États financiers détaillés de Visa Inc. (V) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Visa Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 40,00 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 12,9 %. Le résultat net a atteint 20,06 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 13,0 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 80,2 %, marge opérationnelle 60,7 %, marge nette 50,8 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 17,3 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 369,71 $, V se négocie à un PER de 30,67 et un ROE de 61,26 %. La capitalisation boursière s'établit à 690 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 15,08 Md $ | 18,36 Md $ | 20,61 Md $ | 22,98 Md $ | 21,85 Md $ | 24,11 Md $ | 29,31 Md $ | 32,65 Md $ | 35,93 Md $ | 40,00 Md $ |
| Coût des Ventes | 2,76 Md $ | 3,25 Md $ | 3,86 Md $ | 4,17 Md $ | 4,51 Md $ | 4,97 Md $ | 5,73 Md $ | 6,57 Md $ | 7,04 Md $ | 7,86 Md $ |
| Marge Brute | 12,32 Md $ | 15,11 Md $ | 16,75 Md $ | 18,81 Md $ | 17,33 Md $ | 19,14 Md $ | 23,58 Md $ | 26,09 Md $ | 28,88 Md $ | 32,15 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 2,05 Md $ | 2,39 Md $ | 2,58 Md $ | 2,75 Md $ | 2,48 Md $ | 2,52 Md $ | 3,04 Md $ | 3,22 Md $ | 3,79 Md $ | 4,37 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 4,43 Md $ | 2,97 Md $ | 3,80 Md $ | 3,81 Md $ | 3,25 Md $ | 3,33 Md $ | 4,76 Md $ | 5,09 Md $ | 5,29 Md $ | 8,15 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 7,88 Md $ | 12,14 Md $ | 12,95 Md $ | 15,00 Md $ | 14,08 Md $ | 15,80 Md $ | 18,81 Md $ | 21,00 Md $ | 23,59 Md $ | 23,99 Md $ |
| EBITDA | 8,94 Md $ | 12,72 Md $ | 14,03 Md $ | 16,07 Md $ | 15,07 Md $ | 17,38 Md $ | 19,54 Md $ | 22,62 Md $ | 25,59 Md $ | 26,00 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 427,0 M$ | 563,0 M$ | 612,0 M$ | 533,0 M$ | 516,0 M$ | 513,0 M$ | 538,0 M$ | 644,0 M$ | 641,0 M$ | 589,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 8,01 Md $ | 11,69 Md $ | 12,81 Md $ | 14,88 Md $ | 13,79 Md $ | 16,06 Md $ | 18,14 Md $ | 21,04 Md $ | 23,92 Md $ | 24,19 Md $ |
| Impôts | 2,02 Md $ | 5,00 Md $ | 2,50 Md $ | 2,80 Md $ | 2,92 Md $ | 3,75 Md $ | 3,18 Md $ | 3,76 Md $ | 4,17 Md $ | 4,14 Md $ |
| Résultat Net | 5,99 Md $ | 6,70 Md $ | 10,30 Md $ | 12,08 Md $ | 10,87 Md $ | 12,31 Md $ | 14,96 Md $ | 17,27 Md $ | 19,74 Md $ | 20,06 Md $ |
| BPA | 2,49 $ | 2,80 $ | 4,43 $ | 5,32 $ | 4,90 $ | 5,63 $ | 7,01 $ | 8,29 $ | 9,74 $ | 10,22 $ |
| BPA Dilué | 2,48 $ | 2,80 $ | 4,42 $ | 5,32 $ | 4,89 $ | 5,63 $ | 7,00 $ | 8,28 $ | 9,73 $ | 10,20 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 2,41 Md $ | 2,40 Md $ | 2,33 Md $ | 2,27 Md $ | 2,22 Md $ | 2,19 Md $ | 2,14 Md $ | 2,08 Md $ | 2,03 Md $ | 1,97 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 10,72 Md $ | 10,90 Md $ | 11,23 Md $ | 11,63 Md $ |
| Marge Brute | 8,74 Md $ | 8,90 Md $ | 9,13 Md $ | 8,89 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 6,15 Md $ | 6,74 Md $ | 7,23 Md $ | 6,88 Md $ |
