Estados financieros detallados de argenx SE (ARGX): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
argenx SE registró ingresos de 4,15 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 151,5 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 90,5 %, margen operativo 29,3 %, margen neto 29,6 %.
A 892,87 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), ARGX cotiza a un PER de 42,54 y un ROE del 16,86 %. La capitalización bursátil es de 56,1 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 15,5 M$ | 43,7 M$ | 24,6 M$ | 78,5 M$ | 41,2 M$ | 1,08 mil M$ | 410,7 M$ | 1,23 mil M$ | 2,19 mil M$ | 4,15 mil M$ |
| Coste de Ventas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 580,5 M$ | 29,4 M$ | 117,8 M$ | 227,3 M$ | 450,7 M$ |
| Beneficio Bruto | 15,5 M$ | 43,7 M$ | 24,6 M$ | 78,5 M$ | 41,2 M$ | 497,3 M$ | 381,3 M$ | 1,11 mil M$ | 1,96 mil M$ | 3,70 mil M$ |
| I+D | 33,2 M$ | 62,1 M$ | 95,6 M$ | 220,8 M$ | 370,5 M$ | 580,5 M$ | 663,4 M$ | 859,5 M$ | 983,4 M$ | 1,36 mil M$ |
| Generales y Administrativos | 7,4 M$ | 14,9 M$ | 26,3 M$ | 72,1 M$ | 170,6 M$ | 305,5 M$ | 469,9 M$ | 709,5 M$ | 1,06 mil M$ | 1,36 mil M$ |
| Gastos Operativos | 38,0 M$ | 71,2 M$ | 118,2 M$ | 277,4 M$ | 518,9 M$ | 846,0 M$ | 1,10 mil M$ | 1,53 mil M$ | 1,98 mil M$ | 2,65 mil M$ |
| Beneficio Operativo | -22,5 M$ | -27,5 M$ | -93,6 M$ | -198,9 M$ | -477,6 M$ | -348,7 M$ | -720,3 M$ | -425,0 M$ | -21,7 M$ | 1,05 mil M$ |
| EBITDA | -22,2 M$ | -32,4 M$ | -93,1 M$ | -173,4 M$ | -601,0 M$ | -392,8 M$ | -622,8 M$ | -192,3 M$ | 105,2 M$ | 1,31 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 0 | 0 | 0 | 139.000 $ | 403.657 $ | 1,1 M$ | 2,2 M$ | 904.000 $ | 2,2 M$ | 4,1 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | -22,5 M$ | -33,0 M$ | -75,3 M$ | -175,9 M$ | -605,4 M$ | -399,7 M$ | -729,3 M$ | -304,5 M$ | 85,2 M$ | 1,28 mil M$ |
| Impuestos | 0 | 716.222 $ | 908.258 $ | 5,3 M$ | 3,1 M$ | 8,5 M$ | -19,7 M$ | -9,4 M$ | -747,9 M$ | -13,4 M$ |
| Beneficio Neto | -22,5 M$ | -33,7 M$ | -76,2 M$ | -181,2 M$ | -608,5 M$ | -408,3 M$ | -709,6 M$ | -295,1 M$ | 833,0 M$ | 1,29 mil M$ |
| BPA | -1,19 $ | -1,37 $ | -2,12 $ | -4,69 $ | -13,40 $ | -7,99 $ | -13,05 $ | -5,16 $ | 13,92 $ | 21,14 $ |
| BPA Diluido | -1,20 $ | -1,37 $ | -2,12 $ | -4,69 $ | -13,40 $ | -7,99 $ | -13,05 $ | -5,16 $ | 12,78 $ | 19,63 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 18,8 M | 24,6 M | 36,0 M | 38,6 M | 45,4 M | 51,1 M | 54,4 M | 57,2 M | 65,2 M | 66,0 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q2 | 2025-Q4 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 948,0 M$ | 3,21 mil M$ | 2,82 mil M$ | 1,72 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 837,2 M$ | 2,87 mil M$ | 2,54 mil M$ | 1,56 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 203,8 M$ | 850,8 M$ | 846,8 M$ | 485,0 M$ |
