Estados financieros detallados de Victoria's Secret & Company (VSXY): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 39,6 %, margen operativo 8,0 %, margen neto 5,5 %.
Al precio actual de 89,41 $, VSXY cotiza a un PER de 20,23 y un ROE del 45,94 %. La capitalización bursátil es de 7,1 B$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 6,34 B$ | 6,18 B$ | 6,23 B$ | 6,55 B$ |
| Coste de Ventas | 4,09 B$ | 3,94 B$ | 3,95 B$ | 4,17 B$ |
| Beneficio Bruto | 2,26 B$ | 2,24 B$ | 2,28 B$ | 2,38 B$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 1,78 B$ | 2,00 B$ | 1,97 B$ | 2,11 B$ |
| Gastos Operativos | 1,78 B$ | 2,00 B$ | 1,97 B$ | 2,11 B$ |
| Beneficio Operativo | 478,0 M$ | 246,0 M$ | 310,0 M$ | 271,0 M$ |
| EBITDA | 751,0 M$ | 530,0 M$ | 565,0 M$ | 516,0 M$ |
| Gastos por Intereses | 60,0 M$ | 99,0 M$ | 86,0 M$ | 70,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 417,0 M$ | 147,0 M$ | 221,0 M$ | 208,0 M$ |
| Impuestos | 79,0 M$ | 31,0 M$ | 52,0 M$ | 19,0 M$ |
| Beneficio Neto | 348,0 M$ | 109,0 M$ | 165,0 M$ | 161,0 M$ |
| BPA | 4,35 $ | 1,39 $ | 2,05 $ | 2,00 $ |
| BPA Diluido | 4,14 $ | 1,39 $ | 2,05 $ | 1,93 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 84,1 M$ | 78,6 M$ | 80,7 M$ | 83,0 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 1,47 B$ | 2,27 B$ | 1,56 B$ | 1,61 B$ |
| Beneficio Bruto | 536,0 M$ | 855,0 M$ | 586,9 M$ | 760,0 M$ |
| Beneficio Operativo | -19,0 M$ | 229,0 M$ | 82,1 M$ | 259,8 M$ |
| EBITDA | 41,0 M$ | 285,0 M$ | 79,4 M$ | 259,8 M$ |
| Beneficio Neto | -37,0 M$ | 184,0 M$ | 47,7 M$ | 183,0 M$ |
| BPA | -0,46 $ | 2,14 $ | 0,56 $ | 2,18 $ |
| BPA Diluido | -0,46 $ | 2,14 $ | 0,56 $ | 2,18 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 427,0 M$ | 270,0 M$ | 227,0 M$ | 518,0 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 141,0 M$ | 152,0 M$ | 159,0 M$ | 186,0 M$ |
| Inventario | 1,05 B$ | 985,0 M$ | 955,0 M$ | 1,07 B$ |
| Activos Corrientes | 1,74 B$ | 1,53 B$ | 1,44 B$ | 1,88 B$ |
| Inmovilizado Material | 2,08 B$ | 2,19 B$ | 2,25 B$ | 2,36 B$ |
| Fondo de Comercio | 365,0 M$ | 367,0 M$ | 367,0 M$ | 367,0 M$ |
| Activos Intangibles | 426,0 M$ | 400,0 M$ | 376,0 M$ | 246,0 M$ |
| Activos Totales | 4,71 B$ | 4,60 B$ | 4,53 B$ | 5,01 B$ |
| Cuentas por Pagar | 481,0 M$ | 513,0 M$ | 419,0 M$ | 493,0 M$ |
| Deuda a Corto | 4,0 M$ | 4,0 M$ | 4,0 M$ | 4,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 1,58 B$ | 1,61 B$ | 1,38 B$ | 1,51 B$ |
| Deuda a Largo | 1,27 B$ | 1,12 B$ | 973,0 M$ | 971,0 M$ |
| Pasivos Totales | 4,31 B$ | 4,16 B$ | 3,87 B$ | 4,10 B$ |
| Reservas | 186,0 M$ | 178,0 M$ | 343,0 M$ | 504,0 M$ |
| Patrimonio Neto | 383,0 M$ | 417,0 M$ | 640,0 M$ | 856,0 M$ |
| Deuda Total | 2,79 B$ | 2,70 B$ | 2,70 B$ | 2,85 B$ |
| Deuda Neta | 2,36 B$ | 2,43 B$ | 2,47 B$ | 2,33 B$ |
| Capital Circulante | 158,0 M$ | -81,0 M$ | 66,0 M$ | 376,0 M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 249,0 M$ | 518,0 M$ | 207,0 M$ | 522,0 M$ |
| Activos Totales | 5,13 B$ | 5,01 B$ | 4,77 B$ | 5,16 B$ |
| Pasivos Totales | 4,45 B$ | 4,10 B$ | 3,92 B$ | 4,10 B$ |
| Patrimonio Neto | 653,0 M$ | 856,0 M$ | 790,0 M$ | 990,0 M$ |
| Deuda Total | 3,19 B$ | 2,85 B$ | 2,85 B$ | 2,90 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 338,0 M$ | 116,0 M$ | 169,0 M$ | 189,0 M$ |
