États financiers détaillés de Zillow Group, Inc. Class C (Z) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Zillow Group, Inc. Class C a enregistré un chiffre d'affaires de 2,58 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 9,7 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 72,9 %, marge opérationnelle 0,4 %, marge nette 2,0 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -5,7 % sur 5 ans.
À 30,96 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), Z se négocie à un PER de 140,15 et un ROE de 1,18 %. La capitalisation boursière s'établit à 7,0 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 846,6 M$ | 1,08 Md $ | 1,33 Md $ | 2,74 Md $ | 1,62 Md $ | 2,13 Md $ | 1,96 Md $ | 1,95 Md $ | 2,24 Md $ | 2,58 Md $ |
| Coût des Ventes | 71,6 M$ | 85,2 M$ | 153,6 M$ | 1,43 Md $ | 255,0 M$ | 323,0 M$ | 367,0 M$ | 421,0 M$ | 527,0 M$ | 668,0 M$ |
| Marge Brute | 775,0 M$ | 991,6 M$ | 1,18 Md $ | 1,31 Md $ | 1,37 Md $ | 1,81 Md $ | 1,59 Md $ | 1,52 Md $ | 1,71 Md $ | 1,92 Md $ |
| R&D | 273,1 M$ | 320,0 M$ | 410,8 M$ | 477,3 M$ | 349,0 M$ | 421,0 M$ | 498,0 M$ | 560,0 M$ | 585,0 M$ | 607,0 M$ |
| Frais Généraux | 694,6 M$ | 659,0 M$ | 814,8 M$ | 1,08 Md $ | 809,0 M$ | 1,13 Md $ | 1,16 Md $ | 1,21 Md $ | 1,31 Md $ | 1,34 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 967,7 M$ | 979,0 M$ | 1,23 Md $ | 1,56 Md $ | 1,21 Md $ | 1,57 Md $ | 1,68 Md $ | 1,79 Md $ | 1,91 Md $ | 1,95 Md $ |
| Résultat Opérationnel | -192,9 M$ | -161,9 M$ | -129,0 M$ | -246,8 M$ | 161,0 M$ | 239,0 M$ | -93,0 M$ | -270,0 M$ | -197,0 M$ | -32,0 M$ |
| EBITDA | -112,3 M$ | -46,3 M$ | -10,3 M$ | -97,2 M$ | 320,4 M$ | 382,0 M$ | 130,0 M$ | 104,0 M$ | 179,0 M$ | 336,0 M$ |
| Charges d'Intérêt | 7,4 M$ | 27,5 M$ | 41,3 M$ | 101,8 M$ | 155,2 M$ | 128,0 M$ | 35,0 M$ | 36,0 M$ | 36,0 M$ | 18,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -220,3 M$ | -184,0 M$ | -151,0 M$ | -309,6 M$ | -3,0 M$ | 101,0 M$ | -85,0 M$ | -154,0 M$ | -107,0 M$ | 25,0 M$ |
| Impôts | 130 000 $ | -89,6 M$ | -31,1 M$ | -4,3 M$ | -8,0 M$ | -1,0 M$ | 3,0 M$ | 4,0 M$ | 5,0 M$ | 2,0 M$ |
| Résultat Net | -220,4 M$ | -94,4 M$ | -119,9 M$ | -305,4 M$ | -162,0 M$ | -528,0 M$ | -101,0 M$ | -158,0 M$ | -112,0 M$ | 23,0 M$ |
| BPA | -1,22 $ | -0,51 $ | -0,61 $ | -1,48 $ | -0,72 $ | -2,11 $ | -0,42 $ | -0,68 $ | -0,48 $ | 0,10 $ |
| BPA Dilué | -1,22 $ | -0,51 $ | -0,61 $ | -1,48 $ | -0,72 $ | -2,11 $ | -0,42 $ | -0,68 $ | -0,48 $ | 0,09 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 180,1 M | 186,5 M | 197,9 M | 206,4 M | 223,8 M | 249,9 M | 242,2 M | 233,6 M | 234,1 M | 254,1 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 676,0 M$ | 654,0 M$ | 708,0 M$ | 772,0 M$ |
