États financiers détaillés de The Sherwin-Williams Company (SHW) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
The Sherwin-Williams Company a enregistré un chiffre d'affaires de 23,57 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 5,1 %. Le résultat net a atteint 2,57 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 4,8 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 48,7 %, marge opérationnelle 16,2 %, marge nette 10,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -3,1 % sur 5 ans.
À 332,61 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), SHW se négocie à un PER de 30,57 et un ROE de 63,49 %. La capitalisation boursière s'établit à 80,4 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 11,86 Md $ | 14,98 Md $ | 17,53 Md $ | 17,90 Md $ | 18,36 Md $ | 19,94 Md $ | 22,15 Md $ | 23,05 Md $ | 23,10 Md $ | 23,57 Md $ |
| Coût des Ventes | 5,93 Md $ | 8,27 Md $ | 10,12 Md $ | 9,86 Md $ | 9,68 Md $ | 11,40 Md $ | 12,82 Md $ | 12,29 Md $ | 11,90 Md $ | 12,04 Md $ |
| Marge Brute | 5,92 Md $ | 6,72 Md $ | 7,42 Md $ | 8,04 Md $ | 8,68 Md $ | 8,54 Md $ | 9,33 Md $ | 10,76 Md $ | 11,20 Md $ | 11,54 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 4,14 Md $ | 4,80 Md $ | 5,03 Md $ | 5,27 Md $ | 5,48 Md $ | 5,88 Md $ | 6,33 Md $ | 7,07 Md $ | 7,43 Md $ | 7,71 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 4,21 Md $ | 5,02 Md $ | 5,53 Md $ | 5,61 Md $ | 5,83 Md $ | 5,88 Md $ | 6,32 Md $ | 7,15 Md $ | 7,43 Md $ | 7,73 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,71 Md $ | 1,70 Md $ | 1,89 Md $ | 2,43 Md $ | 2,85 Md $ | 2,66 Md $ | 3,00 Md $ | 3,61 Md $ | 3,76 Md $ | 3,80 Md $ |
| EBITDA | 1,95 Md $ | 2,22 Md $ | 2,32 Md $ | 2,91 Md $ | 3,44 Md $ | 3,16 Md $ | 3,54 Md $ | 4,15 Md $ | 4,49 Md $ | 4,40 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 89,9 M$ | 273,3 M$ | 376,4 M$ | 360,0 M$ | 350,8 M$ | 345,0 M$ | 403,0 M$ | 432,5 M$ | 431,4 M$ | 468,9 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 1,60 Md $ | 1,53 Md $ | 1,36 Md $ | 1,98 Md $ | 2,52 Md $ | 2,25 Md $ | 2,57 Md $ | 3,11 Md $ | 3,45 Md $ | 3,34 Md $ |
| Impôts | 462,5 M$ | -285,6 M$ | 250,9 M$ | 440,5 M$ | 488,8 M$ | 384,2 M$ | 553,0 M$ | 721,1 M$ | 770,4 M$ | 769,7 M$ |
| Résultat Net | 1,13 Md $ | 1,77 Md $ | 1,11 Md $ | 1,54 Md $ | 2,03 Md $ | 1,86 Md $ | 2,02 Md $ | 2,39 Md $ | 2,68 Md $ | 2,57 Md $ |
| BPA | 4,11 $ | 6,36 $ | 3,97 $ | 5,60 $ | 7,49 $ | 7,10 $ | 7,83 $ | 9,35 $ | 10,68 $ | 10,38 $ |
| BPA Dilué | 4,00 $ | 6,22 $ | 3,89 $ | 5,50 $ | 7,35 $ | 6,98 $ | 7,72 $ | 9,25 $ | 10,55 $ | 10,27 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 283,5 M | 284,8 M | 285,0 M | 280,3 M | 273,8 M | 267,1 M | 261,8 M | 258,3 M | 254,1 M | 248,8 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 6,36 Md $ | 5,60 Md $ | 5,67 Md $ | 6,79 Md $ |
