États financiers détaillés de Waystar Holding Corp. (WAY) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Marges des 12 derniers mois : marge brute 69,1 %, marge opérationnelle 22,9 %, marge nette 11,2 %.
À 28,85 $ (cours de clôture du 29 octobre 2026), WAY se négocie à un PER de 41,21 et un ROE de 3,59 %. La capitalisation boursière s'établit à 5,5 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Revenus | 578,6 M$ | 704,9 M$ | 791,0 M$ | 943,5 M$ | 1,10 Md $ |
| Coût des Ventes | 151,8 M$ | 214,9 M$ | 249,8 M$ | 315,7 M$ | 348,2 M$ |
| Marge Brute | 426,8 M$ | 490,0 M$ | 541,2 M$ | 627,8 M$ | 751,1 M$ |
| R&D | 28,3 M$ | 32,8 M$ | 35,3 M$ | 48,8 M$ | 54,6 M$ |
| Frais Généraux | 162,1 M$ | 184,6 M$ | 187,4 M$ | 268,7 M$ | 306,6 M$ |
| Charges Opérationnelles | 366,5 M$ | 400,5 M$ | 399,2 M$ | 504,1 M$ | 501,8 M$ |
| Résultat Opérationnel | 60,3 M$ | 89,5 M$ | 142,1 M$ | 123,7 M$ | 249,3 M$ |
| EBITDA | 236,4 M$ | 272,6 M$ | 318,6 M$ | 310,4 M$ | 389,9 M$ |
| Charges d'Intérêt | 127,0 M$ | 155,3 M$ | 205,9 M$ | 146,3 M$ | 77,5 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -66,7 M$ | -65,9 M$ | -63,8 M$ | -22,5 M$ | 171,8 M$ |
| Impôts | -19,6 M$ | -14,4 M$ | -12,5 M$ | -3,4 M$ | 59,7 M$ |
| Résultat Net | -47,1 M$ | -51,5 M$ | -51,3 M$ | -19,1 M$ | 112,1 M$ |
| BPA | -0,28 $ | -0,31 $ | -0,31 $ | -0,13 $ | 0,63 $ |
| BPA Dilué | -0,28 $ | -0,31 $ | -0,31 $ | -0,13 $ | 0,61 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 166,7 M | 166,7 M | 166,7 M | 149,9 M | 184,8 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Revenus | 268,7 M$ | 303,5 M$ | 313,9 M$ | 319,7 M$ |
| Marge Brute | 183,5 M$ | 210,9 M$ | 216,8 M$ | 222,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 60,2 M$ | 59,0 M$ | 80,5 M$ | 76,0 M$ |
| EBITDA | 93,5 M$ | 99,5 M$ | 121,9 M$ | 117,5 M$ |
| Résultat Net | 30,6 M$ | 20,0 M$ | 43,3 M$ | 40,9 M$ |
| BPA | 0,18 $ | 0,10 $ | 0,23 $ | 0,21 $ |
| BPA Dilué | 0,17 $ | 0,10 $ | 0,22 $ | 0,21 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Trésorerie | 47,2 M$ | 64,6 M$ | 35,6 M$ | 182,1 M$ | 61,4 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 24,9 M$ |
| Créances | 103,0 M$ | 111,4 M$ | 132,9 M$ | 148,1 M$ | 183,5 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 166,9 M$ | 217,9 M$ | 222,1 M$ | 371,0 M$ | 308,4 M$ |
| Immobilisations Corporelles | 58,6 M$ | 67,6 M$ | 71,6 M$ | 57,6 M$ | 64,6 M$ |
| Goodwill | 3,01 Md $ | 3,01 Md $ | 3,03 Md $ | 3,02 Md $ | 4,02 Md $ |
| Actifs Incorporels | 1,49 Md $ | 1,33 Md $ | 1,19 Md $ | 1,04 Md $ | 1,29 Md $ |
| Actifs Totaux | 4,78 Md $ | 4,69 Md $ | 4,58 Md $ | 4,58 Md $ | 5,79 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 34,8 M$ | 28,1 M$ | 45,5 M$ | 47,4 M$ | 50,9 M$ |
| Dette à Court Terme | 18,0 M$ | 18,0 M$ | 18,0 M$ | 11,7 M$ | 14,2 M$ |
| Passifs Courants | 110,3 M$ | 102,2 M$ | 123,5 M$ | 145,6 M$ | 218,1 M$ |
| Dette à Long Terme | 2,26 Md $ | 2,21 Md $ | 2,20 Md $ | 1,22 Md $ | 1,46 Md $ |
| Passifs Totaux | 2,66 Md $ | 2,59 Md $ | 2,53 Md $ | 1,50 Md $ | 1,91 Md $ |
| Réserves | -99,0 M$ | -150,4 M$ | -201,8 M$ | -220,9 M$ | -108,8 M$ |
| Capitaux Propres | 2,12 Md $ | 2,11 Md $ | 2,05 Md $ | 3,08 Md $ | 3,88 Md $ |
| Dette Totale | 2,30 Md $ | 2,26 Md $ | 2,25 Md $ | 1,26 Md $ | 1,49 Md $ |
| Dette Nette | 2,25 Md $ | 2,20 Md $ | 2,21 Md $ | 1,08 Md $ | 1,40 Md $ |
| Fonds de Roulement | 56,6 M$ | 115,7 M$ | 98,6 M$ | 225,4 M$ | 90,3 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Trésorerie | 421,1 M$ | 61,4 M$ | 34,3 M$ | 12,6 M$ |
| Actifs Totaux | 4,75 Md $ | 5,79 Md $ | 5,84 Md $ | 5,87 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,52 Md $ | 1,91 Md $ | 1,90 Md $ | 1,88 Md $ |
| Capitaux Propres | 3,22 Md $ | 3,88 Md $ | 3,94 Md $ | 3,99 Md $ |
