Acciones de Alcon Inc. (ALC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Alcon Inc.

Capitalización 35 mil M$; rango de 52 semanas 62,02 $ a 87,18 $; PER 55,0×; PER 2027 esperado 18,3×; rentabilidad por dividendo 0,49 %; próximos resultados el 10 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 55,0× (cara). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 81 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 18,3×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 3 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 10 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,6× (sólido). Deuda neta de 1,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA −3 % interanual · próximos el 10 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,6×: Deuda neta de 1,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA −3 % interanual · próximos el 10 de noviembre de 2026
• A favor: Caja libre sobre beneficio neto 164,1 %: Convierte en caja libre el 164,1 % del beneficio; sano desde el 90 %
• En contra: PER 55,0×: Solo frente a su sector: un 81 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 3 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 10 % en 12 meses
• En contra: I+D sobre ingresos 9,5 %: Invierte en I+D el 9,5 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %

A la mediana de su sector (30,4×) valdría unos 40 $ (un 45 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en salud: 3 de 6 cumplen

• I+D sobre ingresos: 9,5 %, no cumple. Invierte en I+D el 9,5 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• Margen bruto: 55,2 %, no cumple. Margen bruto del 55,2 %; la farma de marca supera el 70 %
• ROIC: 3,2 %, no cumple. Gana un 3,2 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 12 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 164,1 %, cumple. Convierte en caja libre el 164,1 % del beneficio; sano desde el 90 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,6×, cumple. Deuda neta de 1,6× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×
• PER: 55,0×, cumple. Cotiza a 55,0×, frente a 74,3× de media en 6 años: barato, por debajo de 66,9×

En farmacia el negocio de hoy lo sostiene la I+D de hace diez años: se miran el gasto en I+D, el margen bruto de los productos de marca y cuánto beneficio se convierte en caja.

Frente a sus pares — Alcon Inc.: PER 55,0×; EV/EBITDA 13,8×; ROIC 3,2 %. Pares: The Cooper Companies, Inc. (PER 20,3×; EV/EBITDA 15,1×; ROIC 4,8 %), Bausch + Lomb Corporation (PER n/d; EV/EBITDA 17,1×; ROIC 3,8 %), STERIS plc (PER 27,8×; EV/EBITDA 14,5×; ROIC 8,7 %).

Dividendo sólido: rentabilidad del 0,49 %; al menos 4 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 8,6×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 4,90 $ al año (0,41 $ al mes).