| Marge Brute | 491,0 M$ | 476,0 M$ | 519,0 M$ | 562,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | -3,0 M$ | -11,0 M$ | 36,0 M$ | -10,0 M$ |
| EBITDA | 90,0 M$ | 80,0 M$ | 117,0 M$ | 64,0 M$ |
| Résultat Net | 10,0 M$ | 3,0 M$ | 46,0 M$ | -4,0 M$ |
| BPA | 0,04 $ | 0,01 $ | 0,20 $ | -0,02 $ |
| BPA Dilué | 0,04 $ | 0,01 $ | 0,19 $ | -0,02 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 243,6 M$ | 352,1 M$ | 651,1 M$ | 1,14 Md $ | 1,70 Md $ | 2,31 Md $ | 1,47 Md $ | 1,50 Md $ | 1,08 Md $ | 773,0 M$ |
| Placements à Court Terme | 262,9 M$ | 410,4 M$ | 903,9 M$ | 1,28 Md $ | 2,22 Md $ | 514,0 M$ | 1,90 Md $ | 1,32 Md $ | 776,0 M$ | 527,0 M$ |
| Créances | 40,5 M$ | 54,4 M$ | 66,1 M$ | 67,0 M$ | 69,9 M$ | 77,0 M$ | 72,0 M$ | 96,0 M$ | 104,0 M$ | 176,0 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 162,8 M$ | 836,6 M$ | 491,3 M$ | 3,91 Md $ | 43,0 M$ | -3,0 M$ | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 581,8 M$ | 841,5 M$ | 1,89 Md $ | 3,51 Md $ | 4,96 Md $ | 7,68 Md $ | 3,60 Md $ | 3,15 Md $ | 2,33 Md $ | 2,12 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 98,3 M$ | 112,3 M$ | 135,2 M$ | 382,6 M$ | 384,1 M$ | 345,0 M$ | 397,0 M$ | 401,0 M$ | 419,0 M$ | 406,0 M$ |
| Goodwill | 1,92 Md $ | 1,93 Md $ | 1,98 Md $ | 1,98 Md $ | 1,98 Md $ | 2,37 Md $ | 2,37 Md $ | 2,82 Md $ | 2,82 Md $ | 2,82 Md $ |
| Actifs Incorporels | 527,5 M$ | 319,7 M$ | 215,9 M$ | 190,6 M$ | 94,8 M$ | 176,0 M$ | 154,0 M$ | 241,0 M$ | 207,0 M$ | 279,0 M$ |
| Actifs Totaux | 3,15 Md $ | 3,23 Md $ | 4,29 Md $ | 6,13 Md $ | 7,49 Md $ | 10,70 Md $ | 6,56 Md $ | 6,65 Md $ | 5,83 Md $ | 5,68 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 4,3 M$ | 3,6 M$ | 7,5 M$ | 8,3 M$ | 19,0 M$ | 11,0 M$ | 20,0 M$ | 28,0 M$ | 30,0 M$ | 36,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 149,7 M$ | 731,6 M$ | 670,2 M$ | 113,0 M$ | 37,0 M$ | 700,0 M$ | 563,0 M$ | 378,0 M$ |
| Passifs Courants | 97,2 M$ | 118,4 M$ | 287,5 M$ | 920,5 M$ | 908,6 M$ | 3,88 Md $ | 270,0 M$ | 971,0 M$ | 831,0 M$ | 679,0 M$ |
| Dette à Long Terme | 367,4 M$ | 385,4 M$ | 699,0 M$ | 1,54 Md $ | 1,61 Md $ | 1,32 Md $ | 1,66 Md $ | 1,00 Md $ | 0 | 79,0 M$ |
| Passifs Totaux | 616,1 M$ | 569,7 M$ | 1,02 Md $ | 2,70 Md $ | 2,74 Md $ | 5,35 Md $ | 2,08 Md $ | 2,13 Md $ | 981,0 M$ | 801,0 M$ |
| Réserves | -497,0 M$ | -592,2 M$ | -671,8 M$ | -977,1 M$ | -1,14 Md $ | -1,67 Md $ | -1,61 Md $ | -1,77 Md $ | -1,88 Md $ | -1,86 Md $ |