| Marge Brute | 3,13 Md $ | 2,73 Md $ | 2,78 Md $ | 3,34 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,17 Md $ | 778,7 M$ | 810,9 M$ | 1,23 Md $ |
| EBITDA | 1,34 Md $ | 957,0 M$ | 998,2 M$ | 1,43 Md $ |
| Résultat Net | 833,1 M$ | 476,8 M$ | 534,7 M$ | 843,6 M$ |
| BPA | 3,38 $ | 1,94 $ | 2,18 $ | 3,45 $ |
| BPA Dilué | 3,35 $ | 1,92 $ | 2,15 $ | 3,43 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 889,8 M$ | 204,2 M$ | 155,5 M$ | 161,8 M$ | 226,6 M$ | 165,7 M$ | 198,8 M$ | 276,8 M$ | 210,4 M$ | 207,2 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 1,23 Md $ | 2,10 Md $ | 2,02 Md $ | 2,09 Md $ | 2,08 Md $ | 2,35 Md $ | 2,56 Md $ | 2,47 Md $ | 2,39 Md $ | 2,79 Md $ |
| Stocks | 1,07 Md $ | 1,74 Md $ | 1,82 Md $ | 1,89 Md $ | 1,80 Md $ | 1,93 Md $ | 2,63 Md $ | 2,33 Md $ | 2,29 Md $ | 2,32 Md $ |
| Actifs Courants | 3,63 Md $ | 4,41 Md $ | 4,34 Md $ | 4,63 Md $ | 4,59 Md $ | 5,05 Md $ | 5,91 Md $ | 5,51 Md $ | 5,40 Md $ | 6,01 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 1,10 Md $ | 1,88 Md $ | 1,78 Md $ | 3,52 Md $ | 3,60 Md $ | 3,69 Md $ | 4,07 Md $ | 4,72 Md $ | 5,49 Md $ | 6,13 Md $ |
| Goodwill | 1,13 Md $ | 6,81 Md $ | 6,96 Md $ | 7,00 Md $ | 7,05 Md $ | 7,13 Md $ | 7,58 Md $ | 7,63 Md $ | 7,58 Md $ | 8,04 Md $ |
| Actifs Incorporels | 255,0 M$ | 6,00 Md $ | 5,20 Md $ | 4,73 Md $ | 4,47 Md $ | 4,00 Md $ | 4,00 Md $ | 3,88 Md $ | 3,53 Md $ | 3,97 Md $ |
| Actifs Totaux | 6,75 Md $ | 19,90 Md $ | 19,13 Md $ | 20,50 Md $ | 20,40 Md $ | 20,67 Md $ | 22,59 Md $ | 22,95 Md $ | 23,63 Md $ | 25,90 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 1,03 Md $ | 1,79 Md $ | 1,80 Md $ | 1,88 Md $ | 2,12 Md $ | 2,40 Md $ | 2,44 Md $ | 2,31 Md $ | 2,25 Md $ | 2,35 Md $ |
| Dette à Court Terme | 741,2 M$ | 634,9 M$ | 635,6 M$ | 634,5 M$ | 25,2 M$ | 1,02 Md $ | 978,7 M$ | 1,47 Md $ | 1,71 Md $ | 1,55 Md $ |
| Passifs Courants | 2,83 Md $ | 3,99 Md $ | 4,30 Md $ | 4,52 Md $ | 4,59 Md $ | 5,72 Md $ | 5,96 Md $ | 6,63 Md $ | 6,81 Md $ | 6,92 Md $ |
| Dette à Long Terme | 1,21 Md $ | 9,89 Md $ | 8,71 Md $ | 8,05 Md $ | 8,27 Md $ | 8,59 Md $ | 9,59 Md $ | 8,38 Md $ | 8,18 Md $ | 9,32 Md $ |
| Passifs Totaux | 4,87 Md $ | 16,25 Md $ | 15,40 Md $ | 16,37 Md $ | 16,79 Md $ | 18,23 Md $ | 19,49 Md $ | 19,24 Md $ | 19,58 Md $ | 21,30 Md $ |
| Réserves | 4,05 Md $ | 5,46 Md $ | 6,25 Md $ | 7,37 Md $ | 844,3 M$ | 2,12 Md $ | 3,52 Md $ | 5,29 Md $ | 7,25 Md $ | 1,03 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,88 Md $ | 3,65 Md $ | 3,73 Md $ | 4,12 Md $ | 3,61 Md $ | 2,44 Md $ | 3,10 Md $ | 3,72 Md $ | 4,05 Md $ | 4,60 Md $ |