| EBITDA | 6,75 Md $ | 7,25 Md $ | 7,90 Md $ | 7,21 Md $ |
| Résultat Net | 5,09 Md $ | 5,85 Md $ | 6,02 Md $ | 5,63 Md $ |
| BPA | 2,62 $ | 3,03 $ | 3,15 $ | 2,97 $ |
| BPA Dilué | 2,62 $ | 3,03 $ | 3,14 $ | 2,97 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 5,62 Md $ | 9,87 Md $ | 8,16 Md $ | 7,84 Md $ | 16,29 Md $ | 16,49 Md $ | 15,69 Md $ | 16,29 Md $ | 11,97 Md $ | 20,15 Md $ |
| Placements à Court Terme | 3,32 Md $ | 3,56 Md $ | 3,55 Md $ | 4,24 Md $ | 3,75 Md $ | 2,02 Md $ | 2,83 Md $ | 3,84 Md $ | 3,20 Md $ | 1,83 Md $ |
| Créances | 2,51 Md $ | 2,55 Md $ | 2,79 Md $ | 4,59 Md $ | 2,88 Md $ | 3,73 Md $ | 3,95 Md $ | 4,47 Md $ | 7,01 Md $ | 7,32 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 14,31 Md $ | 19,02 Md $ | 18,22 Md $ | 20,97 Md $ | 27,64 Md $ | 27,61 Md $ | 30,20 Md $ | 33,53 Md $ | 34,03 Md $ | 37,77 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 2,15 Md $ | 2,25 Md $ | 2,47 Md $ | 2,69 Md $ | 2,74 Md $ | 2,71 Md $ | 3,22 Md $ | 3,42 Md $ | 3,82 Md $ | 4,24 Md $ |
| Goodwill | 15,07 Md $ | 15,11 Md $ | 15,19 Md $ | 15,66 Md $ | 15,91 Md $ | 15,96 Md $ | 17,79 Md $ | 18,00 Md $ | 18,94 Md $ | 19,88 Md $ |
| Actifs Incorporels | 27,23 Md $ | 27,85 Md $ | 27,56 Md $ | 26,78 Md $ | 27,81 Md $ | 27,66 Md $ | 25,07 Md $ | 26,10 Md $ | 26,89 Md $ | 27,65 Md $ |
| Actifs Totaux | 64,03 Md $ | 67,98 Md $ | 69,22 Md $ | 72,57 Md $ | 80,92 Md $ | 82,90 Md $ | 85,50 Md $ | 90,50 Md $ | 94,51 Md $ | 99,63 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 203,0 M$ | 179,0 M$ | 183,0 M$ | 156,0 M$ | 174,0 M$ | 266,0 M$ | 340,0 M$ | 375,0 M$ | 479,0 M$ | 555,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 1,75 Md $ | 0 | 0 | 3,11 Md $ | 999,0 M$ | 2,25 Md $ | 0 | 0 | 5,57 Md $ |
| Passifs Courants | 8,05 Md $ | 9,99 Md $ | 11,30 Md $ | 13,41 Md $ | 14,51 Md $ | 15,74 Md $ | 20,85 Md $ | 23,10 Md $ | 26,52 Md $ | 35,05 Md $ |
| Dette à Long Terme | 15,88 Md $ | 16,62 Md $ | 16,63 Md $ | 16,73 Md $ | 21,07 Md $ | 19,98 Md $ | 20,20 Md $ | 20,46 Md $ | 20,84 Md $ | 19,60 Md $ |
| Passifs Totaux | 31,12 Md $ | 35,22 Md $ | 35,22 Md $ | 37,89 Md $ | 44,71 Md $ | 45,31 Md $ | 49,92 Md $ | 51,77 Md $ | 55,37 Md $ | 61,72 Md $ |
| Réserves | 10,46 Md $ | 9,51 Md $ | 11,32 Md $ | 13,50 Md $ | 14,09 Md $ | 15,35 Md $ | 16,12 Md $ | 18,04 Md $ | 17,29 Md $ | 15,11 Md $ |
| Capitaux Propres | 32,91 Md $ | 32,76 Md $ | 34,01 Md $ | 34,68 Md $ | 36,21 Md $ | 37,59 Md $ | 35,58 Md $ | 38,73 Md $ | 39,14 Md $ | 37,91 Md $ |
| Dette Totale | 15,88 Md $ | 18,37 Md $ | 16,63 Md $ | 16,73 Md $ | 24,64 Md $ | 20,98 Md $ | 22,45 Md $ | 20,46 Md $ | 20,84 Md $ | 25,17 Md $ |
| Dette Nette | 6,94 Md $ | 4,93 Md $ | 4,92 Md $ | 4,66 Md $ | 4,60 Md $ | 2,46 Md $ | 3,93 Md $ | 335,0 M$ | 5,66 Md $ | 3,18 Md $ |
| Fonds de Roulement | 6,27 Md $ | 9,03 Md $ | 6,91 Md $ | 7,55 Md $ | 13,13 Md $ | 11,87 Md $ | 9,35 Md $ | 10,43 Md $ | 7,52 Md $ | 2,72 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 17,16 Md $ | 14,76 Md $ | 12,40 Md $ | 12,36 Md $ |
