Demonstrações financeiras detalhadas de Research Frontiers Incorporated (REFR): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano com até 20 anos de histórico.
Resumo da Análise
Research Frontiers Incorporated registou receitas de $1.1M no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 6.2%.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 86.6%, margem operacional -348.1%, margem líquida -343.9%.
Ao preço atual de $0.38, REFR apresenta lucros negativos (P/L não significativo) e um ROE de -168.53%. A capitalização de mercado é de $13M.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Receita | $1.2M | $1.5M | $1.5M | $1.6M | $828450 | $1.3M | $539686 | $909598 | $1.3M | $1.1M |
| Custo da Receita | $4.1M | $3.1M | $2.4M | $3.7M | $2.8M | 0 | 0 | $2.4M | $263563 | $186674 |
| Lucro Bruto | -$2.9M | -$1.6M | -$929577 | -$2.1M | -$1.9M | $1.3M | $539686 | -$1.5M | $1.1M | $934574 |
| P&D | $1.4M | $799702 | $863401 | $1.0M | $628304 | $580000 | $609127 | $583266 | $570007 | $30358 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | $400078 | $504984 |
| Despesas Operacionais | $5.5M | $3.9M | $3.9M | $1.0M | $628304 | $3.1M | $3.2M | $583266 | $2.5M | $3.1M |
| Lucro Operacional | -$4.3M | -$2.4M | -$2.4M | -$3.1M | -$2.6M | -$1.8M | -$2.6M | -$2.0M | -$1.4M | -$2.1M |
| EBITDA | -$4.1M | -$2.2M | -$2.2M | -$3.6M | -$2.5M | -$1.7M | -$2.5M | -$1.7M | -$1.0M | -$1.9M |
| Despesas com Juros | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Lucro Antes de Impostos | -$4.2M | -$2.4M | -$2.7M | -$3.8M | -$2.3M | -$1.8M | -$2.7M | -$1.9M | -$1.3M | -$2.0M |
| Imposto | -$29535 | -$4752 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Lucro Líquido | -$4.2M | -$2.4M | -$2.7M | -$3.8M | -$2.3M | -$1.8M | -$2.7M | -$1.9M | -$1.3M | -$2.0M |
| LPA | $-0.18 | $-0.10 | $-0.10 | $-0.15 | $-0.07 | $-0.06 | $-0.08 | $-0.06 | $-0.04 | $-0.06 |
| LPA Diluído | $-0.18 | $-0.10 | $-0.10 | $-0.15 | $-0.07 | $-0.06 | $-0.08 | $-0.06 | $-0.04 | $-0.06 |
| Ações em Circulação (Diluídas) | $24.0M | $24.0M | $26.0M | $30.0M | $31.5M | $31.6M | $32.1M | $33.5M | $33.5M | $33.6M |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Receita | $359444 | $72123 | $136319 | $86346 |
| Lucro Bruto | $359444 | $72123 | $92325 | $42346 |
| Lucro Operacional | -$303944 | -$773543 | -$530413 | -$669754 |
| EBITDA | -$251713 | -$718775 | -$481371 | -$625754 |
| Lucro Líquido | -$298508 | -$765563 | -$525365 | -$660168 |
| LPA | $-0.01 | $-0.02 | $-0.02 | $-0.02 |
| LPA Diluído | $-0.01 | $-0.02 | $-0.02 | $-0.02 |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | $1.7M | $1.7M | $3.0M | $6.6M | $4.8M | $269964 | $4.2M | $2.5M | $2.0M | $664299 |
| Investimentos de Curto Prazo | $1.5M | 0 | 0 | 0 | 0 | $2.8M | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contas a Receber | $1.1M | $597441 | $689677 | $656062 | $598292 | $831636 | $589599 | $1.0M | $658213 | $408666 |
| Estoque | 0 | 0 | -$0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Circulantes | $4.6M | $2.4M | $3.7M | $7.3M | $5.4M | $3.9M | $4.9M | $3.6M | $2.7M | $1.1M |
