Demonstrações financeiras detalhadas de Chicago Atlantic Real Estate Finance, Inc. (REFI): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano com até 20 anos de histórico.
Resumo da Análise
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 91.3%, margem operacional 41.4%, margem líquida 48.9%.
Ao preço atual de $11.01, REFI negocia a um P/L de 7.74 e um ROE de 9.62%. A capitalização de mercado é de $235M.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Receita | $14.5M | $48.9M | $57.3M | $54.8M | $63.1M |
| Custo da Receita | $223455 | 0 | 0 | 0 | $8.3M |
| Lucro Bruto | $14.2M | $48.9M | $57.3M | $54.8M | $54.8M |
| P&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | $1.6M | $4.0M | $6.7M | $8.4M | $8.7M |
| Despesas Operacionais | $1.6M | $48.9M | $57.3M | $54.8M | $18.8M |
| Lucro Operacional | $12.7M | 0 | 0 | 0 | $36.0M |
| EBITDA | $101148 | $563.5M | 0 | 0 | $36.0M |
| Despesas com Juros | $75861 | $2.6M | $5.8M | $7.2M | $7.5M |
| Lucro Antes de Impostos | $12.7M | $32.3M | $38.7M | $37.0M | $36.0M |
| Imposto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Lucro Líquido | $12.7M | $32.3M | $38.7M | $37.0M | $36.0M |
| LPA | $0.54 | $1.83 | $2.14 | $1.92 | $1.71 |
| LPA Diluído | $0.54 | $1.82 | $2.11 | $1.88 | $1.68 |
| Ações em Circulação (Diluídas) | $17.5M | $17.7M | $18.3M | $19.7M | $21.4M |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Receita | $13.7M | $16.1M | $15.2M | $15.2M |
| Lucro Bruto | $13.7M | $14.1M | $13.4M | $13.6M |
| Lucro Operacional | 0 | $8.2M | $6.9M | $9.9M |
| EBITDA | 0 | $8.2M | $6.9M | $9.9M |
| Lucro Líquido | $8.9M | $8.2M | $4.8M | $7.5M |
| LPA | $0.42 | $0.39 | $0.23 | $0.35 |
| LPA Diluído | $0.42 | $0.38 | $0.23 | $0.34 |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | $80.2M | $5.7M | $7.9M | $26.4M | $14.9M |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contas a Receber | $196.9M | $335.3M | $348.7M | $403.5M | $4.0M |
| Estoque | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Circulantes | $277.3M | $342.5M | $358.0M | $434.8M | $19.0M |
| Imobilizado | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ágio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Intangíveis | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Totais | $278.2M | $343.3M | $359.2M | $435.1M | $424.9M |
| Contas a Pagar | $212887 | $963713 | $1.1M | $2.2M | $1.3M |
| Dívida de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | $49.1M |
| Passivos Circulantes | $12.2M | $19.7M | $19.3M | $20.0M | $66.9M |
| Dívida de Longo Prazo | 0 | $58.0M | $66.0M | $104.1M | $49.3M |
| Passivos Totais | $14.1M | $79.2M | $87.4M | $126.2M | $117.1M |
| Reservas | -$177560 | -$5.1M | -$5.8M | -$10.1M | -$15.5M |
| Patrimônio Líquido | $264.1M | $264.0M | $271.9M | $309.0M | $307.8M |
| Dívida Total | 0 | $58.0M | $66.0M | $104.1M | $98.4M |
| Dívida Líquida | -$80.2M | $52.3M | $58.1M | $77.7M | $83.5M |
| Capital de Giro | $265.1M | $322.7M | $338.7M | $414.8M | -$48.0M |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | $28.9M | $14.9M | $27.9M | $13.4M |
| Ativos Totais | $427.1M | $424.9M | $435.9M | $461.7M |
| Passivos Totais | $117.2M | $117.1M | $132.5M | $160.1M |
| Patrimônio Líquido | $309.9M | $307.8M | $303.4M | $301.6M |
