États financiers détaillés de D.R. Horton, Inc. (DHI) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
D.R. Horton, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 34,25 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 11,0 %. Le résultat net a atteint 3,59 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 8,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 22,6 %, marge opérationnelle 11,6 %, marge nette 9,2 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 23,7 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 133,23 $, DHI se négocie à un PER de 12,87 et un ROE de 12,77 %. La capitalisation boursière s'établit à 37,3 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 12,16 Md $ | 14,09 Md $ | 16,07 Md $ | 17,59 Md $ | 20,31 Md $ | 27,77 Md $ | 33,48 Md $ | 35,46 Md $ | 36,80 Md $ | 34,25 Md $ |
| Coût des Ventes | 9,50 Md $ | 11,04 Md $ | 12,40 Md $ | 13,72 Md $ | 15,37 Md $ | 19,90 Md $ | 22,98 Md $ | 26,11 Md $ | 27,27 Md $ | 26,13 Md $ |
| Marge Brute | 2,65 Md $ | 3,05 Md $ | 3,67 Md $ | 3,87 Md $ | 4,94 Md $ | 7,88 Md $ | 10,50 Md $ | 9,35 Md $ | 9,54 Md $ | 8,12 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 1,27 Md $ | 1,38 Md $ | 1,63 Md $ | 1,82 Md $ | 1,98 Md $ | 2,48 Md $ | 2,80 Md $ | 3,11 Md $ | 3,42 Md $ | 3,69 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 1,27 Md $ | 1,38 Md $ | 1,63 Md $ | 1,82 Md $ | 1,98 Md $ | 2,48 Md $ | 2,80 Md $ | 3,11 Md $ | 3,42 Md $ | 3,69 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,38 Md $ | 1,66 Md $ | 2,04 Md $ | 2,05 Md $ | 2,95 Md $ | 5,39 Md $ | 7,71 Md $ | 6,24 Md $ | 6,11 Md $ | 4,42 Md $ |
| EBITDA | 1,41 Md $ | 1,66 Md $ | 2,12 Md $ | 2,20 Md $ | 3,06 Md $ | 5,43 Md $ | 7,71 Md $ | 6,41 Md $ | 6,37 Md $ | 4,84 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Résultat Avant Impôts | 1,35 Md $ | 1,60 Md $ | 2,06 Md $ | 2,13 Md $ | 2,98 Md $ | 5,36 Md $ | 7,63 Md $ | 6,31 Md $ | 6,28 Md $ | 4,74 Md $ |
| Impôts | 467,2 M$ | 563,7 M$ | 597,7 M$ | 506,7 M$ | 602,5 M$ | 1,17 Md $ | 1,73 Md $ | 1,52 Md $ | 1,48 Md $ | 1,12 Md $ |
| Résultat Net | 886,3 M$ | 1,04 Md $ | 1,46 Md $ | 1,62 Md $ | 2,37 Md $ | 4,18 Md $ | 5,86 Md $ | 4,75 Md $ | 4,76 Md $ | 3,59 Md $ |
| BPA | 2,39 $ | 2,77 $ | 3,88 $ | 4,34 $ | 6,49 $ | 11,56 $ | 16,65 $ | 13,93 $ | 14,44 $ | 11,62 $ |
| BPA Dilué | 2,36 $ | 2,74 $ | 3,81 $ | 4,29 $ | 6,41 $ | 11,42 $ | 16,51 $ | 13,82 $ | 14,34 $ | 11,57 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 375,1 M$ | 378,9 M$ | 383,4 M$ | 377,4 M$ | 370,2 M$ | 365,8 M$ | 354,8 M$ | 343,3 M$ | 331,6 M$ | 309,9 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 9,68 Md $ | 6,89 Md $ | 7,56 Md $ | 9,23 Md $ |
| Marge Brute | 2,10 Md $ | 1,59 Md $ | 1,70 Md $ | 2,15 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,13 Md $ | 729,6 M$ | 800,0 M$ | 1,23 Md $ |
