États financiers détaillés de Cummins Inc. (CMI) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Cummins Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 33,67 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 11,2 %. Le résultat net a atteint 2,84 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 9,7 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 25,3 %, marge opérationnelle 11,1 %, marge nette 7,8 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 2,1 % sur 5 ans.
À 531,39 $ (cours de clôture du 28 octobre 2026), CMI se négocie à un PER de 27,17 et un ROE de 21,89 %. La capitalisation boursière s'établit à 73,2 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 17,51 Md $ | 20,43 Md $ | 23,77 Md $ | 23,57 Md $ | 19,81 Md $ | 24,02 Md $ | 28,07 Md $ | 34,06 Md $ | 34,10 Md $ | 33,67 Md $ |
| Coût des Ventes | 13,05 Md $ | 15,33 Md $ | 18,03 Md $ | 17,59 Md $ | 14,92 Md $ | 18,33 Md $ | 21,36 Md $ | 25,82 Md $ | 25,66 Md $ | 25,15 Md $ |
| Marge Brute | 4,46 Md $ | 5,10 Md $ | 5,74 Md $ | 5,98 Md $ | 4,89 Md $ | 5,70 Md $ | 6,72 Md $ | 8,25 Md $ | 8,44 Md $ | 8,52 Md $ |
| R&D | 636,0 M$ | 752,0 M$ | 902,0 M$ | 1,00 Md $ | 906,0 M$ | 1,09 Md $ | 1,28 Md $ | 1,50 Md $ | 1,46 Md $ | 1,40 Md $ |
| Frais Généraux | 2,10 Md $ | 2,43 Md $ | 2,44 Md $ | 2,45 Md $ | 2,12 Md $ | 2,37 Md $ | 2,69 Md $ | 3,33 Md $ | 3,27 Md $ | 3,12 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 2,58 Md $ | 2,77 Md $ | 2,95 Md $ | 3,28 Md $ | 2,62 Md $ | 2,99 Md $ | 3,79 Md $ | 6,49 Md $ | 4,69 Md $ | 4,65 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,88 Md $ | 2,33 Md $ | 2,79 Md $ | 2,70 Md $ | 2,27 Md $ | 2,71 Md $ | 2,93 Md $ | 1,76 Md $ | 3,75 Md $ | 3,87 Md $ |
| EBITDA | 2,53 Md $ | 3,03 Md $ | 3,48 Md $ | 3,62 Md $ | 3,11 Md $ | 3,52 Md $ | 3,80 Md $ | 3,02 Md $ | 6,34 Md $ | 5,40 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 69,0 M$ | 81,0 M$ | 114,0 M$ | 109,0 M$ | 100,0 M$ | 111,0 M$ | 199,0 M$ | 375,0 M$ | 370,0 M$ | 329,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 1,93 Md $ | 2,37 Md $ | 2,75 Md $ | 2,83 Md $ | 2,34 Md $ | 2,75 Md $ | 2,82 Md $ | 1,63 Md $ | 4,90 Md $ | 3,96 Md $ |
| Impôts | 474,0 M$ | 1,37 Md $ | 566,0 M$ | 566,0 M$ | 527,0 M$ | 587,0 M$ | 636,0 M$ | 786,0 M$ | 835,0 M$ | 1,01 Md $ |
| Résultat Net | 1,39 Md $ | 999,0 M$ | 2,14 Md $ | 2,26 Md $ | 1,79 Md $ | 2,13 Md $ | 2,15 Md $ | 735,0 M$ | 3,95 Md $ | 2,84 Md $ |
| BPA | 8,25 $ | 6,00 $ | 13,20 $ | 14,54 $ | 12,07 $ | 14,74 $ | 15,20 $ | 5,19 $ | 28,55 $ | 20,62 $ |
| BPA Dilué | 8,23 $ | 5,97 $ | 13,15 $ | 14,48 $ | 12,01 $ | 14,61 $ | 15,12 $ | 5,15 $ | 28,37 $ | 20,50 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 169,3 M | 167,3 M | 162,8 M | 156,1 M | 149,0 M | 145,9 M | 142,3 M | 142,7 M | 139,1 M | 138,7 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 8,32 Md $ | 8,54 Md $ | 8,40 Md $ | 9,46 Md $ |
