États financiers détaillés de West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
West Fraser Timber Co. Ltd. a enregistré un chiffre d'affaires de 5,55 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de -0,0 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute -0,6 %, marge opérationnelle -8,7 %, marge nette -17,2 %.
Au prix actuel de 65,90 $, WFG affiche des résultats négatifs (PER non significatif) et un ROE de -16,33 %. La capitalisation boursière s'établit à 5,0 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Revenus | 3,31 Md $ | 4,08 Md $ | 4,49 Md $ | 5,01 Md $ | 5,56 Md $ | 10,52 Md $ | 9,70 Md $ | 6,45 Md $ | 6,17 Md $ | 5,55 Md $ |
| Coût des Ventes | 2,21 Md $ | 2,48 Md $ | 2,66 Md $ | 2,80 Md $ | 2,69 Md $ | 4,64 Md $ | 5,14 Md $ | 4,68 Md $ | 4,33 Md $ | 5,59 Md $ |
| Marge Brute | 1,10 Md $ | 1,60 Md $ | 1,84 Md $ | 937,8 M$ | 1,89 Md $ | 5,87 Md $ | 4,56 Md $ | 1,77 Md $ | 1,84 Md $ | -32,5 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 595,2 M$ | 701,4 M$ | 712,2 M$ | 712,0 M$ | 758,3 M$ | 1,20 Md $ | 1,33 Md $ | 1,23 Md $ | 1,11 Md $ | 1,04 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 741,8 M$ | 906,6 M$ | 1,05 Md $ | 222,9 M$ | 1,03 Md $ | 1,93 Md $ | 2,00 Md $ | 2,05 Md $ | 1,83 Md $ | 450,4 M$ |
| Résultat Opérationnel | 358,6 M$ | 691,8 M$ | 787,1 M$ | 42,1 M$ | 1,06 Md $ | 3,94 Md $ | 2,56 Md $ | -284,0 M$ | 7,0 M$ | -482,9 M$ |
| EBITDA | 655,0 M$ | 859,6 M$ | 1,00 Md $ | 64,3 M$ | 1,02 Md $ | 4,53 Md $ | 3,21 Md $ | 337,0 M$ | 614,0 M$ | -618,1 M$ |
| Charges d'Intérêt | 24,0 M$ | 24,0 M$ | 24,9 M$ | 33,9 M$ | 33,8 M$ | 47,6 M$ | 23,0 M$ | 24,4 M$ | 26,0 M$ | 19,3 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 330,3 M$ | 672,8 M$ | 787,1 M$ | -225,0 M$ | 1,01 Md $ | 3,90 Md $ | 2,59 Md $ | -228,0 M$ | 38,0 M$ | -1,19 Md $ |
| Impôts | 87,8 M$ | 198,8 M$ | 192,4 M$ | -52,8 M$ | 257,0 M$ | 951,0 M$ | 618,0 M$ | -61,0 M$ | 43,0 M$ | -237,9 M$ |
| Résultat Net | 242,5 M$ | 474,0 M$ | 594,7 M$ | -114,8 M$ | 777,8 M$ | 2,95 Md $ | 1,98 Md $ | -167,0 M$ | -5,0 M$ | -952,6 M$ |
| BPA | 3,02 $ | 7,63 $ | 10,88 $ | -2,18 $ | 8,87 $ | 27,03 $ | 21,06 $ | -2,01 $ | -0,07 $ | -12,06 $ |
| BPA Dilué | 2,90 $ | 7,63 $ | 10,63 $ | -2,41 $ | 8,87 $ | 27,03 $ | 20,86 $ | -2,01 $ | -0,07 $ | -12,06 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 81,1 M$ | 79,0 M$ | 75,1 M$ | 69,2 M$ | 68,7 M$ | 109,6 M$ | 94,2 M$ | 83,2 M$ | 81,1 M$ | 79,0 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Revenus | 1,29 Md $ | 1,18 Md $ | 956,6 M$ | 1,40 Md $ |