| Dette Totale | 1,95 Md $ | 10,52 Md $ | 9,34 Md $ | 10,43 Md $ | 10,11 Md $ | 11,50 Md $ | 12,51 Md $ | 11,81 Md $ | 11,91 Md $ | 12,94 Md $ |
| Dette Nette | 1,06 Md $ | 10,32 Md $ | 9,19 Md $ | 10,27 Md $ | 9,89 Md $ | 11,33 Md $ | 12,31 Md $ | 11,53 Md $ | 11,70 Md $ | 12,74 Md $ |
| Fonds de Roulement | 798,1 M$ | 419,8 M$ | 46,8 M$ | 109,8 M$ | -3,0 M$ | -665,8 M$ | -53,0 M$ | -1,11 Md $ | -1,41 Md $ | -912,9 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 207,2 M$ | 216,9 M$ | 293,5 M$ | 264,2 M$ |
| Actifs Totaux | 25,90 Md $ | 26,38 Md $ | 26,95 Md $ | 26,96 Md $ |
| Passifs Totaux | 21,30 Md $ | 21,95 Md $ | 23,10 Md $ | 22,98 Md $ |
| Capitaux Propres | 4,60 Md $ | 4,43 Md $ | 3,85 Md $ | 3,98 Md $ |
| Dette Totale | 12,94 Md $ | 13,79 Md $ | 14,22 Md $ | 13,98 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 1,13 Md $ | 1,77 Md $ | 1,11 Md $ | 1,54 Md $ | 2,03 Md $ | 1,86 Md $ | 2,02 Md $ | 2,39 Md $ | 2,68 Md $ | 2,57 Md $ |
| Amortissements | 197,5 M$ | 491,8 M$ | 596,3 M$ | 574,9 M$ | 581,4 M$ | 572,6 M$ | 581,1 M$ | 622,5 M$ | 624,0 M$ | 676,9 M$ |
| Stock-based Compensation | 72,1 M$ | 90,3 M$ | 82,6 M$ | 101,7 M$ | 95,9 M$ | 97,7 M$ | 99,7 M$ | 115,9 M$ | 138,1 M$ | 123,5 M$ |
| Variation du BFR | -228,2 M$ | -16,2 M$ | 176,4 M$ | -474,0 M$ | 288,0 M$ | -653,3 M$ | -1,15 Md $ | -192,9 M$ | -503,9 M$ | -636,3 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,31 Md $ | 1,88 Md $ | 1,94 Md $ | 2,32 Md $ | 3,41 Md $ | 2,24 Md $ | 1,92 Md $ | 3,52 Md $ | 3,15 Md $ | 3,45 Md $ |
| CapEx | -239,0 M$ | -222,8 M$ | -251,0 M$ | -328,9 M$ | -303,8 M$ | -372,0 M$ | -644,5 M$ | -888,4 M$ | -1,07 Md $ | -797,6 M$ |
| Acquisitions | 0 | -8,81 Md $ | 0 | -77,3 M$ | 0 | -88,4 M$ | -1,00 Md $ | -161,0 M$ | -78,9 M$ | -1,21 Md $ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | -613,3 M$ | -778,8 M$ | -2,45 Md $ | -2,75 Md $ | -883,2 M$ | -1,43 Md $ | -1,74 Md $ | -1,66 Md $ |
| Dividendes Payés | -312,1 M$ | -319,0 M$ | -322,9 M$ | -420,8 M$ | -488,0 M$ | -587,1 M$ | -618,5 M$ | -623,7 M$ | -723,4 M$ | -789,8 M$ |
| Free Cash Flow | 1,07 Md $ | 1,66 Md $ | 1,69 Md $ | 1,99 Md $ | 3,10 Md $ | 1,87 Md $ | 1,28 Md $ | 2,63 Md $ | 2,08 Md $ | 2,65 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 1,09 Md $ | 139,1 M$ | 1,35 Md $ | 1,10 Md $ |
| CapEx | -230,4 M$ | -138,3 M$ | -108,4 M$ | -128,7 M$ |
| Free Cash Flow | 862,1 M$ | 800 000 $ | 1,24 Md $ | 975,8 M$ |
| Dividendes Payés | -195,8 M$ | -197,1 M$ | -197,5 M$ | -194,3 M$ |
