Estados financieros detallados de CF Industries Holdings, Inc. (CF): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
CF Industries Holdings, Inc. registró ingresos de 7,08 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 11,4 %. El beneficio neto alcanzó 1,46 mil M$, con un CAGR a 5 años del 35,6 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 42,5 %, margen operativo 38,1 %, margen neto 27,1 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 14,3 % en 5 años.
A 123,30 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), CF cotiza a un PER de 9,14 y un ROE del 40,41 %. La capitalización bursátil es de 18,7 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 3,69 mil M$ | 4,13 mil M$ | 4,43 mil M$ | 4,59 mil M$ | 4,12 mil M$ | 6,54 mil M$ | 11,19 mil M$ | 6,63 mil M$ | 5,94 mil M$ | 7,08 mil M$ |
| Coste de Ventas | 2,97 mil M$ | 3,61 mil M$ | 3,52 mil M$ | 3,41 mil M$ | 3,29 mil M$ | 4,18 mil M$ | 5,29 mil M$ | 3,99 mil M$ | 3,88 mil M$ | 4,36 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 713,0 M$ | 521,0 M$ | 906,0 M$ | 1,18 mil M$ | 834,0 M$ | 2,36 mil M$ | 5,89 mil M$ | 2,65 mil M$ | 2,06 mil M$ | 2,72 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 174,0 M$ | 192,0 M$ | 214,0 M$ | 239,0 M$ | 206,0 M$ | 223,0 M$ | 290,0 M$ | 289,0 M$ | 320,0 M$ | 364,0 M$ |
| Gastos Operativos | 174,0 M$ | 191,0 M$ | 212,0 M$ | 239,0 M$ | 206,0 M$ | 223,0 M$ | 290,0 M$ | 289,0 M$ | 310,0 M$ | 364,0 M$ |
| Beneficio Operativo | 539,0 M$ | 330,0 M$ | 694,0 M$ | 945,0 M$ | 628,0 M$ | 2,14 mil M$ | 5,60 mil M$ | 2,36 mil M$ | 1,75 mil M$ | 2,37 mil M$ |
| EBITDA | 652,0 M$ | 1,07 mil M$ | 1,68 mil M$ | 1,88 mil M$ | 1,53 mil M$ | 2,62 mil M$ | 6,29 mil M$ | 3,27 mil M$ | 2,83 mil M$ | 3,29 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 200,0 M$ | 315,0 M$ | 241,0 M$ | 237,0 M$ | 179,0 M$ | 184,0 M$ | 344,0 M$ | 150,0 M$ | 121,0 M$ | 155,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | -226,0 M$ | -125,0 M$ | 547,0 M$ | 772,0 M$ | 463,0 M$ | 1,54 mil M$ | 5,09 mil M$ | 2,25 mil M$ | 1,76 mil M$ | 2,24 mil M$ |
| Impuestos | -68,0 M$ | -575,0 M$ | 119,0 M$ | 126,0 M$ | 31,0 M$ | 283,0 M$ | 1,16 mil M$ | 410,0 M$ | 285,0 M$ | 441,0 M$ |
| Beneficio Neto | -277,0 M$ | 358,0 M$ | 290,0 M$ | 493,0 M$ | 317,0 M$ | 917,0 M$ | 3,35 mil M$ | 1,52 mil M$ | 1,22 mil M$ | 1,46 mil M$ |
| BPA | -1,19 $ | 1,53 $ | 1,25 $ | 2,24 $ | 1,48 $ | 4,27 $ | 16,46 $ | 7,89 $ | 6,75 $ | 8,98 $ |
| BPA Diluido | -1,19 $ | 1,53 $ | 1,24 $ | 2,22 $ | 1,47 $ | 4,24 $ | 16,39 $ | 7,87 $ | 6,74 $ | 8,97 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 233,1 M | 233,9 M | 233,8 M | 221,6 M | 215,2 M | 216,2 M | 204,2 M | 193,8 M | 180,7 M | 162,2 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 1,66 mil M$ | 1,87 mil M$ | 1,99 mil M$ | 2,22 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 632,0 M$ | 769,0 M$ | 746,0 M$ | 1,15 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 580,0 M$ | 678,0 M$ | 640,0 M$ | 1,05 mil M$ |
| EBITDA | 823,0 M$ | 871,0 M$ | 1,11 mil M$ | 1,36 mil M$ |