| EBITDA | 1,23 Md $ | 857,1 M$ | 760,7 M$ | 1,26 Md $ |
| Résultat Net | 905,3 M$ | 594,8 M$ | 647,9 M$ | 904,9 M$ |
| BPA | 3,06 $ | 2,03 $ | 2,25 $ | 3,19 $ |
| BPA Dilué | 3,04 $ | 2,03 $ | 2,24 $ | 3,18 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,30 Md $ | 1,01 Md $ | 1,47 Md $ | 1,49 Md $ | 3,02 Md $ | 3,21 Md $ | 2,54 Md $ | 3,87 Md $ | 4,52 Md $ | 2,99 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 219,7 M$ | 134,4 M$ | 136,3 M$ | 218,0 M$ | 271,4 M$ | 321,7 M$ | 423,1 M$ | 426,9 M$ | 421,4 M$ | 458,9 M$ |
| Stocks | 8,34 Md $ | 9,24 Md $ | 10,39 Md $ | 11,28 Md $ | 12,24 Md $ | 16,48 Md $ | 21,66 Md $ | 22,37 Md $ | 24,90 Md $ | 25,29 Md $ |
| Actifs Courants | 10,65 Md $ | 11,33 Md $ | 13,32 Md $ | 14,70 Md $ | 17,80 Md $ | 23,20 Md $ | 28,80 Md $ | 31,17 Md $ | 34,75 Md $ | 34,14 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 252,3 M$ | 52,0 M$ | 39,2 M$ | 56,9 M$ | 104,4 M$ | 114,6 M$ | 144,4 M$ | 64,6 M$ | 70,0 M$ | 85,9 M$ |
| Goodwill | 80,0 M$ | 80,0 M$ | 109,2 M$ | 163,5 M$ | 163,5 M$ | 163,5 M$ | 163,5 M$ | 163,5 M$ | 163,5 M$ | 163,5 M$ |
| Actifs Incorporels | 0 | 0 | 0 | 0 | 17,1 M$ | 4,1 M$ | 10,6 M$ | 11,1 M$ | 5,9 M$ | 27,1 M$ |
| Actifs Totaux | 11,56 Md $ | 12,18 Md $ | 14,11 Md $ | 15,61 Md $ | 18,91 Md $ | 24,02 Md $ | 30,35 Md $ | 32,58 Md $ | 36,10 Md $ | 35,47 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 577,5 M$ | 580,4 M$ | 624,7 M$ | 634,0 M$ | 900,5 M$ | 1,18 Md $ | 1,36 Md $ | 1,25 Md $ | 1,35 Md $ | 1,22 Md $ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Courants | 690,6 M$ | 723,9 M$ | 851,6 M$ | 853,0 M$ | 1,21 Md $ | 1,80 Md $ | 2,19 Md $ | 2,08 Md $ | 2,04 Md $ | 1,96 Md $ |
| Dette à Long Terme | 3,27 Md $ | 2,87 Md $ | 3,20 Md $ | 3,40 Md $ | 4,28 Md $ | 5,41 Md $ | 6,07 Md $ | 5,09 Md $ | 5,92 Md $ | 5,97 Md $ |
| Passifs Totaux | 4,77 Md $ | 4,44 Md $ | 4,96 Md $ | 5,31 Md $ | 6,79 Md $ | 8,80 Md $ | 10,57 Md $ | 9,44 Md $ | 10,28 Md $ | 10,73 Md $ |
| Réserves | 4,06 Md $ | 4,95 Md $ | 6,22 Md $ | 7,64 Md $ | 9,76 Md $ | 13,64 Md $ | 19,19 Md $ | 23,59 Md $ | 27,95 Md $ | 31,04 Md $ |
| Capitaux Propres | 6,79 Md $ | 7,75 Md $ | 8,98 Md $ | 10,02 Md $ | 11,84 Md $ | 14,89 Md $ | 19,40 Md $ | 22,70 Md $ | 25,31 Md $ | 24,19 Md $ |
| Dette Totale | 3,27 Md $ | 2,87 Md $ | 3,20 Md $ | 3,40 Md $ | 4,32 Md $ | 5,45 Md $ | 6,11 Md $ | 5,14 Md $ | 5,97 Md $ | 6,03 Md $ |
| Dette Nette | 1,97 Md $ | 1,86 Md $ | 1,73 Md $ | 1,91 Md $ | 1,30 Md $ | 2,24 Md $ | 3,57 Md $ | 1,27 Md $ | 1,45 Md $ | 3,05 Md $ |
| Fonds de Roulement | 9,95 Md $ | 10,60 Md $ | 12,46 Md $ | 13,84 Md $ | 16,59 Md $ | 21,39 Md $ | 26,61 Md $ | 29,09 Md $ | 32,71 Md $ | 32,18 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 2,99 Md $ | 2,51 Md $ | 1,92 Md $ | 2,08 Md $ |