| Marge Brute | -122,6 M$ | -107,5 M$ | 247,4 M$ | 32,2 M$ |
| Résultat Opérationnel | -185,9 M$ | -222,2 M$ | -150,6 M$ | -77,0 M$ |
| EBITDA | 17,8 M$ | -779,2 M$ | -42,3 M$ | 52,6 M$ |
| Résultat Net | -201,7 M$ | -761,9 M$ | -134,8 M$ | -59,5 M$ |
| BPA | -2,56 $ | -9,73 $ | -1,72 $ | -0,76 $ |
| BPA Dilué | -2,56 $ | -9,73 $ | -1,72 $ | -0,76 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Trésorerie | 50,0 M$ | 258,0 M$ | 160,0 M$ | 12,3 M$ | 586,6 M$ | 2,00 Md $ | 1,16 Md $ | 900,0 M$ | 641,0 M$ | 201,5 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 221,0 M$ | 279,9 M$ | 268,0 M$ | 303,1 M$ | 310,5 M$ | 700,0 M$ | 495,0 M$ | 404,0 M$ | 316,0 M$ | 322,1 M$ |
| Stocks | 432,3 M$ | 532,8 M$ | 791,0 M$ | 562,2 M$ | 735,5 M$ | 1,35 Md $ | 1,03 Md $ | 851,0 M$ | 844,0 M$ | 825,8 M$ |
| Actifs Courants | 697,9 M$ | 1,03 Md $ | 1,34 Md $ | 884,5 M$ | 1,70 Md $ | 4,09 Md $ | 2,75 Md $ | 2,38 Md $ | 1,84 Md $ | 1,38 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 1,25 Md $ | 1,50 Md $ | 1,51 Md $ | 1,65 Md $ | 2,11 Md $ | 5,22 Md $ | 3,98 Md $ | 3,83 Md $ | 3,84 Md $ | 3,58 Md $ |
| Goodwill | 264,9 M$ | 560,6 M$ | 545,5 M$ | 555,2 M$ | 711,3 M$ | 2,51 Md $ | 1,94 Md $ | 1,95 Md $ | 1,88 Md $ | 1,47 Md $ |
| Actifs Incorporels | 421,1 M$ | 444,5 M$ | 394,3 M$ | 420,3 M$ | 514,1 M$ | 1,06 Md $ | 765,0 M$ | 735,0 M$ | 660,0 M$ | 588,4 M$ |
| Actifs Totaux | 2,68 Md $ | 3,59 Md $ | 3,52 Md $ | 3,60 Md $ | 5,32 Md $ | 13,28 Md $ | 9,97 Md $ | 9,41 Md $ | 8,76 Md $ | 7,60 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 157,0 M$ | 194,0 M$ | 190,9 M$ | 184,3 M$ | 251,9 M$ | 523,1 M$ | 430,0 M$ | 417,0 M$ | 401,0 M$ | 582,5 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 61,0 M$ | 298,4 M$ | 8,9 M$ | 14,0 M$ | 0 | 300,0 M$ | 200,0 M$ | 0 |
| Passifs Courants | 341,5 M$ | 463,6 M$ | 595,0 M$ | 645,5 M$ | 671,8 M$ | 1,53 Md $ | 792,0 M$ | 1,05 Md $ | 934,0 M$ | 649,3 M$ |
| Dette à Long Terme | 307,3 M$ | 505,8 M$ | 508,1 M$ | 501,3 M$ | 643,8 M$ | 635,1 M$ | 499,0 M$ | 199,0 M$ | 0 | 299,8 M$ |
| Passifs Totaux | 1,01 Md $ | 1,42 Md $ | 1,39 Md $ | 1,69 Md $ | 2,16 Md $ | 3,53 Md $ | 2,35 Md $ | 2,19 Md $ | 1,81 Md $ | 1,77 Md $ |
| Réserves | 1,15 Md $ | 1,65 Md $ | 2,23 Md $ | 1,43 Md $ | 2,85 Md $ | 5,73 Md $ | 5,28 Md $ | 4,91 Md $ | 4,73 Md $ | 3,62 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,67 Md $ | 2,17 Md $ | 2,90 Md $ | 1,91 Md $ | 3,15 Md $ | 9,74 Md $ | 7,62 Md $ | 7,22 Md $ | 6,95 Md $ | 5,83 Md $ |
