États financiers détaillés de Merck & Co., Inc. (MRK) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Merck & Co., Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 64,93 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 9,4 %. Le résultat net a atteint 18,25 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 20,9 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 75,4 %, marge opérationnelle 16,7 %, marge nette 4,8 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 16,2 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 139,54 $, MRK se négocie à un PER de 115,44 et un ROE de 6,60 %. La capitalisation boursière s'établit à 345 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 39,81 Md $ | 40,12 Md $ | 42,29 Md $ | 39,12 Md $ | 41,52 Md $ | 48,70 Md $ | 59,28 Md $ | 60,12 Md $ | 64,17 Md $ | 64,93 Md $ |
| Coût des Ventes | 14,03 Md $ | 12,91 Md $ | 13,51 Md $ | 12,02 Md $ | 13,62 Md $ | 13,63 Md $ | 17,41 Md $ | 16,13 Md $ | 15,19 Md $ | 18,20 Md $ |
| Marge Brute | 25,78 Md $ | 27,21 Md $ | 28,79 Md $ | 27,11 Md $ | 27,90 Md $ | 35,08 Md $ | 41,87 Md $ | 43,99 Md $ | 48,98 Md $ | 46,73 Md $ |
| R&D | 10,26 Md $ | 10,34 Md $ | 9,75 Md $ | 9,72 Md $ | 13,40 Md $ | 12,24 Md $ | 13,55 Md $ | 30,53 Md $ | 17,94 Md $ | 12,51 Md $ |
| Frais Généraux | 10,02 Md $ | 10,07 Md $ | 10,10 Md $ | 9,46 Md $ | 8,57 Md $ | 9,40 Md $ | 9,67 Md $ | 9,88 Md $ | 10,10 Md $ | 10,73 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 20,28 Md $ | 20,41 Md $ | 19,85 Md $ | 19,18 Md $ | 22,35 Md $ | 21,88 Md $ | 23,59 Md $ | 41,03 Md $ | 28,75 Md $ | 23,25 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 5,50 Md $ | 6,80 Md $ | 8,93 Md $ | 7,93 Md $ | 5,55 Md $ | 13,20 Md $ | 18,28 Md $ | 2,95 Md $ | 20,22 Md $ | 23,49 Md $ |
| EBITDA | 10,82 Md $ | 11,95 Md $ | 13,99 Md $ | 11,37 Md $ | 10,18 Md $ | 17,90 Md $ | 21,32 Md $ | 6,91 Md $ | 25,71 Md $ | 28,26 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 693,0 M$ | 754,0 M$ | 772,0 M$ | 893,0 M$ | 831,0 M$ | 806,0 M$ | 962,0 M$ | 1,15 Md $ | 1,27 Md $ | 1,36 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | 4,66 Md $ | 6,52 Md $ | 8,70 Md $ | 7,17 Md $ | 5,86 Md $ | 13,88 Md $ | 16,44 Md $ | 1,89 Md $ | 19,94 Md $ | 21,07 Md $ |
| Impôts | 718,0 M$ | 4,10 Md $ | 2,51 Md $ | 1,56 Md $ | 1,34 Md $ | 1,52 Md $ | 1,92 Md $ | 1,51 Md $ | 2,80 Md $ | 2,80 Md $ |
| Résultat Net | 3,92 Md $ | 2,39 Md $ | 6,22 Md $ | 9,84 Md $ | 7,07 Md $ | 13,05 Md $ | 14,52 Md $ | 365,0 M$ | 17,12 Md $ | 18,25 Md $ |
| BPA | 2,07 $ | 0,95 $ | 2,40 $ | 3,84 $ | 2,79 $ | 5,16 $ | 5,73 $ | 0,14 $ | 6,76 $ | 7,30 $ |
| BPA Dilué | 2,04 $ | 0,93 $ | 2,32 $ | 3,82 $ | 2,78 $ | 5,14 $ | 5,71 $ | 0,14 $ | 6,74 $ | 7,28 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 2,79 Md $ | 2,75 Md $ | 2,68 Md $ | 2,58 Md $ | 2,54 Md $ | 2,54 Md $ | 2,54 Md $ | 2,55 Md $ | 2,54 Md $ | 2,51 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 17,18 Md $ | 16,32 Md $ | 16,29 Md $ | 16,61 Md $ |
