États financiers détaillés de Welltower Inc. (WELL) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Welltower Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 10,67 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 18,4 %. Le résultat net a atteint 936,8 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -0,9 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 38,8 %, marge opérationnelle 5,4 %, marge nette 10,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 16,1 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 227,85 $, WELL se négocie à un PER de 120,56 et un ROE de 3,15 %. La capitalisation boursière s'établit à 164 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 4,25 Md $ | 4,30 Md $ | 4,67 Md $ | 5,10 Md $ | 4,59 Md $ | 4,71 Md $ | 5,78 Md $ | 6,48 Md $ | 7,85 Md $ | 10,67 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,88 Md $ | 2,08 Md $ | 2,43 Md $ | 2,69 Md $ | 2,60 Md $ | 2,77 Md $ | 3,56 Md $ | 3,95 Md $ | 4,83 Md $ | 6,49 Md $ |
| Marge Brute | 2,37 Md $ | 2,22 Md $ | 2,24 Md $ | 2,41 Md $ | 1,99 Md $ | 1,93 Md $ | 2,22 Md $ | 2,53 Md $ | 3,02 Md $ | 4,18 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 155,2 M$ | 122,0 M$ | 126,4 M$ | 126,5 M$ | 128,4 M$ | 126,7 M$ | 150,4 M$ | 179,1 M$ | 235,5 M$ | 1,75 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 1,07 Md $ | 1,11 Md $ | 1,08 Md $ | 1,17 Md $ | 1,26 Md $ | 1,17 Md $ | 1,47 Md $ | 1,59 Md $ | 1,88 Md $ | 3,82 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,31 Md $ | 1,11 Md $ | 1,16 Md $ | 1,24 Md $ | 727,4 M$ | 763,4 M$ | 746,2 M$ | 940,5 M$ | 1,15 Md $ | 355,2 M$ |
| EBITDA | 2,14 Md $ | 1,72 Md $ | 1,92 Md $ | 2,14 Md $ | 1,53 Md $ | 1,71 Md $ | 2,04 Md $ | 2,40 Md $ | 2,78 Md $ | 2,31 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 521,3 M$ | 484,6 M$ | 526,6 M$ | 555,6 M$ | 514,4 M$ | 489,9 M$ | 529,5 M$ | 607,8 M$ | 574,3 M$ | 652,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 698,9 M$ | 216,5 M$ | 838,4 M$ | 1,33 Md $ | 1,05 Md $ | 383,2 M$ | 167,8 M$ | 364,5 M$ | 975,6 M$ | 954,7 M$ |
| Impôts | -19,1 M$ | 20,1 M$ | 8,7 M$ | 3,0 M$ | 10,0 M$ | 8,7 M$ | 7,2 M$ | 6,4 M$ | 2,7 M$ | -7,1 M$ |
| Résultat Net | 1,08 Md $ | 522,8 M$ | 805,0 M$ | 1,23 Md $ | 978,8 M$ | 336,1 M$ | 141,2 M$ | 340,1 M$ | 951,7 M$ | 936,8 M$ |
| BPA | 2,83 $ | 1,26 $ | 2,03 $ | 3,07 $ | 2,36 $ | 0,79 $ | 0,31 $ | 0,66 $ | 1,58 $ | 1,41 $ |
| BPA Dilué | 2,81 $ | 1,26 $ | 2,02 $ | 3,05 $ | 2,33 $ | 0,78 $ | 0,30 $ | 0,66 $ | 1,57 $ | 1,39 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 360,2 M$ | 369,0 M$ | 375,2 M$ | 403,8 M$ | 417,4 M$ | 426,8 M$ | 465,2 M$ | 518,7 M$ | 608,8 M$ | 679,5 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,63 Md $ | 3,13 Md $ | 3,31 Md $ | 3,54 Md $ |