| Beneficio Neto | 353,0 M$ | 404,0 M$ | 615,0 M$ | 727,0 M$ |
| BPA | 2,19 $ | 2,60 $ | 3,99 $ | 4,74 $ |
| BPA Diluido | 2,19 $ | 2,59 $ | 3,98 $ | 4,73 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,16 mil M$ | 835,0 M$ | 682,0 M$ | 287,0 M$ | 683,0 M$ | 1,63 mil M$ | 2,32 mil M$ | 2,03 mil M$ | 1,61 mil M$ | 1,98 mil M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 236,0 M$ | 307,0 M$ | 235,0 M$ | 242,0 M$ | 265,0 M$ | 497,0 M$ | 582,0 M$ | 505,0 M$ | 404,0 M$ | 488,0 M$ |
| Inventario | 339,0 M$ | 275,0 M$ | 309,0 M$ | 351,0 M$ | 287,0 M$ | 408,0 M$ | 474,0 M$ | 299,0 M$ | 314,0 M$ | 383,0 M$ |
| Activos Corrientes | 2,65 mil M$ | 1,47 mil M$ | 1,27 mil M$ | 974,0 M$ | 1,37 mil M$ | 2,59 mil M$ | 3,67 mil M$ | 3,05 mil M$ | 2,52 mil M$ | 2,98 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 9,65 mil M$ | 9,18 mil M$ | 8,62 mil M$ | 8,45 mil M$ | 7,89 mil M$ | 7,32 mil M$ | 6,69 mil M$ | 7,40 mil M$ | 7,00 mil M$ | 7,12 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 2,35 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,35 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,09 mil M$ | 2,09 mil M$ | 2,50 mil M$ | 2,49 mil M$ | 2,49 mil M$ |
| Activos Intangibles | 128,0 M$ | 129,0 M$ | 115,0 M$ | 110,0 M$ | 104,0 M$ | 45,0 M$ | 15,0 M$ | 538,0 M$ | 507,0 M$ | 473,0 M$ |
| Activos Totales | 15,13 mil M$ | 13,46 mil M$ | 12,66 mil M$ | 12,17 mil M$ | 12,02 mil M$ | 12,38 mil M$ | 13,31 mil M$ | 14,38 mil M$ | 13,47 mil M$ | 14,09 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 81,0 M$ | 99,0 M$ | 101,0 M$ | 78,0 M$ | 85,0 M$ | 110,0 M$ | 63,0 M$ | 114,0 M$ | 125,0 M$ | 681,0 M$ |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 249,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 110,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 686,0 M$ | 580,0 M$ | 705,0 M$ | 665,0 M$ | 906,0 M$ | 1,43 mil M$ | 995,0 M$ | 800,0 M$ | 818,0 M$ | 887,0 M$ |
| Deuda a Largo | 5,78 mil M$ | 4,69 mil M$ | 4,70 mil M$ | 3,96 mil M$ | 3,71 mil M$ | 3,46 mil M$ | 2,96 mil M$ | 2,97 mil M$ | 2,97 mil M$ | 3,53 mil M$ |
| Pasivos Totales | 8,64 mil M$ | 6,78 mil M$ | 6,93 mil M$ | 6,54 mil M$ | 6,42 mil M$ | 6,34 mil M$ | 5,46 mil M$ | 6,00 mil M$ | 5,87 mil M$ | 6,31 mil M$ |
| Reservas | 2,37 mil M$ | 2,44 mil M$ | 2,46 mil M$ | 1,96 mil M$ | 1,93 mil M$ | 2,09 mil M$ | 3,87 mil M$ | 4,54 mil M$ | 4,01 mil M$ | 3,87 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 3,35 mil M$ | 3,58 mil M$ | 2,96 mil M$ | 2,90 mil M$ | 2,92 mil M$ | 3,21 mil M$ | 5,05 mil M$ | 5,72 mil M$ | 4,99 mil M$ | 4,84 mil M$ |
| Deuda Total | 5,78 mil M$ | 4,69 mil M$ | 4,70 mil M$ | 4,24 mil M$ | 4,22 mil M$ | 3,72 mil M$ | 3,23 mil M$ | 3,23 mil M$ | 3,25 mil M$ | 3,95 mil M$ |
| Deuda Neta | 4,61 mil M$ | 3,86 mil M$ | 4,02 mil M$ | 3,95 mil M$ | 3,54 mil M$ | 2,09 mil M$ | 902,0 M$ | 1,20 mil M$ | 1,63 mil M$ | 1,97 mil M$ |
