Acciones de Sanofi (SNY): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Sanofi

Capitalización 103 mil M$; rango de 52 semanas 39,12 $ a 52,34 $; PER 24,2×; PER 2027 esperado 8,7×; rentabilidad por dividendo 10,5 %; próximos resultados el 30 de octubre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 24,2× (cara). Cotiza a 24,2 veces su beneficio. En la última década, sobre el beneficio ajustado por los analistas, la mitad de los años cotizó por encima de 13,0 veces: hoy está un 87 % por encima. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 8,7×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 7 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 21 % en 12 meses; crece al −8,2 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,0× (sólido). Deuda neta de 1,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +46 % interanual · próximos el 30 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,0×: Deuda neta de 1,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +46 % interanual · próximos el 30 de octubre de 2026
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (10,5 % de rentabilidad)
• En contra: PER 24,2×: Un 87 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROIC 7 %: Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 21 % en 12 meses; crece al −8,2 % anual, por…
• En contra: Crecimiento anual del beneficio por acción −8,2 %: El beneficio por acción crece un −8,2 % al año; sano desde el 8 % anual

A su PER mediano de la década (13,0×) valdría unos 23 $ (un 46 % menos); a la mediana de su sector (30,4×) valdría unos 54 $ (un 26 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en salud: 4 de 7 cumplen

• Crecimiento anual del beneficio por acción: −8,2 %, no cumple. El beneficio por acción crece un −8,2 % al año; sano desde el 8 % anual
• ROIC: 7,4 %, no cumple. Gana un 7,4 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 12 %
• PER: 24,2×, no cumple. Cotiza a 24,2×, frente a 12,8× de media en 10 años: caro, por encima de 14,1×
• I+D sobre ingresos: 16,8 %, cumple. Invierte en I+D el 16,8 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• Margen bruto: 72,1 %, cumple. Margen bruto del 72,1 %; la farma de marca supera el 70 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 129,8 %, cumple. Convierte en caja libre el 129,8 % del beneficio; sano desde el 90 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,0×, cumple. Deuda neta de 1,0× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×

En farmacia el negocio de hoy lo sostiene la I+D de hace diez años: se miran el gasto en I+D, el margen bruto de los productos de marca y cuánto beneficio se convierte en caja.

Frente a sus pares — Sanofi: PER 24,2×; EV/EBITDA 7,7×; ROIC 7,4 %. Pares: GSK plc (PER 15,2×; EV/EBITDA 8,6×; ROIC 16,0 %), Bristol-Myers Squibb Company (PER 13,5×; EV/EBITDA 9,4×; ROIC 15,4 %), Pfizer Inc. (PER 39,6×; EV/EBITDA 17,1×; ROIC 9,9 %).

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 10,5 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,6×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 105,30 $ al año (8,78 $ al mes).