États financiers détaillés de Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Berkshire Hathaway Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 371,44 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 8,6 %. Le résultat net a atteint 66,97 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 9,5 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 23,5 %, marge opérationnelle 16,3 %, marge nette 22,3 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -1,3 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 504,26 $, BRK-B se négocie à un PER de 12,64 et un ROE de 11,86 %. La capitalisation boursière s'établit à 1,1 billions $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 215,38 Md $ | 239,93 Md $ | 247,84 Md $ | 254,62 Md $ | 245,51 Md $ | 276,09 Md $ | 302,02 Md $ | 364,48 Md $ | 371,43 Md $ | 371,44 Md $ |
| Coût des Ventes | 169,15 Md $ | 197,66 Md $ | 197,12 Md $ | 202,42 Md $ | 196,73 Md $ | 220,93 Md $ | 242,63 Md $ | 293,54 Md $ | 284,86 Md $ | 283,67 Md $ |
| Marge Brute | 46,24 Md $ | 42,27 Md $ | 50,71 Md $ | 52,20 Md $ | 48,78 Md $ | 55,16 Md $ | 59,39 Md $ | 70,95 Md $ | 86,58 Md $ | 87,78 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 18,22 Md $ | 18,20 Md $ | 18,60 Md $ | 19,51 Md $ | 18,81 Md $ | 20,14 Md $ | 17,81 Md $ | 22,82 Md $ | 27,14 Md $ | 28,89 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 18,22 Md $ | 18,20 Md $ | 18,60 Md $ | 19,51 Md $ | 18,81 Md $ | 20,14 Md $ | 17,81 Md $ | 22,82 Md $ | 27,14 Md $ | 28,89 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 28,02 Md $ | 24,07 Md $ | 32,11 Md $ | 32,68 Md $ | 29,98 Md $ | 35,02 Md $ | 41,59 Md $ | 48,12 Md $ | 59,44 Md $ | 58,88 Md $ |
| EBITDA | 36,92 Md $ | 33,26 Md $ | 41,89 Md $ | 42,75 Md $ | 40,57 Md $ | 45,74 Md $ | 52,49 Md $ | 60,61 Md $ | 72,29 Md $ | 72,36 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 3,74 Md $ | 4,39 Md $ | 3,85 Md $ | 3,96 Md $ | 4,08 Md $ | 4,17 Md $ | 4,35 Md $ | 5,00 Md $ | 5,20 Md $ | 5,07 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | 33,67 Md $ | 23,84 Md $ | 4,00 Md $ | 102,70 Md $ | 55,69 Md $ | 111,86 Md $ | -30,50 Md $ | 120,17 Md $ | 110,38 Md $ | 82,46 Md $ |
| Impôts | 9,24 Md $ | -21,52 Md $ | -321,0 M$ | 20,90 Md $ | 12,44 Md $ | 20,91 Md $ | -8,50 Md $ | 23,02 Md $ | 20,82 Md $ | 15,20 Md $ |
| Résultat Net | 24,07 Md $ | 44,94 Md $ | 4,02 Md $ | 81,42 Md $ | 42,52 Md $ | 89,94 Md $ | -22,76 Md $ | 96,22 Md $ | 89,00 Md $ | 66,97 Md $ |
| BPA | 9,76 $ | 18,22 $ | 1,63 $ | 33,22 $ | 17,78 $ | 39,64 $ | -10,36 $ | 44,27 $ | 41,27 $ | 31,04 $ |
| BPA Dilué | 9,76 $ | 18,22 $ | 1,63 $ | 33,22 $ | 17,78 $ | 39,64 $ | -10,36 $ | 44,27 $ | 41,27 $ | 31,04 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 2,47 Md $ | 2,47 Md $ | 2,47 Md $ | 2,45 Md $ | 2,39 Md $ | 2,27 Md $ | 2,20 Md $ | 2,17 Md $ | 2,16 Md $ | 2,16 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 94,97 Md $ | 94,23 Md $ | 93,67 Md $ | 101,81 Md $ |
| Marge Brute | 23,38 Md $ | 21,68 Md $ | 21,61 Md $ | 23,80 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 16,66 Md $ | 12,98 Md $ | 15,37 Md $ | 17,49 Md $ |
