États financiers détaillés de PC Connection, Inc. (CNXN) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
PC Connection, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 2,87 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 2,1 %. Le résultat net a atteint 83,7 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 8,5 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 18,9 %, marge opérationnelle 4,2 %, marge nette 3,2 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 18,3 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 92,40 $, CNXN se négocie à un PER de 24,37 et un ROE de 10,40 %. La capitalisation boursière s'établit à 2,3 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,69 Md $ | 2,91 Md $ | 2,70 Md $ | 2,82 Md $ | 2,59 Md $ | 2,89 Md $ | 3,12 Md $ | 2,85 Md $ | 2,80 Md $ | 2,87 Md $ |
| Coût des Ventes | 2,32 Md $ | 2,53 Md $ | 2,29 Md $ | 2,37 Md $ | 2,17 Md $ | 2,43 Md $ | 2,60 Md $ | 2,34 Md $ | 2,28 Md $ | 2,33 Md $ |
| Marge Brute | 371,2 M$ | 382,1 M$ | 411,1 M$ | 451,3 M$ | 418,8 M$ | 464,6 M$ | 526,2 M$ | 511,7 M$ | 519,8 M$ | 539,3 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 262,7 M$ | 300,9 M$ | 324,4 M$ | 338,6 M$ | 345,7 M$ | 347,6 M$ | 385,0 M$ | 35,3 M$ | 38,0 M$ | 419,6 M$ |
| Charges Opérationnelles | 287,2 M$ | 300,9 M$ | 324,4 M$ | 339,3 M$ | 346,7 M$ | 368,1 M$ | 405,6 M$ | 408,6 M$ | 422,7 M$ | 437,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 80,5 M$ | 77,5 M$ | 85,7 M$ | 112,0 M$ | 72,1 M$ | 96,5 M$ | 120,6 M$ | 103,2 M$ | 97,1 M$ | 102,4 M$ |
| EBITDA | 91,0 M$ | 93,0 M$ | 102,9 M$ | 126,0 M$ | 86,7 M$ | 108,7 M$ | 132,6 M$ | 118,2 M$ | 110,5 M$ | 128,3 M$ |
| Charges d'Intérêt | 67 000 $ | 0 | 145 000 $ | 103 000 $ | 107 000 $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Résultat Avant Impôts | 80,5 M$ | 77,6 M$ | 88,7 M$ | 112,7 M$ | 73,2 M$ | 96,5 M$ | 121,6 M$ | 113,1 M$ | 117,5 M$ | 113,7 M$ |
| Impôts | 32,3 M$ | 22,8 M$ | 24,1 M$ | 30,6 M$ | 17,4 M$ | 26,6 M$ | 32,4 M$ | 29,8 M$ | 30,4 M$ | 30,0 M$ |
| Résultat Net | 48,1 M$ | 54,9 M$ | 64,6 M$ | 82,1 M$ | 55,8 M$ | 69,9 M$ | 89,2 M$ | 83,3 M$ | 87,1 M$ | 83,7 M$ |
| BPA | 1,81 $ | 2,05 $ | 2,42 $ | 3,12 $ | 2,13 $ | 2,67 $ | 3,40 $ | 3,17 $ | 3,31 $ | 3,28 $ |
| BPA Dilué | 1,80 $ | 2,04 $ | 2,41 $ | 3,10 $ | 2,12 $ | 2,65 $ | 3,37 $ | 3,15 $ | 3,29 $ | 3,27 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 26,7 M$ | 26,9 M$ | 26,9 M$ | 26,5 M$ | 26,3 M$ | 26,4 M$ | 26,4 M$ | 26,4 M$ | 26,5 M$ | 25,6 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 709,1 M$ | 702,9 M$ | 721,9 M$ | 854,0 M$ |