| Capital Circulante | 1,97 mil M$ | 885,0 M$ | 569,0 M$ | 309,0 M$ | 461,0 M$ | 1,16 mil M$ | 2,68 mil M$ | 2,25 mil M$ | 1,70 mil M$ | 2,10 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,84 mil M$ | 1,98 mil M$ | 2,04 mil M$ | 2,48 mil M$ |
| Activos Totales | 14,20 mil M$ | 14,09 mil M$ | 14,61 mil M$ | 15,10 mil M$ |
| Pasivos Totales | 6,51 mil M$ | 6,31 mil M$ | 6,35 mil M$ | 6,18 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 4,85 mil M$ | 4,84 mil M$ | 5,34 mil M$ | 5,75 mil M$ |
| Deuda Total | 3,40 mil M$ | 3,95 mil M$ | 3,62 mil M$ | 3,61 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | -158,0 M$ | 450,0 M$ | 428,0 M$ | 646,0 M$ | 432,0 M$ | 1,26 mil M$ | 3,35 mil M$ | 1,52 mil M$ | 1,48 mil M$ | 1,80 mil M$ |
| Amortizaciones | 678,0 M$ | 883,0 M$ | 888,0 M$ | 875,0 M$ | 892,0 M$ | 888,0 M$ | 850,0 M$ | 869,0 M$ | 925,0 M$ | 898,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 19,0 M$ | 17,0 M$ | 22,0 M$ | 28,0 M$ | 25,0 M$ | 30,0 M$ | 41,0 M$ | 37,0 M$ | 36,0 M$ | 45,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -803,0 M$ | 839,0 M$ | 127,0 M$ | -112,0 M$ | 12,0 M$ | 448,0 M$ | -1,15 mil M$ | 192,0 M$ | 20,0 M$ | -97,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 617,0 M$ | 1,63 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,23 mil M$ | 2,87 mil M$ | 3,86 mil M$ | 2,76 mil M$ | 2,27 mil M$ | 2,75 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -2,21 mil M$ | -473,0 M$ | -422,0 M$ | -404,0 M$ | -309,0 M$ | -524,0 M$ | -453,0 M$ | -501,0 M$ | -518,0 M$ | -950,0 M$ |
| Adquisiciones | 2,81 mil M$ | 16,0 M$ | -362,0 M$ | 70,0 M$ | 2,0 M$ | 50,0 M$ | 1,0 M$ | -1,22 mil M$ | 0 | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | -467,0 M$ | -370,0 M$ | -100,0 M$ | -539,0 M$ | -1,35 mil M$ | -580,0 M$ | -1,51 mil M$ | -1,38 mil M$ |
| Dividendos Pagados | -280,0 M$ | -280,0 M$ | -280,0 M$ | -265,0 M$ | -258,0 M$ | -260,0 M$ | -306,0 M$ | -311,0 M$ | -364,0 M$ | -326,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | -1,59 mil M$ | 1,16 mil M$ | 1,07 mil M$ | 1,10 mil M$ | 922,0 M$ | 2,35 mil M$ | 3,41 mil M$ | 2,26 mil M$ | 1,75 mil M$ | 1,80 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 1,06 mil M$ | 539,0 M$ | 496,0 M$ | 878,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -347,0 M$ | -226,0 M$ | -223,0 M$ | -271,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 717,0 M$ | 313,0 M$ | 273,0 M$ | 607,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -81,0 M$ | -78,0 M$ | -78,0 M$ | -77,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 13,0 M$ | 10,0 M$ | 11,0 M$ | 9,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +12,1 % | +7,2 % | +3,6 % | -10,2 % | +58,5 % | +71,1 % | -40,7 % | -10,5 % | +19,3 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +229,2 % | -19,0 % | +70,0 % | -35,7 % | +189,3 % | +264,9 % | -54,4 % | -20,1 % | +19,5 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +228,6 % | -18,3 % | +79,2 % | -34,1 % | +189,1 % | +285,9 % | -52,1 % | -14,4 % | +33,0 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,3 % | -0,0 % | -5,2 % | -2,9 % | +0,5 % | -5,6 % | -5,1 % | -6,8 % | -10,2 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +172,6 % | -7,2 % | +2,4 % | -16,3 % | +154,8 % | +45,1 % | -33,8 % | -22,3 % | +2,8 % | |
