Acciones de Pfizer Inc. (PFE): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Pfizer Inc.

Genera caja e invierte en I+D, pero con beneficios a la baja y el múltiplo más alto de su década.

Pfizer cotiza a PER 35,7, un 50 % por encima de la mediana de su sector, con un dividendo del 6,4 % que consume el 126 % del beneficio.

• ¿Está cara o barata Pfizer? Cotiza a PER 35,7 en los últimos doce meses, un 50 % por encima de la mediana de su sector y por encima de su techo de la década.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 25,1 %, idéntico a su media de 2014-2025, con el beneficio por acción cayendo un 3,7 % anual desde 2020.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 4,4× EBITDA en 2025 y un dividendo del 6,4 % que se llevó el 126 % del beneficio de ese ejercicio.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Ha batido el consenso en los ocho últimos trimestres; el 3 de noviembre de 2026 se esperan 0,79 $ por acción.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Dedica el 19,1 % de sus ingresos a I+D y convirtió en caja libre el 116,8 % del beneficio del ejercicio 2025.

¿Está cara o barata Pfizer?

Pfizer cotiza a PER 35,7 en los últimos doce meses, frente a una media de la década de 9,1 y un máximo de 19,0 en ese periodo: nunca en diez años se pagó tanto por su beneficio. La prima también se ve contra la industria, cuya mediana sectorial es de 23,8 entre 337 empresas. El EV/EBITDA de 13,8× y el precio sobre valor contable de 1,8× suavizan el cuadro, y la rentabilidad por flujo de caja libre del 5,5 % es el mejor argumento del lado del precio. La acción sube un 22 % en doce meses y está un 4 % por debajo de su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

El margen operativo de los últimos doce meses, 25,1 %, coincide con la media de los ejercicios 2014-2025 y con el 24,7 % de 2025: la rentabilidad operativa está donde ha estado siempre. El desgaste aparece más abajo. El margen neto se queda en 6,8 % y el ROE en 9,0 %, señal de que entre el resultado operativo y el beneficio final se pierde mucho por el camino. El ROIC del 8,8 % supera en 23,1 puntos la mediana de su sector, que es negativa del −14,3 %, pero sigue por debajo del 12 % que se considera sano en salud.

¿Cómo está el balance?

La deuda es el punto débil. La deuda neta cerró el ejercicio 2025 en 4,4 veces EBITDA, muy por encima del 2,5× que se considera sano en salud, y equivale a 9,94 $ por acción, un 35,9 % del precio actual. El resto del balance queda en terreno intermedio: deuda sobre patrimonio de 0,74, ratio corriente de 1,27, Altman Z de 2,0 en zona gris y Piotroski de 4 sobre 9. El dividendo renta un 6,4 % y lleva once ejercicios consecutivos subiendo, pero en 2025 consumió el 126 % del beneficio; lo sostiene la caja libre, que ese año superó al resultado contable.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Pfizer ha superado las estimaciones de beneficio por acción en los ocho últimos trimestres, una racha sin fallos. El 4 de agosto de 2026 publicó 0,77 $ frente a los 0,68 $ esperados, un 12,9 % por encima. La próxima cita es el 3 de noviembre de 2026, con un consenso de 0,79 $ por acción. Con el múltiplo donde está, superar esa cifra por unos céntimos aporta poco al caso: lo que pesa de verdad es si el beneficio anual deja de caer al ritmo del 3,7 % que marcó entre los ejercicios 2020 y 2025.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En una farmacéutica el valor está en lo que todavía no vende: el pipeline. Las patentes caducan y los ingresos que sostienen se evaporan, así que las métricas que mandan son cuánto reinvierte en I+D y cuánta caja real produce. Pfizer aprueba en ambas: 19,1 % de los ingresos a I+D en el ejercicio 2025, por encima del 15 % que se considera sano, y una conversión de beneficio en caja libre del 116,8 %, holgada frente al 90 % de referencia. El margen bruto del 70,3 % cumple justo el listón de la farma de marca. Lo que falla es el resultado final: el beneficio por acción cae un 3,7 % anual desde 2020.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de Financial Modeling Prep y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.