| Dette Totale | 1,25 Md $ | 1,49 Md $ | 1,49 Md $ | 1,48 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Résultat Net | -47,1 M$ | -51,5 M$ | -51,3 M$ | -19,1 M$ | 112,1 M$ |
| Amortissements | 176,1 M$ | 183,2 M$ | 176,5 M$ | 186,6 M$ | 140,5 M$ |
| Stock-based Compensation | 6,8 M$ | 8,0 M$ | 8,8 M$ | 54,4 M$ | 42,1 M$ |
| Variation du BFR | -18,8 M$ | -34,8 M$ | -34,6 M$ | -20,2 M$ | -38,1 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 106,4 M$ | 102,6 M$ | 51,5 M$ | 169,8 M$ | 309,7 M$ |
| CapEx | -14,5 M$ | -17,4 M$ | -21,5 M$ | -27,3 M$ | -26,5 M$ |
| Acquisitions | -429,8 M$ | 0 | -40,0 M$ | 0 | -629,5 M$ |
| Rachat d'Actions | -1,9 M$ | -2,5 M$ | -688 000 $ | -844 000 $ | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 91,9 M$ | 85,2 M$ | 29,9 M$ | 142,5 M$ | 283,2 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Cash Flow Opérationnel | 82,0 M$ | 66,6 M$ | 84,9 M$ | 59,4 M$ |
| CapEx | -5,9 M$ | -9,4 M$ | -15,3 M$ | -16,1 M$ |
| Free Cash Flow | 76,2 M$ | 57,2 M$ | 69,6 M$ | 43,3 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 11,6 M$ | 12,2 M$ | 11,4 M$ | 13,8 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | | +21,8 % | +12,2 % | +19,3 % | +16,5 % |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | | -9,2 % | +0,2 % | +62,7 % | +686,1 % |
| Croissance BPA (annuelle) | | -10,7 % | +0,0 % | +58,1 % | +584,6 % |
| Variation Actions (annuelle) | | +0,0 % | +0,0 % | -10,0 % | +23,3 % |
| Croissance FCF (annuelle) | | -7,3 % | -64,9 % | +375,9 % | +98,7 % |
| Marge Brute | 73,8 % | 69,5 % | 68,4 % | 66,5 % | 68,3 % |
| Marge Opérationnelle | 10,4 % | 12,7 % | 18,0 % | 13,1 % | 22,7 % |
| Marge EBITDA | 40,9 % | 38,7 % | 40,3 % | 32,9 % | 35,5 % |
| Marge Nette | -8,1 % | -7,3 % | -6,5 % | -2,0 % | 10,2 % |
| Marge FCF | 15,9 % | 12,1 % | 3,8 % | 15,1 % | 25,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 29,4 % | 21,9 % | 19,6 % | 15,2 % | 34,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF par Action | 0,55 $ | 0,51 $ | 0,18 $ | 0,95 $ | 1,53 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 166,7 M | 166,7 M | 166,7 M | 149,9 M | 177,9 M |
Que regarder dans la santé et la pharmacie
Le portefeuille de R&D est l'actif invisible. Brevets qui expirent = chiffre d'affaires qui s'évapore. Regardez l'innovation et les flux de trésorerie.
- R&D / chiffre d'affaires — Mesure l'investissement dans le futur portefeuille. La pharmacie sérieuse réinvestit 15-20 %
- Croissance du BPA 5 ans — Après l'expiration des brevets, l'entreprise croît-elle encore ?
- Marge brute — Pharmacie de marque >70 %. Génériques bien plus bas : cela définit le type d'activité
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice — la grande pharma devrait convertir >90 %
- ROIC — Capital réinvesti efficacement : clé en pharmacie à cause des longs cycles de R&D
- Dette nette / EBITDA — Les acquisitions pharmaceutiques génèrent beaucoup de dette : attention après une fusion-acquisition
- PER face à ses 10 ans — La meilleure comparaison est avec son propre historique, pas avec les pairs
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 3,59 % |
| Rentabilité du capital investi | 3,37 % |
| Rentabilité des actifs | 2,30 % |
| Marge brute | 69,11 % |
| Marge opérationnelle | 22,87 % |
| Marge nette | 11,18 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,37 |
| Ratio de liquidité | 1,85 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 2,16 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | -73,93 | -66,77 | -66,77 | -282,31 | 51,98 |
| P/B | 1,63 | 1,64 | 1,68 | 1,79 | 1,50 |
| P/V | 5,96 | 4,89 | 4,36 | 5,83 | 5,30 |
| Marge Brute | 73,8 % | 69,5 % | 68,4 % | 66,5 % | 68,3 % |
| Marge Opérationnelle | 10,4 % | 12,7 % | 18,0 % | 13,1 % | 22,7 % |
| Marge Nette | -8,1 % | -7,3 % | -6,5 % | -2,0 % | 10,2 % |