Acciones de Intuitive Surgical, Inc. (ISRG): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Intuitive Surgical, Inc.

Negocio de calidad excepcional y en plena aceleración, con una prima que sigue siendo exigente

Intuitive Surgical cotiza a PER 42,6×, un 22 % por debajo de su media de diez años, pero un 48 % sobre la mediana de su sector, con ingresos +20,5 %.

• ¿Está cara o barata Intuitive Surgical? PER 42,6×, un 22 % por debajo de su media de diez años, pero un 48 % por encima de la mediana de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +20,5 % y beneficio por acción +22,6 % en los últimos 12 meses, con el margen operativo por encima de su media de la década.
• ¿Cómo está el balance? Caja neta de 15,78 $ por acción y deuda neta sobre EBITDA de −0,8×: el balance no es el punto débil de esta empresa.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? I+D del 13,0 % de los ingresos en 2025, bajo el 15 % sano del sector, y conversión a caja del 87,2 %, rozando el umbral del 90 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 20 de octubre de 2026 con un consenso de 2,61 $ por acción, tras batir las estimaciones ocho trimestres seguidos.

¿Está cara o barata Intuitive Surgical?

Intuitive Surgical cotiza a PER 42,6× en los últimos 12 meses, frente a una media de 54,6× en la última década: un 22 % de descuento sobre sí misma, y solo en el 21 % de los trimestres de los últimos diez años estuvo más barata. El contraste aparece al mirar fuera: la mediana de su sector es 28,8× entre 178 empresas, así que pagas una prima del 48 % sobre el resto de la salud. El P/VC de 7,4× y una rentabilidad por flujo de caja libre del 1,8 % en los últimos 12 meses apuntan en la misma dirección.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos crecen un 20,5 % interanual en los últimos 12 meses y el beneficio por acción un 22,6 %. El margen operativo del 31,3 % supera tanto la media del 29,3 % de los ejercicios 2014-2025 como el 29,3 % del propio ejercicio 2025, señal de que la escala está jugando a favor, con un margen neto del 28,4 %. El ROIC del 15,1 % queda 10,6 puntos por encima de la mediana de su sector (4,5 % entre 249 empresas) y ha superado el 10 % en nueve de los diez últimos ejercicios; el peor fue 2020, con un 9,1 %.

¿Cómo está el balance?

Cierra el ejercicio 2025 con 16,63 $ de caja por acción frente a 0,85 $ de deuda, es decir 15,78 $ netos, equivalentes al 4,3 % del precio actual. La deuda neta sobre EBITDA de −0,8× queda muy lejos del límite de 2,5× que se considera sano en salud, y el ratio corriente de 4,96 en los últimos 12 meses deja holgura de sobra a corto plazo. El Altman Z de 47,0 sitúa a la compañía en zona segura. El único matiz es el Piotroski de 6 sobre 9, que deja margen de mejora en la foto contable.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud el pipeline es el activo que no aparece en el balance y las patentes que caducan son ingresos que se evaporan, por eso la innovación y la conversión a caja pesan más que casi cualquier otro ratio. Intuitive Surgical dedicó el 13,0 % de sus ingresos a I+D en el ejercicio 2025, por debajo del 15 % que se considera sano. La caja libre equivale al 87,2 % del beneficio neto, justo bajo el 90 % de referencia, y el margen bruto del 66,0 % se queda corto frente al 70 % de la farma de marca. El beneficio por acción creció un 21,5 % anual entre 2020 y 2025.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

La próxima cita es el 20 de octubre de 2026 y el consenso espera un beneficio por acción de 2,61 $. El historial reciente juega a favor: ha batido las estimaciones en los ocho últimos trimestres y, en la publicación del 16 de julio de 2026, presentó 2,80 $ frente a los 2,48 $ esperados, un 12,9 % por encima. Con la acción un 13 % abajo en doce meses y un 36 % por debajo de su máximo de 52 semanas de 592,85 $, el múltiplo se ha comprimido pese a esa racha de sorpresas positivas.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de Financial Modeling Prep y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.