Acciones de Danaher Corporation (DHR): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Danaher Corporation

Actualizada el 26 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 21 de octubre de 2026

Negocio estable, con márgenes sólidos y mucha caja

Danaher cotiza a PER 38,0 en los últimos 12 meses, un 25 % por encima de la mediana de su sector y un 19 % sobre su mediana de diez años.

• ¿Está cara o barata Danaher? Su PER de 38,0 supera en un 19 % su mediana de diez años y en un 24 % la mediana de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +3 % y beneficio por acción −5 % en 12 meses; el margen operativo del 20 % se mantiene en su media desde 2014.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Convierte en caja libre el 146 % de su beneficio neto (2025), pero dedica a I+D el 6,5 % de sus ingresos, lejos del 15 % sano.
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta es de 2,0× el EBITDA en 2025, por debajo del 2,5× que se considera sano en salud, y el Altman Z de 4,5 está en zona segura.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica resultados el 27 de enero de 2027 y se esperan 2,50 $ por acción; ha batido previsiones en 7 de los últimos 8 trimestres.

¿Está cara o barata Danaher?

Danaher cotiza a PER 38,0 en los últimos 12 meses. Es un 19 % más que su PER mediano de la década, de 32,0, y un 25 % más que la mediana de su sector, de 30,4. En los últimos diez años ha cotizado a un PER más bajo que el actual el 69 % del tiempo, aunque queda lejos de su máximo de 60,9. El EV/EBITDA de 26,0× y una rentabilidad por flujo de caja libre del 3 % apuntan en la misma dirección: el mercado paga una prima por un beneficio que ha bajado en el último año. La acción sube un 9 % en 12 meses.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses los ingresos de Danaher suben un 3 %, mientras el beneficio por acción baja un 5 %. Los márgenes aguantan: el margen operativo del 20,4 % está prácticamente en la media de los ejercicios 2014-2025, que es del 20,5 %, y el margen neto llega al 17 %. El punto débil es la rentabilidad del capital. El ROIC del 5,4 % queda 0,8 puntos por debajo de la mediana de su sector y no ha superado el 10 % en ninguno de los últimos diez ejercicios. Es un negocio estable que saca poco rendimiento a cada dólar invertido.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud se mira sobre todo la innovación, porque las patentes que caducan se llevan ingresos, y el flujo de caja que la paga. En lo primero, Danaher no llega: en el ejercicio 2025 dedicó a I+D el 6,5 % de sus ingresos, cuando lo sano en el sector empieza en el 15 %, y su margen bruto del 61 % queda por debajo del 70 % de una farma de marca. Entre 2020 y 2025 el beneficio por acción ha cambiado un −0,2 % al año, frente a un 8 % de referencia. Donde sí cumple es en la caja: la caja libre equivale al 146 % del beneficio neto, muy por encima del 90 % sano.

¿Cómo está el balance?

El balance de Danaher no da motivos de preocupación. La deuda neta equivale a 2,0× el EBITDA del ejercicio 2025, por debajo del 2,5× que se considera sano en salud. Son 19,89 $ por acción, apenas el 9 % del precio actual. Una deuda/patrimonio de 0,49 y un ratio corriente de 1,63 en los últimos 12 meses dejan margen, y el Altman Z de 4,5 la sitúa en zona segura. El Piotroski es de 6 sobre 9. El dividendo pesa poco: rinde un 0,7 % y en 2025 repartió solo el 24 % del beneficio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Danaher publicará resultados el 27 de enero de 2027 y los analistas esperan un beneficio por acción de 2,50 $ en ese trimestre. Llega con un buen historial: el 21 de octubre de 2026 presentó 2,11 $ por acción frente a los 1,92 $ esperados, un 10 % más, y ha batido las estimaciones en 7 de los últimos 8 trimestres. En 30 días, el consenso de beneficio por acción para 2026 ha subido un 0,8 %, de 8,51 a 8,58 $, y el de ingresos apenas se ha movido. De los 43 analistas que la cubren, 29 recomiendan comprar, 12 mantener y 1 vender.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.