| Marge Brute | 12,99 Md $ | 11,51 Md $ | 13,34 Md $ | 12,21 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 7,46 Md $ | 6,16 Md $ | -1,88 Md $ | -683,0 M$ |
| EBITDA | 8,14 Md $ | 6,30 Md $ | -2,02 Md $ | 1,43 Md $ |
| Résultat Net | 5,79 Md $ | 2,96 Md $ | -4,24 Md $ | -1,33 Md $ |
| BPA | 2,32 $ | 1,20 $ | -1,72 $ | -0,54 $ |
| BPA Dilué | 2,32 $ | 1,19 $ | -1,72 $ | -0,54 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 6,51 Md $ | 6,09 Md $ | 7,96 Md $ | 9,68 Md $ | 8,05 Md $ | 8,10 Md $ | 12,69 Md $ | 6,84 Md $ | 13,24 Md $ | 14,56 Md $ |
| Placements à Court Terme | 7,83 Md $ | 2,41 Md $ | 899,0 M$ | 774,0 M$ | 0 | 0 | 498,0 M$ | 252,0 M$ | 447,0 M$ | 0 |
| Créances | 7,02 Md $ | 6,87 Md $ | 7,07 Md $ | 6,78 Md $ | 6,80 Md $ | 9,23 Md $ | 9,45 Md $ | 10,35 Md $ | 10,28 Md $ | 12,68 Md $ |
| Stocks | 4,87 Md $ | 5,10 Md $ | 5,44 Md $ | 5,98 Md $ | 5,55 Md $ | 5,95 Md $ | 5,91 Md $ | 6,36 Md $ | 6,11 Md $ | 6,66 Md $ |
| Actifs Courants | 30,61 Md $ | 24,77 Md $ | 25,88 Md $ | 27,48 Md $ | 27,76 Md $ | 30,27 Md $ | 35,72 Md $ | 32,17 Md $ | 38,78 Md $ | 43,52 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 12,03 Md $ | 12,44 Md $ | 13,29 Md $ | 15,05 Md $ | 17,00 Md $ | 19,28 Md $ | 21,42 Md $ | 23,05 Md $ | 23,78 Md $ | 26,82 Md $ |
| Goodwill | 18,16 Md $ | 18,28 Md $ | 18,25 Md $ | 19,43 Md $ | 18,88 Md $ | 21,26 Md $ | 21,20 Md $ | 21,20 Md $ | 21,67 Md $ | 21,58 Md $ |
| Actifs Incorporels | 17,30 Md $ | 14,18 Md $ | 13,10 Md $ | 14,20 Md $ | 14,10 Md $ | 22,93 Md $ | 20,27 Md $ | 18,01 Md $ | 16,37 Md $ | 26,68 Md $ |
| Actifs Totaux | 95,38 Md $ | 87,87 Md $ | 82,64 Md $ | 84,40 Md $ | 91,59 Md $ | 105,69 Md $ | 109,16 Md $ | 106,67 Md $ | 117,11 Md $ | 136,87 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 2,81 Md $ | 3,10 Md $ | 3,32 Md $ | 3,74 Md $ | 4,33 Md $ | 4,61 Md $ | 4,26 Md $ | 3,92 Md $ | 4,08 Md $ | 4,40 Md $ |
| Dette à Court Terme | 568,0 M$ | 3,06 Md $ | 5,31 Md $ | 3,61 Md $ | 6,43 Md $ | 2,41 Md $ | 1,95 Md $ | 1,37 Md $ | 2,65 Md $ | 2,88 Md $ |
| Passifs Courants | 17,20 Md $ | 18,61 Md $ | 22,21 Md $ | 22,22 Md $ | 27,33 Md $ | 23,87 Md $ | 24,24 Md $ | 25,69 Md $ | 28,42 Md $ | 28,33 Md $ |
| Dette à Long Terme | 24,27 Md $ | 21,35 Md $ | 19,81 Md $ | 22,74 Md $ | 25,36 Md $ | 30,69 Md $ | 28,75 Md $ | 33,68 Md $ | 34,46 Md $ | 46,75 Md $ |
| Passifs Totaux | 55,07 Md $ | 53,30 Md $ | 55,76 Md $ | 58,40 Md $ | 66,18 Md $ | 67,44 Md $ | 63,10 Md $ | 69,04 Md $ | 70,73 Md $ | 84,20 Md $ |
| Réserves | 44,13 Md $ | 41,35 Md $ | 42,58 Md $ | 46,60 Md $ | 47,36 Md $ | 53,70 Md $ | 61,08 Md $ | 53,90 Md $ | 63,07 Md $ | 73,08 Md $ |
| Capitaux Propres | 40,09 Md $ | 34,34 Md $ | 26,70 Md $ | 25,91 Md $ | 25,32 Md $ | 38,18 Md $ | 45,99 Md $ | 37,58 Md $ | 46,31 Md $ | 52,61 Md $ |
| Dette Totale | 24,84 Md $ | 24,41 Md $ | 25,11 Md $ | 27,35 Md $ | 33,42 Md $ | 34,63 Md $ | 31,98 Md $ | 36,27 Md $ | 38,27 Md $ | 50,53 Md $ |
| Dette Nette | 10,50 Md $ | 15,91 Md $ | 16,25 Md $ | 16,90 Md $ | 25,37 Md $ | 26,54 Md $ | 18,79 Md $ | 29,18 Md $ | 24,58 Md $ | 35,97 Md $ |