| Marge Brute | 1,05 Md $ | 1,20 Md $ | 1,25 Md $ | 1,39 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 477,0 M$ | -943,7 M$ | 558,4 M$ | 589,2 M$ |
| EBITDA | 978,8 M$ | -459,4 M$ | 1,17 Md $ | 1,33 Md $ |
| Résultat Net | 280,6 M$ | 96,4 M$ | 728,7 M$ | 240,3 M$ |
| BPA | 0,41 $ | 0,14 $ | 1,04 $ | 0,34 $ |
| BPA Dilué | 0,40 $ | 0,14 $ | 1,02 $ | 0,33 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 419,4 M$ | 243,8 M$ | 215,4 M$ | 284,9 M$ | 1,55 Md $ | 269,3 M$ | 631,7 M$ | 1,99 Md $ | 3,51 Md $ | 5,03 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 1,78 Md $ | 1,38 Md $ | 1,38 Md $ | 1,49 Md $ | 1,42 Md $ | 2,24 Md $ | 2,35 Md $ | 2,89 Md $ | 3,52 Md $ | 4,70 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 2,39 Md $ | 1,69 Md $ | 1,70 Md $ | 1,88 Md $ | 3,44 Md $ | 2,58 Md $ | 3,08 Md $ | 4,96 Md $ | 7,23 Md $ | 9,91 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 24,47 Md $ | 24,63 Md $ | 27,12 Md $ | 536,4 M$ | 465,9 M$ | 522,8 M$ | 323,9 M$ | 351,0 M$ | 1,20 Md $ | 2,16 Md $ |
| Goodwill | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 68,3 M$ | 149,2 M$ | 0 |
| Actifs Incorporels | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 665,9 M$ | 0 |
| Actifs Totaux | 28,87 Md $ | 27,94 Md $ | 30,34 Md $ | 33,38 Md $ | 32,48 Md $ | 34,91 Md $ | 37,89 Md $ | 44,01 Md $ | 51,04 Md $ | 67,30 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 0 | 0 | 0 | 58,6 M$ | 101,6 M$ | 174,8 M$ | 216,7 M$ | 173,2 M$ | 229,3 M$ | 297,1 M$ |
| Dette à Court Terme | 645,0 M$ | 719,0 M$ | 1,15 Md $ | 1,59 Md $ | 0 | 324,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Courants | 1,47 Md $ | 1,63 Md $ | 2,18 Md $ | 2,10 Md $ | 622,8 M$ | 1,34 Md $ | 1,17 Md $ | 1,10 Md $ | 1,37 Md $ | 1,86 Md $ |
| Dette à Long Terme | 11,64 Md $ | 10,94 Md $ | 12,08 Md $ | 13,33 Md $ | 13,80 Md $ | 13,81 Md $ | 14,55 Md $ | 15,74 Md $ | 15,50 Md $ | 19,20 Md $ |
| Passifs Totaux | 13,19 Md $ | 12,64 Md $ | 14,33 Md $ | 16,40 Md $ | 15,26 Md $ | 15,91 Md $ | 16,50 Md $ | 17,64 Md $ | 18,47 Md $ | 24,10 Md $ |
| Réserves | -3,34 Md $ | -4,16 Md $ | -4,70 Md $ | -4,87 Md $ | -5,02 Md $ | -5,72 Md $ | -6,71 Md $ | -7,63 Md $ | -8,22 Md $ | -9,16 Md $ |
| Capitaux Propres | 14,81 Md $ | 14,42 Md $ | 14,63 Md $ | 15,54 Md $ | 15,97 Md $ | 17,64 Md $ | 20,29 Md $ | 25,40 Md $ | 31,96 Md $ | 42,13 Md $ |
| Dette Totale | 12,36 Md $ | 11,73 Md $ | 13,30 Md $ | 15,39 Md $ | 14,22 Md $ | 14,68 Md $ | 14,96 Md $ | 16,12 Md $ | 16,76 Md $ | 21,38 Md $ |
| Dette Nette | 11,94 Md $ | 11,49 Md $ | 13,08 Md $ | 15,10 Md $ | 12,67 Md $ | 14,41 Md $ | 14,33 Md $ | 14,13 Md $ | 13,25 Md $ | 16,35 Md $ |
| Fonds de Roulement | 920,1 M$ | 56,1 M$ | -480,9 M$ | -222,6 M$ | 2,81 Md $ | 1,24 Md $ | 1,91 Md $ | 3,86 Md $ | 5,86 Md $ | 8,06 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 6,81 Md $ | 5,03 Md $ | 4,70 Md $ | 1,97 Md $ |