| EBITDA | 20,00 Md $ | 16,53 Md $ | 18,88 Md $ | 21,10 Md $ |
| Résultat Net | 30,80 Md $ | 19,20 Md $ | 10,11 Md $ | 25,67 Md $ |
| BPA | 14,28 $ | 8,90 $ | 4,68 $ | 11,91 $ |
| BPA Dilué | 14,28 $ | 8,90 $ | 4,68 $ | 11,91 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 28,05 Md $ | 31,58 Md $ | 30,36 Md $ | 64,17 Md $ | 47,99 Md $ | 88,18 Md $ | 35,81 Md $ | 38,02 Md $ | 47,73 Md $ | 51,88 Md $ |
| Placements à Court Terme | 58,32 Md $ | 84,37 Md $ | 81,51 Md $ | 63,82 Md $ | 90,30 Md $ | 58,53 Md $ | 92,77 Md $ | 129,62 Md $ | 286,47 Md $ | 321,43 Md $ |
| Créances | 40,40 Md $ | 46,67 Md $ | 51,51 Md $ | 53,36 Md $ | 55,05 Md $ | 60,32 Md $ | 71,49 Md $ | 75,94 Md $ | 76,19 Md $ | 78,55 Md $ |
| Stocks | 15,73 Md $ | 17,37 Md $ | 19,07 Md $ | 19,85 Md $ | 19,21 Md $ | 20,95 Md $ | 25,37 Md $ | 24,16 Md $ | 24,01 Md $ | 24,42 Md $ |
| Actifs Courants | 142,49 Md $ | 179,99 Md $ | 182,45 Md $ | 201,21 Md $ | 212,55 Md $ | 227,99 Md $ | 225,44 Md $ | 267,74 Md $ | 434,40 Md $ | 476,29 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 152,77 Md $ | 158,22 Md $ | 166,71 Md $ | 180,28 Md $ | 192,60 Md $ | 196,37 Md $ | 201,94 Md $ | 221,87 Md $ | 228,77 Md $ | 241,18 Md $ |
| Goodwill | 79,49 Md $ | 81,26 Md $ | 81,03 Md $ | 81,88 Md $ | 73,73 Md $ | 73,88 Md $ | 78,12 Md $ | 84,63 Md $ | 83,88 Md $ | 83,07 Md $ |
| Actifs Incorporels | 34,09 Md $ | 33,18 Md $ | 32,15 Md $ | 31,65 Md $ | 30,68 Md $ | 29,64 Md $ | 30,48 Md $ | 37,14 Md $ | 35,77 Md $ | 34,84 Md $ |
| Actifs Totaux | 620,85 Md $ | 702,10 Md $ | 707,79 Md $ | 817,73 Md $ | 873,73 Md $ | 958,78 Md $ | 948,47 Md $ | 1,07 billions $ | 1,15 billions $ | 1,22 billions $ |
| Dettes Fournisseurs | 33,45 Md $ | 35,82 Md $ | 37,08 Md $ | 36,36 Md $ | 38,91 Md $ | 40,70 Md $ | 44,63 Md $ | 49,35 Md $ | 49,48 Md $ | 57,27 Md $ |
| Dette à Court Terme | 10,26 Md $ | 6,32 Md $ | 12,21 Md $ | 11,79 Md $ | 10,74 Md $ | 7,38 Md $ | 14,24 Md $ | 15,28 Md $ | 23,63 Md $ | 13,27 Md $ |
| Passifs Courants | 45,15 Md $ | 42,14 Md $ | 49,29 Md $ | 48,16 Md $ | 49,65 Md $ | 48,08 Md $ | 58,88 Md $ | 64,63 Md $ | 73,11 Md $ | 70,54 Md $ |
| Dette à Long Terme | 91,39 Md $ | 96,27 Md $ | 85,28 Md $ | 92,95 Md $ | 107,50 Md $ | 108,12 Md $ | 109,78 Md $ | 114,41 Md $ | 115,40 Md $ | 120,83 Md $ |
| Passifs Totaux | 335,43 Md $ | 350,14 Md $ | 355,29 Md $ | 389,17 Md $ | 422,39 Md $ | 443,85 Md $ | 466,78 Md $ | 499,21 Md $ | 502,23 Md $ | 502,47 Md $ |
| Réserves | 210,85 Md $ | 255,79 Md $ | 321,11 Md $ | 402,49 Md $ | 444,63 Md $ | 534,42 Md $ | 511,13 Md $ | 607,35 Md $ | 696,22 Md $ | 763,19 Md $ |
| Capitaux Propres | 282,07 Md $ | 348,30 Md $ | 348,70 Md $ | 424,79 Md $ | 443,16 Md $ | 506,20 Md $ | 473,42 Md $ | 561,27 Md $ | 649,37 Md $ | 717,42 Md $ |
| Dette Totale | 86,26 Md $ | 102,59 Md $ | 97,49 Md $ | 109,25 Md $ | 122,36 Md $ | 119,25 Md $ | 127,68 Md $ | 133,57 Md $ | 143,53 Md $ | 138,95 Md $ |
| Dette Nette | -110,0 M$ | -13,37 Md $ | -14,38 Md $ | -18,75 Md $ | -15,93 Md $ | -27,47 Md $ | -902,0 M$ | -34,07 Md $ | -190,67 Md $ | -234,36 Md $ |