| Fonds de Roulement | 13,41 Md $ | 6,15 Md $ | 3,67 Md $ | 5,26 Md $ | 437,0 M$ | 6,39 Md $ | 11,48 Md $ | 6,47 Md $ | 10,36 Md $ | 15,19 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 18,17 Md $ | 14,56 Md $ | 5,33 Md $ | 6,85 Md $ |
| Actifs Totaux | 129,55 Md $ | 136,87 Md $ | 128,69 Md $ | 129,80 Md $ |
| Passifs Totaux | 77,64 Md $ | 84,20 Md $ | 82,75 Md $ | 87,82 Md $ |
| Capitaux Propres | 51,85 Md $ | 52,61 Md $ | 45,88 Md $ | 41,93 Md $ |
| Dette Totale | 41,37 Md $ | 50,53 Md $ | 49,12 Md $ | 53,91 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 3,94 Md $ | 2,42 Md $ | 6,19 Md $ | 9,78 Md $ | 7,08 Md $ | 12,36 Md $ | 14,53 Md $ | 365,0 M$ | 17,13 Md $ | 18,25 Md $ |
| Amortissements | 5,44 Md $ | 4,64 Md $ | 4,52 Md $ | 3,65 Md $ | 3,62 Md $ | 3,21 Md $ | 3,91 Md $ | 3,87 Md $ | 4,50 Md $ | 5,84 Md $ |
| Stock-based Compensation | 300,0 M$ | 312,0 M$ | 348,0 M$ | 417,0 M$ | 441,0 M$ | 479,0 M$ | 541,0 M$ | 645,0 M$ | 761,0 M$ | 0 |
| Variation du BFR | -2,60 Md $ | -5,02 Md $ | -1,55 Md $ | -2,07 Md $ | -4,59 Md $ | -3,84 Md $ | -2,78 Md $ | -2,21 Md $ | -3,67 Md $ | -6,98 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 10,38 Md $ | 6,45 Md $ | 10,92 Md $ | 13,44 Md $ | 10,25 Md $ | 14,11 Md $ | 19,09 Md $ | 13,01 Md $ | 21,47 Md $ | 16,47 Md $ |
| CapEx | -1,61 Md $ | -1,89 Md $ | -2,62 Md $ | -3,47 Md $ | -4,43 Md $ | -4,45 Md $ | -4,39 Md $ | -3,86 Md $ | -3,37 Md $ | -4,11 Md $ |
| Acquisitions | -780,0 M$ | -396,0 M$ | -431,0 M$ | -4,95 Md $ | -6,61 Md $ | -12,91 Md $ | -121,0 M$ | -12,03 Md $ | -4,09 Md $ | -10,04 Md $ |
| Rachat d'Actions | -3,43 Md $ | -4,01 Md $ | -9,09 Md $ | -4,78 Md $ | -1,28 Md $ | -840,0 M$ | 0 | -1,35 Md $ | -1,31 Md $ | -5,08 Md $ |
| Dividendes Payés | -5,12 Md $ | -5,17 Md $ | -5,17 Md $ | -5,70 Md $ | -6,21 Md $ | -6,61 Md $ | -7,01 Md $ | -7,45 Md $ | -7,84 Md $ | -8,18 Md $ |
| Free Cash Flow | 8,76 Md $ | 4,56 Md $ | 8,31 Md $ | 9,97 Md $ | 5,82 Md $ | 9,66 Md $ | 14,71 Md $ | 9,14 Md $ | 18,10 Md $ | 12,36 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 7,82 Md $ | 2,86 Md $ | 3,92 Md $ | 5,37 Md $ |
| CapEx | -987,0 M$ | -1,03 Md $ | -991,0 M$ | -893,0 M$ |
| Free Cash Flow | 6,83 Md $ | 1,82 Md $ | 2,93 Md $ | 4,48 Md $ |
| Dividendes Payés | -2,03 Md $ | -2,02 Md $ | -2,10 Md $ | -2,14 Md $ |
| Stock-based Compensation | 204,0 M$ | 205,0 M$ | 185,0 M$ | 298,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +0,8 % | +5,4 % | -7,5 % | +6,1 % | +17,3 % | +21,7 % | +1,4 % | +6,7 % | +1,2 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -38,9 % | +159,8 % | +58,2 % | -28,2 % | +84,6 % | +11,3 % | -97,5 % | +4 589,6 % | +6,6 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -54,1 % | +152,6 % | +60,0 % | -27,3 % | +84,9 % | +11,0 % | -97,6 % | +4 728,6 % | +8,0 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -1,4 % | -2,5 % | -3,7 % | -1,5 % | -0,1 % | +0,2 % | +0,2 % | -0,2 % | -1,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -47,9 % | +82,1 % | +20,0 % | -41,6 % | +65,9 % | +52,2 % | -37,8 % | +97,9 % | -31,7 % | |