| Actifs Totaux | 59,50 Md $ | 67,30 Md $ | 67,22 Md $ | 69,88 Md $ |
| Passifs Totaux | 20,19 Md $ | 24,10 Md $ | 22,29 Md $ | 22,44 Md $ |
| Capitaux Propres | 38,76 Md $ | 42,13 Md $ | 43,79 Md $ | 46,41 Md $ |
| Dette Totale | 18,16 Md $ | 21,38 Md $ | 19,98 Md $ | 19,72 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 1,08 Md $ | 540,6 M$ | 829,8 M$ | 1,33 Md $ | 1,04 Md $ | 374,5 M$ | 160,6 M$ | 340,1 M$ | 972,9 M$ | 961,8 M$ |
| Amortissements | 910,4 M$ | 938,6 M$ | 970,1 M$ | 1,04 Md $ | 1,05 Md $ | 1,05 Md $ | 1,34 Md $ | 1,40 Md $ | 1,68 Md $ | 2,14 Md $ |
| Stock-based Compensation | 28,9 M$ | 19,1 M$ | 27,6 M$ | 25,0 M$ | 28,3 M$ | 17,8 M$ | 26,1 M$ | 37,2 M$ | 75,8 M$ | 1,56 Md $ |
| Variation du BFR | -3,7 M$ | 50,3 M$ | 76,6 M$ | -92,5 M$ | -31,8 M$ | -44,6 M$ | -140,6 M$ | -76,4 M$ | -42,0 M$ | -280,8 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,63 Md $ | 1,43 Md $ | 1,58 Md $ | 1,54 Md $ | 1,36 Md $ | 1,28 Md $ | 1,33 Md $ | 1,60 Md $ | 2,26 Md $ | 2,88 Md $ |
| CapEx | -16,9 M$ | -13,5 M$ | -7,9 M$ | -15,3 M$ | -17,5 M$ | -19,4 M$ | -30,5 M$ | -50,7 M$ | -58,1 M$ | -33,8 M$ |
| Acquisitions | -2,15 Md $ | -919,6 M$ | -3,70 Md $ | -4,24 Md $ | -1,31 Md $ | -4,48 Md $ | -2,81 Md $ | -3,90 Md $ | -3,79 Md $ | -14,41 Md $ |
| Rachat d'Actions | 0 | -287,5 M$ | 0 | 0 | -7,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -1,30 Md $ | -1,33 Md $ | -1,35 Md $ | -1,40 Md $ | -1,12 Md $ | -1,04 Md $ | -1,13 Md $ | -1,26 Md $ | -1,55 Md $ | -1,88 Md $ |
| Free Cash Flow | 1,61 Md $ | 1,42 Md $ | 1,58 Md $ | 1,52 Md $ | 1,35 Md $ | 1,26 Md $ | 1,30 Md $ | 1,55 Md $ | 2,20 Md $ | 2,85 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 858,4 M$ | 654,3 M$ | 670,0 M$ | 1,20 Md $ |
| CapEx | -6,2 M$ | -7,5 M$ | -388,3 M$ | -319,3 M$ |
| Free Cash Flow | 852,2 M$ | 646,9 M$ | 281,7 M$ | 881,2 M$ |
| Dividendes Payés | -496,9 M$ | -509,6 M$ | -520,5 M$ | -524,4 M$ |
| Stock-based Compensation | 15,6 M$ | 1,51 Md $ | 18,8 M$ | 15,5 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +1,1 % | +8,7 % | +9,2 % | -10,1 % | +2,7 % | +22,6 % | +12,2 % | +21,2 % | +35,8 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -51,5 % | +54,0 % | +53,1 % | -20,6 % | -65,7 % | -58,0 % | +140,8 % | +179,8 % | -1,6 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -55,5 % | +61,1 % | +51,2 % | -23,1 % | -66,5 % | -60,8 % | +112,9 % | +139,4 % | -10,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +2,4 % | +1,7 % | +7,6 % | +3,4 % | +2,3 % | +9,0 % | +11,5 % | +17,4 % | +11,6 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -11,9 % | +10,9 % | -3,5 % | -11,4 % | -6,8 % | +3,4 % | +19,5 % | +41,7 % | +29,5 % | |