| Imobilizado | $651655 | $482561 | $313177 | $915709 | $738214 | $562778 | $388897 | $218313 | $1.2M | $1.1M |
| Ágio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Intangíveis | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Totais | $5.3M | $2.9M | $4.1M | $8.3M | $6.2M | $4.5M | $5.4M | $3.9M | $4.0M | $2.3M |
| Contas a Pagar | $29932 | $58090 | $133486 | $169750 | $33410 | $66460 | $71079 | $50880 | $85825 | $132666 |
| Dívida de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passivos Circulantes | $369270 | $313747 | $457662 | $387429 | $226066 | $297936 | $301863 | $277431 | $269027 | $297877 |
| Dívida de Longo Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passivos Totais | $369270 | $313747 | $959076 | $1.2M | $872285 | $762064 | $569586 | $332794 | $1.4M | $1.3M |
| Reservas | -$106.6M | -$109.1M | -$111.7M | -$115.5M | -$117.8M | -$119.7M | -$122.4M | -$124.3M | -$125.6M | -$127.6M |
| Patrimônio Líquido | $4.9M | $2.6M | $3.1M | $7.1M | $5.3M | $3.8M | $4.8M | $3.5M | $2.6M | $933626 |
| Dívida Total | 0 | 0 | 0 | $975832 | $812596 | $646219 | $464128 | $267722 | $1.3M | $1.2M |
| Dívida Líquida | -$3.2M | -$1.7M | -$3.0M | -$5.6M | -$4.0M | -$2.4M | -$3.8M | -$2.2M | -$698026 | $501986 |
| Capital de Giro | $4.2M | $2.1M | $3.3M | $6.9M | $5.2M | $3.7M | $4.6M | $3.3M | $2.5M | $846057 |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | $1.1M | $664299 | $1.3M | $1.1M |
| Ativos Totais | $2.8M | $2.3M | $3.1M | $2.5M |
| Passivos Totais | $1.3M | $1.3M | $1.3M | $1.4M |
| Patrimônio Líquido | $1.5M | $933626 | $1.8M | $1.1M |
| Dívida Total | $1.2M | $1.2M | $1.1M | $1.1M |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Lucro Líquido | -$4.2M | -$2.4M | -$2.7M | -$3.8M | -$2.3M | -$1.8M | -$2.7M | -$1.9M | -$1.3M | -$2.0M |
| Depreciação e Amortização | $188501 | $175643 | $181047 | $195377 | $67082 | $10136 | $175152 | $172142 | $263563 | $186674 |
| Compensação em Ações | $67531 | $76299 | $69309 | $841612 | $327554 | $217008 | $232291 | $144728 | $89316 | $374875 |
| Variação Capital de Giro | -$505403 | $648162 | $43318 | -$170057 | -$185778 | -$258083 | -$122754 | -$741408 | $144683 | $621 |
| Fluxo de Caixa Operacional | -$4.0M | -$1.5M | -$2.1M | -$2.1M | -$2.3M | -$1.8M | -$2.2M | -$2.3M | -$788819 | -$1.3M |
| CapEx | -$11715 | -$6549 | -$11663 | -$65282 | -$56536 | -$1077 | -$1271 | -$1558 | -$1623 | -$726 |
| Aquisições | $6000 | 0 | 0 | 0 | $3713 | $2.8M | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Recompra de Ações | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Fluxo de Caixa Livre | -$4.0M | -$1.5M | -$2.1M | -$2.1M | -$2.3M | -$1.8M | -$2.2M | -$2.3M | -$790442 | -$1.3M |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | -$143513 | -$465947 | -$759931 | -$191307 |
| CapEx | -$377 | -$144 | -$69 | -$36 |
| Fluxo de Caixa Livre | -$143890 | -$466091 | -$760000 | -$191343 |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensação em Ações | 0 | $199671 | 0 | 0 |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crescimento Receita (anual) | | +22.1% | -1.4% | +5.1% | -47.0% | +52.5% | -57.3% | +68.5% | +46.8% | -16.0% |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | | +43.0% | -11.3% | -41.8% | +38.5% | +21.1% | -44.6% | +28.5% | +31.3% | -56.0% |