| Actifs Totaux | 35,47 Md $ | 34,64 Md $ | 35,57 Md $ | 36,51 Md $ |
| Passifs Totaux | 10,73 Md $ | 10,08 Md $ | 11,37 Md $ | 12,10 Md $ |
| Capitaux Propres | 24,19 Md $ | 24,00 Md $ | 23,63 Md $ | 23,82 Md $ |
| Dette Totale | 6,03 Md $ | 5,62 Md $ | 6,63 Md $ | 7,18 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 886,3 M$ | 1,04 Md $ | 1,46 Md $ | 1,62 Md $ | 2,38 Md $ | 4,19 Md $ | 5,90 Md $ | 4,80 Md $ | 4,76 Md $ | 3,59 Md $ |
| Amortissements | 61,0 M$ | 54,7 M$ | 62,4 M$ | 72,0 M$ | 80,4 M$ | 73,9 M$ | 81,4 M$ | 91,6 M$ | 87,1 M$ | 101,3 M$ |
| Stock-based Compensation | 49,0 M$ | 59,2 M$ | 55,8 M$ | 73,2 M$ | 77,8 M$ | 91,4 M$ | 105,1 M$ | 111,2 M$ | 118,1 M$ | 131,0 M$ |
| Variation du BFR | -483,1 M$ | -858,9 M$ | -1,25 Md $ | -902,8 M$ | -1,10 Md $ | -3,85 Md $ | -5,62 Md $ | -728,3 M$ | -2,92 Md $ | -713,6 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 618,0 M$ | 435,1 M$ | 545,2 M$ | 892,1 M$ | 1,42 Md $ | 534,4 M$ | 561,8 M$ | 4,30 Md $ | 2,19 Md $ | 3,42 Md $ |
| CapEx | -86,1 M$ | -157,3 M$ | -68,1 M$ | -224,1 M$ | -286,8 M$ | -267,4 M$ | -148,2 M$ | -148,6 M$ | -165,3 M$ | -137,4 M$ |
| Acquisitions | -82,2 M$ | -4,1 M$ | -141,7 M$ | -311,4 M$ | -5,4 M$ | -24,5 M$ | -271,5 M$ | -212,9 M$ | -40,4 M$ | -53,1 M$ |
| Rachat d'Actions | -5,9 M$ | -65,7 M$ | -137,8 M$ | -499,5 M$ | -398,6 M$ | -926,9 M$ | -1,19 Md $ | -1,23 Md $ | -1,79 Md $ | -4,28 Md $ |
| Dividendes Payés | -118,7 M$ | -149,6 M$ | -188,4 M$ | -223,4 M$ | -256,0 M$ | -289,3 M$ | -316,5 M$ | -341,2 M$ | -395,2 M$ | -494,8 M$ |
| Free Cash Flow | 531,9 M$ | 277,8 M$ | 477,1 M$ | 668,0 M$ | 1,13 Md $ | 267,0 M$ | 413,6 M$ | 4,16 Md $ | 2,02 Md $ | 3,28 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 2,47 Md $ | 854,0 M$ | -412,5 M$ | 439,3 M$ |
| CapEx | -43,8 M$ | -27,4 M$ | -37,2 M$ | 64,6 M$ |
| Free Cash Flow | 2,43 Md $ | 826,6 M$ | -449,7 M$ | 503,9 M$ |
| Dividendes Payés | -118,4 M$ | -131,5 M$ | -129,7 M$ | -127,1 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 41,4 M$ | 34,6 M$ | 31,5 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +15,9 % | +14,0 % | +9,5 % | +15,5 % | +36,7 % | +20,5 % | +5,9 % | +3,8 % | -6,9 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +17,2 % | +40,6 % | +10,8 % | +46,7 % | +75,9 % | +40,3 % | -19,0 % | +0,2 % | -24,6 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +15,9 % | +40,1 % | +11,9 % | +49,5 % | +78,1 % | +44,0 % | -16,3 % | +3,7 % | -19,5 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +1,0 % | +1,2 % | -1,6 % | -1,9 % | -1,2 % | -3,0 % | -3,2 % | -3,4 % | -6,5 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -47,8 % | +71,7 % | +40,0 % | +69,9 % | -76,5 % | +54,9 % | +904,7 % | -51,3 % | +62,2 % | |