| Stock-based Compensation | 32,0 M$ | 29,5 M$ | 27,8 M$ | 27,7 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +26,4 % | +17,0 % | +2,1 % | +2,6 % | +8,6 % | +11,1 % | +4,1 % | +0,2 % | +2,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +56,5 % | -37,4 % | +39,0 % | +31,7 % | -8,2 % | +8,4 % | +18,3 % | +12,2 % | -4,2 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +54,7 % | -37,6 % | +41,1 % | +33,8 % | -5,2 % | +10,3 % | +19,4 % | +14,2 % | -2,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,5 % | +0,1 % | -1,6 % | -2,3 % | -2,4 % | -2,0 % | -1,3 % | -1,6 % | -2,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +55,3 % | +1,9 % | +17,7 % | +55,8 % | -39,7 % | -31,9 % | +106,5 % | -20,9 % | +27,4 % | |
| Marge Brute | 49,9 % | 44,8 % | 42,3 % | 44,9 % | 47,3 % | 42,8 % | 42,1 % | 46,7 % | 48,5 % | 48,9 % |
| Marge Opérationnelle | 14,4 % | 11,3 % | 10,8 % | 13,5 % | 15,5 % | 13,4 % | 13,5 % | 15,6 % | 16,3 % | 16,1 % |
| Marge EBITDA | 16,4 % | 14,8 % | 13,2 % | 16,2 % | 18,8 % | 15,8 % | 16,0 % | 18,0 % | 19,4 % | 18,6 % |
| Marge Nette | 9,6 % | 11,8 % | 6,3 % | 8,6 % | 11,1 % | 9,3 % | 9,1 % | 10,4 % | 11,6 % | 10,9 % |
| Marge FCF | 9,0 % | 11,1 % | 9,7 % | 11,1 % | 16,9 % | 9,4 % | 5,8 % | 11,4 % | 9,0 % | 11,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 29,0 % | -18,7 % | 18,5 % | 22,2 % | 19,4 % | 17,1 % | 21,5 % | 23,2 % | 22,3 % | 23,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,77 $ | 5,83 $ | 5,94 $ | 7,11 $ | 11,34 $ | 7,01 $ | 4,87 $ | 10,20 $ | 8,20 $ | 10,67 $ |
| Dividende par Action | 1,10 $ | 1,12 $ | 1,13 $ | 1,50 $ | 1,78 $ | 2,20 $ | 2,36 $ | 2,41 $ | 2,85 $ | 3,17 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 275,5 M | 278,7 M | 279,0 M | 275,4 M | 268,9 M | 262,5 M | 258,0 M | 255,4 M | 254,1 M | 246,4 M |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 63,49 % |
| Rentabilité du capital investi | 14,36 % |
| Rentabilité des actifs | 9,93 % |
| Marge brute | 48,69 % |
| Marge opérationnelle | 16,15 % |
| Marge nette | 10,74 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 3,52 |
| Ratio de liquidité | 0,71 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 3,66 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 21,80 | 21,49 | 33,04 | 34,73 | 32,71 | 49,60 | 30,31 | 33,36 | 31,83 | 31,22 |
| P/B | 13,14 | 10,44 | 9,81 | 12,99 | 18,24 | 37,93 | 19,74 | 21,44 | 21,32 | 17,36 |
| P/V | 2,08 | 2,54 | 2,09 | 2,99 | 3,59 | 4,63 | 2,76 | 3,46 | 3,74 | 3,39 |
| Marge Brute | 49,9 % | 44,8 % | 42,3 % | 44,9 % | 47,3 % | 42,8 % | 42,1 % | 46,7 % | 48,5 % | 48,9 % |
| Marge Opérationnelle | 14,4 % | 11,3 % | 10,8 % | 13,5 % | 15,5 % | 13,4 % | 13,5 % | 15,6 % | 16,3 % | 16,1 % |
| Marge Nette | 9,6 % | 11,8 % | 6,3 % | 8,6 % | 11,1 % | 9,3 % | 9,1 % | 10,4 % | 11,6 % | 10,9 % |
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