | 29,17 Md $ | 24,61 Md $ | 24,39 Md $ | 24,77 Md $ | 28,60 Md $ | 28,67 Md $ | 22,84 Md $ | 22,84 Md $ | 22,84 Md $ |
| Actifs Incorporels | 95,57 Md $ | 98,66 Md $ | 103,91 Md $ | 104,56 Md $ | 108,28 Md $ | 159,30 Md $ | 161,26 Md $ | 166,72 Md $ | 167,74 Md $ | 10,46 Md $ |
| Actifs Totaux | 244,18 Md $ | 257,14 Md $ | 264,83 Md $ | 291,73 Md $ | 316,48 Md $ | 366,60 Md $ | 379,68 Md $ | 380,25 Md $ | 384,71 Md $ | 404,26 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 7,08 Md $ | 7,06 Md $ | 7,23 Md $ | 7,72 Md $ | 6,67 Md $ | 8,04 Md $ | 8,75 Md $ | 10,02 Md $ | 10,43 Md $ | 24,98 Md $ |
| Dette à Court Terme | 2,65 Md $ | 3,45 Md $ | 7,19 Md $ | 10,78 Md $ | 5,89 Md $ | 7,44 Md $ | 9,96 Md $ | 12,97 Md $ | 22,63 Md $ | 23,16 Md $ |
| Passifs Courants | 30,34 Md $ | 33,04 Md $ | 37,93 Md $ | 44,87 Md $ | 39,66 Md $ | 47,16 Md $ | 50,17 Md $ | 53,22 Md $ | 64,77 Md $ | 62,37 Md $ |
| Dette à Long Terme | 105,43 Md $ | 113,64 Md $ | 105,87 Md $ | 100,71 Md $ | 123,17 Md $ | 143,43 Md $ | 140,68 Md $ | 137,70 Md $ | 121,38 Md $ | 158,48 Md $ |
| Passifs Totaux | 220,15 Md $ | 212,46 Md $ | 210,12 Md $ | 228,89 Md $ | 247,21 Md $ | 283,40 Md $ | 287,22 Md $ | 286,46 Md $ | 284,14 Md $ | 298,52 Md $ |
| Réserves | 15,06 Md $ | 35,63 Md $ | 43,54 Md $ | 53,15 Md $ | 60,46 Md $ | 71,99 Md $ | 82,38 Md $ | 82,92 Md $ | 89,11 Md $ | 94,74 Md $ |
| Capitaux Propres | 22,52 Md $ | 43,10 Md $ | 53,15 Md $ | 61,40 Md $ | 67,84 Md $ | 81,79 Md $ | 91,14 Md $ | 92,43 Md $ | 99,24 Md $ | 104,46 Md $ |
| Dette Totale | 108,08 Md $ | 117,09 Md $ | 113,06 Md $ | 133,14 Md $ | 150,55 Md $ | 177,93 Md $ | 176,33 Md $ | 174,94 Md $ | 168,36 Md $ | 200,59 Md $ |
| Dette Nette | 105,20 Md $ | 115,02 Md $ | 110,32 Md $ | 130,55 Md $ | 128,38 Md $ | 175,01 Md $ | 173,73 Md $ | 172,88 Md $ | 164,16 Md $ | 181,55 Md $ |
| Fonds de Roulement | -3,94 Md $ | -3,12 Md $ | -3,29 Md $ | -7,39 Md $ | 14,93 Md $ | -10,43 Md $ | -12,31 Md $ | -16,41 Md $ | -24,25 Md $ | -5,45 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 7,71 Md $ | 19,05 Md $ | 8,37 Md $ | 1,75 Md $ |
| Actifs Totaux | 388,33 Md $ | 404,26 Md $ | 417,88 Md $ | 410,19 Md $ |
| Passifs Totaux | 281,99 Md $ | 298,52 Md $ | 313,26 Md $ | 304,99 Md $ |
| Capitaux Propres | 105,04 Md $ | 104,46 Md $ | 103,31 Md $ | 103,92 Md $ |
| Dette Totale | 170,45 Md $ | 200,59 Md $ | 195,87 Md $ | 188,46 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 13,61 Md $ | 30,55 Md $ | 16,04 Md $ | 19,79 Md $ | 18,35 Md $ | 22,62 Md $ | 21,75 Md $ | 12,10 Md $ | 17,95 Md $ | 17,17 Md $ |
| Amortissements | 15,93 Md $ | 16,95 Md $ | 17,40 Md $ | 16,68 Md $ | 16,72 Md $ | 16,21 Md $ | 17,10 Md $ | 17,62 Md $ | 17,89 Md $ | 18,35 Md $ |
| Stock-based Compensation | 400,0 M$ | 384,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 609,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -6,75 Md $ | -5,94 Md $ | -1,18 Md $ | -6,71 Md $ | 56,0 M$ | -890,0 M$ | -456,0 M$ | -267,0 M$ | -2,28 Md $ | -2,32 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 21,69 Md $ | 24,32 Md $ | 34,34 Md $ | 35,75 Md $ | 41,77 Md $ | 39,54 Md $ | 37,14 Md $ | 37,48 Md $ | 36,91 Md $ | 37,14 Md $ |
| CapEx | -17,59 Md $ | -17,83 Md $ | -18,09 Md $ | -18,84 Md $ | -20,32 Md $ | -20,29 Md $ | -26,74 Md $ | -18,77 Md $ | -17,99 Md $ | -17,01 Md $ |
