Acciones de Novo Nordisk A/S (NVO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Novo Nordisk A/S

Capitalización 173 mil M$; rango de 52 semanas 35,29 $ a 63,98 $; PER 9,7×; PER 2027 esperado 11,8×; rentabilidad por dividendo 4,6 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 9,7× (barata). Un 61 % por debajo de su mediana de diez años. Los analistas esperan que su beneficio por acción caiga un 19 % en 2027: a este precio, su PER de 2027 sería 11,8×
• Negocio: ROIC 30 % (sólido). Rentable por encima del 10 % en 10 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 43 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,7× (sólido). Deuda neta de 0,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +2 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 9,7×: Un 61 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: ROIC 30 %: Rentable por encima del 10 % en 10 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 43 % en 12 meses
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,7×: Deuda neta de 0,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• En contra: Los analistas esperan que su beneficio por acción caiga un 19 % en 2027: a este precio, su PER de 2027 sería 11,8×
• En contra: Caja libre sobre beneficio neto 28,3 %: Convierte en caja libre el 28,3 % del beneficio; sano desde el 90 %

A su PER mediano de la década (24,5×) valdría unos 99 $ (un 154 % más); a la mediana de su sector (30,4×) valdría unos 123 $ (un 215 % más). Ojo: estos precios usan el beneficio de los últimos doce meses, y los analistas esperan que caiga un 19 % en 2027; a este precio, su PER de 2027 sería 11,8×. Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en salud: 6 de 7 cumplen

• Caja libre sobre beneficio neto: 28,3 %, no cumple. Convierte en caja libre el 28,3 % del beneficio; sano desde el 90 %
• I+D sobre ingresos: 16,8 %, cumple. Invierte en I+D el 16,8 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 20,6 %, cumple. El beneficio por acción crece un 20,6 % al año; sano desde el 8 % anual
• Margen bruto: 81,0 %, cumple. Margen bruto del 81,0 %; la farma de marca supera el 70 %
• ROIC: 29,7 %, cumple. Gana un 29,7 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,7×, cumple. Deuda neta de 0,7× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×
• PER: 9,7×, cumple. Cotiza a 9,7×, frente a 26,5× de media en 10 años: barato, por debajo de 23,9×

En farmacia el negocio de hoy lo sostiene la I+D de hace diez años: se miran el gasto en I+D, el margen bruto de los productos de marca y cuánto beneficio se convierte en caja.

Frente a sus pares — Novo Nordisk A/S: PER 9,7×; EV/EBITDA 6,9×; ROIC 29,7 %. Pares: Pfizer Inc. (PER 39,6×; EV/EBITDA 17,1×; ROIC 9,9 %), Amgen Inc. (PER 28,6×; EV/EBITDA 16,3×; ROIC 14,2 %), AstraZeneca PLC (PER 26,2×; EV/EBITDA 14,6×; ROIC 12,7 %).

Ha estado más cara que hoy el 98 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 4,6 %; 8 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 22 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 46,20 $ al año (3,85 $ al mes).