| Marge Brute | 138,6 M$ | 135,6 M$ | 132,7 M$ | 157,5 M$ |
| Résultat Opérationnel | 30,3 M$ | 26,7 M$ | 24,6 M$ | 44,6 M$ |
| EBITDA | 39,7 M$ | 30,0 M$ | 26,4 M$ | 47,3 M$ |
| Résultat Net | 24,7 M$ | 20,7 M$ | 17,2 M$ | 33,2 M$ |
| BPA | 0,98 $ | 0,82 $ | 0,68 $ | 1,31 $ |
| BPA Dilué | 0,97 $ | 0,82 $ | 0,68 $ | 1,31 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 49,2 M$ | 50,0 M$ | 91,7 M$ | 90,1 M$ | 95,7 M$ | 108,3 M$ | 122,9 M$ | 145,0 M$ | 178,3 M$ | 193,2 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 152,2 M$ | 264,3 M$ | 213,5 M$ |
| Créances | 414,0 M$ | 453,6 M$ | 448,6 M$ | 551,0 M$ | 611,0 M$ | 607,5 M$ | 610,3 M$ | 611,2 M$ | 613,8 M$ | 648,0 M$ |
| Stocks | 90,5 M$ | 106,8 M$ | 119,2 M$ | 124,7 M$ | 140,9 M$ | 206,6 M$ | 208,7 M$ | 124,2 M$ | 95,1 M$ | 143,6 M$ |
| Actifs Courants | 559,2 M$ | 616,1 M$ | 669,2 M$ | 776,4 M$ | 859,0 M$ | 932,4 M$ | 953,8 M$ | 1,05 Md $ | 1,17 Md $ | 1,22 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 39,4 M$ | 41,5 M$ | 51,8 M$ | 78,1 M$ | 74,4 M$ | 70,6 M$ | 66,7 M$ | 61,0 M$ | 55,6 M$ | 48,5 M$ |
| Goodwill | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ | 73,6 M$ |
| Actifs Incorporels | 12,6 M$ | 11,0 M$ | 9,6 M$ | 8,3 M$ | 7,1 M$ | 5,9 M$ | 4,6 M$ | 3,4 M$ | 2,2 M$ | 988 999 $ |
| Actifs Totaux | 686,1 M$ | 747,9 M$ | 805,4 M$ | 946,7 M$ | 1,03 Md $ | 1,08 Md $ | 1,10 Md $ | 1,19 Md $ | 1,30 Md $ | 1,35 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 177,9 M$ | 194,3 M$ | 201,6 M$ | 235,6 M$ | 266,8 M$ | 281,8 M$ | 232,6 M$ | 263,7 M$ | 300,2 M$ | 338,2 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 4,3 M$ | 3,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Courants | 230,3 M$ | 248,0 M$ | 259,8 M$ | 308,9 M$ | 342,3 M$ | 374,6 M$ | 310,5 M$ | 328,0 M$ | 371,2 M$ | 420,4 M$ |
| Dette à Long Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 498 000 $ |
| Passifs Totaux | 252,7 M$ | 265,6 M$ | 279,5 M$ | 349,4 M$ | 390,6 M$ | 400,9 M$ | 333,7 M$ | 347,6 M$ | 388,4 M$ | 440,8 M$ |
| Réserves | 337,9 M$ | 383,7 M$ | 441,0 M$ | 514,7 M$ | 562,1 M$ | 605,8 M$ | 686,0 M$ | 760,9 M$ | 837,5 M$ | 905,9 M$ |
| Capitaux Propres | 433,4 M$ | 482,3 M$ | 525,9 M$ | 597,3 M$ | 636,3 M$ | 682,5 M$ | 766,2 M$ | 840,8 M$ | 911,0 M$ | 910,1 M$ |
| Dette Totale | 0 | 0 | 0 | 14,6 M$ | 13,6 M$ | 10,2 M$ | 8,2 M$ | 4,9 M$ | 3,4 M$ | 996 000 $ |