| EBITDA | 301,4 M$ | 1,01 mil M$ | 863,8 M$ | 539,0 M$ |
| Beneficio Neto | 245,4 M$ | 1,05 mil M$ | 838,8 M$ | 506,0 M$ |
| BPA | 6,85 $ | 14,25 $ | 13,49 $ | 8,07 $ |
| BPA Diluido | 6,37 $ | 13,22 $ | 13,02 $ | 7,80 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 94,5 M$ | 229,0 M$ | 321,5 M$ | 372,2 M$ | 1,22 mil M$ | 1,33 mil M$ | 800,7 M$ | 2,05 mil M$ | 1,50 mil M$ | 3,49 mil M$ |
| Inversiones a Corto | 7,2 M$ | 202,6 M$ | 283,5 M$ | 1,13 mil M$ | 779,6 M$ | 1,00 mil M$ | 1,39 mil M$ | 1,13 mil M$ | 1,88 mil M$ | 948,8 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 1,1 M$ | 3,1 M$ | 214.000 $ | 22,6 M$ | 7,4 M$ | 38,2 M$ | 277,3 M$ | 499,3 M$ | 909,1 M$ | 1,66 mil M$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 25,2 M$ | 109,1 M$ | 228,4 M$ | 310,6 M$ | 407,2 M$ | 473,5 M$ |
| Activos Corrientes | 107,1 M$ | 440,1 M$ | 654,8 M$ | 1,54 mil M$ | 2,06 mil M$ | 2,54 mil M$ | 2,77 mil M$ | 4,12 mil M$ | 4,88 mil M$ | 6,90 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 805.603 $ | 810.998 $ | 942.576 $ | 9,2 M$ | 11,6 M$ | 15,8 M$ | 16,2 M$ | 22,7 M$ | 43,5 M$ | 48,2 M$ |
| Fondo de Comercio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Intangibles | 17.878 $ | 15.596 $ | 64.058 $ | 45,1 M$ | 167,3 M$ | 171,7 M$ | 174,9 M$ | 125,2 M$ | 181,4 M$ | 272,1 M$ |
| Activos Totales | 111,2 M$ | 445,0 M$ | 661,7 M$ | 1,61 mil M$ | 2,28 mil M$ | 2,85 mil M$ | 3,13 mil M$ | 4,54 mil M$ | 6,20 mil M$ | 8,68 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 4,6 M$ | 5,3 M$ | 6,9 M$ | 10,5 M$ | 206,3 M$ | 208,8 M$ | 188,7 M$ | 245,6 M$ | 342,2 M$ | 1,27 mil M$ |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 2,2 M$ | 3,5 M$ | 3,5 M$ | 3,4 M$ | 4,6 M$ | 6,5 M$ | 10,8 M$ |
| Pasivos Corrientes | 34,0 M$ | 29,4 M$ | 45,8 M$ | 179,7 M$ | 328,5 M$ | 301,2 M$ | 302,3 M$ | 423,0 M$ | 669,9 M$ | 1,32 mil M$ |
| Deuda a Largo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 36,3 M$ |
| Pasivos Totales | 44,6 M$ | 31,2 M$ | 45,8 M$ | 429,8 M$ | 605,4 M$ | 316,1 M$ | 320,6 M$ | 445,0 M$ | 704,2 M$ | 1,36 mil M$ |
| Reservas | -76,2 M$ | -120,7 M$ | -194,0 M$ | -383,5 M$ | -991,9 M$ | -1,40 mil M$ | -2,11 mil M$ | -2,40 mil M$ | -1,57 mil M$ | -279,8 M$ |
| Patrimonio Neto | 66,7 M$ | 413,8 M$ | 615,9 M$ | 1,18 mil M$ | 1,67 mil M$ | 2,53 mil M$ | 2,81 mil M$ | 4,10 mil M$ | 5,50 mil M$ | 7,32 mil M$ |
| Deuda Total | 0 | 0 | 0 | 7,3 M$ | 9,7 M$ | 11,5 M$ | 12,4 M$ | 20,0 M$ | 39,1 M$ | 83,5 M$ |
| Deuda Neta | -101,7 M$ | -431,6 M$ | -645,8 M$ | -1,49 mil M$ | -1,99 mil M$ | -2,33 mil M$ | -2,18 mil M$ | -3,16 mil M$ | -3,34 mil M$ | -4,36 mil M$ |
| Capital Circulante | 73,1 M$ | 410,6 M$ | 609,0 M$ | 1,36 mil M$ | 1,73 mil M$ | 2,24 mil M$ | 2,47 mil M$ | 3,70 mil M$ | 4,21 mil M$ | 5,58 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2024-Q4 | 2025-Q2 | 2025-Q4 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,50 mil M$ | 2,09 mil M$ | 3,49 mil M$ | 3,58 mil M$ |
