Acciones de British American Tobacco p.l.c. (BTI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: British American Tobacco p.l.c.

Capitalización 132 mil M$; rango de 52 semanas 51,19 $ a 66,70 $; PER 15,9×; PER 2027 esperado 11,8×; rentabilidad por dividendo 5,3 %; próximos resultados el 11 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 15,9× (cara). Un 268 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 8 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 38 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,7× (vigilar). Deuda neta de 2,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +157 % interanual · próximos el 11 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +157 % interanual · próximos el 11 de febrero de 2027
• A favor: Margen bruto 83,5 %: Margen bruto del 83,5 %; con poder de marca se espera desde el 35 %
• A favor: Crecimiento anual del dividendo 6,7 %: El dividendo crece un 6,7 % al año; sano desde el 6 % anual
• En contra: PER 15,9×: Un 268 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROIC 8 %: Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 38 % en 12 meses
• En contra: ROE 13,4 %: Gana un 13,4 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %

A su PER mediano de la década (4,3×) valdría unos 17 $ (un 73 % menos); a la mediana de su sector (22,4×) valdría unos 86 $ (un 42 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo defensivo: 4 de 8 cumplen

• ROE: 13,4 %, no cumple. Gana un 13,4 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 74,6 %, no cumple. Convierte en caja libre el 74,6 % del beneficio; sano desde el 90 %
• PER: 15,9×, no cumple. Cotiza a 15,9×, frente a 4,9× de media en 10 años: caro, por encima de 5,4×
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,7×, en el límite. Deuda neta de 2,7× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×
• Margen bruto: 83,5 %, cumple. Margen bruto del 83,5 %; con poder de marca se espera desde el 35 %
• Crecimiento anual del dividendo: 6,7 %, cumple. El dividendo crece un 6,7 % al año; sano desde el 6 % anual
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 6,4 %, cumple. El beneficio por acción crece un 6,4 % al año; sano desde el 6 % anual
• Payout: 66,0 %, cumple. Reparte como dividendo el 66,0 % del beneficio; cómodo por debajo del 75 %

El consumo defensivo vende estabilidad: márgenes constantes, dividendo creciente y payout sostenible pesan más que el crecimiento.

Frente a sus pares — British American Tobacco p.l.c.: PER 15,8×; EV/EBITDA 10,4×; ROIC 7,6 %. Pares: Altria Group, Inc. (PER 16,2×; EV/EBITDA 12,3×; ROIC 36,7 %), Philip Morris International Inc. (PER 30,4×; EV/EBITDA 19,0×; ROIC 27,5 %).

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 5,3 %; crece un 2 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 52,70 $ al año (4,39 $ al mes).