| Dette Nette | -49,2 M$ | -50,0 M$ | -91,7 M$ | -75,4 M$ | -82,1 M$ | -98,1 M$ | -114,8 M$ | -292,3 M$ | -439,3 M$ | -405,7 M$ |
| Fonds de Roulement | 328,9 M$ | 368,1 M$ | 409,4 M$ | 467,5 M$ | 516,7 M$ | 557,8 M$ | 643,3 M$ | 720,7 M$ | 795,6 M$ | 800,5 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 187,8 M$ | 193,2 M$ | 196,3 M$ | 123,7 M$ |
| Actifs Totaux | 1,31 Md $ | 1,35 Md $ | 1,43 Md $ | 1,43 Md $ |
| Passifs Totaux | 402,8 M$ | 440,8 M$ | 503,3 M$ | 475,0 M$ |
| Capitaux Propres | 902,7 M$ | 910,1 M$ | 921,7 M$ | 952,6 M$ |
| Dette Totale | 2,1 M$ | 996 000 $ | 7,4 M$ | 7,5 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 48,1 M$ | 54,9 M$ | 64,6 M$ | 82,1 M$ | 55,8 M$ | 69,9 M$ | 89,2 M$ | 83,3 M$ | 87,1 M$ | 83,7 M$ |
| Amortissements | 10,5 M$ | 11,8 M$ | 14,1 M$ | 13,3 M$ | 13,6 M$ | 12,2 M$ | 12,0 M$ | 12,7 M$ | 13,0 M$ | 11,7 M$ |
| Stock-based Compensation | 1,0 M$ | 741 000 $ | 1,1 M$ | 1,9 M$ | 2,7 M$ | 4,2 M$ | 5,7 M$ | 7,0 M$ | 8,5 M$ | 9,3 M$ |
| Variation du BFR | -29,5 M$ | -45,9 M$ | 3,9 M$ | -63,9 M$ | -36,6 M$ | -32,6 M$ | -73,9 M$ | 96,3 M$ | 68,4 M$ | -46,6 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 33,6 M$ | 19,3 M$ | 86,8 M$ | 36,6 M$ | 36,1 M$ | 57,8 M$ | 34,9 M$ | 198,0 M$ | 173,9 M$ | 65,4 M$ |
| CapEx | -11,9 M$ | -11,8 M$ | -21,2 M$ | -25,7 M$ | -11,0 M$ | -10,3 M$ | -9,1 M$ | -9,6 M$ | -7,6 M$ | -7,4 M$ |
| Acquisitions | -43,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -737 000 $ | -613 000 $ | -15,4 M$ | -4,5 M$ | -10,2 M$ | -1,8 M$ | -2,2 M$ | -5,4 M$ | -12,4 M$ | -76,3 M$ |
| Dividendes Payés | -10,6 M$ | -9,0 M$ | -9,1 M$ | -8,5 M$ | -8,4 M$ | -34,6 M$ | -8,9 M$ | -8,4 M$ | -10,5 M$ | -15,3 M$ |
| Free Cash Flow | 21,7 M$ | 7,5 M$ | 65,6 M$ | 10,9 M$ | 25,1 M$ | 47,5 M$ | 25,8 M$ | 188,4 M$ | 166,3 M$ | 58,0 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 64,1 M$ | 27,4 M$ | 14,3 M$ | -63,8 M$ |
| CapEx | -1,9 M$ | -2,2 M$ | -2,0 M$ | -1,9 M$ |
| Free Cash Flow | 62,3 M$ | 25,2 M$ | 12,3 M$ | -65,7 M$ |
| Dividendes Payés | -3,8 M$ | -3,8 M$ | -5,0 M$ | -5,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 2,4 M$ | 2,2 M$ | 2,6 M$ | 2,7 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +8,1 % | -7,3 % | +4,5 % | -8,1 % | +11,7 % | +8,0 % | -8,8 % | -1,7 % | +2,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +14,0 % | +17,7 % | +27,1 % | -32,1 % | +25,4 % | +27,6 % | -6,7 % | +4,6 % | -3,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +13,3 % | +18,0 % | +28,9 % | -31,7 % | +25,4 % | +27,3 % | -6,8 % | +4,4 % | -0,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,6 % | -0,1 % | -1,3 % | -0,6 % | +0,1 % | +0,3 % | -0,1 % | +0,3 % | -3,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -65,4 % | +772,7 % | -83,3 % | +129,0 % | +89,3 % | -45,6 % | +629,7 % | -11,7 % | -65,1 % | |
