Acciones de McKesson Corporation (MCK): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: McKesson Corporation

Actualizada el 16 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 5 de agosto de 2026

Negocio de márgenes finos con una rentabilidad del capital muy superior a la de su sector

McKesson cotiza a PER 26,6, un 13 % por debajo de su sector, con un ROIC del 27,9 % y un beneficio por acción que sube un 49 % en 12 meses.

• ¿Está cara o barata McKesson? Cotiza a PER 26,6, un 13 % por debajo de la mediana de su sector (30,7), y rinde un 9,7 % en caja libre.
• ¿Cómo va el negocio? Los ingresos crecen un 12 % y el beneficio por acción un 49 % en 12 meses, con un margen operativo estable del 1,6 %.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Su I+D es del 0 % y su margen bruto del 3,6 %, pero convierte en caja el 120 % de su beneficio neto (ejercicio 2026).
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta es de solo 0,6× el EBITDA y el dividendo lleva 11 ejercicios seguidos subiendo, con un payout del 8 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 4 de noviembre de 2026; el consenso espera 10,71 $ por acción y ha batido estimaciones en 7 de los últimos 8 trimestres.

¿Está cara o barata McKesson?

En los últimos 12 meses McKesson cotiza a PER 26,6, un 13 % por debajo de la mediana de 30,7 de las 249 empresas de salud comparables, y muy lejos de su media de nueve ejercicios, 144,6. La rentabilidad por flujo de caja libre del 9,7 % dobla con creces la rentabilidad por beneficios del 4,2 %: la caja va por delante del beneficio contable. El matiz está en el recorrido: tras subir un 21 % en un año, la acción está a menos de un 1 % de su máximo de 52 semanas, 1030,12 $.

¿Cómo va el negocio?

McKesson trabaja con márgenes muy finos: un margen operativo del 1,6 % en los últimos 12 meses, en línea con la media del 1,5 % de los ejercicios 2015-2026. Sobre esa base, los ingresos suben un 12,4 % interanual y el beneficio por acción un 49,2 %, así que el beneficio crece mucho más deprisa que la facturación. Donde destaca es en la rentabilidad del capital: ROIC del 27,9 %, 21,9 puntos por encima de la mediana del 6,1 % de su sector, y por encima del 10 % en 9 de los últimos 10 ejercicios. El ROE del −194 % no sirve aquí como guía.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud se miran la I+D y el flujo de caja porque las patentes que caducan son ingresos que se evaporan, y el pipeline sostiene el negocio futuro. McKesson suspende los dos filtros de innovación en el ejercicio 2026: I+D sobre ingresos del 0,0 %, frente al 15 % que se considera sano, y margen bruto del 3,6 %, lejos del 70 % de una farma de marca. Con márgenes tan estrechos, esos umbrales le encajan mal. Donde cumple con holgura es en la caja: la caja libre equivale al 120,1 % del beneficio neto, por encima del 90 % sano.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta del ejercicio 2026 equivale a 0,6× el EBITDA, muy por debajo del límite sano de 2,5× en salud, y a 39,53 $ por acción, apenas un 4 % del precio. El ratio corriente de 0,89 indica que el pasivo a corto plazo supera algo al activo corriente, un punto a vigilar, aunque el Altman Z de 6,2 la sitúa en zona segura y el Piotroski de 7 sobre 9 apunta a solidez. El dividendo rinde solo un 0,3 %, pero lleva 11 ejercicios consecutivos al alza y absorbe apenas el 8 % del beneficio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

McKesson presenta resultados el 4 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 10,71 $, por encima de los 9,93 $ del trimestre publicado el 5 de agosto, cuando superó en un 3,9 % los 9,56 $ previstos. Ha batido las estimaciones en 7 de los últimos 8 trimestres. El consenso de BPA para 2027 apenas se ha movido en 30 días, de 44,63 a 44,65 $, y de los 31 analistas que la cubren, 24 recomiendan comprar, 6 mantener y ninguno vender.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.