Acciones de Johnson & Johnson (JNJ): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Johnson & Johnson

Actualizada el 31 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 13 de octubre de 2026

Negocio de salud muy rentable, con márgenes estables y poca deuda

Johnson & Johnson cotiza a PER 41,4×, un 75 % por encima de su mediana de 10 años y un 35 % sobre su sector, con ROIC del 15 % y poca deuda.

• ¿Está cara o barata Johnson & Johnson? Su PER de 41,4× supera en un 75 % su mediana de diez años y solo fue más alto el 1 % del tiempo de la década.
• ¿Cómo va el negocio? El margen operativo del 26 % en los últimos 12 meses sigue en línea con su media de 2014-2025, y los ingresos crecen un 6 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de solo 0,7× el EBITDA y 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo, con un payout del 46 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Presenta el 20 de enero de 2027 con 2,91 $ por acción esperados; el consenso de BPA para 2026 ha bajado un 3,6 % en 30 días.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Dedica el 15,6 % de los ingresos a I+D, justo sobre el 15 % sano, pero solo convierte en caja libre el 74 % del beneficio.

¿Está cara o barata Johnson & Johnson?

En los últimos 12 meses Johnson & Johnson cotiza a PER 41,4×, muy lejos de su mediana de diez años de 23,7× y a un paso del máximo de la década, 42,5×. Ha cotizado a un PER más bajo el 99 % del tiempo. Frente a su sector la prima es del 35 %, con una mediana de 30,7×. Los demás múltiplos apuntan en la misma dirección: EV/EBITDA de 22,3× y una rentabilidad por flujo de caja libre del 3,6 %. La acción ha subido un 47 % en los últimos 12 meses y cotiza a un 2 % de su máximo de 52 semanas, 278,43 $.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos de Johnson & Johnson crecen un 6 % en los últimos 12 meses y el beneficio por acción, un 91 %, un salto que conviene leer junto a su ritmo de los ejercicios 2020-2025, un 14,6 % anual. La rentabilidad se mantiene: margen operativo del 26 % en los últimos 12 meses, en línea con la media de 2014-2025 y algo por debajo del 27 % del ejercicio 2025. El ROIC del 15 % supera en casi 10 puntos la mediana de su sector (5,6 %) y ha estado por encima del 10 % en 9 de los últimos 10 ejercicios; el bache fue 2017, con un 1,1 %.

¿Cómo está el balance?

El balance de Johnson & Johnson deja margen. La deuda neta equivale a 0,7× el EBITDA del ejercicio 2025, muy lejos del límite de 2,5× que se considera sano en salud, y supone solo el 4,3 % del precio de la acción. El Altman Z de 4,7 la sitúa en zona segura. El punto flojo es la liquidez a corto plazo: un ratio corriente de 1,02 cubre lo justo, y el Piotroski se queda en 4 de 9. El dividendo rinde un 1,9 %, lleva 11 ejercicios consecutivos al alza y consume el 46 % del beneficio de 2025, un reparto holgado.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Johnson & Johnson publicará resultados el 20 de enero de 2027 y los analistas esperan un beneficio por acción de 2,91 $ en ese trimestre. Llega con buen historial: ha batido las estimaciones en 7 de los últimos 8 trimestres y el 13 de octubre de 2026 presentó 2,59 $ frente a 2,52 $ esperados, un 2,8 % más. La señal a vigilar es el consenso de BPA para 2026, que ha bajado un 3,6 % en los últimos 30 días, de 11,53 $ a 11,11 $, mientras el de ingresos apenas se ha movido. De los 40 analistas que la cubren, 21 recomiendan comprar, 16 mantener y 3 vender.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud el pipeline de I+D es el activo invisible: las patentes caducan y los ingresos que protegían se evaporan, así que importa cuánto se reinvierte y cuánta caja queda. Johnson & Johnson destinó el 15,6 % de sus ingresos a I+D en el ejercicio 2025, apenas sobre el 15 % que se considera sano, y su margen bruto del 73 % roza el listón del 70 % de la farma de marca. Falla la conversión: la caja libre fue el 74 % del beneficio neto de 2025, por debajo del 90 % sano. El BPA creció un 14,6 % anual entre 2020 y 2025, muy por encima del 8 % de referencia.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.