| Marge Brute | 13,8 % | 13,1 % | 15,2 % | 16,0 % | 16,2 % | 16,1 % | 16,8 % | 18,0 % | 18,6 % | 18,8 % |
| Marge Opérationnelle | 3,0 % | 2,7 % | 3,2 % | 4,0 % | 2,8 % | 3,3 % | 3,9 % | 3,6 % | 3,5 % | 3,6 % |
| Marge EBITDA | 3,4 % | 3,2 % | 3,8 % | 4,5 % | 3,3 % | 3,8 % | 4,2 % | 4,1 % | 3,9 % | 4,5 % |
| Marge Nette | 1,8 % | 1,9 % | 2,4 % | 2,9 % | 2,2 % | 2,4 % | 2,9 % | 2,9 % | 3,1 % | 2,9 % |
| Marge FCF | 0,8 % | 0,3 % | 2,4 % | 0,4 % | 1,0 % | 1,6 % | 0,8 % | 6,6 % | 5,9 % | 2,0 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 40,2 % | 29,3 % | 27,1 % | 27,1 % | 23,8 % | 27,6 % | 26,7 % | 26,4 % | 25,9 % | 26,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,81 $ | 0,28 $ | 2,44 $ | 0,41 $ | 0,95 $ | 1,80 $ | 0,98 $ | 7,13 $ | 6,27 $ | 2,26 $ |
| Dividende par Action | 0,40 $ | 0,34 $ | 0,34 $ | 0,32 $ | 0,32 $ | 1,31 $ | 0,34 $ | 0,32 $ | 0,40 $ | 0,60 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 26,5 M$ | 26,8 M$ | 26,7 M$ | 26,3 M$ | 26,2 M$ | 26,2 M$ | 26,3 M$ | 26,3 M$ | 26,3 M$ | 25,5 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Technologie
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 10,40 % |
| Rentabilité du capital investi | 9,48 % |
| Rentabilité des actifs | 6,71 % |
| Marge brute | 18,89 % |
| Marge opérationnelle | 4,22 % |
| Marge nette | 3,21 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,01 |
| Ratio de liquidité | 2,88 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 6,03 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 15,52 | 12,79 | 12,29 | 15,92 | 22,20 | 16,15 | 13,79 | 21,20 | 20,93 | 17,61 |
| P/B | 1,72 | 1,45 | 1,51 | 2,19 | 1,94 | 1,66 | 1,61 | 2,10 | 2,00 | 1,62 |
| P/V | 0,28 | 0,24 | 0,29 | 0,46 | 0,48 | 0,39 | 0,39 | 0,62 | 0,65 | 0,51 |
| Marge Brute | 13,8 % | 13,1 % | 15,2 % | 16,0 % | 16,2 % | 16,1 % | 16,8 % | 18,0 % | 18,6 % | 18,8 % |
| Marge Opérationnelle | 3,0 % | 2,7 % | 3,2 % | 4,0 % | 2,8 % | 3,3 % | 3,9 % | 3,6 % | 3,5 % | 3,6 % |
| Marge Nette | 1,8 % | 1,9 % | 2,4 % | 2,9 % | 2,2 % | 2,4 % | 2,9 % | 2,9 % | 3,1 % | 2,9 % |
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