| Fonds de Roulement | 97,34 Md $ | 137,85 Md $ | 133,16 Md $ | 153,06 Md $ | 162,90 Md $ | 179,91 Md $ | 166,56 Md $ | 203,11 Md $ | 361,29 Md $ | 405,75 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 76,31 Md $ | 51,88 Md $ | 58,12 Md $ | 40,61 Md $ |
| Actifs Totaux | 1,23 billions $ | 1,22 billions $ | 1,25 billions $ | 1,26 billions $ |
| Passifs Totaux | 525,52 Md $ | 502,47 Md $ | 522,82 Md $ | 512,89 Md $ |
| Capitaux Propres | 698,15 Md $ | 717,42 Md $ | 727,18 Md $ | 750,18 Md $ |
| Dette Totale | 150,48 Md $ | 138,95 Md $ | 146,12 Md $ | 129,37 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 24,43 Md $ | 45,35 Md $ | 4,32 Md $ | 81,79 Md $ | 43,25 Md $ | 90,81 Md $ | -22,06 Md $ | 97,15 Md $ | 89,56 Md $ | 66,97 Md $ |
| Amortissements | 8,90 Md $ | 9,19 Md $ | 9,78 Md $ | 10,06 Md $ | 10,60 Md $ | 10,72 Md $ | 10,90 Md $ | 12,49 Md $ | 12,86 Md $ | 13,48 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | 6,92 Md $ | -7,81 Md $ | -1,81 Md $ | 19,21 Md $ | 15,57 Md $ | 18,87 Md $ | -14,92 Md $ | 20,44 Md $ | -6,78 Md $ | 2,35 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 32,53 Md $ | 45,78 Md $ | 37,40 Md $ | 38,69 Md $ | 39,77 Md $ | 39,42 Md $ | 37,22 Md $ | 49,20 Md $ | 30,59 Md $ | 45,97 Md $ |
| CapEx | -12,95 Md $ | -11,71 Md $ | -14,54 Md $ | -15,98 Md $ | -13,01 Md $ | -13,28 Md $ | -15,46 Md $ | -19,41 Md $ | -18,98 Md $ | -20,93 Md $ |
| Acquisitions | -31,40 Md $ | -2,71 Md $ | -3,28 Md $ | -1,68 Md $ | -2,53 Md $ | -456,0 M$ | -10,59 Md $ | -8,60 Md $ | -396,0 M$ | -1,07 Md $ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | -1,35 Md $ | -4,85 Md $ | -24,71 Md $ | -27,06 Md $ | -7,85 Md $ | -9,17 Md $ | -2,92 Md $ | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 19,58 Md $ | 34,07 Md $ | 22,86 Md $ | 22,71 Md $ | 26,76 Md $ | 26,14 Md $ | 21,76 Md $ | 29,79 Md $ | 11,62 Md $ | 25,04 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 13,79 Md $ | 11,19 Md $ | 10,44 Md $ | 11,21 Md $ |
| CapEx | -5,59 Md $ | -6,20 Md $ | -4,99 Md $ | -5,64 Md $ |
| Free Cash Flow | 8,20 Md $ | 4,99 Md $ | 5,45 Md $ | 5,57 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +11,4 % | +3,3 % | +2,7 % | -3,6 % | +12,5 % | +9,4 % | +20,7 % | +1,9 % | +0,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +86,7 % | -91,1 % | +1 924,8 % | -47,8 % | +111,5 % | -125,3 % | +522,8 % | -7,5 % | -24,8 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +86,7 % | -91,1 % | +1 938,0 % | -46,5 % | +122,9 % | -126,1 % | +527,3 % | -6,8 % | -24,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | -0,0 % | -0,6 % | -2,4 % | -5,3 % | -2,7 % | -1,4 % | -0,8 % | +0,0 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +74,0 % | -32,9 % | -0,7 % | +17,8 % | -2,3 % | -16,8 % | +36,9 % | -61,0 % | +115,6 % | |
| Marge Brute | 21,5 % | 17,6 % | 20,5 % | 20,5 % | 19,9 % | 20,0 % | 19,7 % | 19,5 % | 23,3 % | 23,6 % |
| Marge Opérationnelle | 13,0 % | 10,0 % | 13,0 % | 12,8 % | 12,2 % | 12,7 % | 13,8 % | 13,2 % | 16,0 % | 15,9 % |