| Dette Totale | 307,3 M$ | 505,8 M$ | 552,9 M$ | 805,9 M$ | 660,4 M$ | 670,7 M$ | 536,0 M$ | 538,0 M$ | 229,0 M$ | 332,7 M$ |
| Dette Nette | 270,1 M$ | 300,6 M$ | 392,9 M$ | 793,5 M$ | 73,8 M$ | -1,32 Md $ | -626,0 M$ | -362,0 M$ | -412,0 M$ | 131,3 M$ |
| Fonds de Roulement | 356,4 M$ | 563,0 M$ | 750,0 M$ | 239,1 M$ | 1,03 Md $ | 2,56 Md $ | 1,96 Md $ | 1,33 Md $ | 903,0 M$ | 734,1 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Trésorerie | 545,5 M$ | 201,8 M$ | 81,3 M$ | 73,9 M$ |
| Actifs Totaux | 8,58 Md $ | 7,60 Md $ | 7,70 Md $ | 7,43 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,96 Md $ | 1,77 Md $ | 2,04 Md $ | 1,87 Md $ |
| Capitaux Propres | 6,62 Md $ | 5,83 Md $ | 5,66 Md $ | 5,56 Md $ |
| Dette Totale | 322,7 M$ | 332,7 M$ | 529,7 M$ | 379,5 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Résultat Net | 242,5 M$ | 474,0 M$ | 594,7 M$ | -114,8 M$ | 588,0 M$ | 2,95 Md $ | 1,98 Md $ | -167,0 M$ | -5,0 M$ | -937,0 M$ |
| Amortissements | 146,6 M$ | 167,0 M$ | 188,7 M$ | 198,3 M$ | 203,0 M$ | 584,0 M$ | 589,0 M$ | 540,0 M$ | 550,0 M$ | 544,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | 67,0 M$ | -49,3 M$ | -54,3 M$ | 49,8 M$ | -18,0 M$ | -69,0 M$ | 55,0 M$ | 11,0 M$ | -15,0 M$ | -2,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 512,6 M$ | 717,3 M$ | 667,4 M$ | 88,0 M$ | 968,0 M$ | 3,55 Md $ | 2,21 Md $ | 525,0 M$ | 661,0 M$ | 96,0 M$ |
| CapEx | -203,1 M$ | -267,2 M$ | -271,7 M$ | -313,9 M$ | -180,0 M$ | -635,0 M$ | -477,0 M$ | -477,0 M$ | -487,0 M$ | -411,0 M$ |
| Acquisitions | 0 | -418,3 M$ | 0 | 0 | 0 | 340,0 M$ | 0 | -100,0 M$ | 124,0 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | -141,4 M$ | -13,5 M$ | -495,6 M$ | -62,0 M$ | 0 | -1,32 Md $ | -1,99 Md $ | -129,0 M$ | -140,0 M$ | -129,0 M$ |
| Dividendes Payés | -16,4 M$ | -22,3 M$ | -27,2 M$ | -42,1 M$ | -41,0 M$ | -75,0 M$ | -99,0 M$ | -100,0 M$ | -101,0 M$ | -101,0 M$ |
| Free Cash Flow | 309,5 M$ | 450,1 M$ | 395,7 M$ | -225,8 M$ | 788,0 M$ | 2,92 Md $ | 1,73 Md $ | 48,0 M$ | 174,0 M$ | -315,0 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Cash Flow Opérationnel | 55,9 M$ | -172,0 M$ | -170,0 M$ | 178,7 M$ |
| CapEx | -90,3 M$ | -138,0 M$ | -94,0 M$ | -63,5 M$ |
| Free Cash Flow | -34,4 M$ | -310,0 M$ | -264,0 M$ | 115,2 M$ |
| Dividendes Payés | -24,8 M$ | -25,0 M$ | -50,0 M$ | -215 156 $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | | +23,3 % | +10,0 % | +11,5 % | +11,1 % | +89,0 % | -7,8 % | -33,5 % | -4,3 % | -10,1 % |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | | +95,4 % | +25,5 % | -119,3 % | +777,3 % | +278,9 % | -33,0 % | -108,5 % | +97,0 % | -18 952,5 % |