| Amortizaciones | 274,0 M$ | 284,0 M$ | 258,0 M$ | 238,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 48,0 M$ | 56,0 M$ | 60,0 M$ | 55,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -195,0 M$ | -80,0 M$ | -6,0 M$ | -53,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 437,0 M$ | 389,0 M$ | 425,0 M$ | 499,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -164,0 M$ | -256,0 M$ | -178,0 M$ | -187,0 M$ |
| Adquisiciones | -387,0 M$ | 1,0 M$ | 0 | 0 |
| Recompra de Acciones | -250,0 M$ | -125,0 M$ | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | 273,0 M$ | 133,0 M$ | 247,0 M$ | 312,0 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | -180,0 M$ | 673,0 M$ | -137,0 M$ | 402,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -52,0 M$ | -24,0 M$ | -54,0 M$ | -74,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | -232,0 M$ | 649,0 M$ | -191,0 M$ | 328,0 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensación en Acciones | 12,0 M$ | 14,0 M$ | 13,0 M$ | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | -2,6 % | +0,8 % | +5,2 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | -68,7 % | +51,4 % | -2,4 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | -68,0 % | +47,5 % | -2,4 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -6,6 % | +2,8 % | +2,8 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -51,3 % | +85,7 % | +26,3 % | |
| Margen Bruto | 35,6 % | 36,3 % | 36,7 % | 36,4 % |
| Margen Operativo | 7,5 % | 4,0 % | 5,0 % | 4,1 % |
| Margen EBITDA | 11,8 % | 8,6 % | 9,1 % | 7,9 % |
| Margen Neto | 5,5 % | 1,8 % | 2,6 % | 2,5 % |
| Margen FCF | 4,3 % | 2,2 % | 4,0 % | 4,8 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 18,9 % | 21,1 % | 23,5 % | 9,1 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,25 $ | 1,69 $ | 3,06 $ | 3,76 $ |
| Dividendo por Acción | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 80,0 M$ | 78,6 M$ | 80,7 M$ | 80,0 M$ |
Qué mirar en empresas de Consumo Cíclico
- Margen operativo medio 5a (Media del ciclo) — Mira la media del ciclo, no el año actual (pico o valle).
- Rotación de inventario (≥4x/año) — El retail sano rota inventario rápido. Una caída señala demanda débil.
- ROIC medio 5a (≥12%) — Cíclicas con ROIC medio >12% son ganadoras estructurales.
- Deuda neta / EBITDA (pico) (<3x en valle) — En cíclicas la deuda mata en recesión.
- Current Ratio (>1,5x) — Aguanta 12-18 meses sin caja operativa.
- Altman Z-Score (>2,99 seguro) — Modelo de bancarrota — clave en cíclicas sensibles a recesión.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 45,94 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 11,66 % |
| Rentabilidad sobre activos | 7,33 % |
| Margen bruto | 39,62 % |
| Margen operativo | 7,99 % |
| Margen neto | 5,47 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 2,93 |
| Ratio corriente | 1,36 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,35 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|
| PER | 9,69 | 18,74 | 17,74 | 27,25 |
| P/VC | 8,80 | 4,91 | 4,59 | 5,09 |
| P/V | 0,53 | 0,33 | 0,47 | 0,67 |
| Margen Bruto | 35,6 % | 36,3 % | 36,7 % | 36,4 % |
| Margen Operativo | 7,5 % | 4,0 % | 5,0 % | 4,1 % |
| Margen Neto | 5,5 % | 1,8 % | 2,6 % | 2,5 % |
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