| Marge EBITDA | 17,1 % | 13,9 % | 16,9 % | 16,8 % | 16,5 % | 16,6 % | 17,4 % | 16,6 % | 19,5 % | 19,5 % |
| Marge Nette | 11,2 % | 18,7 % | 1,6 % | 32,0 % | 17,3 % | 32,6 % | -7,5 % | 26,4 % | 24,0 % | 18,0 % |
| Marge FCF | 9,1 % | 14,2 % | 9,2 % | 8,9 % | 10,9 % | 9,5 % | 7,2 % | 8,2 % | 3,1 % | 6,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 27,4 % | -90,3 % | -8,0 % | 20,4 % | 22,3 % | 18,7 % | 27,9 % | 19,2 % | 18,9 % | 18,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 7,94 $ | 13,81 $ | 9,27 $ | 9,27 $ | 11,19 $ | 11,54 $ | 9,88 $ | 13,71 $ | 5,39 $ | 11,61 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 2,47 Md $ | 2,47 Md $ | 2,47 Md $ | 2,45 Md $ | 2,39 Md $ | 2,27 Md $ | 2,20 Md $ | 2,17 Md $ | 2,16 Md $ | 2,16 Md $ |
Que regarder dans l'assurance
Les assureurs gagnent de deux façons : en souscrivant bien (ratio combiné) et en investissant les primes encaissées (le « float »). C'est ainsi que Buffett a bâti Berkshire.
- Marge opérationnelle 5 ans (proxy du ratio combiné) — Proxy du ratio combiné quand nos données ne l'incluent pas. ≥10 % en moyenne sur 5 ans = discipline de souscription (ratio combiné <100 %)
- Croissance de la valeur comptable par action — Comment Buffett mesure Berkshire. La vraie valeur accumulée par les actionnaires
- Dette / capitaux propres — Les assureurs sur-endettés font faillite vite en catastrophe
- P/B (cours / valeur comptable) — Les assureurs sont valorisés par multiple comptable. Ici on la croise avec le ROE (qualité × valorisation)
- Série de hausses de dividende — Années consécutives de hausse du dividende par action — les assureurs solides cumulent des décennies
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 11,86 % |
| Rentabilité du capital investi | 4,19 % |
| Rentabilité des actifs | 6,79 % |
| Marge brute | 23,52 % |
| Marge opérationnelle | 16,25 % |
| Marge nette | 22,30 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,17 |
| Ratio de liquidité | 7,29 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 3,03 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 16,70 | 10,88 | 125,26 | 6,82 | 13,04 | 7,54 | -29,82 | 8,06 | 10,98 | 16,19 |
| P/B | 1,42 | 1,40 | 1,44 | 1,31 | 1,25 | 1,34 | 1,44 | 1,38 | 1,51 | 1,51 |
| P/V | 1,87 | 2,04 | 2,03 | 2,18 | 2,26 | 2,45 | 2,25 | 2,13 | 2,63 | 2,92 |
| Marge Brute | 21,5 % | 17,6 % | 20,5 % | 20,5 % | 19,9 % | 20,0 % | 19,7 % | 19,5 % | 23,3 % | 23,6 % |
| Marge Opérationnelle | 13,0 % | 10,0 % | 13,0 % | 12,8 % | 12,2 % | 12,7 % | 13,8 % | 13,2 % | 16,0 % | 15,9 % |
| Marge Nette | 11,2 % | 18,7 % | 1,6 % | 32,0 % | 17,3 % | 32,6 % | -7,5 % | 26,4 % | 24,0 % | 18,0 % |
Entreprises liées : AIG · BAC · BNT · JPM · ORI · PFG · SLF
Explorer le secteur : Services Financiers · Insurance - Diversified
Plus de sections de BRK-B : Vue d'ensemble · Valorisation · Statistiques · Estimations · Technique · Actionnariat · Actualités · Événements
Découvrir plus : Radar hebdo : le S&P 500 par les méthodes Buffett et Lynch · Académie d'Investissement — apprenez à analyser les actions