Acciones de Amgen Inc. (AMGN): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Amgen Inc.

Actualizada el 15 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 4 de agosto de 2026

Lectura del 14 de octubre de 2026: Farmacéutica muy rentable que genera mucha caja, con una deuda elevada

Amgen cotiza a PER 26,5, un 33 % por encima de su mediana de diez años, con el beneficio por acción un 88 % arriba y la deuda en el límite del sector.

• ¿Está cara o barata Amgen? Su PER de 26,5 supera en un 33 % su mediana de diez años, y en el 86 % de la década cotizó más barata que hoy.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +10 % y beneficio por acción +88 % en 12 meses, con margen operativo del 33 % frente al 29 % de 2025.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 2,7× el EBITDA en 2025, por encima del 2,5× que se considera sano en salud; 11 años subiendo el dividendo.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Presenta el 3 de noviembre de 2026, se esperan 5,76 $ por acción y ha batido el consenso en sus últimos 8 trimestres.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Dedica el 19 % de sus ingresos a I+D y convierte en caja libre el 105 % de su beneficio neto, por encima de los umbrales sanos.

¿Está cara o barata Amgen?

Amgen cotiza a PER 26,5 en los últimos 12 meses, un 33 % por encima de su mediana de diez años, que es de 19,9. En el 86 % del tiempo de la década ha cotizado más barata que hoy. Respecto a su media de 10 ejercicios (22,3) supera el umbral de caro que se usa en salud. Frente al sector sale mejor parada: la mediana de 217 empresas está en PER 29,5, así que Amgen cotiza un 10 % por debajo. La acción ha subido un 48 % en 12 meses y está a un 4 % de su máximo anual. Su rentabilidad por flujo de caja libre se queda en el 3,9 %.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses los ingresos de Amgen crecen un 10 % y el beneficio por acción un 88 %. Ese salto hay que mirarlo con perspectiva: entre 2020 y 2025 el beneficio por acción creció solo un 2,9 % anual, lejos del 8 % que se considera sano en salud. El margen operativo del 33 % sube frente al 29 % del ejercicio 2025 y se acerca a su media de 2014-2025, del 35 %. El ROIC del 14 % en los últimos 12 meses más que duplica la mediana de su sector, del 6 % en 333 empresas, y ha superado el 10 % en 7 de los últimos 10 ejercicios.

¿Cómo está el balance?

El punto débil de Amgen está en el pasivo. La deuda neta del ejercicio 2025 equivale a 89,65 $ por acción, un 21 % del precio actual, y a 2,7× el EBITDA, en el límite del 2,5× que se considera sano en salud. Una deuda/patrimonio de 4,9 y un Altman Z de 1,7, en zona de peligro, reflejan ese apalancamiento. El Piotroski de 8 sobre 9 y el ratio corriente de 1,37 dan una lectura mejor de la calidad de las cuentas. Para el accionista, Amgen lleva 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo, que rinde un 2,4 %, con un payout del 66 % del beneficio en 2025.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Amgen publica resultados el 3 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 5,76 $ en el trimestre. El historial juega a su favor: ha batido las estimaciones en 8 de los últimos 8 trimestres, y el 4 de agosto presentó 6,29 $ frente a 5,62 $ esperados, un 11,9 % más. El consenso de beneficio por acción para 2026 apenas se ha movido en el último mes, de 23,08 a 23,04 $, así que llega a la cita sin revisiones relevantes. De los 41 analistas que la cubren, 22 recomiendan comprar, 16 mantener y 3 vender.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En una farmacéutica el pipeline de I+D es el activo que no se ve en el balance. Las patentes caducan y los ingresos que protegen desaparecen, así que importa cuánto se reinvierte y cuánta caja queda. Amgen destinó el 19 % de sus ingresos a I+D en el ejercicio 2025, por encima del 15 % que se considera sano en salud. Su margen bruto del 70,8 % cumple el listón del 70 % de la farma de marca, aunque muy cerca del umbral. La caja libre equivale al 105 % del beneficio neto, frente al 90 % de referencia, y el ROIC del 14 % supera el 12 % exigido.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.