États financiers détaillés de Ziff Davis, Inc. (ZD) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Ziff Davis, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 1,45 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 4,6 %. Le résultat net a atteint 47,4 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -20,7 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 77,1 %, marge opérationnelle 6,1 %, marge nette 48,6 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -5,6 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 55,98 $, ZD se négocie à un PER de 3,12 et un ROE de 2,70 %. La capitalisation boursière s'établit à 2,1 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 874,3 M$ | 1,12 Md $ | 1,21 Md $ | 1,37 Md $ | 1,16 Md $ | 1,42 Md $ | 1,39 Md $ | 1,36 Md $ | 1,40 Md $ | 1,45 Md $ |
| Coût des Ventes | 147,1 M$ | 172,3 M$ | 201,1 M$ | 237,3 M$ | 178,4 M$ | 188,1 M$ | 184,5 M$ | 185,7 M$ | 200,3 M$ | 435,2 M$ |
| Marge Brute | 727,2 M$ | 945,5 M$ | 1,01 Md $ | 1,13 Md $ | 980,4 M$ | 1,23 Md $ | 1,21 Md $ | 1,18 Md $ | 1,20 Md $ | 1,02 Md $ |
| R&D | 38,0 M$ | 46,0 M$ | 48,4 M$ | 54,4 M$ | 57,1 M$ | 78,9 M$ | 74,1 M$ | 68,9 M$ | 67,4 M$ | 62,0 M$ |
| Frais Généraux | 446,5 M$ | 653,8 M$ | 713,6 M$ | 803,3 M$ | 784,9 M$ | 949,8 M$ | 672,6 M$ | 683,1 M$ | 723,2 M$ | 750,9 M$ |
| Charges Opérationnelles | 484,6 M$ | 699,8 M$ | 761,9 M$ | 774,9 M$ | 842,1 M$ | 1,06 Md $ | 1,01 Md $ | 1,05 Md $ | 1,09 Md $ | 812,2 M$ |
| Résultat Opérationnel | 242,6 M$ | 245,7 M$ | 244,3 M$ | 277,1 M$ | 138,3 M$ | 167,3 M$ | 198,9 M$ | 132,6 M$ | 113,6 M$ | 203,9 M$ |
| EBITDA | 374,9 M$ | 429,8 M$ | 426,7 M$ | 313,7 M$ | 363,3 M$ | 681,7 M$ | 398,4 M$ | 332,0 M$ | 319,1 M$ | 327,4 M$ |
| Charges d'Intérêt | 41,4 M$ | 67,8 M$ | 62,0 M$ | 26,9 M$ | 56,2 M$ | 72,0 M$ | 33,8 M$ | 20,0 M$ | 14,0 M$ | 25,9 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 211,4 M$ | 200,0 M$ | 177,6 M$ | 54,8 M$ | 67,0 M$ | 387,2 M$ | 123,4 M$ | 65,6 M$ | 104,4 M$ | 72,8 M$ |
| Impôts | 59,0 M$ | 60,5 M$ | 44,8 M$ | -19,4 M$ | 38,4 M$ | -14,2 M$ | 58,0 M$ | 24,1 M$ | 41,4 M$ | 25,4 M$ |
| Résultat Net | 152,4 M$ | 139,4 M$ | 128,7 M$ | 218,8 M$ | 150,7 M$ | 496,7 M$ | 63,8 M$ | 41,5 M$ | 63,0 M$ | 47,4 M$ |
| BPA | 3,15 $ | 2,89 $ | 2,68 $ | 4,52 $ | 3,24 $ | 10,78 $ | 1,36 $ | 0,89 $ | 1,42 $ | 1,16 $ |
| BPA Dilué | 3,13 $ | 2,83 $ | 2,63 $ | 4,39 $ | 3,18 $ | 10,33 $ | 1,36 $ | 0,89 $ | 1,42 $ | 1,15 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 48,0 M$ | 48,7 M$ | 48,9 M$ | 49,0 M$ | 47,1 M$ | 47,9 M$ | 47,0 M$ | 46,5 M$ | 44,5 M$ | 41,1 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 363,7 M$ | 406,7 M$ | 267,6 M$ | 286,7 M$ |