| Marge Brute | 21,8 % | 21,6 % | 22,8 % | 22,0 % | 24,3 % | 28,4 % | 31,4 % | 26,4 % | 25,9 % | 23,7 % |
| Marge Opérationnelle | 11,4 % | 11,8 % | 12,7 % | 11,7 % | 14,5 % | 19,4 % | 23,0 % | 17,6 % | 16,6 % | 12,9 % |
| Marge EBITDA | 11,6 % | 11,8 % | 13,2 % | 12,5 % | 15,1 % | 19,6 % | 23,0 % | 18,1 % | 17,3 % | 14,1 % |
| Marge Nette | 7,3 % | 7,4 % | 9,1 % | 9,2 % | 11,7 % | 15,0 % | 17,5 % | 13,4 % | 12,9 % | 10,5 % |
| Marge FCF | 4,4 % | 2,0 % | 3,0 % | 3,8 % | 5,6 % | 1,0 % | 1,2 % | 11,7 % | 5,5 % | 9,6 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 34,5 % | 35,2 % | 29,0 % | 23,8 % | 20,2 % | 21,8 % | 22,7 % | 24,1 % | 23,5 % | 23,6 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,42 $ | 0,73 $ | 1,24 $ | 1,77 $ | 3,07 $ | 0,73 $ | 1,17 $ | 12,10 $ | 6,11 $ | 10,60 $ |
| Dividende par Action | 0,32 $ | 0,39 $ | 0,49 $ | 0,59 $ | 0,69 $ | 0,79 $ | 0,89 $ | 0,99 $ | 1,19 $ | 1,60 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 371,0 M$ | 374,3 M$ | 376,6 M$ | 372,6 M$ | 365,5 M$ | 361,1 M$ | 351,7 M$ | 340,7 M$ | 329,5 M$ | 308,5 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Consommation Cyclique
- Marge opérationnelle moyenne 5a (Moyenne du cycle) — Regarder la moyenne du cycle, pas l'année courante (pic ou creux).
- Rotation des stocks (≥4x/an) — Le retail sain tourne ses stocks vite. Une baisse signale demande faible.
- ROIC moyen 5a (≥12%) — Cycliques avec ROIC moyen >12% sont des gagnantes structurelles.
- Dette nette / EBITDA (pic) (<3x en creux) — En cyclique la dette tue en récession.
- Current Ratio (>1,5x) — Tient 12-18 mois sans cash opérationnel.
- Altman Z-Score (>2,99 sûr) — Modèle de faillite — clé en cyclique sensible à la récession.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 12,77 % |
| Rentabilité du capital investi | 8,54 % |
| Rentabilité des actifs | 8,36 % |
| Marge brute | 22,61 % |
| Marge opérationnelle | 11,64 % |
| Marge nette | 9,15 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,30 |
| Ratio de liquidité | 9,84 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 6,61 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 12,64 | 14,42 | 10,88 | 12,15 | 11,65 | 7,26 | 4,05 | 7,72 | 13,21 | 14,58 |
| P/B | 1,65 | 1,93 | 1,77 | 1,96 | 2,33 | 2,04 | 1,22 | 1,61 | 2,48 | 2,16 |
| P/V | 0,92 | 1,06 | 0,99 | 1,12 | 1,36 | 1,09 | 0,71 | 1,03 | 1,71 | 1,53 |
| Marge Brute | 21,8 % | 21,6 % | 22,8 % | 22,0 % | 24,3 % | 28,4 % | 31,4 % | 26,4 % | 25,9 % | 23,7 % |
| Marge Opérationnelle | 11,4 % | 11,8 % | 12,7 % | 11,7 % | 14,5 % | 19,4 % | 23,0 % | 17,6 % | 16,6 % | 12,9 % |
| Marge Nette | 7,3 % | 7,4 % | 9,1 % | 9,2 % | 11,7 % | 15,0 % | 17,5 % | 13,4 % | 12,9 % | 10,5 % |
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