| Activos Totales | 6,20 mil M$ | 7,18 mil M$ | 8,68 mil M$ | 10,03 mil M$ |
| Pasivos Totales | 704,2 M$ | 1,08 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,61 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 5,50 mil M$ | 6,10 mil M$ | 7,32 mil M$ | 8,42 mil M$ |
| Deuda Total | 39,1 M$ | 43,2 M$ | 83,5 M$ | 47,0 M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | -22,5 M$ | -27,5 M$ | -93,6 M$ | -198,9 M$ | -477,6 M$ | -348,7 M$ | -720,3 M$ | -425,0 M$ | 833,0 M$ | 1,05 mil M$ |
| Amortizaciones | 351.268 $ | 521.870 $ | 563.944 $ | 2,4 M$ | 3,9 M$ | 5,9 M$ | 104,3 M$ | 111,3 M$ | 17,5 M$ | 28,1 M$ |
| Compensación en Acciones | 3,0 M$ | 5,1 M$ | 21,9 M$ | 44,2 M$ | 96,9 M$ | 179,4 M$ | 157,0 M$ | 233,0 M$ | 235,2 M$ | 248,1 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | 30,3 M$ | -22,0 M$ | 10,2 M$ | 310,0 M$ | -28,4 M$ | -341,0 M$ | -375,9 M$ | -308,9 M$ | -324,6 M$ | -423,9 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 11,1 M$ | -43,8 M$ | -61,6 M$ | 151,6 M$ | -398,5 M$ | -606,8 M$ | -862,8 M$ | -420,3 M$ | -82,7 M$ | 850,5 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -906.000 $ | -421.000 $ | -782.000 $ | -46,7 M$ | -5,1 M$ | -121,4 M$ | -103,8 M$ | -43,8 M$ | -68,3 M$ | -6,2 M$ |
| Adquisiciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -2,0 M$ | -13,0 M$ | -7,0 M$ | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | 10,2 M$ | -44,3 M$ | -62,4 M$ | 104,9 M$ | -403,6 M$ | -728,2 M$ | -966,6 M$ | -464,1 M$ | -151,0 M$ | 844,3 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2024-Q4 | 2025-Q2 | 2025-Q4 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 41,9 M$ | 437,9 M$ | 407,8 M$ | 751,7 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -990.000 $ | -5,2 M$ | -900.214 $ | -3,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 40,9 M$ | 432,6 M$ | 406,9 M$ | 748,7 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensación en Acciones | 128,2 M$ | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +182,3 % | -43,8 % | +219,3 % | -47,4 % | +2513,3 % | -61,9 % | +198,6 % | +78,6 % | +89,6 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | -49,8 % | -126,3 % | -137,7 % | -235,8 % | +32,9 % | -73,8 % | +58,4 % | +382,3 % | +55,1 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | -15,1 % | -54,7 % | -121,2 % | -185,7 % | +40,4 % | -63,3 % | +60,5 % | +369,8 % | +51,9 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +30,8 % | +46,2 % | +7,3 % | +17,6 % | +12,5 % | +6,5 % | +5,1 % | +14,0 % | +1,3 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -532,2 % | -40,9 % | +268,2 % | -484,8 % | -80,4 % | -32,7 % | +52,0 % | +67,5 % | +659,0 % | |