| Capitaux Propres | 2,53 Md $ | 2,66 Md $ | 3,27 Md $ | 3,44 Md $ | 4,74 Md $ | 5,34 Md $ | 4,48 Md $ | 4,53 Md $ | 4,85 Md $ | 4,88 Md $ |
| Dette Totale | 367,4 M$ | 385,4 M$ | 848,7 M$ | 2,51 Md $ | 2,52 Md $ | 1,60 Md $ | 1,87 Md $ | 1,83 Md $ | 660,0 M$ | 536,0 M$ |
| Dette Nette | -139,1 M$ | -377,1 M$ | -706,2 M$ | 90,8 M$ | -1,40 Md $ | -1,23 Md $ | -1,50 Md $ | -981,0 M$ | -1,20 Md $ | -759,0 M$ |
| Fonds de Roulement | 484,6 M$ | 723,1 M$ | 1,61 Md $ | 2,59 Md $ | 4,06 Md $ | 3,80 Md $ | 3,33 Md $ | 2,18 Md $ | 1,50 Md $ | 1,44 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 874,0 M$ | 773,0 M$ | 678,0 M$ | 572,0 M$ |
| Actifs Totaux | 5,70 Md $ | 5,68 Md $ | 5,23 Md $ | 5,30 Md $ |
| Passifs Totaux | 706,0 M$ | 801,0 M$ | 818,0 M$ | 997,0 M$ |
| Capitaux Propres | 4,99 Md $ | 4,88 Md $ | 4,41 Md $ | 4,31 Md $ |
| Dette Totale | 449,0 M$ | 536,0 M$ | 429,0 M$ | 558,0 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -220,4 M$ | -94,4 M$ | -119,9 M$ | -305,4 M$ | -162,1 M$ | -527,8 M$ | -101,0 M$ | -158,0 M$ | -112,0 M$ | 23,0 M$ |
| Amortissements | 100,6 M$ | 110,2 M$ | 99,4 M$ | 110,6 M$ | 134,4 M$ | 153,0 M$ | 180,0 M$ | 222,0 M$ | 250,0 M$ | 293,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 106,9 M$ | 113,6 M$ | 149,1 M$ | 198,9 M$ | 197,6 M$ | 312,0 M$ | 451,0 M$ | 451,0 M$ | 448,0 M$ | 390,0 M$ |
| Variation du BFR | -8,9 M$ | 5,9 M$ | -233,5 M$ | -703,1 M$ | 42,9 M$ | -3,75 Md $ | 3,89 Md $ | -165,0 M$ | -175,0 M$ | -337,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 8,6 M$ | 258,2 M$ | 3,9 M$ | -612,2 M$ | 424,2 M$ | -3,18 Md $ | 4,50 Md $ | 354,0 M$ | 428,0 M$ | 368,0 M$ |
| CapEx | -71,7 M$ | -78,6 M$ | -78,5 M$ | -86,6 M$ | -108,5 M$ | -104,4 M$ | -140,0 M$ | -165,0 M$ | -143,0 M$ | -133,0 M$ |
| Acquisitions | -13,1 M$ | -11,0 M$ | -55,1 M$ | 0 | 23,6 M$ | -497,3 M$ | -4,0 M$ | -433,0 M$ | -7,0 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | -616 000 $ | -365 000 $ | 0 | 0 | 0 | -302,0 M$ | -947,0 M$ | -424,0 M$ | -301,0 M$ | -670,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | -63,1 M$ | 179,6 M$ | -74,7 M$ | -698,8 M$ | 315,7 M$ | -3,28 Md $ | 4,36 Md $ | 189,0 M$ | 285,0 M$ | 235,0 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 105,0 M$ | 72,0 M$ | 198,0 M$ | 13,0 M$ |
| CapEx | -32,0 M$ | -21,0 M$ | -34,0 M$ | -36,0 M$ |
