Acciones de Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Alliance Resource Partners, L.P.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 23,10 $ a 28,99 $; PER 11,1×; PER 2027 esperado 8,9×; rentabilidad por dividendo 9,0 %; próximos resultados el 1 de febrero de 2027. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 11,1× (sin veredicto). En las cíclicas el PER engaña; sobre su beneficio medio de 10 años paga 9,6 veces
• Negocio: ROIC 5 años 17,9 % (excelente). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,6× (sólido). Deuda neta de 0,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA −13 % interanual · próximos el 1 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 17,9 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,6×: Deuda neta de 0,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• A favor: Rentabilidad por caja libre 10,4 %: Caja libre anual del 10,4 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: EV/EBITDA 5,6×: Cotiza a 5,6×, frente a 3,9× de media en 10 años: caro, por encima de 4,3×
• En contra: Payout del 108 %: reparte casi todo lo que gana
• En contra: 3 de 8: 3 de 8 sobre el consenso · BPA −13 % interanual · próximos el 1 de febrero de 2027

Sin veredicto de valoración: es cíclica y su PER de hoy (11,1) no dice si está barata.

Lo que importa en energía: 5 de 7 cumplen

• EV/EBITDA: 5,6×, no cumple. Cotiza a 5,6×, frente a 3,9× de media en 10 años: caro, por encima de 4,3×
• Cobertura del dividendo con caja libre: 1,1×, en el límite. La caja libre cubre 1,1× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• Rentabilidad por caja libre: 10,4 %, cumple. Caja libre anual del 10,4 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 17,9 %, cumple. Gana de media un 17,9 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 10 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 10 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,6×, cumple. Deuda neta de 0,6× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• Capex sobre ingresos: 12,4 %, cumple. Reinvierte el 12,4 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• PER cíclico: 11,1×, dato informativo. PER de 11,1× frente a 7,5× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Alliance Resource Partners, L.P.: PER 11,1×; EV/EBITDA 5,6×; ROIC 11,9 %. Pares: Peabody Energy Corporation (PER n/d; EV/EBITDA 9,2×; ROIC −2,5 %), Core Natural Resources, Inc. (PER 44,4×; EV/EBITDA 6,2×; ROIC 0,7 %), Warrior Met Coal, Inc. (PER 20,1×; EV/EBITDA 10,0×; ROIC 8,1 %).

Ha estado más barata que hoy el 97 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo frágil: rentabilidad del 9,0 %; crece un 45 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,0×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 90,40 $ al año (7,53 $ al mes).