| Marge Brute | 2,13 Md $ | 1,95 Md $ | 2,24 Md $ | 2,46 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 995,0 M$ | 640,0 M$ | 949,0 M$ | 1,28 Md $ |
| EBITDA | 1,19 Md $ | 1,15 Md $ | 1,17 Md $ | 1,47 Md $ |
| Résultat Net | 536,0 M$ | 593,0 M$ | 654,0 M$ | 932,0 M$ |
| BPA | 3,88 $ | 4,29 $ | 4,73 $ | 6,75 $ |
| BPA Dilué | 3,85 $ | 4,27 $ | 4,71 $ | 6,73 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,12 Md $ | 1,37 Md $ | 1,30 Md $ | 1,13 Md $ | 3,40 Md $ | 2,59 Md $ | 2,10 Md $ | 2,18 Md $ | 1,67 Md $ | 2,85 Md $ |
| Placements à Court Terme | 260,0 M$ | 198,0 M$ | 222,0 M$ | 341,0 M$ | 461,0 M$ | 595,0 M$ | 472,0 M$ | 562,0 M$ | 593,0 M$ | 764,0 M$ |
| Créances | 3,02 Md $ | 3,62 Md $ | 3,87 Md $ | 3,67 Md $ | 3,82 Md $ | 3,99 Md $ | 5,20 Md $ | 5,58 Md $ | 5,18 Md $ | 5,82 Md $ |
| Stocks | 2,67 Md $ | 3,17 Md $ | 3,76 Md $ | 3,49 Md $ | 3,42 Md $ | 4,36 Md $ | 5,60 Md $ | 5,68 Md $ | 5,74 Md $ | 5,82 Md $ |
| Actifs Courants | 7,71 Md $ | 8,93 Md $ | 9,82 Md $ | 9,39 Md $ | 11,90 Md $ | 12,31 Md $ | 14,45 Md $ | 15,20 Md $ | 14,75 Md $ | 16,93 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 3,80 Md $ | 3,93 Md $ | 4,10 Md $ | 4,74 Md $ | 4,25 Md $ | 4,42 Md $ | 5,52 Md $ | 6,75 Md $ | 6,89 Md $ | 7,50 Md $ |
| Goodwill | 480,0 M$ | 1,08 Md $ | 1,13 Md $ | 1,29 Md $ | 1,29 Md $ | 1,29 Md $ | 2,34 Md $ | 2,50 Md $ | 2,37 Md $ | 2,22 Md $ |
| Actifs Incorporels | 332,0 M$ | 973,0 M$ | 909,0 M$ | 1,00 Md $ | 963,0 M$ | 900,0 M$ | 2,69 Md $ | 2,52 Md $ | 2,35 Md $ | 2,17 Md $ |
| Actifs Totaux | 15,01 Md $ | 18,07 Md $ | 19,06 Md $ | 19,74 Md $ | 22,62 Md $ | 23,71 Md $ | 30,30 Md $ | 32,01 Md $ | 31,54 Md $ | 33,99 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 1,85 Md $ | 2,58 Md $ | 2,82 Md $ | 2,53 Md $ | 2,82 Md $ | 3,02 Md $ | 4,25 Md $ | 4,26 Md $ | 3,95 Md $ | 3,80 Md $ |
| Dette à Court Terme | 288,0 M$ | 418,0 M$ | 879,0 M$ | 791,0 M$ | 554,0 M$ | 580,0 M$ | 3,36 Md $ | 1,89 Md $ | 2,27 Md $ | 760,0 M$ |
| Passifs Courants | 4,33 Md $ | 5,68 Md $ | 6,38 Md $ | 6,26 Md $ | 6,33 Md $ | 7,08 Md $ | 11,42 Md $ | 12,90 Md $ | 11,23 Md $ | 9,61 Md $ |
| Dette à Long Terme | 1,57 Md $ | 1,59 Md $ | 1,60 Md $ | 1,58 Md $ | 3,53 Md $ | 3,58 Md $ | 4,50 Md $ | 4,80 Md $ | 4,78 Md $ | 6,79 Md $ |
| Passifs Totaux | 7,84 Md $ | 9,91 Md $ | 10,80 Md $ | 11,27 Md $ | 13,63 Md $ | 14,31 Md $ | 20,07 Md $ | 22,10 Md $ | 20,23 Md $ | 20,58 Md $ |
| Réserves | 11,04 Md $ | 11,46 Md $ | 12,92 Md $ | 14,42 Md $ | 15,42 Md $ | 16,74 Md $ | 18,04 Md $ | 17,85 Md $ | 20,83 Md $ | 22,62 Md $ |
| Capitaux Propres | 6,88 Md $ | 7,26 Md $ | 7,35 Md $ | 7,51 Md $ | 8,06 Md $ | 8,47 Md $ | 8,97 Md $ | 8,85 Md $ | 10,27 Md $ | 12,35 Md $ |
| Dette Totale | 1,82 Md $ | 2,01 Md $ | 2,48 Md $ | 2,87 Md $ | 4,62 Md $ | 4,61 Md $ | 8,36 Md $ | 7,21 Md $ | 7,60 Md $ | 8,11 Md $ |