| Actifs Totaux | 99,63 Md $ | 96,81 Md $ | 95,05 Md $ | 94,59 Md $ |
| Passifs Totaux | 61,72 Md $ | 58,04 Md $ | 59,39 Md $ | 59,41 Md $ |
| Capitaux Propres | 37,91 Md $ | 38,78 Md $ | 35,66 Md $ | 35,18 Md $ |
| Dette Totale | 25,17 Md $ | 21,18 Md $ | 23,98 Md $ | 23,86 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 5,99 Md $ | 6,70 Md $ | 10,30 Md $ | 12,08 Md $ | 10,87 Md $ | 12,31 Md $ | 14,96 Md $ | 17,27 Md $ | 19,74 Md $ | 20,06 Md $ |
| Amortissements | 502,0 M$ | 556,0 M$ | 613,0 M$ | 656,0 M$ | 767,0 M$ | 804,0 M$ | 861,0 M$ | 943,0 M$ | 1,03 Md $ | 1,22 Md $ |
| Stock-based Compensation | 221,0 M$ | 235,0 M$ | 327,0 M$ | 407,0 M$ | 416,0 M$ | 542,0 M$ | 602,0 M$ | 765,0 M$ | 850,0 M$ | 897,0 M$ |
| Variation du BFR | -3,53 Md $ | -4,58 Md $ | -2,66 Md $ | -6,30 Md $ | -8,40 Md $ | -6,70 Md $ | -7,66 Md $ | -10,02 Md $ | -15,43 Md $ | -11,79 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 5,57 Md $ | 9,21 Md $ | 12,71 Md $ | 12,78 Md $ | 10,44 Md $ | 15,23 Md $ | 18,85 Md $ | 20,75 Md $ | 19,95 Md $ | 23,06 Md $ |
| CapEx | -523,0 M$ | -707,0 M$ | -718,0 M$ | -756,0 M$ | -736,0 M$ | -705,0 M$ | -970,0 M$ | -1,06 Md $ | -1,26 Md $ | -1,48 Md $ |
| Acquisitions | -9,08 Md $ | -302,0 M$ | -196,0 M$ | -699,0 M$ | -77,0 M$ | -75,0 M$ | -1,95 Md $ | 0 | -915,0 M$ | -887,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -7,16 Md $ | -6,89 Md $ | -7,19 Md $ | -8,61 Md $ | -8,11 Md $ | -8,68 Md $ | -11,59 Md $ | -12,10 Md $ | -16,71 Md $ | -13,39 Md $ |
| Dividendes Payés | -1,35 Md $ | -1,58 Md $ | -1,92 Md $ | -2,27 Md $ | -2,66 Md $ | -2,80 Md $ | -3,20 Md $ | -3,75 Md $ | -4,22 Md $ | -4,63 Md $ |
| Free Cash Flow | 5,05 Md $ | 8,50 Md $ | 11,99 Md $ | 12,03 Md $ | 9,70 Md $ | 14,52 Md $ | 17,88 Md $ | 19,70 Md $ | 18,69 Md $ | 21,58 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 6,24 Md $ | 6,78 Md $ | 3,01 Md $ | 6,55 Md $ |
| CapEx | -389,0 M$ | -378,0 M$ | -383,0 M$ | -417,0 M$ |
| Free Cash Flow | 5,85 Md $ | 6,40 Md $ | 2,62 Md $ | 6,14 Md $ |
| Dividendes Payés | -1,15 Md $ | -1,29 Md $ | -1,29 Md $ | -1,27 Md $ |
| Stock-based Compensation | 191,0 M$ | 231,0 M$ | 275,0 M$ | 222,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +21,7 % | +12,3 % | +11,5 % | -4,9 % | +10,3 % | +21,6 % | +11,4 % | +10,0 % | +11,3 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +11,8 % | +53,8 % | +17,3 % | -10,0 % | +13,3 % | +21,5 % | +15,5 % | +14,3 % | +1,6 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +12,4 % | +58,2 % | +20,1 % | -7,9 % | +14,9 % | +24,5 % | +18,3 % | +17,5 % | +4,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -0,8 % | -2,8 % | -2,4 % | -2,2 % | -1,6 % | -2,4 % | -2,4 % | -2,7 % | -3,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +68,3 % | +41,1 % | +0,3 % | -19,3 % | +49,6 % | +23,1 % | +10,2 % | -5,1 % | +15,4 % | |