| Margen Bruto | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 46,1 % | 92,8 % | 90,4 % | 89,6 % | 89,1 % |
| Margen Operativo | -145,6 % | -63,0 % | -381,0 % | -253,5 % | -1158,1 % | -32,4 % | -175,4 % | -34,7 % | -1,0 % | 25,4 % |
| Margen EBITDA | -143,3 % | -74,3 % | -378,7 % | -220,9 % | -1457,3 % | -36,4 % | -151,6 % | -15,7 % | 4,8 % | 31,6 % |
| Margen Neto | -145,3 % | -77,1 % | -310,2 % | -231,0 % | -1475,3 % | -37,9 % | -172,8 % | -24,1 % | 38,0 % | 31,1 % |
| Margen FCF | 66,2 % | -101,3 % | -253,8 % | 133,7 % | -978,6 % | -67,6 % | -235,3 % | -37,8 % | -6,9 % | 20,3 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -0,0 % | -2,2 % | -1,2 % | -3,0 % | -0,5 % | -2,1 % | 2,7 % | 3,1 % | -878,0 % | -1,1 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 0,54 $ | -1,80 $ | -1,73 $ | 2,72 $ | -8,89 $ | -14,26 $ | -17,78 $ | -8,12 $ | -2,32 $ | 12,79 $ |
| Dividendo por Acción | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 18,8 M | 24,6 M | 36,0 M | 38,6 M | 45,4 M | 51,1 M | 54,4 M | 57,2 M | 59,9 M | 61,3 M |
Qué mirar en Biotech
La mayoría de biotechs pequeñas pierden dinero. Analizarlas con PER no tiene sentido — mira caja y pipeline.
- Autonomía de caja — Meses de caja al ritmo de gasto actual. <18 meses = riesgo de dilución urgente
- Consumo de caja anual — Ritmo al que queman caja operativa. Comparar con posición de caja para proyectar runway
- Deuda total — Biotech sin ingresos + deuda = receta para bancarrota
- I+D / capitalización — Cuánto invierten en pipeline vs lo que vale la empresa — indicador de intensidad investigadora
- Capitalización / caja — Si cotiza cerca de su caja, el mercado le da ~0 valor al pipeline — puede ser oportunidad o trampa
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 16,86 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 13,96 % |
| Rentabilidad sobre activos | 13,23 % |
| Margen bruto | 90,49 % |
| Margen operativo | 29,35 % |
| Margen neto | 29,64 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,01 |
| Ratio corriente | 5,12 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 24,35 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -18,35 | -38,76 | -39,52 | -30,52 | -17,96 | -43,83 | -29,03 | -73,73 | 44,18 | 39,78 |
| P/VC | 6,17 | 3,16 | 4,89 | 4,68 | 6,53 | 7,06 | 7,32 | 5,31 | 6,70 | 7,04 |
| P/V | 26,56 | 29,91 | 122,64 | 70,45 | 264,94 | 16,60 | 50,16 | 17,74 | 16,81 | 12,41 |
| Margen Bruto | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 46,1 % | 92,8 % | 90,4 % | 89,6 % | 89,1 % |
| Margen Operativo | -145,6 % | -63,0 % | -381,0 % | -253,5 % | -1158,1 % | -32,4 % | -175,4 % | -34,7 % | -1,0 % | 25,4 % |
| Margen Neto | -145,3 % | -77,1 % | -310,2 % | -231,0 % | -1475,3 % | -37,9 % | -172,8 % | -24,1 % | 38,0 % | 31,1 % |
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