| Dette Nette | 441,0 M$ | 439,0 M$ | 951,0 M$ | 1,40 Md $ | 755,0 M$ | 1,43 Md $ | 5,78 Md $ | 4,47 Md $ | 5,33 Md $ | 4,50 Md $ |
| Fonds de Roulement | 3,38 Md $ | 3,25 Md $ | 3,43 Md $ | 3,13 Md $ | 5,56 Md $ | 5,22 Md $ | 3,03 Md $ | 2,29 Md $ | 3,52 Md $ | 7,32 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 2,57 Md $ | 2,85 Md $ | 2,61 Md $ | 3,18 Md $ |
| Actifs Totaux | 33,64 Md $ | 33,99 Md $ | 34,45 Md $ | 35,63 Md $ |
| Passifs Totaux | 20,54 Md $ | 20,58 Md $ | 21,07 Md $ | 21,72 Md $ |
| Capitaux Propres | 12,06 Md $ | 12,35 Md $ | 12,35 Md $ | 12,85 Md $ |
| Dette Totale | 8,18 Md $ | 8,11 Md $ | 8,24 Md $ | 8,29 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 1,46 Md $ | 994,0 M$ | 2,19 Md $ | 2,27 Md $ | 1,81 Md $ | 2,16 Md $ | 2,18 Md $ | 735,0 M$ | 4,07 Md $ | 2,84 Md $ |
| Amortissements | 530,0 M$ | 583,0 M$ | 611,0 M$ | 672,0 M$ | 673,0 M$ | 662,0 M$ | 784,0 M$ | 1,02 Md $ | 1,06 Md $ | 1,10 Md $ |
| Stock-based Compensation | 32,0 M$ | 41,0 M$ | 53,0 M$ | 49,0 M$ | 31,0 M$ | 37,0 M$ | 33,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -66,0 M$ | 331,0 M$ | -410,0 M$ | 209,0 M$ | 554,0 M$ | -359,0 M$ | -1,01 Md $ | 2,77 Md $ | -2,17 Md $ | -496,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,94 Md $ | 2,28 Md $ | 2,38 Md $ | 3,18 Md $ | 2,72 Md $ | 2,26 Md $ | 1,96 Md $ | 3,97 Md $ | 1,49 Md $ | 3,62 Md $ |
| CapEx | -594,0 M$ | -587,0 M$ | -784,0 M$ | -775,0 M$ | -575,0 M$ | -786,0 M$ | -916,0 M$ | -1,21 Md $ | -1,21 Md $ | -1,24 Md $ |
| Acquisitions | -75,0 M$ | -728,0 M$ | -107,0 M$ | -257,0 M$ | -51,0 M$ | -48,0 M$ | -3,19 Md $ | -292,0 M$ | -446,0 M$ | -122,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -778,0 M$ | -451,0 M$ | -1,14 Md $ | -1,27 Md $ | -641,0 M$ | -1,40 Md $ | -374,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -676,0 M$ | -701,0 M$ | -718,0 M$ | -761,0 M$ | -782,0 M$ | -809,0 M$ | -855,0 M$ | -921,0 M$ | -969,0 M$ | -1,05 Md $ |
| Free Cash Flow | 1,34 Md $ | 1,69 Md $ | 1,59 Md $ | 2,41 Md $ | 2,15 Md $ | 1,47 Md $ | 1,05 Md $ | 2,75 Md $ | 279,0 M$ | 2,39 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 1,30 Md $ | 1,53 Md $ | 309,0 M$ | 1,50 Md $ |
| CapEx | -298,0 M$ | -544,0 M$ | -189,0 M$ | -249,0 M$ |
| Free Cash Flow | 1,01 Md $ | 990,0 M$ | 120,0 M$ | 1,25 Md $ |
| Dividendes Payés | -276,0 M$ | -277,0 M$ | -276,0 M$ | -276,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +16,7 % | +16,4 % | -0,8 % | -16,0 % | +21,3 % | +16,9 % | +21,3 % | +0,1 % | -1,3 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -28,3 % | +114,3 % | +5,6 % | -20,8 % | +19,1 % | +0,9 % | -65,8 % | +436,9 % | -28,0 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -27,3 % | +120,0 % | +10,2 % | -17,0 % | +22,1 % | +3,1 % | -65,9 % | +450,1 % | -27,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -1,2 % | -2,7 % | -4,1 % | -4,5 % | -2,1 % | -2,5 % | +0,3 % | -2,5 % | -0,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +26,0 % | -5,7 % | +50,9 % | -10,8 % | -31,5 % | -28,8 % | +163,2 % | -89,9 % | +755,2 % | |
