Acciones de Victoria's Secret & Company (VSXY): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Victoria's Secret & Company

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 28,25 $ a 99,97 $; PER 20,2×; PER 2027 esperado 19,0×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 4 de diciembre de 2026.

• Valoración: PER 20,2× (en precio). Solo frente a su sector: un 12 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 5 años 7,6 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,5× (frágil). Deuda neta de 4,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA −6 % interanual · próximos el 4 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA −6 % interanual · próximos el 4 de diciembre de 2026
• A favor: Altman Z 2,4: Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• A favor: PER cíclico 20,2×: PER de 20,2× frente a 18,4× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle
• En contra: ROIC 5 años 7,6 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Margen operativo medio 5,2 %: Margen operativo medio del 5,2 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• En contra: Deuda neta/EBITDA 4,5×: Deuda neta de 4,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×

A la mediana de su sector (18,1×) valdría unos 80 $ (un 11 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 2 de 7 cumplen

• Margen operativo medio: 5,2 %, no cumple. Margen operativo medio del 5,2 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 7,6 %, no cumple. Gana de media un 7,6 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,5×, no cumple. Deuda neta de 4,5× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Rotación de inventarios: 3,9×, en el límite. Vende y repone el inventario 3,9× al año (su media es 4,0×); sano desde 4×
• Ratio corriente: 1,36, en el límite. Tiene 1,36 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• Altman Z: 2,4, cumple. Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• PER cíclico: 20,2×, cumple. PER de 20,2× frente a 18,4× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Victoria's Secret & Company: PER 20,2×; EV/EBITDA 14,3×; ROIC 11,7 %. Pares: Urban Outfitters, Inc. (PER 12,6×; EV/EBITDA 9,3×; ROIC 13,8 %), The Gap, Inc. (PER 6,6×; EV/EBITDA 8,1×; ROIC 8,1 %), Lululemon Athletica Inc. (PER 7,8×; EV/EBITDA 4,5×; ROIC 19,7 %).