| Marge Brute | 81,7 % | 82,3 % | 81,3 % | 81,9 % | 79,3 % | 79,4 % | 80,4 % | 79,9 % | 80,4 % | 80,4 % |
| Marge Opérationnelle | 52,3 % | 66,2 % | 62,9 % | 65,3 % | 64,5 % | 65,6 % | 64,2 % | 64,3 % | 65,7 % | 60,0 % |
| Marge EBITDA | 59,3 % | 69,3 % | 68,1 % | 70,0 % | 69,0 % | 72,1 % | 66,6 % | 69,3 % | 71,2 % | 65,0 % |
| Marge Nette | 39,7 % | 36,5 % | 50,0 % | 52,6 % | 49,7 % | 51,1 % | 51,0 % | 52,9 % | 55,0 % | 50,1 % |
| Marge FCF | 33,5 % | 46,3 % | 58,2 % | 52,3 % | 44,4 % | 60,2 % | 61,0 % | 60,3 % | 52,0 % | 53,9 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 25,2 % | 42,7 % | 19,6 % | 18,8 % | 21,2 % | 23,4 % | 17,5 % | 17,9 % | 17,4 % | 17,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 2,09 $ | 3,55 $ | 5,15 $ | 5,29 $ | 4,37 $ | 6,64 $ | 8,37 $ | 9,45 $ | 9,21 $ | 10,98 $ |
| Dividende par Action | 0,56 $ | 0,66 $ | 0,82 $ | 1,00 $ | 1,20 $ | 1,28 $ | 1,50 $ | 1,80 $ | 2,08 $ | 2,36 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 2,39 Md $ | 2,31 Md $ | 2,24 Md $ | 2,19 Md $ | 2,14 Md $ | 2,13 Md $ | 2,14 Md $ | 2,08 Md $ | 2,00 Md $ | 1,94 Md $ |
Que regarder dans les services financiers
Gestionnaires d'actifs, courtiers, fintechs, bourses. Ce ne sont pas des banques : regardez les encours gérés, les commissions et la qualité du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Les bons gestionnaires d'actifs ont des marges >30 % grâce à l'effet d'échelle
- ROE — Les services financiers de qualité ont un ROE >15 % régulier
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice : >90 % attendu dans les activités peu capitalistiques
- Dette / capitaux propres — Les fintechs et courtiers très endettés sont des bombes à retardement en crise
- PER face à ses 5 ans — Les gestionnaires d'actifs ont des multiples stables, dans des fourchettes connues
- Rendement du dividende + rachats — Ces activités rendent beaucoup de capital : regardez le rendement total (dividende + rachats)
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 61,26 % |
| Rentabilité du capital investi | 34,22 % |
| Rentabilité des actifs | 23,88 % |
| Marge brute | 80,18 % |
| Marge opérationnelle | 60,68 % |
| Marge nette | 50,78 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,68 |
| Ratio de liquidité | 0,99 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 7,89 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 33,21 | 37,59 | 34,04 | 32,33 | 40,81 | 39,56 | 25,34 | 27,75 | 28,23 | 33,40 |
| P/B | 6,00 | 7,40 | 9,93 | 10,86 | 11,82 | 12,62 | 10,66 | 12,38 | 14,03 | 17,49 |
| P/V | 13,08 | 13,21 | 16,38 | 16,39 | 19,59 | 19,69 | 12,95 | 14,69 | 15,28 | 16,57 |
| Marge Brute | 81,7 % | 82,3 % | 81,3 % | 81,9 % | 79,3 % | 79,4 % | 80,4 % | 79,9 % | 80,4 % | 80,4 % |
| Marge Opérationnelle | 52,3 % | 66,2 % | 62,9 % | 65,3 % | 64,5 % | 65,6 % | 64,2 % | 64,3 % | 65,7 % | 60,0 % |
| Marge Nette | 39,7 % | 36,5 % | 50,0 % | 52,6 % | 49,7 % | 51,1 % | 51,0 % | 52,9 % | 55,0 % | 50,1 % |
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