| Margen Bruto | 19,3 % | 12,6 % | 20,5 % | 25,8 % | 20,2 % | 36,1 % | 52,7 % | 39,9 % | 34,6 % | 38,5 % |
| Margen Operativo | 14,6 % | 8,0 % | 15,7 % | 20,6 % | 15,2 % | 32,7 % | 50,1 % | 35,5 % | 29,4 % | 33,4 % |
| Margen EBITDA | 17,7 % | 26,0 % | 37,8 % | 41,0 % | 37,2 % | 40,0 % | 56,2 % | 49,3 % | 47,6 % | 46,5 % |
| Margen Neto | -7,5 % | 8,7 % | 6,5 % | 10,7 % | 7,7 % | 14,0 % | 29,9 % | 23,0 % | 20,5 % | 20,5 % |
| Margen FCF | -43,3 % | 28,0 % | 24,3 % | 24,0 % | 22,4 % | 35,9 % | 30,5 % | 34,0 % | 29,5 % | 25,4 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 30,1 % | 460,0 % | 21,8 % | 16,3 % | 6,7 % | 18,3 % | 22,7 % | 18,2 % | 16,2 % | 19,7 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | -6,84 $ | 4,95 $ | 4,60 $ | 4,97 $ | 4,28 $ | 10,86 $ | 16,69 $ | 11,64 $ | 9,70 $ | 11,11 $ |
| Dividendo por Acción | 1,20 $ | 1,20 $ | 1,20 $ | 1,20 $ | 1,20 $ | 1,20 $ | 1,50 $ | 1,60 $ | 2,01 $ | 2,01 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 232,8 M | 233,5 M | 232,6 M | 220,2 M | 214,9 M | 215,0 M | 203,3 M | 193,3 M | 180,4 M | 162,1 M |
Qué mirar en Basic Materials
Mineras, químicas, acero. 100% commodity-driven. Analizar con PER puro es un error — mira posición de costes y sostenibilidad del dividendo.
- Rentabilidad del FCF — En commodities el FCF es oro — BPA engaña mucho
- Margen bruto — Margen bruto consistente 5y = señal de moat
- Deuda neta / EBITDA (valle) — Usar EBITDA del peor año del ciclo, no el actual
- Cobertura del dividendo — Dividendo cubierto por FCF en año medio, no en pico
- Capex / D&A — >1x = mantienen/crecen reservas. <0.7x = están descapitalizando
- Altman Z-Score — Modelo de bankruptcy (NYU 1968) — combina liquidez, apalancamiento y rentabilidad. Clave en cíclicos
- P/B en ciclos — Commodities: 0.8-1.2x en valles, 2x+ en picos. <2x aún zona razonable
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 40,41 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 16,46 % |
| Rentabilidad sobre activos | 13,90 % |
| Margen bruto | 42,54 % |
| Margen operativo | 38,12 % |
| Margen neto | 27,12 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,63 |
| Ratio corriente | 4,86 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 2,81 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -26,45 | 27,80 | 34,81 | 21,31 | 26,24 | 16,60 | 5,18 | 10,08 | 12,64 | 8,61 |
| P/VC | 2,19 | 2,78 | 3,42 | 3,63 | 2,85 | 4,75 | 3,43 | 2,69 | 3,09 | 2,59 |
| P/V | 1,99 | 2,41 | 2,29 | 2,29 | 2,02 | 2,33 | 1,55 | 2,32 | 2,59 | 1,77 |
| Margen Bruto | 19,3 % | 12,6 % | 20,5 % | 25,8 % | 20,2 % | 36,1 % | 52,7 % | 39,9 % | 34,6 % | 38,5 % |
| Margen Operativo | 14,6 % | 8,0 % | 15,7 % | 20,6 % | 15,2 % | 32,7 % | 50,1 % | 35,5 % | 29,4 % | 33,4 % |
| Margen Neto | -7,5 % | 8,7 % | 6,5 % | 10,7 % | 7,7 % | 14,0 % | 29,9 % | 23,0 % | 20,5 % | 20,5 % |
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