| Marge Brute | 55,9 % | 51,5 % | 47,9 % | 47,3 % | 43,4 % | 41,1 % | 38,4 % | 39,1 % | 38,5 % | 39,2 % |
| Marge Opérationnelle | 30,8 % | 25,8 % | 24,9 % | 24,3 % | 15,9 % | 16,2 % | 12,9 % | 14,5 % | 14,6 % | 3,3 % |
| Marge EBITDA | 50,4 % | 40,1 % | 41,1 % | 42,0 % | 33,4 % | 36,4 % | 35,3 % | 37,1 % | 35,4 % | 21,7 % |
| Marge Nette | 25,4 % | 12,2 % | 17,2 % | 24,2 % | 21,3 % | 7,1 % | 2,4 % | 5,2 % | 12,1 % | 8,8 % |
| Marge FCF | 37,9 % | 33,0 % | 33,7 % | 29,8 % | 29,4 % | 26,7 % | 22,5 % | 23,9 % | 28,0 % | 26,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -2,7 % | 9,3 % | 1,0 % | 0,2 % | 1,0 % | 2,3 % | 4,3 % | 1,7 % | 0,3 % | -0,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 4,47 $ | 3,85 $ | 4,20 $ | 3,77 $ | 3,23 $ | 2,94 $ | 2,79 $ | 2,99 $ | 3,61 $ | 4,19 $ |
| Dividende par Action | 3,61 $ | 3,59 $ | 3,59 $ | 3,47 $ | 2,68 $ | 2,43 $ | 2,43 $ | 2,43 $ | 2,54 $ | 2,76 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 358,3 M$ | 367,2 M$ | 373,6 M$ | 401,8 M$ | 415,5 M$ | 425,0 M$ | 462,2 M$ | 515,6 M$ | 603,0 M$ | 665,6 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Immobilier
- FFO / Action (Croissance positive) — Le 'vrai EPS' d'un REIT — résultat net + amortissement.
- Couverture du dividende (FFO/div) (≥1,1x) — Le FFO doit couvrir le dividende avec marge.
- Dette Nette / EBITDA (≤6x) — Référence NAREIT. Normalise le levier par la génération de cash.
- Dette / Actifs (40-60%) — Les REITs utilisent beaucoup de dette par construction. >65% fragile.
- FFO Payout (proxy) (<80%) — Dividendes / Cash Flow opérationnel. Les REITs de qualité retiennent >20%.
- P/FFO (15-20x) — L'équivalent P/E pour les REITs. Fourchette typique saine.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 3,15 % |
| Rentabilité du capital investi | 0,96 % |
| Rentabilité des actifs | 1,93 % |
| Marge brute | 38,82 % |
| Marge opérationnelle | 5,40 % |
| Marge nette | 10,67 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,42 |
| Ratio de liquidité | 0,84 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 3,20 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 23,65 | 50,61 | 34,19 | 26,64 | 27,38 | 108,57 | 211,45 | 136,62 | 79,77 | 131,64 |
| P/B | 1,62 | 1,62 | 1,77 | 2,11 | 1,68 | 2,07 | 1,49 | 1,83 | 2,38 | 2,93 |
| P/V | 5,64 | 5,45 | 5,55 | 6,44 | 5,85 | 7,74 | 5,25 | 7,18 | 9,68 | 11,58 |
| Marge Brute | 55,9 % | 51,5 % | 47,9 % | 47,3 % | 43,4 % | 41,1 % | 38,4 % | 39,1 % | 38,5 % | 39,2 % |
| Marge Opérationnelle | 30,8 % | 25,8 % | 24,9 % | 24,3 % | 15,9 % | 16,2 % | 12,9 % | 14,5 % | 14,6 % | 3,3 % |
| Marge Nette | 25,4 % | 12,2 % | 17,2 % | 24,2 % | 21,3 % | 7,1 % | 2,4 % | 5,2 % | 12,1 % | 8,8 % |
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