| Croissance BPA (annuelle) | | +152,6 % | +42,6 % | -120,0 % | +506,9 % | +204,7 % | -22,1 % | -109,5 % | +96,3 % | -16 153,4 % |
| Variation Actions (annuelle) | | -2,6 % | -4,9 % | -7,9 % | -0,7 % | +59,5 % | -14,0 % | -11,7 % | -2,5 % | -2,6 % |
| Croissance FCF (annuelle) | | +45,4 % | -12,1 % | -157,1 % | +448,9 % | +270,2 % | -40,7 % | -97,2 % | +262,5 % | -281,0 % |
| Marge Brute | 33,2 % | 39,2 % | 40,9 % | 18,7 % | 34,1 % | 55,8 % | 47,0 % | 27,4 % | 29,8 % | -0,6 % |
| Marge Opérationnelle | 10,8 % | 16,9 % | 17,5 % | 0,8 % | 19,0 % | 37,5 % | 26,4 % | -4,4 % | 0,1 % | -8,7 % |
| Marge EBITDA | 19,8 % | 21,1 % | 22,3 % | 1,3 % | 18,4 % | 43,1 % | 33,0 % | 5,2 % | 9,9 % | -11,1 % |
| Marge Nette | 7,3 % | 11,6 % | 13,2 % | -2,3 % | 14,0 % | 28,0 % | 20,4 % | -2,6 % | -0,1 % | -17,2 % |
| Marge FCF | 9,3 % | 11,0 % | 8,8 % | -4,5 % | 14,2 % | 27,7 % | 17,8 % | 0,7 % | 2,8 % | -5,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 26,6 % | 29,6 % | 24,4 % | 23,5 % | 25,6 % | 24,4 % | 23,8 % | 26,8 % | 113,2 % | 20,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF par Action | 3,82 $ | 5,70 $ | 5,27 $ | -3,26 $ | 11,47 $ | 26,62 $ | 18,37 $ | 0,58 $ | 2,14 $ | -3,99 $ |
| Dividende par Action | 0,20 $ | 0,28 $ | 0,36 $ | 0,61 $ | 0,60 $ | 0,68 $ | 1,05 $ | 1,20 $ | 1,25 $ | 1,28 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 80,2 M$ | 78,1 M$ | 74,5 M$ | 68,9 M$ | 68,7 M$ | 109,0 M$ | 93,8 M$ | 83,2 M$ | 80,9 M$ | 79,0 M$ |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | -16,33 % |
| Rentabilité du capital investi | -5,55 % |
| Rentabilité des actifs | -12,53 % |
| Marge brute | -0,59 % |
| Marge opérationnelle | -8,70 % |
| Marge nette | -17,15 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,06 |
| Ratio de liquidité | 2,13 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | 15,84 | 10,28 | 6,15 | -26,27 | 9,24 | 3,53 | 3,43 | -42,58 | -1 166,44 | -5,07 |
| P/B | 2,30 | 2,83 | 1,72 | 2,07 | 1,79 | 1,07 | 0,89 | 0,99 | 1,01 | 0,83 |
| P/V | 1,16 | 1,50 | 1,11 | 0,79 | 1,01 | 0,99 | 0,70 | 1,10 | 1,13 | 0,87 |
| Marge Brute | 33,2 % | 39,2 % | 40,9 % | 18,7 % | 34,1 % | 55,8 % | 47,0 % | 27,4 % | 29,8 % | -0,6 % |
| Marge Opérationnelle | 10,8 % | 16,9 % | 17,5 % | 0,8 % | 19,0 % | 37,5 % | 26,4 % | -4,4 % | 0,1 % | -8,7 % |
| Marge Nette | 7,3 % | 11,6 % | 13,2 % | -2,3 % | 14,0 % | 28,0 % | 20,4 % | -2,6 % | -0,1 % | -17,2 % |