| Marge Brute | 310,6 M$ | 291,6 M$ | 178,4 M$ | 241,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 28,4 M$ | 94,0 M$ | 3,1 M$ | -44,7 M$ |
| EBITDA | 98,3 M$ | 64,9 M$ | 53,6 M$ | 1,6 M$ |
| Résultat Net | -3,6 M$ | 370 000 $ | 22,3 M$ | 624,5 M$ |
| BPA | -0,09 $ | 0,01 $ | 0,59 $ | 17,16 $ |
| BPA Dilué | -0,09 $ | 0,01 $ | 0,59 $ | 17,16 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 124,0 M$ | 350,9 M$ | 209,5 M$ | 575,6 M$ | 176,4 M$ | 694,8 M$ | 652,8 M$ | 737,6 M$ | 505,9 M$ | 607,0 M$ |
| Placements à Court Terme | 60 000 $ | 0 | 0 | 0 | 663 000 $ | 229,2 M$ | 58,4 M$ | 27,1 M$ | 0 | 0 |
| Créances | 199,9 M$ | 234,2 M$ | 221,6 M$ | 261,9 M$ | 309,5 M$ | 316,3 M$ | 304,7 M$ | 337,7 M$ | 660,2 M$ | 667,2 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 348,0 M$ | 620,4 M$ | 460,3 M$ | 886,9 M$ | 622,8 M$ | 1,30 Md $ | 1,08 Md $ | 1,19 Md $ | 1,27 Md $ | 1,37 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 68,1 M$ | 79,8 M$ | 98,8 M$ | 253,6 M$ | 211,7 M$ | 161,2 M$ | 178,2 M$ | 188,2 M$ | 197,2 M$ | 213,2 M$ |
| Goodwill | 1,12 Md $ | 1,20 Md $ | 1,38 Md $ | 1,63 Md $ | 1,52 Md $ | 1,53 Md $ | 1,59 Md $ | 1,55 Md $ | 1,58 Md $ | 1,61 Md $ |
| Actifs Incorporels | 511,7 M$ | 485,8 M$ | 526,5 M$ | 556,6 M$ | 696,9 M$ | 572,7 M$ | 462,8 M$ | 325,4 M$ | 57,4 M$ | 344,2 M$ |
| Actifs Totaux | 2,06 Md $ | 2,45 Md $ | 2,56 Md $ | 3,51 Md $ | 3,67 Md $ | 3,77 Md $ | 3,53 Md $ | 3,47 Md $ | 3,70 Md $ | 3,66 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 178,1 M$ | 169,8 M$ | 166,5 M$ | 238,1 M$ | 197,9 M$ | 131,0 M$ | 120,8 M$ | 123,3 M$ | 164,4 M$ | 151,3 M$ |
| Dette à Court Terme | 178,8 M$ | 0 | 0 | 385,5 M$ | 396,8 M$ | 54,6 M$ | 0 | 0 | 8,7 M$ | 156,1 M$ |
| Passifs Courants | 454,1 M$ | 265,1 M$ | 307,3 M$ | 833,1 M$ | 882,6 M$ | 497,2 M$ | 432,4 M$ | 431,8 M$ | 899,6 M$ | 1,07 Md $ |
| Dette à Long Terme | 601,7 M$ | 1,00 Md $ | 1,01 Md $ | 1,06 Md $ | 1,18 Md $ | 1,04 Md $ | 999,1 M$ | 1,00 Md $ | 864,3 M$ | 717,8 M$ |
| Passifs Totaux | 1,15 Md $ | 1,43 Md $ | 1,53 Md $ | 2,19 Md $ | 2,45 Md $ | 1,80 Md $ | 1,64 Md $ | 1,58 Md $ | 1,89 Md $ | 1,91 Md $ |
| Réserves | 660,4 M$ | 723,1 M$ | 769,6 M$ | 891,5 M$ | 809,1 M$ | 1,52 Md $ | 1,54 Md $ | 1,49 Md $ | 1,40 Md $ | 1,34 Md $ |
| Capitaux Propres | 914,5 M$ | 1,02 Md $ | 1,04 Md $ | 1,31 Md $ | 1,21 Md $ | 1,97 Md $ | 1,89 Md $ | 1,89 Md $ | 1,81 Md $ | 1,75 Md $ |
