Acciones de Waters Corporation (WAT): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Waters Corporation

Actualizada el 6 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 4 de agosto de 2026

Lectura del 5 de octubre de 2026: Negocio muy rentable y con poca deuda

Waters cotiza a PER 106,0, el más alto de su década y un 269 % sobre su mediana de 28,7, mientras el beneficio por acción solo sube un 0,5 %.

• ¿Está cara o barata Waters? Su PER de 106,0 es el más alto de la década: un 269 % sobre su mediana de 10 años y un 270 % sobre la de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Ventas +7 % en 12 meses y beneficio por acción solo +0,5 %; el margen operativo del 28 % sigue en su media de 2014-2025.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 0,9× el EBITDA en 2025, muy por debajo del límite sano de 2,5×, y un Altman Z de 9,7, en zona segura.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 3 de noviembre de 2026; se esperan 4,01 $ por acción y ha batido el consenso en sus últimos 8 trimestres.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Dedicó el 6,2 % de sus ventas a I+D en 2025, lejos del 15 % sano en salud, y convirtió en caja el 84 % de su beneficio.

¿Está cara o barata Waters?

En los últimos 12 meses, Waters cotiza a un PER de 106,0. Su mediana de los últimos diez años es de 28,7 y el máximo semanal de la década fue de 50,4, así que en ese periodo nunca había estado tan cara en relación con sus beneficios. Frente a su sector, cuya mediana también es de 28,7, paga una prima del 270 %. El EV/EBITDA de 23,2× y una rentabilidad por flujo de caja libre del 2,5 % son menos extremos que el PER, pero ninguno de los dos apunta a una acción barata. La acción ha subido un 47 % en 12 meses y está a menos de un 1 % de su máximo anual.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses, los ingresos han crecido un 7 % interanual y el beneficio por acción apenas un 0,5 %: Waters vende más, pero eso todavía no llega al accionista. La rentabilidad se mantiene. El margen operativo del 28 % es prácticamente igual que la media de los ejercicios 2014-2025, y el margen neto ronda el 20 %. Donde más destaca es en el retorno sobre el capital. Su ROIC es del 18 %, frente al 5,6 % de la mediana de su sector, 12 puntos por encima. Además, ha superado el 10 % en 9 de los últimos 10 ejercicios. El ROE llega al 25 %.

¿Cómo está el balance?

El balance no preocupa. Al cierre del ejercicio 2025, la deuda neta era de 16,35 $ por acción, apenas un 3,8 % del precio actual, y equivalía a 0,9× el EBITDA, por debajo del umbral sano de 2,5× que se usa en salud. En los últimos 12 meses, la deuda sobre patrimonio es de 0,58 y el ratio corriente de 1,73, así que hay margen de sobra para atender los pagos a corto plazo. El Altman Z de 9,7 la sitúa en zona segura. El único dato flojo es el Piotroski de 5 sobre 9, una nota intermedia que no señala ni deterioro ni mejora clara de los fundamentales.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Waters presentará resultados el 3 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 4,01 $ para el trimestre. Su historial juega a favor: ha superado la estimación en los 8 últimos trimestres. La última vez fue el 4 de agosto, con 3,05 $ frente a los 3,01 $ esperados, un 1,3 % más. Las previsiones no se mueven: el consenso de BPA para 2026 sigue en 14,57 $ desde hace 21 días y el de ingresos tampoco ha cambiado. De los 37 analistas que la siguen, 19 recomiendan comprar, 16 mantener y 2 vender. Con un PER de 106,0, superar la previsión por poco puede quedarse corto.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud se miran la I+D y la caja porque las patentes caducan: sin innovación, los ingresos se acaban perdiendo. Waters dedicó el 6,2 % de sus ingresos a I+D en el ejercicio 2025, lejos del 15 % que se considera sano en el sector. Su margen bruto del 58 % queda por debajo del 70 % de una farmacéutica de marca, y el beneficio por acción creció un 5,2 % anual entre 2020 y 2025, por debajo del 8 % de referencia. La caja libre cubrió el 84 % del beneficio neto, en el límite del 90 % que se considera sano. El ROIC del 18 % y la deuda contenida sí cumplen.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.