| Dívida Total | $101.7M | $98.4M | $116.4M | $140.5M |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Lucro Líquido | $9.5M | $32.3M | $38.7M | $37.0M | $36.0M |
| Depreciação e Amortização | $101148 | $563.5M | 0 | 0 | 0 |
| Compensação em Ações | $39481 | $435623 | $1.5M | $3.1M | $3.4M |
| Variação Capital de Giro | -$1.7M | -$10.4M | -$642767 | -$5.9M | -$1.8M |
| Fluxo de Caixa Operacional | $6.7M | $17.0M | $28.4M | $23.2M | $28.8M |
| CapEx | $3 | $5 | 0 | $4 | 0 |
| Aquisições | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Recompra de Ações | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagos | -$6.8M | -$28.2M | -$39.1M | -$41.6M | -$43.8M |
| Fluxo de Caixa Livre | $6.7M | $17.0M | $28.4M | $23.2M | $28.8M |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | $8.2M | $6.5M | $3.2M | $9.1M |
| CapEx | 0 | -$3 | 0 | 0 |
| Fluxo de Caixa Livre | $8.2M | $6.5M | $3.2M | $9.1M |
| Dividendos Pagos | -$9.9M | -$9.9M | -$9.9M | -$10.9M |
| Compensação em Ações | $928654 | -$1.27B | $865354 | $957578 |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crescimento Receita (anual) | | +237.7% | +17.3% | -4.4% | +15.2% |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | | +155.0% | +19.9% | -4.3% | -2.8% |
| Crescimento LPA (anual) | | +238.9% | +16.9% | -10.3% | -10.9% |
| Variação de Ações (anual) | | +1.7% | +3.4% | +7.5% | +8.7% |
| Crescimento FCF (anual) | | +155.0% | +67.1% | -18.5% | +24.3% |
| Margem Bruta | 98.5% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 86.9% |
| Margem Operacional | 87.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 57.1% |
| Margem EBITDA | 0.7% | 1153.3% | 0.0% | 0.0% | 57.1% |
| Margem Líquida | 87.5% | 66.1% | 67.5% | 67.6% | 57.1% |
| Margem FCF | 46.1% | 34.8% | 49.6% | 42.3% | 45.6% |
| Taxa Efetiva de Imposto | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Ação | $0.38 | $0.96 | $1.55 | $1.17 | $1.34 |
| Dividendo por Ação | $0.39 | $1.59 | $2.13 | $2.11 | $2.05 |
| Ações em Circulação (Básicas) | $17.5M | $17.7M | $18.1M | $19.3M | $21.0M |
O que olhar em empresas de Real Estate
- FFO / Ação (Crescimento positivo) — O 'EPS real' de um REIT — lucro + depreciação.
- Cobertura do dividendo (FFO/div) (≥1,1x) — O FFO deve cobrir o dividendo com margem.
- Dívida Líquida / EBITDA (≤6x) — Referência NAREIT. Normaliza alavancagem pela geração de caixa.
- Dívida / Ativos (40-60%) — REITs usam muita dívida por design. >65% frágil em subidas de juros.
- FFO Payout (proxy) (<80%) — Dividendos / Cash Flow operacional. REITs de qualidade retêm >20%.
- P/FFO (15-20x) — O P/L equivalente para REITs. Faixa típica saudável.
Rentabilidade
| Retorno sobre patrimônio | 9.62% |
| Retorno sobre capital investido | 4.95% |
| Retorno sobre ativos | 6.37% |
| Margem bruta | 91.25% |
| Margem operacional | 41.39% |
| Margem líquida | 48.89% |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0.47 |
| Liquidez corrente | 0.40 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| P/L | 30.83 | 8.23 | 7.56 | 8.03 | 7.17 |
| P/VP | 1.10 | 1.01 | 1.08 | 0.96 | 0.84 |
| P/V | 20.09 | 5.45 | 5.10 | 5.43 | 4.08 |
| Margem Bruta | 98.5% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 86.9% |
| Margem Operacional | 87.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 57.1% |
| Margem Líquida | 87.5% | 66.1% | 67.5% | 67.6% | 57.1% |