| Marge Brute | 25,5 % | 25,0 % | 24,1 % | 25,4 % | 24,7 % | 23,7 % | 23,9 % | 24,2 % | 24,7 % | 25,3 % |
| Marge Opérationnelle | 10,7 % | 11,4 % | 11,7 % | 11,5 % | 11,5 % | 11,3 % | 10,4 % | 5,2 % | 11,0 % | 11,5 % |
| Marge EBITDA | 14,4 % | 14,8 % | 14,6 % | 15,3 % | 15,7 % | 14,7 % | 13,5 % | 8,9 % | 18,6 % | 16,0 % |
| Marge Nette | 8,0 % | 4,9 % | 9,0 % | 9,6 % | 9,0 % | 8,9 % | 7,7 % | 2,2 % | 11,6 % | 8,4 % |
| Marge FCF | 7,7 % | 8,3 % | 6,7 % | 10,2 % | 10,8 % | 6,1 % | 3,7 % | 8,1 % | 0,8 % | 7,1 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 24,6 % | 58,0 % | 20,6 % | 20,0 % | 22,5 % | 21,3 % | 22,6 % | 48,3 % | 17,0 % | 25,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 7,92 $ | 10,10 $ | 9,79 $ | 15,41 $ | 14,41 $ | 10,08 $ | 7,35 $ | 19,29 $ | 2,01 $ | 17,20 $ |
| Dividende par Action | 3,99 $ | 4,19 $ | 4,41 $ | 4,88 $ | 5,25 $ | 5,54 $ | 6,01 $ | 6,45 $ | 6,97 $ | 7,61 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 169,0 M | 166,6 M | 162,2 M | 155,4 M | 148,2 M | 144,6 M | 141,5 M | 141,7 M | 138,2 M | 137,9 M |
Que regarder dans l'industrie
Aéronautique, défense, machines, transport. Semi-cycliques. Les clés : le carnet de commandes, les marges opérationnelles et la conversion du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Le meilleur indicateur de discipline opérationnelle en industrie
- ROIC — Les industriels de qualité ont un ROIC >15 % — les autres détruisent du capital
- Conversion du FCF — FCF / résultat net : dans l'industrie, bon au-delà de 85 %
- Dette nette / EBITDA — Industriels cycliques très endettés souffrent en récession
- Capex / chiffre d'affaires — Maintenir l'outil. <4 % = sous-investissement possible (déclin futur)
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 21,89 % |
| Rentabilité du capital investi | 10,89 % |
| Rentabilité des actifs | 7,62 % |
| Marge brute | 25,32 % |
| Marge opérationnelle | 11,13 % |
| Marge nette | 7,82 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,64 |
| Ratio de liquidité | 1,73 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 4,61 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 16,57 | 29,44 | 10,12 | 12,31 | 18,82 | 14,80 | 15,94 | 46,16 | 12,21 | 24,76 |
| P/B | 3,36 | 4,05 | 2,95 | 3,70 | 4,17 | 3,72 | 3,82 | 3,84 | 4,69 | 5,70 |
| P/V | 1,32 | 1,44 | 0,91 | 1,18 | 1,70 | 1,31 | 1,22 | 1,00 | 1,41 | 2,09 |
| Marge Brute | 25,5 % | 25,0 % | 24,1 % | 25,4 % | 24,7 % | 23,7 % | 23,9 % | 24,2 % | 24,7 % | 25,3 % |
| Marge Opérationnelle | 10,7 % | 11,4 % | 11,7 % | 11,5 % | 11,5 % | 11,3 % | 10,4 % | 5,2 % | 11,0 % | 12,0 % |
| Marge Nette | 8,0 % | 4,9 % | 9,0 % | 9,6 % | 9,0 % | 8,9 % | 7,7 % | 2,2 % | 11,6 % | 8,4 % |
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