| Free Cash Flow | 73,0 M$ | 51,0 M$ | 164,0 M$ | -23,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 99,0 M$ | 95,0 M$ | 0 | 169,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +27,2 % | +23,8 % | +105,7 % | -40,8 % | +31,3 % | -8,2 % | -0,7 % | +15,0 % | +15,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +57,2 % | -26,9 % | -154,8 % | +46,9 % | -225,9 % | +80,9 % | -56,4 % | +29,1 % | +120,5 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +58,2 % | -19,6 % | -142,6 % | +51,4 % | -193,1 % | +80,1 % | -61,9 % | +29,4 % | +119,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +3,5 % | +6,2 % | +4,3 % | +8,5 % | +11,7 % | -3,1 % | -3,5 % | +0,2 % | +8,6 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +384,7 % | -141,6 % | -835,7 % | +145,2 % | -1 139,4 % | +233,0 % | -95,7 % | +50,8 % | -17,5 % | |
| Marge Brute | 91,5 % | 92,1 % | 88,5 % | 47,8 % | 84,3 % | 84,8 % | 81,3 % | 78,4 % | 76,4 % | 74,1 % |
| Marge Opérationnelle | -22,8 % | -15,0 % | -9,7 % | -9,0 % | 9,9 % | 11,2 % | -4,7 % | -13,9 % | -8,8 % | -1,2 % |
| Marge EBITDA | -13,3 % | -4,3 % | -0,8 % | -3,5 % | 19,7 % | 17,9 % | 6,6 % | 5,3 % | 8,0 % | 13,0 % |
| Marge Nette | -26,0 % | -8,8 % | -9,0 % | -11,1 % | -10,0 % | -24,8 % | -5,2 % | -8,1 % | -5,0 % | 0,9 % |
| Marge FCF | -7,5 % | 16,7 % | -5,6 % | -25,5 % | 19,4 % | -153,9 % | 222,9 % | 9,7 % | 12,7 % | 9,1 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -0,1 % | 48,7 % | 20,6 % | 1,4 % | 266,7 % | -1,0 % | -3,5 % | -2,6 % | -4,7 % | 8,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -0,35 $ | 0,96 $ | -0,38 $ | -3,39 $ | 1,41 $ | -13,13 $ | 18,02 $ | 0,81 $ | 1,22 $ | 0,92 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 180,1 M | 186,5 M | 197,9 M | 206,4 M | 223,8 M | 249,9 M | 242,2 M | 233,6 M | 234,1 M | 241,9 M |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 1,18 % |
| Rentabilité du capital investi | 0,23 % |
| Rentabilité des actifs | 1,04 % |
| Marge brute | 72,88 % |
| Marge opérationnelle | 0,43 % |
| Marge nette | 1,96 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,13 |
| Ratio de liquidité | 1,92 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 12,65 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -29,88 | -79,88 | -51,52 | -30,91 | -188,81 | -29,49 | -74,31 | -83,41 | -147,60 | 717,46 |
| P/B | 2,59 | 2,85 | 1,90 | 2,75 | 6,42 | 2,91 | 1,69 | 2,93 | 3,42 | 3,38 |
| P/V | 7,76 | 7,05 | 4,67 | 3,44 | 18,74 | 7,29 | 3,86 | 6,81 | 7,42 | 6,39 |
| Marge Brute | 91,5 % | 92,1 % | 88,5 % | 47,8 % | 84,3 % | 84,8 % | 81,3 % | 78,4 % | 76,4 % | 74,1 % |
| Marge Opérationnelle | -22,8 % | -15,0 % | -9,7 % | -9,0 % | 9,9 % | 11,2 % | -4,7 % | -13,9 % | -8,8 % | -1,2 % |
| Marge Nette | -26,0 % | -8,8 % | -9,0 % | -11,1 % | -10,0 % | -24,8 % | -5,2 % | -8,1 % | -5,0 % | 0,9 % |
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