| Crescimento LPA (anual) | | +44.4% | +0.0% | -50.0% | +50.5% | +21.5% | -42.7% | +31.5% | +31.4% | -55.5% |
| Variação de Ações (anual) | | +0.0% | +8.0% | +15.6% | +4.9% | +0.5% | +1.3% | +4.3% | +0.2% | +0.4% |
| Crescimento FCF (anual) | | +63.2% | -41.0% | -3.1% | -7.5% | +21.8% | -21.0% | -5.2% | +65.6% | -68.2% |
| Margem Bruta | -230.6% | -107.3% | -62.4% | -135.1% | -235.3% | 100.0% | 100.0% | -159.4% | 80.3% | 83.4% |
| Margem Operacional | -345.3% | -160.3% | -162.4% | -201.4% | -311.1% | -145.6% | -486.4% | -223.5% | -108.0% | -190.2% |
| Margem EBITDA | -330.0% | -148.6% | -150.3% | -231.0% | -303.0% | -132.2% | -462.2% | -190.9% | -78.5% | -165.8% |
| Margem Líquida | -342.9% | -160.0% | -180.4% | -243.5% | -282.6% | -146.2% | -494.6% | -209.8% | -98.2% | -182.4% |
| Margem FCF | -325.0% | -97.9% | -139.9% | -137.3% | -278.7% | -142.9% | -404.7% | -252.5% | -59.2% | -118.6% |
| Taxa Efetiva de Imposto | 0.7% | 0.2% | -0.0% | -0.0% | -0.0% | -0.0% | -0.0% | -0.0% | -0.0% | -0.0% |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Ação | $-0.17 | $-0.06 | $-0.08 | $-0.07 | $-0.07 | $-0.06 | $-0.07 | $-0.07 | $-0.02 | $-0.04 |
| Dividendo por Ação | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 |
| Ações em Circulação (Básicas) | $24.0M | $24.0M | $26.0M | $30.0M | $31.5M | $31.6M | $32.1M | $33.5M | $33.5M | $33.6M |
O que olhar em empresas de Technology
- Crescimento de receita 3a (≥15%/ano) — Valida tração sustentada, não um ano pontual.
- Margem bruta (Depende do sub-setor) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Receita (≥20%) — Caixa real gerada. Muitas tech maquilham lucros não-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Eficiência do capital reinvestido — a primeira métrica de Buffett.
- SBC / Receita (<10% saudável) — Stock-based compensation. Diluição silenciosa: >20% destrói valor.
- Dívida Líquida / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Resistência em recessões e subidas de juros.
Rentabilidade
| Retorno sobre patrimônio | -168.53% |
| Retorno sobre capital investido | -102.71% |
| Retorno sobre ativos | -90.87% |
| Margem bruta | 86.55% |
| Margem operacional | -348.14% |
| Margem líquida | -343.85% |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0.97 |
| Liquidez corrente | 3.54 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| P/L | -10.11 | -10.40 | -15.60 | -20.07 | -37.82 | -29.50 | -22.96 | -17.72 | -43.73 | -21.55 |
| P/VP | 8.92 | 9.74 | 13.06 | 12.80 | 16.61 | 14.39 | 12.77 | 9.61 | 22.01 | 47.21 |
| P/V | 35.40 | 16.57 | 27.20 | 57.76 | 106.80 | 43.10 | 113.50 | 37.15 | 42.92 | 39.31 |
| Margem Bruta | -230.6% | -107.3% | -62.4% | -135.1% | -235.3% | 100.0% | 100.0% | -159.4% | 80.3% | 83.4% |
| Margem Operacional | -345.3% | -160.3% | -162.4% | -201.4% | -311.1% | -145.6% | -486.4% | -223.5% | -108.0% | -190.2% |
| Margem Líquida | -342.9% | -160.0% | -180.4% | -243.5% | -282.6% | -146.2% | -494.6% | -209.8% | -98.2% | -182.4% |