Introducción
La dilución ocurre cuando una empresa emite más acciones, reduciendo el porcentaje de propiedad de accionistas existentes. Es un concepto crítico que muchos inversores ignoran.
Explicación
Fuentes de dilución: 1) Emisión de nuevas acciones para financiación, 2) Opciones de empleados (stock options), 3) Deuda convertible. La dilución reduce EPS, dividend per share, y tu % de propiedad.
Fórmula
Dilución % = (Nuevas Acciones / Acciones Anteriores) × 100
Ejemplo
Startup Tech: - Tienes 10% de una empresa con 10M acciones (1M tuyas) - Empresa emite 5M acciones nuevas para financiación - Total ahora: 15M acciones - Tu participación: 1M / 15M = 6.67% (dilución de 33%)
Cómo interpretarlo
Dilución 1-3% anual por opciones de empleados es normal en tech. Dilución > 5% anual es excesiva. Empresas maduras (Apple, Microsoft) usan recompra de acciones para compensar dilución de opciones. Empresas en pérdidas suelen diluir agresivamente. Bandera roja: dilución constante sin crecimiento de beneficios = destrucción de valor.
Ideas clave
- Dilución reduce tu % de propiedad
- Fuentes: emisión de acciones, opciones, convertibles
- Dilución 1-3% anual es normal en tech
- Dilución > 5% anual es excesiva
- Recompra de acciones compensa dilución
- Dilución sin crecimiento = destrucción de valor