| Acquisitions | 6,12 Md $ | -2,31 Md $ | -230,0 M$ | -1,0 M$ | -520,0 M$ | 57,0 M$ | 281,0 M$ | -30,0 M$ | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -9,26 Md $ | -9,47 Md $ | -9,77 Md $ | -10,02 Md $ | -10,23 Md $ | -10,45 Md $ | -10,80 Md $ | -11,03 Md $ | -11,25 Md $ | -11,48 Md $ |
| Free Cash Flow | 4,10 Md $ | 6,49 Md $ | 16,25 Md $ | 16,91 Md $ | 21,45 Md $ | 19,25 Md $ | 10,40 Md $ | 18,71 Md $ | 18,92 Md $ | 20,13 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 11,27 Md $ | 9,11 Md $ | 7,98 Md $ | 10,44 Md $ |
| CapEx | -4,42 Md $ | -4,75 Md $ | -4,20 Md $ | -4,01 Md $ |
| Free Cash Flow | 6,85 Md $ | 4,37 Md $ | 3,78 Md $ | 6,43 Md $ |
| Dividendes Payés | -2,86 Md $ | -2,91 Md $ | -2,91 Md $ | -2,95 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +0,0 % | +3,8 % | +0,8 % | -2,7 % | +4,1 % | +2,4 % | -2,1 % | +0,6 % | +2,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +129,3 % | -48,4 % | +24,1 % | -7,6 % | +24,0 % | -3,7 % | -45,4 % | +50,7 % | -1,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +128,9 % | -49,0 % | +23,9 % | -7,7 % | +23,7 % | -4,9 % | -45,5 % | +50,4 % | -2,2 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,1 % | +1,1 % | +0,2 % | +0,0 % | +0,2 % | +1,3 % | +0,3 % | +0,1 % | +0,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +58,4 % | +150,5 % | +4,0 % | +26,9 % | -10,2 % | -46,0 % | +79,9 % | +1,1 % | +6,4 % | |
| Marge Brute | 46,5 % | 45,6 % | 44,5 % | 45,8 % | 47,1 % | 45,7 % | 44,3 % | 45,9 % | 46,6 % | 45,6 % |
| Marge Opérationnelle | 20,6 % | 21,0 % | 22,9 % | 23,5 % | 23,3 % | 23,9 % | 22,3 % | 21,5 % | 22,7 % | 21,2 % |
| Marge EBITDA | 32,8 % | 33,5 % | 32,0 % | 33,5 % | 35,0 % | 36,8 % | 35,8 % | 30,0 % | 35,3 % | 34,5 % |
| Marge Nette | 10,4 % | 23,9 % | 11,9 % | 14,6 % | 13,9 % | 16,5 % | 15,5 % | 8,7 % | 13,0 % | 12,4 % |
| Marge FCF | 3,3 % | 5,1 % | 12,4 % | 12,8 % | 16,7 % | 14,4 % | 7,6 % | 14,0 % | 14,0 % | 14,6 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 35,2 % | -48,3 % | 18,3 % | 13,0 % | 23,4 % | 23,1 % | 23,1 % | 28,8 % | 21,9 % | 22,3 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,00 $ | 1,59 $ | 3,93 $ | 4,08 $ | 5,18 $ | 4,64 $ | 2,47 $ | 4,44 $ | 4,49 $ | 4,76 $ |
| Dividende par Action | 2,27 $ | 2,32 $ | 2,36 $ | 2,42 $ | 2,47 $ | 2,52 $ | 2,57 $ | 2,62 $ | 2,67 $ | 2,71 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 4,08 Md $ | 4,08 Md $ | 4,13 Md $ | 4,14 Md $ | 4,14 Md $ | 4,15 Md $ | 4,20 Md $ | 4,21 Md $ | 4,22 Md $ | 4,23 Md $ |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 15,52 % |
| Rentabilité du capital investi | 5,84 % |
| Rentabilité des actifs | 3,94 % |
| Marge brute | 59,09 % |
| Marge opérationnelle | 20,54 % |
| Marge nette | 11,64 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,81 |
| Ratio de liquidité | 0,60 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 1,24 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 16,58 | 7,18 | 14,95 | 13,18 | 13,66 | 9,77 | 7,79 | 13,66 | 9,64 | 10,03 |
| P/B | 9,67 | 5,02 | 4,37 | 4,14 | 3,59 | 2,64 | 1,82 | 1,72 | 1,70 | 1,65 |
| P/V | 1,73 | 1,72 | 1,77 | 1,93 | 1,90 | 1,61 | 1,21 | 1,18 | 1,25 | 1,25 |
| Marge Brute | 46,5 % | 45,6 % | 44,5 % | 45,8 % | 47,1 % | 45,7 % | 44,3 % | 45,9 % | 46,6 % | 45,6 % |
| Marge Opérationnelle | 20,6 % | 21,0 % | 22,9 % | 23,5 % | 23,3 % | 23,9 % | 22,3 % | 21,5 % | 22,7 % | 21,2 % |
| Marge Nette | 10,4 % | 23,9 % | 11,9 % | 14,6 % | 13,9 % | 16,5 % | 15,5 % | 8,7 % | 13,0 % | 12,4 % |
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