| Dette Totale | 780,6 M$ | 1,00 Md $ | 1,01 Md $ | 1,58 Md $ | 1,68 Md $ | 1,17 Md $ | 999,1 M$ | 1,00 Md $ | 894,7 M$ | 891,7 M$ |
| Dette Nette | 656,6 M$ | 651,0 M$ | 803,7 M$ | 1,00 Md $ | 1,51 Md $ | 247,4 M$ | 287,8 M$ | 236,6 M$ | 388,9 M$ | 284,7 M$ |
| Fonds de Roulement | -106,1 M$ | 355,3 M$ | 153,0 M$ | 53,8 M$ | -259,7 M$ | 803,4 M$ | 651,8 M$ | 759,2 M$ | 372,4 M$ | 295,4 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 503,4 M$ | 607,0 M$ | 519,7 M$ | 1,61 Md $ |
| Actifs Totaux | 3,48 Md $ | 3,66 Md $ | 3,39 Md $ | 4,00 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,68 Md $ | 1,91 Md $ | 1,67 Md $ | 1,76 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,80 Md $ | 1,75 Md $ | 1,72 Md $ | 2,24 Md $ |
| Dette Totale | 865,9 M$ | 891,7 M$ | 867,1 M$ | 867,6 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 152,4 M$ | 139,4 M$ | 128,7 M$ | 218,8 M$ | 150,7 M$ | 496,7 M$ | 65,4 M$ | 41,5 M$ | 63,0 M$ | 106,2 M$ |
| Amortissements | 122,1 M$ | 162,0 M$ | 187,2 M$ | 232,0 M$ | 228,7 M$ | 258,3 M$ | 246,8 M$ | 237,0 M$ | 211,9 M$ | 228,7 M$ |
| Stock-based Compensation | 13,7 M$ | 22,7 M$ | 28,1 M$ | 23,9 M$ | 24,0 M$ | 25,2 M$ | 0 | 31,9 M$ | 40,9 M$ | 44,9 M$ |
| Variation du BFR | -6,0 M$ | -42,0 M$ | -25,9 M$ | -58,0 M$ | -19,0 M$ | -49,4 M$ | -66,0 M$ | -73,6 M$ | -9,6 M$ | -27,2 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 282,4 M$ | 264,4 M$ | 401,3 M$ | 412,5 M$ | 480,1 M$ | 516,5 M$ | 336,4 M$ | 320,0 M$ | 390,3 M$ | 407,1 M$ |
| CapEx | -29,1 M$ | -41,8 M$ | -57,0 M$ | -70,6 M$ | -95,7 M$ | -113,7 M$ | -106,2 M$ | -108,7 M$ | -106,6 M$ | -119,2 M$ |
| Acquisitions | -580,7 M$ | -116,7 M$ | -349,1 M$ | -444,9 M$ | -490,2 M$ | -115,5 M$ | -104,1 M$ | -6,3 M$ | -190,3 M$ | -63,8 M$ |
| Rachat d'Actions | -56,5 M$ | -9,8 M$ | -47,1 M$ | -20,8 M$ | -275,7 M$ | -78,3 M$ | -78,3 M$ | -108,5 M$ | -185,2 M$ | -173,8 M$ |
| Dividendes Payés | -65,8 M$ | -73,5 M$ | -81,7 M$ | -43,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 253,3 M$ | 222,6 M$ | 344,3 M$ | 341,9 M$ | 384,4 M$ | 402,8 M$ | 230,3 M$ | 211,2 M$ | 283,7 M$ | 287,9 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 138,3 M$ | 191,1 M$ | 30,0 M$ | 89,0 M$ |
| CapEx | -30,1 M$ | -33,3 M$ | -33,1 M$ | -35,0 M$ |