| Marge Brute | 64,8 % | 67,8 % | 68,1 % | 69,3 % | 67,2 % | 72,0 % | 70,6 % | 73,2 % | 76,3 % | 72,0 % |
| Marge Opérationnelle | 13,8 % | 16,9 % | 21,1 % | 20,3 % | 13,4 % | 27,1 % | 30,8 % | 4,9 % | 31,5 % | 36,2 % |
| Marge EBITDA | 27,2 % | 29,8 % | 33,1 % | 29,1 % | 24,5 % | 36,8 % | 36,0 % | 11,5 % | 40,1 % | 43,5 % |
| Marge Nette | 9,8 % | 6,0 % | 14,7 % | 25,2 % | 17,0 % | 26,8 % | 24,5 % | 0,6 % | 26,7 % | 28,1 % |
| Marge FCF | 22,0 % | 11,4 % | 19,6 % | 25,5 % | 14,0 % | 19,8 % | 24,8 % | 15,2 % | 28,2 % | 19,0 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 15,4 % | 62,9 % | 28,8 % | 21,8 % | 22,9 % | 11,0 % | 11,7 % | 80,0 % | 14,1 % | 13,3 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,14 $ | 1,66 $ | 3,10 $ | 3,86 $ | 2,29 $ | 3,81 $ | 5,79 $ | 3,59 $ | 7,12 $ | 4,93 $ |
| Dividende par Action | 1,84 $ | 1,88 $ | 1,93 $ | 2,21 $ | 2,45 $ | 2,60 $ | 2,76 $ | 2,92 $ | 3,09 $ | 3,26 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 2,75 Md $ | 2,70 Md $ | 2,59 Md $ | 2,56 Md $ | 2,53 Md $ | 2,53 Md $ | 2,53 Md $ | 2,55 Md $ | 2,53 Md $ | 2,50 Md $ |
Que regarder dans la santé et la pharmacie
Le portefeuille de R&D est l'actif invisible. Brevets qui expirent = chiffre d'affaires qui s'évapore. Regardez l'innovation et les flux de trésorerie.
- R&D / chiffre d'affaires — Mesure l'investissement dans le futur portefeuille. La pharmacie sérieuse réinvestit 15-20 %
- Croissance du BPA 5 ans — Après l'expiration des brevets, l'entreprise croît-elle encore ?
- Marge brute — Pharmacie de marque >70 %. Génériques bien plus bas : cela définit le type d'activité
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice — la grande pharma devrait convertir >90 %
- ROIC — Capital réinvesti efficacement : clé en pharmacie à cause des longs cycles de R&D
- Dette nette / EBITDA — Les acquisitions pharmaceutiques génèrent beaucoup de dette : attention après une fusion-acquisition
- PER face à ses 10 ans — La meilleure comparaison est avec son propre historique, pas avec les pairs
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 6,60 % |
| Rentabilité du capital investi | 5,62 % |
| Rentabilité des actifs | 2,44 % |
| Marge brute | 75,38 % |
| Marge opérationnelle | 16,65 % |
| Marge nette | 4,78 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,29 |
| Ratio de liquidité | 1,32 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 3,80 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 27,12 | 56,47 | 30,36 | 22,58 | 27,96 | 14,85 | 19,36 | 778,71 | 14,72 | 14,42 |
| P/B | 3,85 | 4,21 | 7,07 | 8,59 | 7,79 | 5,08 | 6,11 | 7,39 | 5,44 | 5,01 |
| P/V | 3,88 | 3,61 | 4,47 | 5,69 | 4,75 | 3,98 | 4,74 | 4,62 | 3,93 | 4,06 |
| Marge Brute | 64,8 % | 67,8 % | 68,1 % | 69,3 % | 67,2 % | 72,0 % | 70,6 % | 73,2 % | 76,3 % | 72,0 % |
| Marge Opérationnelle | 13,8 % | 16,9 % | 21,1 % | 20,3 % | 13,4 % | 27,1 % | 30,8 % | 4,9 % | 31,5 % | 36,2 % |
| Marge Nette | 9,8 % | 6,0 % | 14,7 % | 25,2 % | 17,0 % | 26,8 % | 24,5 % | 0,6 % | 26,7 % | 28,1 % |
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