| Free Cash Flow | 108,2 M$ | 157,8 M$ | -3,2 M$ | 54,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 12,2 M$ | 11,3 M$ | 10,9 M$ | 13,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +27,9 % | +8,0 % | +13,6 % | -15,5 % | +22,3 % | -1,8 % | -1,9 % | +2,8 % | +3,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -8,5 % | -7,7 % | +70,0 % | -31,1 % | +229,7 % | -87,2 % | -34,9 % | +51,9 % | -24,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -8,3 % | -7,3 % | +68,7 % | -28,3 % | +232,7 % | -87,4 % | -34,6 % | +59,6 % | -18,3 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +1,5 % | +0,5 % | +0,2 % | -3,9 % | +1,6 % | -1,7 % | -1,2 % | -4,2 % | -7,7 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -12,1 % | +54,7 % | -0,7 % | +12,4 % | +4,8 % | -42,8 % | -8,3 % | +34,3 % | +1,5 % | |
| Marge Brute | 83,2 % | 84,6 % | 83,3 % | 82,7 % | 84,6 % | 86,7 % | 86,7 % | 86,4 % | 85,7 % | 70,0 % |
| Marge Opérationnelle | 27,7 % | 22,0 % | 20,2 % | 20,2 % | 11,9 % | 11,8 % | 14,3 % | 9,7 % | 8,1 % | 14,1 % |
| Marge EBITDA | 42,9 % | 38,4 % | 35,3 % | 22,9 % | 31,3 % | 48,1 % | 28,6 % | 24,3 % | 22,8 % | 22,6 % |
| Marge Nette | 17,4 % | 12,5 % | 10,7 % | 15,9 % | 13,0 % | 35,1 % | 4,6 % | 3,0 % | 4,5 % | 3,3 % |
| Marge FCF | 29,0 % | 19,9 % | 28,5 % | 24,9 % | 33,2 % | 28,4 % | 16,6 % | 15,5 % | 20,2 % | 19,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 27,9 % | 30,3 % | 25,2 % | -35,3 % | 57,2 % | -3,7 % | 47,0 % | 36,8 % | 39,6 % | 35,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 5,28 $ | 4,57 $ | 7,04 $ | 6,97 $ | 8,16 $ | 8,42 $ | 4,90 $ | 4,55 $ | 6,37 $ | 7,00 $ |
| Dividende par Action | 1,37 $ | 1,51 $ | 1,67 $ | 0,90 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 47,7 M$ | 47,6 M$ | 48,0 M$ | 47,6 M$ | 46,3 M$ | 45,9 M$ | 47,0 M$ | 46,4 M$ | 44,5 M$ | 41,0 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Communications
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 2,70 % |
| Rentabilité du capital investi | 4,83 % |
| Rentabilité des actifs | 1,29 % |
| Marge brute | 77,11 % |
| Marge opérationnelle | 6,10 % |
| Marge nette | 48,57 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,39 |
| Ratio de liquidité | 2,16 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 22,58 | 22,58 | 22,51 | 18,03 | 26,22 | 10,28 | 58,16 | 75,49 | 38,27 | 30,30 |
| P/B | 3,71 | 3,04 | 2,79 | 2,96 | 3,25 | 2,59 | 1,96 | 1,65 | 1,33 | 0,82 |
| P/V | 3,88 | 2,78 | 2,40 | 2,83 | 3,39 | 3,59 | 2,67 | 2,29 | 1,72 | 0,99 |
| Marge Brute | 83,2 % | 84,6 % | 83,3 % | 82,7 % | 84,6 % | 86,7 % | 86,7 % | 86,4 % | 85,7 % | 70,0 % |
| Marge Opérationnelle | 27,7 % | 22,0 % | 20,2 % | 20,2 % | 11,9 % | 11,8 % | 14,3 % | 9,7 % | 8,1 % | 14,1 % |
| Marge Nette | 17,4 % | 12,5 % | 10,7 % | 15,9 % | 13,0 % | 35,1 % | 4,6 % | 3,0 % | 4,5 % | 3,3 % |
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